报告公司投资评级 - 公司给予增持-A 投资评级 [7] - 6个月目标价为17.64元 [7] 报告的核心观点 全球乘用车塑料油箱龙头，积极布局全球化、新产品 - 公司是全球乘用车塑料油箱龙头,国内市占率排名第一,全球市占率排名第三 [1][2] - 公司积极拓展海外市场,已设立9个海外生产基地及4个海外工程技术中心 [1][5] - 公司近几年成功研发并量产混合动力高压油箱,并逐步拓展储能、热管理等新产品 [1] 油箱业务有望通过产品升级及海外拓展实现稳健增长 - 2027年全球乘用车油箱行业规模有望维持在641亿元左右 [28] - 乘用车油箱行业为寡头垄断,公司凭借技术和全球化布局优势有望持续提升市场份额 [30][31][33][35][36] - 高压油箱及海外拓展有望助力油箱业务实现稳健增长 [37][38][39][40] 热管理业务市场空间持续扩容,公司具有三大优势 - 新能源车热管理系统单车价值量远高于燃油车 [45][46] - 热管理系统向集成化发展,公司热管理集成模块业务有望受益 [49] - 公司具有客户资源丰富、全球化布局、战略定位清晰等三大优势,有利于热管理业务拓展 [54][55] 车载储氢系统前瞻性布局,商业化推广进行中 - 氢能车相较于燃油车和电动车具有差异化优势,但推广进度不及预期 [56] - 公司70MPa储氢瓶阀已完成认证,与多家商用车企建立深入合作 [60][61]

利润分配 - 以总股本512,599,264股为基数，派发现金红利25,629,963.20元，A股每股现金红利0.05元[2][4] - 股权登记日为2024/10/15，除权（息）日和现金红利发放日为2024/10/16[2][6] 税负情况 - 自然人股东及基金持股1个月内税负20%，1 - 12个月税负10%，超1年暂免[9] - QFII及港股通投资者按10%税率代扣，每股派0.045元[10] - 其他机构和法人股东不代扣，每股派0.05元[10]

亚普股份 - 汽车储能系统领先供应商，全球布局日臻完善 公司深耕汽车燃油储能赛道，国内市占率第一 [1][2] - 公司自成立以来专注汽车储能领域,生产了我国第一只塑料油箱。公司前身扬州汽车塑料件制造公司成立于1988年,最早为上海大众乘用车桑塔纳B2型轨车做塑料油箱开发。 - 公司股权结构集中稳定,前两大股东合计持股比例近80%,有利高效决策。公司实际控制人为国家开发投资集团有限公司,是中央企业中唯一的投资控股公司。 营收利润稳定，海外属地化配套生产已成规模 [13][14][15][16][17] - 公司营收规模稳定,2018年上市当年为78.49亿元,2023年为85.83亿元,CAGR为+1.8%。 - 利润端:2020-2023年公司归母净利润总体保持稳定,2023年实现归母净利润4.66亿元,同比-6.95%。 - 公司一方面巩固国内业务基本盘,另一方面依托全球布局优势和品牌影响力,大力拓展海外业务和市场,2020年至2024H1,海外营收占比稳定在40%左右。 成长驱动力:核心产品单价提升与海外市场持续挖潜 [21][22][27][28][29][30] - 蒸发排放法规升级推动油箱产品技术迭代、价值提升,公司研发的两片式油箱吹塑工艺YNTF®可实现低排放目标。 - 插电式混合动力汽车崛起是公司客户结构优化转型的契机,公司研发的适配于插混汽车的Y-EMTS技术混动燃油系统单价较高。 - 当前全球范围除中国外,其他国家或经济体近期集体放缓了新能源汽车的发展步伐,有利于稳定公司海外业务中长期发展预期。 开辟电池包壳体、储氢系统、热管理等新业务，储备转型动能 [34][35][36] - 公司积极实施产品组合与差异化策略,努力构建"储能业务+热管理系统"双主业发展格局。 - 公司自研电池包上盖产品已获得项目定点并批量供货,储氢系统现已交付十余家国内主流商用车客户。 - 公司汽车热管理、储能热管理业务协同推进,已获得若干集成模块及关键零部件的项目定点。 公司具备持续高分红潜力 [36][37][38][39][40] - 公司自2018年上市6年来坚持每年分红,2018-2023年累计实施现金分红额达16.42亿元,派息融资比2.35,平均分红率61.1%。 - 公司经营性现金流量净额与资本开支之差逐渐走阔,货币资金储备越来越丰厚,资产负债率自2019年以来明显下降,为持续大比例分红提供支撑。 盈利预测及投资建议 [41] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为87.06/92.35/97.04亿元,归母净利润分别为5.42/6.13/7.12亿元,对应EPS为1.06/1.20/1.39元/股。 - 假设公司2024年分红率维持61.1%,当前股价对应股息率为4.85%,具备高股息投资价值。上调公司至"买入"评级。 风险提示 [42] - 国际贸易环境恶化、汽车销量不及预期、汽车市场价格战加剧。

