在金融监管持续强化、行业规范日益严格的背景下，浙商证券纪委紧紧围绕"织密基层监督网络、筑牢 一线廉洁防线"这一主线，从思想引领、机制建设、科技赋能、文化浸润四个维度协同发力，探索形成 一套贴近基层、务实高效的监督体系，推动党风廉政建设在分支机构扎实落地，廉洁文化蔚然成风，为 企业高质量发展注入持久"廉动力"。 思想铸魂，筑牢廉洁"防火墙" "以前总把业务放在第一位，现在深刻认识到，廉洁才是业务稳健发展的根本保障。"浙商证券杭州某分 支机构负责人在参加"党纪教育一刻钟"活动后如是说。针对分支机构员工背景多元、业绩压力大等特 点，公司纪委坚持教育为先，创新推行"党纪教育一刻钟"机制，将党规党纪学习与典型案例剖析融入各 级党组织日常工作中，持续夯实思想根基。 该机制采取"学习内容纪委定、学习方式灵活选、学习效果纪委督"的模式，有效解决了基层学习碎片 化、形式化等问题。2025年公司各分支机构党组织累计开展专题学习1300余次，公司纪委抽查督导分支 机构50余家。"现在学习不光念文件，还结合真实案例讲，更容易入脑入心。"一位业务骨干表示。 公司纪委还着力推动廉洁教育与合规管理深度融合，将廉洁从业要求纳入合规自查重点， ...

1月21日，科技方向多点开花，芯片概念股强势领涨，半导体设备板块冲高回落，截至收盘，中证芯片产业指数上涨4.0%，中证云计算与大数据主题指数上 涨0.4%，中证半导体材料设备主题指数上涨0.3%，半导体设备ETF易方达（159558）全天净申购超5000万份。该ETF近期持续受资金关注，Wind数据显示， 截至昨日，半导体设备ETF易方达（159558）今年以来已获22.3亿元资金净流入。 浙商证券表示，受先进制程投资以及中国半导体自主化浪潮驱动，2024年全球半导体设备销售额达1171亿美元，同比增长10%，根据SEMI预测，2025年全 球半导体设备预计同比增长13.7%至1330亿美元。展望2026年，半导体设备板块将延续AI驱动的高景气度，销售额预计将同比增长10%。 政际十址心后广业指数 该指数由50只业务涉及芯 片设计、制造、封装与测 试以及半导体材料、半导 体生产设备等公司股票组 成,聚焦未来计算的核心 硬件环节。 0.3% 同标的指数中规模居第一 低费率(0.15%+0. 05%费 4.0% �日 该指数涨跌 半导体设备ETF易方达 跟踪中证半导体材料设备主题指数 该指数由40只业务涉及半 导 ...

浙商汇金转型成长（000935）成立日期2014年12月30日，最新规模5178.85万。今年以来收益4.98%，同 类排名3871/8844；近一年收益51.72%，同类排名1705/8091；成立以来收益46.87%。 1月21日，大族数控涨5.42%，截至发稿，报141.74元/股，成交3.60亿元，换手率0.62%，总市值603.12 亿元。 浙商汇金转型成长（000935）基金经理为马斌博。 资料显示，深圳市大族数控科技股份有限公司位于广东省深圳市宝安区沙井街道新沙路安托山高科技工 业园2号厂房、14号厂房和17号厂房、广东省深圳市宝安区福海街道重庆路16号大族激光智造中心三 栋、四栋部分场地,香港铜锣湾希慎道33号利园1期19楼1916室，成立日期2002年4月22日，上市日期 2022年2月28日，公司主营业务涉及PCB专用设备的研发、生产和销售。主营业务收入构成为：钻孔类 设备71.02%，检测类设备8.78%，其他6.70%，成型类设备5.93%，曝光类设备5.22%，贴附类设备 2.36%。 截至发稿，马斌博累计任职时间8年28天，现任基金资产总规模5179.61万元，任职期间最佳基金回报 ...

浙商证券研报指出，西子洁能与北京清微智能科技战略合作，AIDC打开成长空间。2025年公司归母净 利润预计为4-4.39亿元，同比下降9.05%~0.18%；扣非后归母净利润2.2-2.8亿元，同比增长 53.3%~95.11%，业绩符合预期。期待AIDC燃机/核电/光热等行业多点开花，成长空间打开。维持"买 入"评级。 ...

