报告公司投资评级 公司被下调至"增持"评级 [3] 报告的核心观点 1) 公司持续推动门店网络优化,拓宽巩固线上渠道,加强供应链壁垒,提升品牌核心竞争力 [3] 2) 公司积极引入外部帮扶,以消费者体验为先升级改造,有望推动门店经营逐步改善 [3] 3) 考虑到线下零售行业竞争激烈、门店调优影响及减值等持续对利润产生影响,下调公司盈利预测 [3] 报告内容总结 1) 公司2024年上半年营业收入377.79亿元,同比下降10.1%,通过提升商品竞争力和仓端履约效率,线上业务较去年同比减亏明显 [1][3] 2) 公司自营平台"永辉生活"到家业务已覆盖883家门店,实现销售额42.2亿元,同比增长4%,第三方平台到家业务已覆盖878家门店,实现销售额36.2亿元 [3] 3) 公司对产品结构进行优化,同时进一步提升商品引入效率,强化供应链优势,2024年上半年新品数20276支,淘汰22480支,新品引入率22.5%,淘汰率24.9% [3] 4) 2024年上半年/二季度公司综合毛利率为21.58%/19.86%,同比下降0.41/0.97个百分点,主因营业收入下降导致销售产生的毛利额减少 [3] 5) 2024年上半年/二季度公司期间费用率为21.61%/24.59%,同比持平/上升0.36个百分点 [3] 6) 公司引入外部帮扶企业胖东来,已帮扶两家郑州门店,调改后员工客流量及销量表现明显提升,公司已陆续开启全国门店推广复制 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司1H2024营收同比减少10.11%,归母净利润同比减少26.34% [3] - 公司1H2024综合毛利率下降0.41个百分点,期间费用率下降0.002个百分点 [4][5][6] - 公司不断完善产品线,上半年永辉生活自营平台销售额同增4% [7] 公司营收和利润情况 - 公司2Q2024实现营业收入161.14亿元,同比减少11.58%,实现归母净利润-4.61亿元 [4] - 公司1H2024实现营业收入377.79亿元,同比减少10.11%,实现归母净利润2.75亿元 [3] - 公司1H2024扣非归母净利润0.30亿元,同比减少69.94% [3] 公司经营情况 - 公司1H2024新增门店5家,关闭门店62家,截至2024年6月末已开业门店943家 [7] - 公司上半年对产品结构进一步优化,新品数20276支,淘汰22480支,新品引入率22.5%,淘汰率24.9% [7] - 公司上半年自有品牌实现销售额12.8亿元,占营业收入3.4% [7] - 公司"永辉生活"自营平台到家业务已覆盖883家门店,上半年实现销售额42.2亿元,同比增长4% [7]

业绩说明会安排 - 时间调整为2024年08月28日13:00 - 14:00[1] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[1][2] 参与人员 - 董事长张轩松、CEO李松峰等参加[2] 投资者参与 - 2024年08月20日至08月27日16:00前可提问[3] - 2024年08月28日13:00 - 14:00在线参与[3] 联系方式 - 董事会办公室电话0591 - 83962802，邮箱bod.yh@yonghui.cn[4] 会后查看 - 可通过上证路演中心查看情况及主要内容[4]

会议决策 - 2024年8月21日召开第五届董事会独立董事第二次专门会议[1] - 同意公司补充2024年关联交易计划[1] - 同意将关联交易相关议案提交公司第五届董事会第十七次会议审议[1] 关联交易情况 - 补充关联交易事项审议程序合规，决策合法有效[1] - 关联交易有必要性，遵循原则且价格公允[1] - 预计金额占比小，不影响独立性和股东利益[1]

