证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-040 重庆三峰环境集团股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 会议召开地点：上海证券交易所"上证路演中心"网络平台（网址： http://roadshow.sseinfo.com） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 8 月 22 日(星期四)至 8 月 28 日(星期三)16:00 前登录 上证路演中心网站首页点击"提问预征集通道"或通过公司邮箱 zqb@cseg.cn 进 行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 一、说明会类型 重庆三峰环境集团股份有限公司（以下简称"公司"）计划于 2024 年 8 月 27 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半年度的经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 8 月 29 日上午 11:00-12:00 举行 2024 年半年度业绩说明会 ...

根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，冷湘女士辞职不会导致本公司 董事会成员人数低于法定最低人数，不会影响公司董事会的正常运作。公司将按 照有关规定开展新任董事的选举工作。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重庆三峰环境集团股份有限公司（以下简称"三峰环境"或"公司"）董事 会于近日收到公司董事冷湘女士的书面辞职申请。冷湘女士因工作调动，申请辞 去公司董事职务，该申请自送达公司董事会之日起生效。冷湘女士辞职后不再担 任公司其他职务。 证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-039 重庆三峰环境集团股份有限公司 关于董事辞职的公告 冷湘女士在担任公司董事期间勤勉尽责、恪尽职守，为推动公司董事会及战 略委员会的相关工作做出了重要贡献，有力支持了公司的经营发展。公司及公司 董事会对冷湘女士任职期间对公司所做贡献和辛勤工作表示衷心感谢。 2024 年 8 月 13 日 特此公告。 重庆三峰环境集团股份有限公司董事会 ...

会议主要讨论的核心内容 行业进入成熟期,现金流改善 - 行业进入成熟期,运营项目开始产生稳定现金流,资本开支下降,现金流造血能力大幅增加 [1] - 行业公用法快的市场化,盈利能力回升,出现企业超额收益 [2] 三丰环境的优势 - 三丰环境拥有垃圾焚烧技术优势,运营效率和盈利水平领先行业 [3][4] - 三丰环境在垃圾焚烧发电效率、上网电量等方面表现优异,带来现金流优势 [19][20] - 三丰环境具备设备制造和技术输出能力,为公司带来持续增长动力 [4][7] 三丰环境的财务表现 - 三丰环境收入和利润保持稳步增长,剔除一次性补贴影响后业绩表现良好 [10][11] - 公司毛利率和ROE水平较高,现金流快速好转,分红潜力大 [12][13][14] - 公司在手订单充足,未来几年产能有望持续增长 [15][16] 三丰环境的业务布局 - 垃圾焚烧运营业务稳健增长,毛利率有进一步提升空间 [15][16][17] - 设备销售业务增长迅速,特别是海外市场拓展前景广阔 [22][23][26][27] - EPC建造业务受在建项目下滑影响有所下降,但对整体盈利影响有限 [27][28] 问答环节重要的提问和回答 关于国补收益确认问题 - 提问:公司国补收益确认较为谨慎,是否会影响业绩表现? - 回答:公司有部分项目尚未纳入补贴清单,未来随着这些项目逐步确认,将带来业绩的进一步提升 [17][18] 关于海外市场拓展 - 提问:公司在海外市场的拓展情况如何? - 回答:公司海外设备销售订单快速增长,特别是与苏伊士合作有望进一步加速海外市场开拓 [22][23][26][27] 关于未来发展前景 - 提问:公司未来几年的业绩增长预期如何? - 回答:预计未来3年公司收入和利润将保持12%-13%的复合增速,其中垃圾焚烧运营和设备销售是主要增长动力 [28][29]

会议主要讨论的核心内容 行业进入成熟期，现金流改善 - 行业进入成熟期，运营项目开始产生稳定现金流，资本开支下降带来现金流大幅增加 [1][2] - 行业市场化进程推动盈利能力回升和企业超额收益 [3] 三峰环境的优势 - 三峰环境是国内最早引入垃圾焚烧技术的企业，拥有领先的技术优势 [4][5] - 三峰环境的单吨垃圾发电量和上网电量在行业内领先，运营效率优秀 [20][21] - 三峰环境具备设备制造和技术输出能力，为公司带来持续的收入和利润增长 [7][8][9] - 三峰环境现金流和分红能力显著提升，未来有望进一步提高 [6][14][15] 三峰环境的业务布局 - 垃圾焚烧运营业务稳健增长，毛利率维持在40%左右 [16][17] - 设备销售业务增长迅速，特别是海外市场拓展前景广阔 [24][25][26][27][28] - EPC建造业务规模有所下滑，但对整体盈利影响有限 [29][30] - 垃圾收运等延伸业务也在持续拓展 [30] 问答环节重要的提问和回答 国补收益确认问题 - 部分项目尚未纳入可再生能源补贴清单，未来确认将带来一次性利润增厚 [18][19] - 公司在国补确认方面较为谨慎，未来随着项目逐步纳入清单将带来持续的利润增长 [11][12] 未来发展前景 - 公司未来3年收入有望保持12%-13%的复合增长 [30][31] - 现金流和分红能力大幅提升，估值有望进一步提升 [31][32]

