股东大会安排 - 公司2024年10月29日决定11月14日召开第二次临时股东大会[5] - 10月30日发布召开股东大会通知公告，11月2日公告会议资料及临时提案[6] - 股权登记日为2024年11月11日，现场会议11月14日14:30召开，网络投票时间为11月14日[7] 股东大会情况 - 出席股东大会股东及代表309人，代表有表决权股份1,253,970,629股，占总数74.9176%[10] 议案表决 - 选举新任非独立董事议案，同意票数1,253,530,929，占比99.9649%[15] - 公司吸收合并全资子公司议案，同意票数1,253,363,829，占比99.9516%[16] - 因吸收合并子公司增加经营范围并修订章程议案，同意票数1,253,366,029，占比99.9517%[16]

一、涉及公司 三丰环境[1] 二、核心观点及论据 （一）业务收入情况 1. **单三季度** - 主营业务收入同比下降11%，主要因工程EPC建造板块收入下降。工程EPC建造板块单三季度比去年同期下降3.54亿，降幅92.7%，设备销售板块单三季度同比增加1.12亿，增幅59%，运营收入同比增长5.64%，增长额度5400万[3]。 2. **前三季度累计** - 主营业务收入基本和去年同期持平，但结构有巨大变化。工程EPC建造收入今年前三季度累计是1.49亿，去年同期是10.67亿，同比下降9.18亿，降幅86%；设备销售板块收入增长5.94亿，增幅93%；运营板块增加收入1.5亿[4]。 （二）运营板块情况 1. **毛利率** - 今年1 - 9月项目运营板块的毛利率是45.2%，去年同期是44.8%，略高于同期水平，得益于公司持续三年在运营项目中开展降本增效，且正在开展存量垃圾焚烧项目的供气改造等[5]。 2. **应对国补到期措施** - 公司和政府签的PPP协议中有因国家政策变化可申请调整垃圾处理费的条款，但公司希望先通过自身努力提升存量项目收益水平，如开展存量垃圾焚烧项目的供气、供热供气改造等[6]。 （三）设备板块情况 1. **在手订单** - 截止目前，设备类已签约未执行完的订单大概50项，这批订单待确认收入大概15亿，其中国外项目11项，待确认收入8亿。还在重点跟踪越南、印度、泰国等地垃圾发电项目及国内工业废水、矿井水治理项目[7][8]。 2. **利润率** - 1 - 9月设备板块销售毛利率水平大概16.6%，去年同期1 - 9月是16.3%，去年全年销售是25.9%，设备销售毛利率一般在20% - 30%之间，因项目不同存在差异[13]。 （四）与苏伊士合作情况 1. **合作领域** - 在海外工程总承包、投资、运营、科技创新等领域开展多层次对接[8]。 2. **互补优势** - 苏伊士擅长全球国际化投资和运营管理，缺乏EPC工程总承包及核心设备力量，三丰在EPC领域中国同行业名列前茅，有超60项EPC经验，在海外投资方面，三丰看好的项目可做投资，苏伊士有几十年国际投资经验，可组成联合工作组；在运营方面，三丰有20多年国内营运经验，苏伊士全球垃圾发电项目经营期限长，三丰有更新技术可融合，苏伊士在智慧水务方面有经验，三丰可引进融合；在科技创新方面，双方共同关注环保领域创新技术，三丰会派人参加苏伊士全球创新大会并在其他细分领域有合作[9][10][11][12]。 （五）应收账款情况 1. **欠款主体和账龄** - 截止到9月份应收账款原值约27亿，工程EPC建造板块应收账款占6.7%（1.8亿），设备销售应收账款占3.9%（1.06亿），项目运营应收账款占89%（24.1亿），运营项目中垃圾焚烧项目运营应收账款22亿，其中国补16.68亿（约占整个应收账款50%），省补0.65亿，基础电费1.83亿，垃圾处置费8亿[17]。 2. **化债影响** - 国补接近11.7亿，收回可能性小，因由国家财政资金安排，但解决可能需时间；垃圾处置费8亿中约40%是正常收款期，60%逾期，主要因地方政府财力紧张，公司会抓住国家政策机遇，争取解决地方政府欠拨垃圾处置费问题[18][19]。 （六）其他情况 1. **新项目国补清单进展** - 去年11月要求可享受国补政策项目上报，去年报进去13个项目，目前有3个项目进了国补清单，剩余10个项目仍在审核过程中[20]。 2. **分红规划** - 自上市以来每年都分红，会继续坚持分红回馈投资者，分红政策保持稳健、良好、上升、可持续性，分红增长与利润增长和公司经营发展相匹配[21]。 3. **资本开支情况** - 已确认的资本性支出计划是重庆第三绿色循环经济产业园项目和白银生活垃圾焚烧发电二期项目的资本性支出，其他跟踪项目还未形成资本性支出计划，存量项目日常维护属于生产成本支出，不列入资本开支范围[22][23]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 公司是国内设备龙头且实现设备出海，中报设备业务翻倍增长，凭借设备制造能力项目增发电量，运营能力在行业内有领先效应，今年经营性现金流大幅改善，叠加资本开支下降后自由现金流前三季度是去年四倍[1][2]。 2. 对于工业废水、矿井水治理项目，公司下属三丰科技专长的模系统是主要构成，可处理高浓度工业废水、工业园区废水、化工园区废水和矿井水[15]。 3. 公司在建及筹建项目情况，重庆第三绿色循环经济产业园城市固废综合项目总投资9.6亿，正在做前期手续，预估年底前实质性开工，产能为1200吨垃圾焚烧、200吨污泥、200吨仓储；白银垃圾焚烧发电二期项目已完成EPC总承包和监理招标，还未实质性开工[16]。