江 苏琼宇仁方律师事务所 法律意见书 江苏琼宇仁方律师事务所 关于亚普汽车部件股份有限公司 2024年第二次临时股东大会的 法律意见书 【2024】 琼律(意) 字第 234 号 致:亚普汽车部件股份有限公司 江苏琼宇仁方律师事务所(简称"本所")接受亚普汽车部件股份有限公 司(简称"亚普股份"、"公司")委托,指派康辉律师、朱徐淼淼律师出席亚 普汽车部件股份有限公司2024年第二次临时股东大会(简称"本次会议"),并 出具本法律意见。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》、中国 证券监督管理委员会《上市公司股东大会规则》等中国现行法律、法规和其它规 范性文件(以下简称"中国法律法规")及《亚普汽车部件股份有限公司章程》 (以下简称"《公司章程》"）的规定,就本次股东大会的召集和召开程序、出 席会议人员的资格和召集人资格、审议事项、表决程序和表决结果等相关事宜出 具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所律师听取了公司就有关事实的陈述和说明,审查 了以下文件,包括但不限于: 1、《公司章程》； 2、公司关于召开 2024年第二次临时股东大会的通知; 3、《亚普股份第五届董事会第十四次会 ...

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人141人[4] - 出席股东持有表决权股份408,948,881股，占比79.7794%[4] - 公司8名董事、3名监事全部出席[5] 投票结果 - 2024年半年度利润分配预案A股同意票408,813,481，比例99.9668%[6] - 候选人徐平得票408,403,296，占出席有效表决权99.8665%，当选非独立董事[6] - 5%以下股东对利润分配预案同意票3,813,481，比例96.5711%[7] - 5%以下股东对徐平得票3,403,296，比例86.1838%[7] 律师见证 - 见证律所江苏琼宇仁方律师事务所，律师康辉、朱徐淼淼[8] - 律师见证结论为股东大会召集等符合规定，决议合法有效[8]

公司本次董事会会议所有议案均获得通过，具体表决情况如下： 证券代码：603013 证券简称：亚普股份 公告编号：2024-035 亚普汽车部件股份有限公司 第五届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 亚普汽车部件股份有限公司（以下简称公司）第五届董事会第十五次会议（以 下简称本次会议）于 2024 年 9 月 19 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开， 经全体董事一致同意豁免本次会议通知。会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名（其中，无委托出席，以通讯方式出席 6 名）。会议由董事长姜林先生主持， 公司监事、董事会秘书及证券事务代表列席会议。 二、董事会会议审议情况 1、以9票同意，0票反对，0票弃权，审议并通过了《关于选举公司董事会 副董事长的议案》。 本次会议的召集、召开和表决符合《公司法》和《公司章程》等有关规定， 程序合法。 1 特此公告。 亚普汽车部件股份有限公司董事会 2024 年 9 月 20 日 2 选举徐平先生为公司第五届董事会副董事长，任 ...

