报告评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 公司基本情况 - 公司总股本9.33亿股,流通股本9.21亿股,市值226.44亿元 [2] 业绩表现 - 2024H1公司实现营收58.67亿元,同比增长18.3%;归母净利润6.57亿元,同比增长62.6% [5] - 2024Q2公司营收31.25亿元,同比增长19.2%;归母净利润3.39亿元,同比增长76% [5] 研发投入及技术进展 - 2024H1公司研发投入3.30亿元,同比增长11.39% [6] - 在通用服务器、AI服务器、高速通信、卫星通信等领域取得多项技术突破 [6] 产能扩张 - 公司在国内拥有5大生产基地共12个工厂,产能储备充沛 [7] - 珠海、江西、信丰等新产能项目稳步推进,为后续增长奠定基础 [7] 盈利预测及估值 - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为13.55/15.74/19.03亿元 [8] - 按2024年8月30日收盘价计算,公司2024/2025/2026年PE分别为17/14/12倍 [8] 风险提示 - 新建产能不及预期、下游需求不及预期、市场开拓不及预期、外围环境波动等风险 [9]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"买入-A"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司持续加强技术研发投入,加速新产品新技术创新迭代,以强大的产品研发实力满足不同客户需求 [1] - 为提升高端产品供应能力及细分市场占有率,公司通过现有生产基地扩大规划和新建生产基地新增产能,高端产能的不断释放有望为公司带来新业绩增长 [1] - 公司精准把握市场动态与客户需求,加深与现有国内外客户合作的同时,成功加快大客户开发,实现在不同市场高效拓展以及产品份额的不断提升 [1] - 公司持续推进数字化转型和智能工厂建设工作,运营效能持续提升,控本增效取得明显成效 [1] 财务数据分析 - 2024年上半年公司实现营收58.67亿元,同比增长18.26% [3] - 2024年上半年公司毛利率为24.00%,同比增长0.30pct [1] - 2024年上半年公司净利率为11.11%,同比增加3.04pcts [1] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.44、1.69、2.01元,对应PE分别为17.2、14.6、12.3倍 [6]

| 证券代码：603228 | 证券简称：景旺电子 | 公告编号:2024-096 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113669 | 债券简称：景 23 转债 | | 深圳市景旺电子股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回 并继续进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、前次使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的情况 近日，深圳市景旺电子股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司如期赎 回前次使用闲置募集资金购买的已到期理财产品，赎回本金合计人民币 36,000.00 万元，获得收益合计人民币 49.98 万元。前述本金及收益已全部归还至 募集资金专户，具体赎回情况如下： 单位：万元 委托理财受托方：中国银行深圳西丽支行 本次委托理财金额：合计 36,000.00 万元 委托理财产品名称：结构性存款 委托理财期限：39 天、41 天 履行的审议程序：经公司 2024 年 4 月 25 日召开的第四届董事会第十九 次会议、第四届监事会第十一次 ...

公司经营情况 - 2024年上半年实现营业收入58.67亿元,同比增长18.26% [2] - 实现归母净利润6.57亿元,同比增长62.56% [2] - 实现扣非归母净利润5.91亿元,同比增长46.62% [2] - 上述业绩增长主要得益于公司加深优势业务护城河,加大高端产品和海外市场拓展力度,订单持续增长,产能利用率较高 [2][3] 业务发展情况 - 汽车电子和消费电子业务保持高速增长,随着汽车电动化、智能化和AI技术应用加速,公司产品结构有望进一步优化 [2][3] - 公司在AI数据中心领域进行了多项产品开发预研,已具备AI服务器高阶HDI、HLC、FPC及R+F板的制作能力 [3] - 公司深耕汽车PCB领域多年,已覆盖90%以上国际汽车头部企业和Tier 1零部件供应商,产品份额稳步提升 [3][5] - 公司光模块业务进展较快,已批量生产10G/25G/100G光模块产品,并具备量产能力 [5] - 公司高速传输、高密度布线、HDI/SLP、金属基板等高毛利/高附加值产品有较大提升空间 [5] 产能布局 - 珠海金湾工厂正在进行产能爬坡和客户验证工作,未来一两年将进入收获期 [5] - 公司在泰国投资建设工厂,主要满足海外客户新订单需求,具体投产计划将根据建设进度和市场需求确定 [6]