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩平稳增长 - 2024年前三季度公司营收45.18亿元,同比-0.47%;归母净利润10.1亿元,同比+2.58% [1] - 收入结构优化利润率提升,信用减值放缓 [1] - 期间费用率同比下降0.14pct至10.73% [1] 经营现金流持续增厚 - 2024年前三季度经营活动现金流净额15.75亿元,同比增加42.75% [1] - 自由现金流为11.39亿元,同比增加305.39% [1] 垃圾焚烧技术领先 - 2023年吨发392度/吨,吨上网344度/吨,位列全国性固废公司首位 [1] - 2024年上半年新签供热合同7项,预计新增年供热量约61万吨 [1] - 设备销售收入2023年增长115.62%,2024年上半年新签垃圾焚烧成套设备合同总额约5亿元 [1] 盈利预测与投资评级 - 2024-2026年归母净利润预测分别为12.22/13.59/14.98亿元,对应12/11/10倍PE [1] - 维持"买入"评级 [1]

重庆三峰环境集团股份有限公司 章程 二○二四年十一月 | 第一章 | 总 | 则 - | 3 - | | --- | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和范围 - | 4 - | | 第三章 | 股 | 份 - | 4 - | | 第一节 | | 股份发行 - | 4 - | | 第二节 | | 股份增减和回购 - | 6 - | | 第三节 | | 股份转让 - | 7 - | | 第四章 | | 党委会 - | 8 - | | 第五章 | | 股东和股东大会 - | 11 - | | 第一节 | 股 | 东 - | 11 - | | 第二节 | | 股东大会的一般规定 - | 13 - | | 第三节 | | 股东大会的召集 - | 17 - | | 第四节 | | 股东大会的提案与通知 - | 19 - | | 第五节 | | 股东大会的召开 - | 21 - | | 第六节 | | 股东大会的表决和决议 - | 24 - | | 第六章 | | 董事会 - | 28 - | | 第一节 | 董 | 事 - | 28 - | | 第二节 | | 董事会 - | 31 - | ...

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-054 （二）增加后的经营范围 许可项目：发电业务、输电业务、供（配）电业务；供暖服务；建设工程施 工。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项 目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：以 BOT 等方式建设及运营垃 圾焚烧发电工厂；从事环境卫生、环境保护技术咨询服务，环境污染治理及环保 技术开发，固体废物治理，农村生活垃圾经营性服务，资源再生利用技术研发， 生物质能技术服务，货物进出口，技术进出口，热力生产和供应；技术服务、技 术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；合同能源管理；新兴能源 技术研发；余热发电关键技术研发；余热余压余气利用技术研发；光伏发电设备 重庆三峰环境集团股份有限公司 关于增加经营范围并修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重庆三峰环境集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟吸收合并全资子公 司重庆三峰新动力能源有限公司（详见公司于同日披露的《关于公司吸收合并全 ...

