| 证券代码：603228 | 证券简称：景旺电子 | | 公告编号：2025-044 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113669 | 债券简称：景 23 | 转债 | | 深圳市景旺电子股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 5 月 20 日 (二) 股东大会召开的地点：深圳市光明区凤凰街道东坑社区光源三路 158 号景旺电子大厦会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 361 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 626,787,962 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 67.0397 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司 ...

北京观韬（深圳）律师事务所 关于深圳市景旺电子股份有限公司 2024年年度股东大会的法律意见书 观意字2025SZ000032号 致：深圳市景旺电子股份有限公司 北京观韬（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受深圳市景旺电子股 份有限公司（以下简称"景旺电子"或"公司"）的委托，指派律师列席景旺电 子于2025年5月20日召开的2024年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"）， 并依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》、中国证券监督管理委员会《上市公司股东会规则》（以下简称"《股 东会规则》"）等中国现行法律、法规和规范性文件以及《深圳市景旺电子股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《深圳市景旺电子股份有限公 司股东大会议事规则》（以下简称"《议事规则》"）的有关规定，就本次股东 大会的召集和召开程序、出席会议人员资格、表决程序、表决结果等事项进行见 证，并出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的有关本次股东大会的文件， 听取了公司就有关事实的陈述和说明，列席了本次股东大会。公司承诺其所提供 的文件和所作的陈述和说明是完整、真 ...

深圳市景旺电子股份有限公司 2024 年年度股东大会 深圳市景旺电子股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 二〇二五年五月 一、会议期间，出席会议人员应以维护股东合法权益、确保会议正常进行、 提高议事效率为原则，认真履行法定职责。 一、会议须知 二、会议议程 三、会议议案 四、现场表决结果计票监票办法 五、股东现场投票注意事项 六、现场表决票 深圳市景旺电子股份有限公司 2024 年年度股东大会 深圳市景旺电子股份有限公司 2024 年年度股东大会会议须知 为维护深圳市景旺电子股份有限公司（以下简称"公司"）全体股东的合法 权益，确保公司 2024 年年度股东大会（以下简称"会议"）的顺利召开，根据《中 华人民共和国公司法》《上市公司股东会规则》《深圳市景旺电子股份有限公司章 程》及《深圳市景旺电子股份有限公司股东大会议事规则》制定本须知，出席会 议的全体人员应当认真阅读并一致遵守： 深圳市景旺电子股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料目录 2 2、自然人股东出席会议的，应出示本人身份证、持股凭证；委托代理人出 席会议的，代理人还应出示本人身份证，授权委托书。 五、出席会议的股东或授权代表依 ...

公司业务与产品布局 - 公司拥有硬板、软板和金属基板三大产品线，覆盖汽车、消费电子、数据中心、通信等领域 [1] - 在AI服务器领域部分产品已批量出货，在高速FPC、超高层PTFE等新兴应用领域具备前沿优势 [3] - 实现800G光模块批量出货，具备1.6T光模块量产能力，持续为光模块头部客户供货 [3] - 开展224G交换机技术预研，高端HLC和HDI产能有助于加快导入新客户 [3] 产能与技术进展 - 稳步推进珠海金湾HLC和HDI两大工厂产能爬坡，致力于打造高技术、高附加值产品的灯塔工厂 [1] - 在AI服务器、高速通信等领域取得重大技术突破 [1] - 高端PCB供应紧张背景下，公司高端产能有望加速新产品量产进度 [3] 汽车板业务前景 - 汽车电动化渗透率仍处低位，未来提升空间大；智能化随AI技术突破加速普及 [2] - 汽车电气化、智能化升级将推动多层/高阶HDI、高频高速等PCB细分市场长期增长 [2] - 公司在汽车板领域客户与技术积累深厚，有望深度受益电动化与智能化浪潮 [2] AI驱动行业机遇 - AI模型能力提升推动服务器/交换机/自动驾驶等领域PCB需求，产业终端升级迭代带来新成长空间 [1] - 科技巨头加码AI资本开支，泛AI应用（汽车/智能终端）兴起形成新一轮科技浪潮 [1] - PCB作为电子之母，在AI服务器等场景的应用将随产业升级持续扩大 [1] 财务与估值预期 - 预计25-27年归母净利润为15.45/19.84/25.07亿元，产品迭代有望提升ASP和盈利能力 [4] - 高端产能充裕支撑汽车/AI业务高增长，经营杠杆下盈利弹性或超预期 [4] - 给予25年25X目标估值，目标价42元 [4]

证券代码：603228 证券简称：景旺电子 公告编号：2025-043 债券代码：113669 债券简称：景 23 转债 深圳市景旺电子股份有限公司 关于 2024 年股票期权与限制性股票激励计划 股票期权预留授予登记完成的公告 根据公司 2023 年度股东大会的授权，公司于 2025 年 3 月 28 日分别召开了 第四届董事会第二十七次会议和第四届监事会第十七次会议，审议通过了《关于 向激励对象授予预留部分股票期权与限制性股票的议案》，认为本次激励计划预 留部分授予条件已经成就，决定以 2025 年 3 月 28 日为授予日，向符合条件的 在确定预留授予日之后至办理权益登记过程中，共有 3 名激励对象因个人原 因自愿放弃其所获授的全部股票期权。因此本激励计划股票期权预留授予激励对 象人数由 93 人调整为 90 人，预留授予数量由 82.77 万份调整为 78.57 万份。 公司本激励计划股票期权预留部分授予情况如下： 二、本次授予股票期权的有效期、等待期和行权安排 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容 ...