报告公司投资评级 买入（首次）[3] 报告的核心观点 固废"运营+设备"一体化布局的全产业链领导者 - 公司前身为1998年成立的三峰环卫,经过多年发展已成长为集垃圾焚烧（发电）项目投资、EPC总承包、核心设备研发制造以及运营管理服务等为一体的全产业链服务商 [16][17] - 公司立足重庆,向全国十六个省/直辖市拓展,背靠重庆国资委控股股东资源,与苏伊士集团有战略合作关系 [20][21][22] - 公司业绩保持稳健增长,2015-2023年营收复合增速15%,归母净利润复合增速22%,2023年净现比提至1.95,较固废板块均值高17% [26][27][28][43] 固废规模稳健增长&经营效率领先,国补保守确认收益被低估 - 截至2023年底,公司垃圾焚烧在手规模6.13万吨/日,其中已投运5.51万吨/日,在筹建/已建比例为11% [67][68] - 公司设备技术优势带来运营效率领先,2023年全资及控股项目吨上网电量344度/吨,位列全国性固废公司首位 [86][87][88] - 公司有13个未纳入国补清单的项目,我们测算其对应年化国补收入约1亿元,相当于2023年净利润的6.43% [79][80][81] 垃圾焚烧装备技术龙头,携手苏伊士出海加速 - 公司2000年引进德国马丁技术并实现国产化替代,截至2023年焚烧炉国内市占率超30% [108][109] - 公司积极拓展海外市场,2023年海外新增合同额超6亿元,与苏伊士集团签署战略合作协议有望加速出海 [116][118][128] - 我们测算东盟10国及印度垃圾焚烧炉设备潜在市场空间约516亿元 [124][125]

会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 公司是专业从事垃圾焚烧等废弃物处理技术研发、设备制造、EPC工程建设和运营管理的上市公司 [1][2] - 公司已在国内投资56个垃圾焚烧发电项目,总日处理规模达61,250吨 [1] - 未来公司将继续沿着废弃物产业链进行纵向延伸和横向扩展,力争保持良好的经营业绩和投资者回报 [2] 国内市场情况 - 国内垃圾焚烧市场增量呈下行趋势,未来主要集中在现有项目的盈利改善 [2] - 通过垃圾协同处置、垃圾焚烧转供热等方式来提升现有项目的整体经营效益 [2] - 随着国内市场饱和,公司开始向海外市场拓展,主要以设备供货、海外工程建设为主 [2] 海外市场拓展 - 公司与法国苏伊士集团签署全球战略合作框架协议,双方将在全球市场开拓垃圾项目并促进技术协同创新 [2][3] - 公司海外业务主要集中在东南亚和南亚地区,已取得一些海外市场业绩 [3][16] - 公司未来将继续拓展一带一路沿线、南亚、中东、北非等全球南方国家的市场 [21] 在建和新增项目情况 - 截至2023年年末,公司已投运项目约50个,在建项目4-5个,主要在2年内陆续投产 [3][4] - 公司未来在国内市场主要通过外延并购来实现规模扩张和业绩提升 [4] - 公司已有3个竞争性配置项目进入可再生能源补贴目录,电价在5.5-5.7分钱/度 [4][5] 补贴退坡影响 - 公司有8个未进入补贴目录的老项目,规模约5,000吨/日,累计收入水平难以准确估算 [5][6] - 公司将通过垃圾焚烧转供热等方式来提升这些项目的盈利能力,缓解补贴退坡影响 [6][7] 绿电交易政策 - 绿电交易有利于改善垃圾焚烧企业的现金流,但目前绿电需求用户和CCER核算方法还需进一步完善 [11][12][13] - 公司认为未来绿电交易有望成为垃圾焚烧企业重要的收益来源,有利于行业整体盈利能力的提升 [14] 财务和管理情况 - 公司应收账款中国补占比约45%-48%,总额约10亿元 [22][23] - 公司已完成大部分项目的债务置换,平均融资成本控制在3%以下 [27] - 公司经营考核指标主要以国资委"一利五率"为主,兼顾业绩增长和市值提升 [26][27] - 公司未来将继续推进市场化改革,包括股权激励等措施,以吸引和激励优秀人才 [24][25] 问答环节的重要提问和回答 问题1：公司在建和新增项目的规模和进度如何? 回答:截至2023年年末,公司已投运项目约50个,在建项目4-5个,主要在2年内陆续投产。公司未来在国内市场主要通过外延并购来实现规模扩张和业绩提升。[3][4] 问题2：公司未进入补贴目录的老项目对业绩的影响如何? 回答:公司有8个未进入补贴目录的老项目,规模约5,000吨/日,累计收入水平难以准确估算。公司将通过垃圾焚烧转供热等方式来提升这些项目的盈利能力,缓解补贴退坡影响。[5][6][7] 问题3：公司对绿电交易政策的看法如何? 回答:公司认为绿电交易有利于改善垃圾焚烧企业的现金流,但目前绿电需求用户和CCER核算方法还需进一步完善。未来绿电交易有望成为垃圾焚烧企业重要的收益来源,有利于行业整体盈利能力的提升。[11][12][13][14] 问题4：公司未来的资本开支和分红政策如何? 回答:公司未来资本开支将呈现持续下降趋势,自由现金流将持续改善。公司未来分红政策将保持稳健积极,不会下调现有分红比例,并有可能适当提升。[21][25]