财务业绩 - 公司报告期内实现营业收入377.79亿元，较上年同期下降10.11%[20] - 公司报告期内归母净利润2.75亿元，扣非后归母净利润0.30亿元，较上年同期分别减少0.98亿元与0.69亿元[24] - 公司报告期内综合毛利率为21.58%，较上年同期下降0.41%[24] - 公司报告期内各项期间费用为81.65亿元，较上年同期减少9.19亿元[24] - 公司报告期末归属于上市公司股东净资产61.53亿元，较上年末增加2.14亿元[24] - 公司实现营业总收入377.79亿元，归属于上市公司股东的净利润2.75亿元[35] 业务发展 - 线上业务营收78.4亿元，占营业收入的20.8%[36] - "永辉生活"自营平台到家业务销售额42.2亿元，同比增长4%[37] - "永辉生活"APP注册会员数突破2.004亿户[37] - 第三方平台到家业务销售额36.2亿元[37] - 供应链优化提升商品力，新品引入率22.5%，淘汰率24.9%[39] - 自有品牌销售额12.8亿元，占营业收入3.4%[40] - 新增门店5家，关闭门店62家，已开业门店943家[41] - 已签约未开业门店86家，储备面积65.53万平方米[41] - 公司积极推动全国门店网络优化[41] - 2024年上半年公司在全国新开5家门店[49][50] - 截至6月30日，公司通过1933项目引入大学生817人，涵盖科技、线上、供应链、门店运营等岗位[54] - 2024年上半年全国物流作业总额252.5亿元，物流中心配送范围已覆盖全国29个省市[56] 食品安全 - 公司持续完善食品安全制度、管理标准、流程操作，更新及发布33项食品安全管理制度[57][58] - 公司组织实施全国五色卡检核，完成940家门店的现场审核，门店食品安全标准有较大提升[59] - 公司持续优化供应商结构，提升自有品牌高质量供应商占比，帮助合作企业提升质量管理水平[60][61] - 公司通过在线赋能等方式，宣导和培训门店食品安全相关课程，提高员工专业知识和应对风险能力[62] 非经常性损益 - 公司报告期内实现非经常性损益2.45亿元[25][26][27][28] - 公司报告期内获得政府补助4.93亿元[25] - 公司报告期内处置非流动性资产收益2.10亿元[25] - 公司报告期内其他营业外收支1.00亿元[25] - 公司报告期内所得税影响2.65亿元[28] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额同比增加13.63%，主要由于应付账款未到账期，购买商品支付的货款较上年减少所致[69] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降571.87%，主要由于公司于报告期内购买的理财产品增加所致[69] 毛利率 - 零售业务毛利率同比增加0.13个百分点，服务业务毛利率同比减少0.13个百分点[70] - 生鲜及加工产品毛利率同比下降0.77个百分点，食品用品及服装产品毛利率同比增加0.18个百分点[79] 资产处置 - 公司继续盘活资产，回笼资金，聚焦主业[88] - 公司向大连御锦贸易有限公司出售所持有的388,699,998股大连万达商业管理集团股份有限公司[98] - 公司向四川商投投资有限责任公司转让所持有的成都红旗连锁股份有限公司股份136,000,000股[99] - 公司向上海派慧科技有限公司出售所持有的永辉云金科技有限公司65%股权[100] - 公司仍持有永辉云金科技有限公司35%的股权[100] 公司治理 - 公司股东张轩松、张轩宁承诺不直接或间接经营任何与公司经营的业务构成竞争或可能竞争的业务[130] - 公司股东张轩松、张轩宁承诺严格按照相关法律法规和公司章程行使股东和董事权利，履行股东和董事的义务[130] - 公司股东张轩松、张轩宁承诺就公司上市前承租的房产产权瑕疵问题,共同向公司补偿相应经济损失[131,132] - 公司股东张轩松、张轩宁承诺将促使公司全面执行住房公积金制度,为全体员工建立住房公积金账户[132,133] - 公司股东张轩松、张轩宁承诺将共同无条件以现金全额支付公司需补缴或被追偿的住房公积金[134] 诉讼仲裁 - 报告期内公司定期披露了相关诉讼仲裁案件的进展情况[141] - 公司与被告一、被告二签订租赁合同,约定承租位于宜宾市银龙广场部分物业用于超市经营[143] - 被告一、被告二的债权人采取恶劣方式阻碍公司正常经营,公司提出解除租赁合同[143] - 法院判决解除租赁合同,被告退还公司履约保证金100万元、租赁费493.9966.4元,并赔偿违约金20万元[143] - 公司与被告京安公司签订租赁合同,约定被告支付装修补贴1000万元,但被告未能依约支付[147,148] - 公司向仲裁委申请仲裁,仲裁裁决被告支付装修补贴1000万元及违约金,仲裁费用由被告承担[147,148,149] - 公司与被告一、被告二签订租赁合同,后因被告未妥善处理产权纠纷

业绩总结 - 2024年上半年营收377.79亿元，同比降10.11%，归母净利润2.75亿元，同比减0.98亿元[2] - 二季度关闭处置门店损失16,839.41万元（未经审计）[4] 市场扩张和并购 - 2024年上半年新开超市门店5家、关闭超市门店62家、关闭mini店2家[2] 其他新策略 - 2024年拟增向关联方提供劳务金额200万元，收租赁收入25万元，预计交易225万元[5] - 理财授权额度从30亿调为50亿，部分产品余额不超15亿[7] - 购买金融产品授权期限至2024年度董事会召开日，资金为自有资金[8][9]

关联交易 - 2024年8月22日审议通过补充关联交易计划议案[3] - 2024年与永辉云金科补充预计交易金额225万元[5] 关联方信息 - 永辉云金科注册资本50000万元[7] - 公司对其持股比例35.00%[8] 交易评估 - 关联交易价格以市场价为基础，无溢价或折扣[8] - 关联交易利于提高公司经营效益，未损害股东权益[10]

业绩数据 - 2024年上半年营业收入377.79亿元，同比降10.11%[3] - 2024年上半年归母净利润2.75亿元，同比减0.98亿元[3] 业务动态 - 2024年拟增向关联方提供劳务金额200万元，租赁收入25万，预计交易225万元[2] - 2024年上半年新开超市5家、关超市62家、关mini店2家[3] 资金管理 - 拟将理财授权额度从30亿调为50亿，部分产品余额不超15亿[4]

报告与说明会时间 - 公司2024年半年度报告将于2024年08月24日发布[2] - 2024年半年度业绩说明会于2024年08月26日上午09:00 - 10:00举行[2][4] 提问与参与 - 投资者可在2024年08月19日至08月23日16:00前提问[2] - 投资者可在2024年08月26日上午09:00 - 10:00在线参与说明会[6] 说明会信息 - 业绩说明会在上海证券交易所上证路演中心以网络互动方式召开[3][4][5] - 参加人员有董事长张轩松、CEO李松峰等[5] 联系方式 - 联系人是董事会办公室，电话0591 - 83962802，邮箱bod.yh@yonghui.cn[7] 会后查看 - 业绩说明会召开后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

股东大会信息 - 2024年8月12日在福州市鼓楼区召开[3] - 出席股东和代理人2168人[3] - 出席股东所持表决权股份占比55.3235%[3] 议案表决情况 - 调整出售资产方案A股同意比例99.7250%[5] - 周晔当选董事，得票占比98.7354%[5] 人员出席情况 - 8位董事7人出席，孙燕军未出席[6] - 5位监事全部出席[6] - 罗雯霞、吴凯之列席，曾凤荣、黄林未列席[6] 其他 - 中小投资者单独计票议案为议案2[7] - 见证律师认为表决合法有效[8]