| 证券代码：603228 | 证券简称：景旺电子 | | 公告编号：2025-042 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113669 | 债券简称：景 转债 | 23 | | 深圳市景旺电子股份有限公司 关于 2024 年股票期权与限制性股票激励计划 限制性股票预留授予登记完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 根据中国证券监督管理委员会《上市公司股权激励管理办法》、上海证券交 易所、中国证券登记结算有限责任公司上海分公司有关规则的规定、《深圳市景 旺电子股份有限公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》（以下 简称"本激励计划"）以及深圳市景旺电子股份有限公司（以下简称"公司"） 2023 年年度股东大会的授权，公司董事会已完成限制性股票预留授予的登记工 作，具体情况如下： 一、预留授予限制性股票的基本情况 根据公司 2023 年度股东大会的授权，公司于 2025 年 3 月 28 日分别召开第 四届董事会第二十七次会议和第四届监事会第十 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 根据中国证券监督管理委员会《上市公司股权激励管理办法》、上海证券交 易所、中国证券登记结算有限责任公司上海分公司有关规则的规定、《深圳市景 旺电子股份有限公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》（以下 简称"本激励计划"）以及深圳市景旺电子股份有限公司（以下简称"公司"） 2023 年年度股东大会的授权，公司完成了股票期权授予登记工作，具体情况如 下： 一、预留授予股票期权的具体情况 根据公司 2023 年度股东大会的授权，公司于 2025 年 3 月 28 日分别召开了 第四届董事会第二十七次会议和第四届监事会第十七次会议，审议通过了《关于 向激励对象授予预留部分股票期权与限制性股票的议案》，认为本次激励计划预 留部分授予条件已经成就，决定以 2025 年 3 月 28 日为授予日，向符合条件的 93 名激励对象授予股票期权 82.77 万份，行权价格为 15.32 元/份。 股票期权预留授予登记完成日：2025 年 5 月 8 日 股票期权预留 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 履行的审议程序：经公司2025年4月28日召开的第四届董事会第二十八次会议、第四届监事会第十八 次会议审议通过，同意公司及子公司景旺电子科技（珠海）有限公司（以下简称"珠海景旺"）使用不超 过人民币30,000 万元闲置募集资金进行现金管理，其中使用"景20转债"闲置募集资金不超过5,000 万 元，使用"景23 转债"闲置募集资金不超过25,000 万元。使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有 效。在上述额度及期限内，资金可循环滚动使用。 一、本次委托理财概况 （一）委托理财的目的 为提高募集资金使用效率，在不影响公司募集资金投资项目实施、保证募集资金安全的前提下，公司将 合理使用闲置募集资金进行现金管理，提高募集资金使用效率，保障公司股东的利益。 （二）资金来源 本次购买理财的资金全部为公司及子公司暂时闲置的募集资金。 （三）募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准深圳市景旺电子股份有限公司公开发 行可转换公司债 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年实现营业总收入126.59亿元，同比增长17.68%，归母净利润11.69亿元，同比增长24.86%；2025年一季报营业总收入33.43亿元，同比增长21.90%，归母净利润3.25亿元，同比增长2.18%，营收提升因订单增加和产能利用率提升[5] - 公司拥抱AI新态势，在数据中心、汽车电子、消费电子领域打开高端市场，如2024年在AI服务器领域有突破，部分产品批量出货，汽车业务产能有序释放，消费电子业务订单大幅增长[6][7] - 公司加码研发投入，具备多种制造工艺技术，在高频高速通信、智能驾驶、低轨卫星和商业航天等领域取得技术突破和量产成果，导入新客户并完成高难度产品打样[8][9][10] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为149.06亿元、174.58亿元、203.08亿元，归母净利润分别为15.86亿元、19.34亿元和23.25亿元，较原预期上调，维持“买入”评级[11] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 近12个月最高/最低股价41.60/22.45元，总股本932.82百万股，流通股本921.00百万股，流通股比例98.73%，总市值273.2亿元，流通市值269.8亿元[1] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|12659|14906|17458|20308| |收入同比（%）|17.7|17.7|17.1|16.3| |归属母公司净利润（百万元）|1169|1586|1934|2325| |净利润同比（%）|24.9|35.7|21.9|20.2| |毛利率（%）|22.7|24.2|24.5|25.0| |ROE（%）|10.3|12.2|13.0|13.5| |每股收益（元）|1.34|1.70|2.07|2.49| |P/E|20.78|17.22|14.12|11.75| |P/B|2.29|2.11|1.83|1.59| |EV/EBITDA|11.66|9.91|7.83|6.15|[13] 