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-051 重庆三峰环境集团股份有限公司 关于公司吸收合并全资子公司的公告 成立日期：2009 年 12 月 4 日 经营范围：一般项目：以 BOT 等方式建设及运营垃圾焚烧发电工厂；从事环 境卫生、环境保护技术咨询服务，环境污染治理及环保技术开发，固体废物治理， 农村生活垃圾经营性服务，资源再生利用技术研发，生物质能技术服务，技术进 出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 重庆三峰环境集团股份有限公司（以下简称"三峰环境"或"公司"） 计划吸收合并公司全资子公司重庆三峰新动力能源有限公司（以下简称"三峰新 动力"）。本次吸收合并完成后， 三峰新动力法人主体将注销。 本次合并已经公司第二届董事会第二十九次会议审议通过，尚需提交公 司股东大会审议。 本次合并属于上市公司主体吸收合并全资子公司，不构成关联交易，也 不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。对公司财 ...

关于 2024 年第二次临时股东大会增加临时提案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 股东大会有关情况 1. 股东大会的类型和届次： 2024 年第二次临时股东大会 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 601827 | 三峰环境 | 2024/11/11 | 证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-053 重庆三峰环境集团股份有限公司 二、 增加临时提案的情况说明 1. 提案人：重庆水务环境控股集团有限公司 2. 提案程序说明 公司已于 2024 年 10 月 30 日公告了股东大会召开通知，单独持有 8.91%股 份、通过重庆德润环境有限公司间接持有 43.86%股份的间接控股股东重庆水务 环境控股集团有限公司，在 2024 年 11 月 1 日提出临时提案并书面提交股东大会 2. 股东大会召开日期：2024 年 11 月 14 日 3. 股权登记日 召集人。股东大会召集人按照《上市公司 ...

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-052 一、合并主体相关情况 重庆三峰环境集团股份有限公司 关于全资子公司之间吸收合并的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 重庆三峰环境集团股份有限公司（以下简称"三峰环境"或"公司"） 全资子公司重庆三峰卡万塔环境产业有限公司（以下简称"三峰卡万塔"）计划 吸收合并公司另外两家全资子公司重庆三峰科技有限公司（以下简称"三峰科技"） 和重庆新离子环境科技有限公司（以下简称"新离子公司"）。本次吸收合并完 成后， 三峰科技、新离子公司法人主体将注销。 本次合并属于公司全资子公司之间资产、负债的内部划转，已经公司第 二届董事会第二十九次会议审议通过，无需提交公司股东大会审议。 本次合并不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大资产重组。对公司财务状况和经营成果无实质性影响，不存在损害公 司及全体股东利益的情况。 为深化落实国企改革工作要求，提高核心竞争力，加强整合优化，集中资源 进一步加大发展创新力度， ...

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-055 重庆三峰环境集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购 A 股股份的进展公告 根据《上市公司股份回购规则》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购股份期间，上市公司应当每月公告回 购进展情况。现将截至 2024 年 10 月 31 日的回购进展情况公告如下： 截至 2024 年 10 月 31 日，公司累计通过集中竞价交易方式回购 A 股股份 4,468,100 股，占公司总股本的比例约为 0.266%，回购的最高价格为 8.8 元/股，最 低价格为 7.09 元/股，总成交金额约为人民币 3,487.13 万元。 三、 其他事项 | 回购方案首次披露日 | 2023/11/28 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2023 年 | 12 月 | 14 | 日至 | 2024 | 年 | 12 | 月 13 | 日 | | 预计回购金额 | 万元~ ...

证券代码：601827 证券简称：三峰环境 公告编号：2024-050 一、董事会会议召开情况 重庆三峰环境集团股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第二十 九次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 11 月 1 日在重庆市大渡口区建桥 大道 3 号公司 102 会议室以现场及通讯结合方式召开。在征得全体董事一致同意 的情况下，本次会议通知于 2024 年 10 月 30 日通过邮件、电话等方式发出，公 司董事长就临时召集本次董事会的相关情况在会议上进行了说明。本次会议应出 席董事 8 人，实际出席董事 8 人。公司监事及高级管理人员列席了本次会议。本 次会议的召开程序符合《中华人民共和国公司法》《重庆三峰环境集团股份有限 公司章程》和《重庆三峰环境集团股份有限公司董事会议事规则》等有关规定， 会议表决结果合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于公司吸收合并全资子公司的议案》 表决结果：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票，表决结果为通过。 具体内容详见同日刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）等法定信 批平台的《重庆三峰环境集 ...