激励计划进展 - 2024年4月19日，董事会和监事会审议通过激励计划草案及办法[4][5] - 2024年7月9日，1202.41万股限制性股票完成登记[8] - 2024年7月11日，完成股票期权授予登记工作[8] 回购注销情况 - 回购注销92,600股限制性股票，114,400份股票期权[4][9][11][17] - 2024年激励计划限制性股票回购价9.39元/股[5][9][12] - 预计回购后有限售股变为11,931,500股，无限售股不变[13] - 回购资金源于自有资金，对财务经营无实质影响[12][15] 后续手续 - 董事会办理回购注销、变更登记和修改章程手续[16]

报告表决 - 《公司2024年半年度报告》及其摘要表决全票通过[6] - 《公司2024年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》表决全票通过[9] 股权变动 - 拟回购注销92,600股限制性股票和注销114,400份股票期权[9] - 《关于回购注销部分限制性股票及注销部分股票期权的议案》表决全票通过[11] 制度修订 - 《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》表决全票通过[12] - 《关于修订<公司董事、监事、高级管理人员所持有本公司股份变动管理制度>的议案》表决全票通过[13]

公司信息 - 公司证券代码为603228，简称为景旺电子[1] - 债券代码为113669，简称为景转债23[1] 股票回购 - 2024年8月29日审议通过回购注销92,600股限制性股票议案[3] - 回购后总股本将减少92,600股[3] 债权申报 - 2024年8月31日起45日内债权人可申报债权[4] - 申报时间为2024年8月31日至10月15日工作日特定时段[6] - 申报地点、邮箱、联系人及电话等信息[6] - 邮寄和邮件申报的相关规定[6]