资产负债表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|9452|12324|16006|20191| |非流动资产（百万元）|9791|9397|8833|8255| |资产总计（百万元）|19244|21721|24839|28445| |流动负债（百万元）|5964|7161|7694|8859| |非流动负债（百万元）|1782|1946|2051|2156| |负债合计（百万元）|7746|8571|9745|11015| |少数股东权益（百万元）|184|192|202|213| |归属母公司股东权（百万元）|11314|12958|14892|17217| |负债和股东权益（百万元）|19244|21721|24839|28445|[14] 利润表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|12659|14906|17458|20308| |营业成本（百万元）|9782|11307|13181|15231| |营业税金及附加（百万元）|75|80|52|61| |销售费用（百万元）|246|291|340|396| |管理费用（百万元）|751|851|803|934| |财务费用（百万元）|20|-16|-28|-59| |资产减值损失（百万元）|-64|-3|-2|-2| |公允价值变动收益（百万元）|0|-20|-20|-20| |投资净收益（百万元）|-12|7|8|9| |营业利润（百万元）|1323|1824|2224|2673| |营业外收入（百万元）|5|3|4|4| |营业外支出（百万元）|7|6|6|6| |利润总额（百万元）|1320|1822|2222|2671| |所得税（百万元）|160|228|278|334| |净利润（百万元）|1160|1594|1944|2337| |少数股东损益（百万元）|-9|8|10|12| |归属母公司净利润（百万元）|1169|1586|1934|2325|[14] 现金流量表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流（百万元）|2290|1404|2593|2706| |投资活动现金流（百万元）|-2003|-443|-285|-284| |筹资活动现金流（百万元）|-465|202|133|128| |现金净增加额（百万元）|-130|1173|2550|2441|[14] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入同比（%）|17.7|17.7|17.1|16.3| |成长能力 - 营业利润同比（%）|25.7|37.9|21.9|20.2| |成长能力 - 归属于母公司净利同比（%）|24.9|35.7|21.9|20.2| |获利能力 - 毛利率（%）|22.7|24.2|24.5|25.0| |获利能力 - 净利率（%）|9.2|10.6|11.1|11.4| |获利能力 - ROE（%）|10.3|12.2|13.0|13.5| |获利能力 - ROIC（%）|9.1|10.5|11.2|11.7| |偿债能力 - 资产负债率（%）|40.3|39.5|39.2|38.7| |偿债能力 - 净负债比率（%）|67.4|65.2|64.6|63.2| |偿债能力 - 流动比率|1.58|1.86|2.08|2.28| |偿债能力 - 速动比率|1.27|1.55|1.77|1.97| |营运能力 - 总资产周转率|0.69|0.73|0.75|0.76| |营运能力 - 应收账款周转率|3.26|3.27|3.31|3.37| |营运能力 - 应付账款周转率|3.09|3.07|3.23|3.22| |每股指标 - 每股收益（元）|1.34|1.70|2.07|2.49| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|2.45|1.50|2.78|2.90| |每股指标 - 每股净资产（元）|12.13|13.89|15.96|18.46| |估值比率 - P/E|20.78|17.22|14.12|11.75| |估值比率 - P/B|2.29|2.11|1.83|1.59| |估值比率 - EV/EBITDA|11.66|9.91|7.83|6.15|[14][15]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年营业总收入126.59亿元，同比增长17.68%，归母净利润11.69亿元，同比增长24.86%；2025年一季报营业总收入33.43亿元，同比增长21.90%，归母净利润3.25亿元，同比增长2.18%，营收提升因订单增加和产能利用率提升[5] - 公司拥抱AI新态势，在数据中心、汽车电子、消费电子领域打开高端市场，如在AI服务器、高速通信、智能驾驶等方面有进展和优势，产能有序释放[6][7] - 公司加码研发投入，具备多种制造工艺技术，在高频高速通信、智能驾驶、低轨卫星和商业航天等领域有技术突破和量产成果[8][9][10] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为149.06亿元、174.58亿元、203.08亿元，归母净利润分别为15.86亿元、19.34亿元和23.25亿元，维持“买入”评级[11] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|12659|14906|17458|20308| |收入同比（%）|17.7|17.7|17.1|16.3| |归属母公司净利润（百万元）|1169|1586|1934|2325| |净利润同比（%）|24.9|35.7|21.9|20.2| |毛利率（%）|22.7|24.2|24.5|25.0| |ROE（%）|10.3|12.2|13.0|13.5| |每股收益（元）|1.34|1.70|2.07|2.49| |P/E|20.78|17.22|14.12|11.75| |P/B|2.29|2.11|1.83|1.59| |EV/EBITDA|11.66|9.91|7.83|6.15|[13] 