数据显示，浙商证券资管旗下1只基金重仓仕佳光子。浙商汇金量化精选混合A（006449）三季度持有 股数10.3万股，占基金净值比例为4%，位居第十大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约43.16万元。 浙商汇金量化精选混合A（006449）成立日期2019年3月25日，最新规模1.83亿。今年以来收益1.72%， 同类排名6808/8846；近一年收益72.9%，同类排名698/8091；成立以来收益69.98%。 1月20日，仕佳光子跌5.05%，截至发稿，报78.82元/股，成交9.98亿元，换手率2.74%，总市值356.26亿 元。 资料显示，河南仕佳光子科技股份有限公司位于河南省鹤壁市淇滨区延河路201号，成立日期2010年10 月26日，上市日期2020年8月12日，公司主营业务涉及光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块,主 要产品包括PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、 室内光缆、线缆材料等。主营业务收入构成为：光芯片与器件70.52%，室内光缆15.11%，线缆高分子 材料12.66%，其他(补充)1.72%。 从基金十大重仓股角度 截至发稿，庞雅 ...

华宝基金红利及主题ETF产品表现概览 - 标普A股红利ETF华宝最新股息率为4.76%，其跟踪的标普中国A股红利机会指数近一年涨幅为21.39%，年化波动率为10.46%，同期上证指数涨幅为26.9%，年化波动率为10.51% [1] - 港股通红利低波ETF华宝最新股息率为5.6%，其跟踪的标普港股通低波红利指数近一年涨幅为25.35%，年化波动率为11.77%，同期上证指数涨幅为26.9%，年化波动率为10.51% [1][8] - A500红利低波ETF最新股息率为4.66%，其跟踪的中证A500红利低波动指数近一年涨幅为3.39%，年化波动率为8.68%，同期上证指数涨幅为26.9%，年化波动率为10.51% [2][8] - 800红利低波ETF最新股息率为4.67%，其跟踪的中证800红利低波动指数近一年涨幅为1.45%，年化波动率为8.43%，同期上证指数涨幅为26.9%，年化波动率为10.51% [2][8][9] - 300现金流ETF跟踪沪深300自由现金流指数，近一年涨幅为3.61%，年化波动率为9.50%，同期上证指数涨幅为26.9%，年化波动率为10.51% [3][10] 相关指数历史业绩回顾 - 标普A股红利全收益指数近五个完整年度涨跌幅分别为：2019年21.53%，2020年6.12%，2021年23.12%，2022年-3.59%，2023年14.21%，2024年14.98% [4] - 标普港股通低波红利全收益指数近五个完整年度涨跌幅分别为：2020年19.8%，2021年-0.7%，2022年-6.1%，2023年11.8%，2024年30.7% [4] - 中证A500红利低波动全收益指数近五个完整年度涨跌幅分别为：2020年-0.7%，2021年6.9%，2022年-1.6%，2023年11.8%，2024年30.7% [4] - 中证800红利低波动全收益指数近五个完整年度涨跌幅分别为：2019年17.65%，2020年24.74%，2021年-0.01%，2022年-13.87%，2023年27.49% [4] - 沪深300自由现金流全收益指数近五个完整年度收益率分别为：2020年16.70%，2021年13.8%，2022年-4.31%，2023年12.9%，2024年40.79% [4] 机构对2026年市场展望 - 浙商证券在2026年资本市场峰会上表示，2026年是“十五五”开局之年，中国经济有望实现“开门红”，宏观政策回归常态并聚焦新质生产力 [3][10] - 浙商证券认为A股已进入“更慢，更系统”的“系统性慢涨”第二阶段，上证指数将呈“N”形走势 [3][10] - 投资主线聚焦消费、科技成长、高端制造等方向，同时把握红利资产的压舱石作用 [3][10] 部分产品费用及分红机制说明 - 800红利低波ETF设有基于超额收益的分红机制：当季度超额收益率大于0.5%时，基金将进行收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的60%；当超额收益率小于或等于0.5%时，不进行收益分配 [3][10] - ETF基金场内交易时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准 [3][10] - 部分联接基金A类份额设有阶梯申购费率，例如标普A股红利ETF华宝联接A，申购金额100万元以下费率为1.0%，100万元至200万元为0.6%，200万元以上为每笔1000元 [3][10] - 多数联接基金C类份额不收取申购费，但收取销售服务费，例如标普A股红利ETF华宝联接C销售服务费为0.3% [3][10]