公司基本信息 - 公司于2017年1月6日在上海证券交易所上市，首次发行4800万股人民币普通股[7] - 公司注册资本为932,514,801元[11] - 公司股份总数为932,514,801股，均为人民币普通股[19] 股东信息 - 深圳市景鸿永泰投资控股有限公司认购65,872,768股，持股42.226%[18] - 智创投资有限公司认购65,872,768股，持股42.226%[18] - 东莞市恒鑫实业投资有限公司认购9,916,330股，持股6.357%[18] - 深圳市景俊同鑫投资合伙企业（有限合伙）认购7,834,667股，持股5.022%[18] - 深圳市嘉善信投资合伙企业（有限合伙）认购6,503,467股，持股4.169%[18] 股份相关规定 - 董事、监事、高管任职期间每年转让股份不超所持同种类股份总数25%[28] - 特定情形收购股份后，部分情形合计持股不超已发行股份总额10%[25] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东特定情形可请求诉讼[36] - 持有5%以上有表决权股份股东质押股份当日书面报告公司[39] 股东大会相关 - 审议一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%事项[10] - 年度股东大会每年1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[43] - 董事人数不足规定人数2/3、未弥补亏损达实收股本总额1/3时，2个月内召开临时股东大会[45] - 董事会同意召开临时股东大会，决议后5日内发通知；不同意说明理由并公告[48] - 监事会或单独/合计持股10%以上股东提议，董事会10日内书面反馈[48][49] - 监事会同意股东请求，收到请求5日内发通知[49] - 股东大会决议公告前，召集股东持股比例不低于10%[50] - 单独或合计持有3%以上股份股东，可在股东大会召开10日前提临时提案，召集人2日内发补充通知[52] - 年度股东大会召开20日前、临时股东大会召开15日前公告通知股东[52] - 网络投票开始时间不得早于现场股东大会前一日下午3:00，不得迟于当日上午9:15，结束时间不得早于现场股东大会结束当日下午3:00[54] - 股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日，且不得变更[54] - 发出股东大会通知后延期或取消，召集人应在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[55] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[68] - 一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[70] - 持有3%以上股份股东可在董事会或监事会换届、补选时提董事（不含独立董事）或监事候选人[76] - 董事会、监事会、持有1%以上股份股东可提独立董事候选人[77] - 单一股东及其一致行动人拥有权益股份比例在30%及以上，股东大会选举董事、监事应实行累积投票制[77] - 关联交易普通决议需出席非关联股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[74] - 股东大会对所有提案逐项表决，同一事项不同提案按提出时间顺序表决[78] - 同一表决权重复表决以第一次投票结果为准[78] - 股东大会采取记名方式投票表决[79] - 股东大会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司将在结束后2个月内实施具体方案[83] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1人，副董事长1人[93] - 董事会下设四个专门委员会，成员由董事会全体董事过半数选举产生[93] - 审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事应过半数并担任召集人[93] - 董事会可对公司一年内购买、出售重大资产及投资项目不超最近一期经审计总资产30%的事项决策[98] - 董事会审议对外担保事项须经出席董事会会议的2/3以上董事通过[98] - 单项或连续12个月内累计融资金额不超公司最近一期经审计总资产30%，且融资后资产负债率在60%以下的融资事项（发行债券除外）由董事会审批[98] - 公司与关联自然人交易金额30万元以上（提供担保除外）、与关联法人交易金额300万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5％以上的关联交易由董事会审批[98] - 公司与关联方发生的交易金额超3000万元且超公司最近一期经审计净资产5%的关联交易事项报股东大会批准[98] - 董事会每年至少召开两次会议，会议召开10日以前书面通知全体董事和监事[103] - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或者监事会可提议召开董事会临时会议，董事长应自接到提议后10日内召集和主持[103] - 董事会召开临时会议应于会议召开5日以前通知全体人员，情况紧急可随时召开[103][104] 其他人员任期 - 董事任期三年，独立董事连任时间不得超过六年[85] - 总经理每届任期3年，连聘可以连任[116] - 监事任期每届为3年，届满连选可连任[126] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，设主席1人，职工代表比例不低于1/3[129] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需半数以上监事通过[131][132] 财务与分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内披露年报，前6个月结束之日起2个月内披露中期报告[136] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[136] - 法定公积金转为资本时，留存公积金不少于转增前公司注册资本的25%[139] - 公司董事会须在股东大会对利润分配方案决议后2个月内完成股利派发[139] - 公司每年现金分配利润不少于当年可分配利润的20%[144] - 重大资金支出安排指未来十二个月内拟购买重大资产及投资项目累计支出达公司最近一期经审计净资产的20%或超3亿元人民币[144] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中最低占比80%[146] - 成熟期有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中最低占比40%[146] - 成长期有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中最低占比20%[146] 其他事项 - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，由股东大会决定[156] - 公司解聘或不再续聘会计师事务所，需提前30天通知[159] - 公司合并、分立、减资应自决议之日起10日内通知债权人，30日内公告[167][168][170] - 债权人接到合并通知30日内，未接到通知自公告45日内可要求清偿或担保[167] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求法院解散经营管理严重困难的公司[174] - 修改章程以存续营业期限届满或其他解散事由出现的公司，须经出席股东大会会议股东所持表决权2/3以上通过[174] - 公司因特定情形解散，应在解散事由出现之日起15日内成立清算组[175] - 清算组应自成立之日起10日内通知债权人，并于60日内在指定媒体公告[176] - 债权人接到通知应30日内、未接到通知自公告起45日内向清算组申报债权[176] - 公司增加或减少注册资本，应依法办理变更登记[172] - 公司合并或分立，登记事项变更应依法办理变更登记[171] - 公司清算结束后，清算组应制作报告报确认并申请注销登记[179] - 章程修改事项应按规定公告[183]

股本变动 - 2023.1.1 - 2024.8.13，17.77339亿元“景20转债”转股7871.1173万股[2] - 2024年股权激励首次授予1202.41万股限制性股票完成登记[2] - 拟回购注销9.26万股限制性股票[3] - 总股本增加9064.2673万股[3] 章程修订 - 注册资本由8.41872128亿变为9.32514801亿[3] - 《公司章程》相关条款修订注册资本和股份总数[5] - 本次变更和修订无需股东大会审议[6]

会议审议 - 2024年4月19日董事会、监事会审议通过激励计划相关议案[7] - 2024年5月20日股东大会审议通过相关议案[9] - 2024年6月13日董事会、监事会审议通过调整及授予议案[9][10] - 2024年8月29日董事会、监事会审议通过回购注销及注销议案[11] 回购注销 - 拟回购注销92,600股限制性股票，注销114,400份股票期权[13] - 限制性股票回购价格为9.39元/股[14] - 用自有资金进行限制性股票回购[15] 后续事项 - 需履行后续信息披露义务[17] - 需办理股份注销登记和工商变更登记手续[17]