资产负债表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|9452|12324|16006|20191| |现金（百万元）|2184|3357|5798|8349| |应收账款（百万元）|4158|4969|5577|6487| |存货（百万元）|1742|1884|2197|2539| |非流动资产（百万元）|9791|9397|8833|8255| |资产总计（百万元）|19244|21721|24839|28445| |流动负债（百万元）|5964|7161|7694|8859| |非流动负债（百万元）|1782|1946|2051|2156| |负债合计（百万元）|7746|8571|9745|11015| |少数股东权益（百万元）|184|192|202|213| |股本（百万元）|933|933|933|933| |归属母公司股东权（百万元）|11314|12958|14892|17217| |负债和股东权益（百万元）|19244|21721|24839|28445|[14] 利润表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|12659|14906|17458|20308| |营业成本（百万元）|9782|11307|13181|15231| |营业税金及附加（百万元）|75|80|52|61| |销售费用（百万元）|246|291|340|396| |管理费用（百万元）|751|803|934| |财务费用（百万元）|20|-16|-28|-59| |资产减值损失（百万元）|-64|-3|-2|-2| |公允价值变动收益（百万元）|0|-20|-20|-20| |投资净收益（百万元）|-12|7|8|9| |营业利润（百万元）|1323|1824|2224|2673| |营业外收入（百万元）|5|8|4|4| |营业外支出（百万元）|7|6|6|6| |利润总额（百万元）|1320|1822|2222|2671| |所得税（百万元）|160|228|278|334| |净利润（百万元）|1160|1594|1944|2337| |少数股东损益（百万元）|-9|8|10|12| |归属母公司净利润（百万元）|1169|1586|1934|2325|[14] 现金流量表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流（百万元）|2290|1404|2593|2706| |净利润（百万元）|1160|1594|1944|2337| |折旧摊销（百万元）|817|801|812|826| |财务费用（百万元）|75|17|23|28| |投资损失（百万元）|12|-7|-8|-9| |营运资金变动（百万元）|174|-1019|-193|-491| |其他经营现金流（百万元）|1038|2632|2153|2842| |投资活动现金流（百万元）|-2003|-443|-285|-284| |资本支出（百万元）|-1839|-310|-204|-203| |长期投资（百万元）|-79|-90|-80|-80| |其他投资现金流（百万元）|-86|-43|-2|-1| |筹资活动现金流（百万元）|-465|202|133|128| |短期借款（百万元）|122|50|50|50| |长期借款（百万元）|-133|150|100|100| |普通股增加（百万元）|91|0|0|0| |现金净增加额（百万元）| -130|1173|2550|2441|[14] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入（%）|17.7|17.7|17.1|16.3| |成长能力 - 营业利润（%）|25.7|37.9|21.9|20.2| |成长能力 - 归属于母公司净利（%）|24.9|35.7|21.9|20.2| |获利能力 - 毛利率（%）|22.7|24.2|24.5|25.0| |获利能力 - 净利率（%）|9.2|10.6|11.1|11.4| |获利能力 - ROE（%）|10.3|12.2|13.0|13.5| |获利能力 - ROIC（%）|9.1|10.5|11.2|11.7| |偿债能力 - 资产负债率（%）|40.3|39.5|39.2|38.7| |偿债能力 - 净负债比率（%）|67.4|65.2|64.6|63.2| |偿债能力 - 流动比率|1.58|1.86|2.08|2.28| |偿债能力 - 速动比率|1.27|1.55|1.77|1.97| |营运能力 - 总资产周转率|0.69|0.73|0.75|0.76| |营运能力 - 应收账款周转率|3.26|3.27|3.31|3.37| |营运能力 - 应付账款周转率|3.09|3.07|3.23|3.22| |每股指标 - 每股收益（元）|1.34|1.70|2.07|2.49| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|2.45|1.50|2.78|2.90| |每股指标 - 每股净资产（元）|12.13|13.89|15.96|18.46| |估值比率 - P/E|20.78|17.22|14.12|11.75| |估值比率 - P/B|2.29|2.11|1.83|1.59| |估值比率 - EV/EBITDA|11.66|9.91|7.83|6.15|[14][15]