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-038 重庆三峰环境集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购 A 股股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/11/28 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2023 年 | 12 月 | 14 | 日至 | 2024 | 年 12 | 月 13 | 日 | | 预计回购金额 | 5,000 万元~10,000 | | | 万元 | | | | | | 回购用途 | 减少注册资本 | | | | | | | | | 累计已回购股数 | 2,191,400 | 股 | | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.13% | | | | | | | | | 累计已回购金额 | 1,649.32 | 万元 | | | | | | | | 实 ...

会议主要讨论的核心内容 公司国内业务重点 - 公司专注于垃圾焚烧发电业务,主要包括工艺技术开发、项目拓展 [1][2][3] - 公司在县域小型垃圾焚烧项目方面进行技术储备和研发,未来市场需求可能较大 [6][7][8] - 公司在现有项目中推进供热改造,提升经济效益 [13][14] 公司海外业务拓展 - 公司积极拓展东南亚、中东等发展中国家的垃圾焚烧市场,签订了多个设备供货订单 [3][4] - 公司与法国苏伊士集团签署战略合作,共同开拓全球市场 [4] 公司财务情况 - 公司在建和筹建项目总规模约3,000吨,未来两年资本开支预计每年10-15亿元 [5] - 部分老项目和新项目尚未纳入补贴清单,未来有望逐步纳入 [9][10][11] - 公司设备销售业务订单充足,未来两三年收入有望保持稳定增长 [15][16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司在县域小型垃圾焚烧项目的进展情况 [8] **公司回答** 公司已经在县域小型项目方面进行了技术储备和研发,未来市场需求可能较大,但目前这类项目的经济可行性还需要进一步探索和政策调整 [7][8] 问题2 **投资者提问** 询问公司在手订单和未来资本开支情况 [5][9][10][11] **公司回答** 公司在手订单充足,未来两年资本开支预计每年10-15亿元,部分老项目和新项目尚未纳入补贴清单,未来有望逐步纳入 [5][9][10][11] 问题3 **投资者提问** 询问公司设备销售业务的未来发展 [15][16][17] **公司回答** 公司设备销售业务订单充足,未来两三年收入有望保持稳定增长 [15][16][17]

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-037 重庆三峰环境集团股份有限公司 第二届董事会第二十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 在征得全体董事一致同意的情况下，重庆三峰环境集团股份有限公司（以下 简称"公司"）第二届董事会第二十六次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 7 月 5 日在重庆市大渡口区建桥大道 3 号公司 102 会议室以现场及通讯结合 方式召开。本次会议通知于 2024 年 7 月 2 日通过邮件、电话等方式发出，公司 董事长就临时召集本次董事会的相关情况在会议上进行了说明。本次会议应出席 董事 9 人，实际出席董事 9 人。公司监事及高级管理人员列席了本次会议。本次 会议的召开程序符合《中华人民共和国公司法》《重庆三峰环境集团股份有限公 司章程》和《重庆三峰环境集团股份有限公司董事会议事规则》等有关规定，会 议表决结果合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于选举董事会薪 ...

| 回购方案首次披露日 | 2023/11/28 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2023 年 月 | 12 | 14 | 日至 | 2024 年 | 12 | 月 13 | 日 | | 预计回购金额 | 万元~10,000 5,000 | | | 万元 | | | | | | 回购用途 | 减少注册资本 | | | | | | | | | 累计已回购股数 | 1,981,900 | 股 | | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.118% | | | | | | | | | 累计已回购金额 | 万元 1,468 | | | | | | | | | 实际回购价格区间 | 元/股~7.55 7.09 | | | 元/股 | | | | | 一、 回购股份的基本情况 为维护公司价值，保护投资者权益，经重庆三峰环境集团股份有限公司（以 下简称"三峰环境"或"公司"）第二届董事会第二十次会议、2023 年第三次临时 股东大会审议通过，公司计划通过集中竞价交易 ...