核心观点 - 贯穿“十五五”时期的核心主线与最关键议题在于高质量发展 科技产业作为新质生产力的内核 其前景和市场表现将与高质量发展主线深度绑定 [1] - 建议把握“科技成长+高股息”双线布局 一方面关注受益于结构转型与政策支持的科技板块 另一方面配置估值处于低位 具备防御属性的高股息红利方向 [1] 宏观与产业政策导向 - 宏观政策将紧密围绕高质量发展展开 财政政策将持续为经济结构转型提供财力支持 货币政策核心目标聚焦促进经济增长与物价合理回升 同时兼顾金融稳定 降准降息等工具仍有使用空间 但出台节奏与力度预计将保持审慎温和 [2] - 产业政策两大关键方向：一是着力推动工业稳增长 保障产业链供应链稳定 二是加快发展新质生产力 [2] - 在八大战略性新兴产业与九大未来产业中 后者被赋予更突出的战略地位 将成为政策资源集中倾斜的领域 其中以人形机器人为代表的尖端方向 有望成为产业政策支持的重中之重 [2] - 坚持“投资于物和投资于人紧密结合” 民生相关领域是二者深度融合的关键节点 通过在教育、养老等全生命周期关键环节加大投入与制度保障 能促进人的全面发展 并为内需潜力释放提供持久动力 [2][3] 科技产业与市场关注方向 - 随着DeepSeek等技术突破引领人工智能浪潮 科技主线持续受到市场高度关注 商业航天、脑机接口等前沿板块关注度进一步升温 [4] - 人形机器人是尤为值得关注的核心方向 尽管技术难度高 但可能是根本性提升全要素生产率的关键所在 [4] - 从国际视野看 美国特斯拉预计将推出其新一代人形机器人 而在国内 相关企业也有望在人形机器人研发与产业化方面取得超预期的进展 [4] A股市场配置建议 - 第一 布局科技成长板块 作为经济结构转型与培育新质生产力的核心领域 科技股将持续获得政策支持 其表现与市场风险偏好密切相关 在外部环境积极信号释放、市场情绪回暖的窗口期 该板块可能出现投资机遇 [5] - 第二 布局高股息权重股 以红利板块为代表的权重股目前估值仍处于历史较低水平 这既反映了人民币升值带来的资产重估潜力 也体现了其在经济结构转型过程中盈利稳定性的防御价值 [5]

浙商证券研报指出，金沃股份25年业绩中枢同比预增87%，丝杠、绝缘轴承套圈有望打开空间。公司收 到中国证监会出具的同意定增的批文，将在未来12个月内启动发行；定增募资总额不超过7.21亿元，拟 投入轴承套圈智能智造生产基地改扩建、锻件产能提升等项目。公司技术领先，研发配套能力强劲：公 司与舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、恩梯恩、捷太格特等全球大型轴承企业建立了长期、稳定的合作关系， 产品远销全球。整体来看，轴承套圈市场规模大，行业集中度较低，公司的市场占有率仍具备进一步提 升的空间。2026年将迎来产业化，整机及零部件有望爆发式增长，维持"买入"评级。 ...

分红方面，浙商证券A股上市后累计派现37.48亿元。近三年，累计派现17.18亿元。 融券方面，浙商证券1月16日融券偿还0.00股，融券卖出900.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 9819.00元；融券余量6.53万股，融券余额71.24万元，低于近一年20%分位水平，处于低位。 资料显示，浙商证券股份有限公司位于浙江省杭州市上城区五星路201号，成立日期2002年5月9日，上 市日期2017年6月26日，公司主营业务涉及证券经纪业务,投资银行业务,资产管理业务,证券自营业务,期 货业务,融资融券业务,研究业务。主营业务收入构成为：期货业务44.83%，证券经纪业务34.81%，投资 业务15.10%，投行业务4.44%，资管业务3.28%，总部后台及其他0.12%。 截至9月30日，浙商证券股东户数15.75万，较上期减少5.78%；人均流通股29047股，较上期增加 6.13%。2025年1月-9月，浙商证券实现营业收入67.89亿元，同比减少42.94%；归母净利润18.92亿元， 同比增长49.57%。 1月16日，浙商证券跌0.73%，成交额3.94亿元。两融数据显示，当日浙商证券获融资买入额 ...

来源：浙商证券 本周市场先放量上冲、后震荡回落，整体格局"小强大弱"。展望后市，随着权重指数的冲高回落，主要 宽基指数都开始"修正"上攻斜率。这意味着，去年12 月中旬以来提前启动的春季攻势或在短期内横向 震荡整理。但从季度维度来看，短期市场"修正"斜率目前并不会改变本轮"系统性慢牛"性质。配置方 面，基于"斜率修正无伤大局，科技成长明显占优"的判断，我们建议：择时方面，中线仓无惧短线扰 动，继续参与后续攻势，短线仓注意波动、切勿随意追高。配置方面，考虑到近期震荡加剧，我们建议 以两种方法应对：其一，将当前中线仓位均衡分布在景气度较高、股价水平相对合理的"两电化非机"板 块中（电子、电新、化工、非银、机械），用"以攻代守"（选择科技成长而非红利）的方式来参与后 市；其二，选择当前市场中相对位置较低、在"普涨轮动"格局中占优的中证1000、国证2000，作为获取 相对收益的来源。此外，港股在本轮上涨中涨幅相对较少，若有合适的回撤买入机会，亦可加强关注。 本周（2026-01-12 至2026-01-16）行情概况（1）主要指数：本周市场先放量上冲、后震荡回落，宽基 指数"小强大弱"。（2）板块观察：势头来到科技 ...