公司经营情况 - 公司现金流状况良好，2024年上半年经营活动现金流净额同比显著增长，通过有效的财务管理确保资金的有效利用和稳健运营[2] - 公司依托全球布局优势和品牌影响力，大力拓展海外业务和市场，目前在全球11个国家建立了25个生产基地和7个工程技术中心，海外营业收入占比已近40%，预计未来海外业务占比还将持续提升[4] 股东回报 - 公司始终重视股东回报，将持续稳定的分红作为公司回报投资者的重要举措之一，在制定分红计划和派息政策时会综合考虑公司的经营状况、财务状况、未来资金需求以及股东回报要求等多方面因素[1] 科技创新 - 公司鼓励研发人员积极创新，通过建立合理的薪酬与奖励机制、实施限制性股票激励计划、强化科技创新业绩考核、营造企业创新文化氛围及产学研合作等措施，旨在激发公司研发人员创新热情，提升科技创新能力[3]

公司海外业务发展情况 - 公司海外业务占比接近40%，近年来依托全球布局优势和品牌影响力大力拓展海外业务和市场[8][9] - 公司是国内最早"走出去"的汽车零部件企业之一，2005年将燃油系统技术转让到海外，2008年在印度建立了第一个海外生产基地[8] - 目前公司已在全球4大洲11个国家建立了25个生产基地和7个工程技术中心，完整的布局使公司能够更好地贴近客户，提升全球同步开发和技术支持能力[8][9] - 随着公司海外市场的不断拓展，海外业务占比持续提升，业绩贡献不断增大，未来燃油系统业务在海外市场仍有较大增长空间[9] 公司主要客户及销售情况 - 公司主要客户包括大众、通用、丰田、马自达等众多国际汽车厂商和一汽、长城、长安、上汽等诸多国内汽车厂商以及创新汽车新势力品牌[7][8] - 2023年销售收入占比较高的客户包括大众、通用等[7] 燃油系统产品特点及价值 - 燃油系统产品通常是专用定制产品，根据燃油系统总成的容积、产品结构、工艺技术复杂程度和包含的零件数量等不同，单件价格有所不同，通常在数百元至千余元不等[9] - 混合动力车燃油系统结构和工艺更加复杂，需要提高燃油箱刚度并具备燃油蒸汽控制功能，单件价值也高于传统燃油系统[5][10] - 在可比的前提下，高压燃油系统通常比传统燃油系统单车价值更高[10] 混动燃油系统业务发展 - 目前公司已经获得了国内主流客户的插电式混动或增程式混动车型项目，自今年初至现在，公司获得的混动车型的新项目定点同比大幅增加[5] - 未来混合动力汽车市场占比的逐步提升，将对公司相关业务收入的增长起促进作用[5]

亚普汽车部件股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会资料 亚普汽车部件股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会资料 2024 年 9 月 19 日 亚普汽车部件股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会资料 亚普汽车部件股份有限公司 2024年第二次临时股东大会会议须知 股东大会秘书处 2024 年 9 月 19 日 为了维护投资者的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，根据《公 司法》《上市公司股东大会规则》《公司章程》和《公司股东大会议事规则》等规 定，特制定本须知： 一、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（或代理人） 的合法权益，请有出席股东大会资格的相关人员准时到会场签到并参加会议。股 东大会设秘书处，具体负责大会有关事宜。 二、股东出席大会，依法享有发言权、咨询权、表决权等各项权利。公司不 向参会股东发放任何形式的礼品，以平等对待所有股东。请出席股东大会的相关 人员遵守股东大会秩序，维护全体股东合法权益。 三、股东要求提问的，可在预备会议时向大会秘书处登记，并填写提问登记 表。股东如发言，时间原则上不超过 5 分钟。 四、为提高大会议事效率，在股东就本次会议议案相关的 ...

亚普汽车部件股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 证券代码：603013 证券简称：亚普股份 公告编号：2024-033 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 09 月 12 日(星期四) 下午 15:00-16:00 会 议 召 开 地 点 ： 上海证券 交易所上证路演中心（ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络文字互动问答 投资者可于 2024 年 09 月 05 日(星期四) 至 09 月 11 日(星期三)16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 stock@yapp.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 亚普汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 08 月 28 日发 布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半 年度的经营成果、财务状况，公司计划于 ...