回è´è'¡ä»½çš"实施期é™ 为自公å¸è'£äº‹ä¼šå®¡è®®é€šè¿‡æœ¬æ¬¡å›žè´è'¡ä»½æ–¹æ¡ˆä¹‹æ— ¥èµ·12个月内。 è´¢è"社1月14日电，奥翔è ¯ä¸šå…¬å'Šï¼Œå…¬å¸è'£äº‹ä¼šäºŽ2025å¹´1月14æ— ¥æ"¶åˆ°å…¬å¸æŽ§è'¡è'¡ä¸œã€实际控制人ã€董事长兼总ç»ç †éƒ'志国《å… ³äºŽæ 议回è´å…¬å¸è'¡ä»½çš"函》，郑志国æ è®®å… Œ¸é€šè¿‡ä¸Šæµ·è¯券交易所交易系统以集ä¸ç«žä»·äº¤æ˜"æ–¹å¼回è´å… Œ¸å·²å'行的部分人民å¸普通股（A股）股票。 回è´èµ"金æ ¥æº 为公å¸è‡ªæœ‰èµ"金和/或自ç¹èµ"金。 本次回è´çš"股份拟在未æ ¥ç"¨äºŽå®žæ–½è'¡æ ƒæ¿€åбå'Œ/或员工æŒ股计划，回è ´èµ"金总é¢ ä¸ 低于5000万元（å «ï¼‰ï¼Œä¸ 超过1亿元（å «ï¼‰ã€' ...

证券时报e公司讯，奥翔药业(603229)12月5日晚间公告，全资子公司麒正药业收到国家药品监督管理局 核准签发的西他沙星片《药品注册证书》，西他沙星片是日本第一制药三共株式会社开发的广谱喹诺酮 类抗菌药，用于治疗严重难治性感染性疾病。 ...

公司投资评级 - 报告对奥翔药业的投资评级为"买入/维持" [1] 报告的核心观点 - Q3业绩略低于市场预期，但看好制剂获批贡献增量 [1][2] 公司业绩表现 - 2024Q1-3公司实现营业收入6.90亿元（YoY+2.75%），归母净利润2.29亿元（YoY+1.62%），扣非净利润2.13亿元（YoY+0.10%） [2] - 2024Q3公司实现营收1.98亿元（YoY-2.57%），归母净利润0.49亿元（YoY-24.54%），扣非净利润0.40亿元（YoY-31.86%） [2] - 2024Q3毛利率为53.29%，同比-3.63pct，环比-8.90pct，净利率为24.86%，同比-7.24pct，环比-10.31pct [2] 产能建设 - 原料药及中间体方面，7个车间已完成厂房建设，其中3个车间已完成竣工验收，1个车间正在进行试生产，1个车间待试生产，2个车间待设备安装 [2] - 制剂方面，高活性制剂车间、口服固体制剂车间已完成厂房建设及设备安装，有望于2025年投产 [2] 制剂业务 - 与STADA合作的第一个制剂产品甲磺酸伊马替尼片有望于2024年H2在欧洲获批，于2025年H1在中国获批，并将于2025年开始贡献销售收入 [2] - 公司积极布局创新药业务，正在开发的用于治疗缺血性脑卒中的1.1类新药布罗佐喷钠尚待进入Ⅲ期临床 [2] 财务预测 - 预测2024/25/26年收入为8.81/10.28/12.86亿元，净利润为2.79/3.43/4.30亿元，对应当前PE为26/21/17X [2] - 2024E营业收入为881百万元，营业收入增长率为7.92%，归母净利为279百万元，净利润增长率为10.00%，摊薄每股收益为0.34元，市盈率为26.10 [4] 资产负债表和利润表 - 2024E资产总计为3,242百万元，负债合计为910百万元，股东权益合计为2,331百万元 [5] - 2024E营业收入为881百万元，营业成本为402百万元，毛利率为54.42%，销售净利率为31.69% [5] 现金流量表 - 2024E经营性现金流为346百万元，投资性现金流为-45百万元，融资性现金流为-5百万元，现金增加额为291百万元 [5]

浙江奥翔药业股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603229 证券简称：奥翔药业 浙江奥翔药业股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------------|-------------------------------------|----------------|------------------------ ...

总股本(百万股) 830.30 流通股本(百万股) 830.30 市价(元) 7.22 市值(百万元) 5994.75 流通市值(百万元) 5994.75 降本增效业绩稳健，期待制剂开启新增长 奥翔药业（603229.SH）/化学 制药 证券研究报告/公司点评 2024 年 09 月 02 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|---------|--------|--------------------------------------|--------|--------| | [Table_Industry] [Table_Title] 评级：买入（维持） \n市场价格： 7.22 | [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E ...

公司代码：603229 公司简称：奥翔药业 2024 年半年度报告 浙江奥翔药业股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 143 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人郑志国、主管会计工作负责人朱丁敏及会计机构负责人（会计主管人员）郑仕兰 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险 ...

报告摘要 1) 报告给予"买入"评级 [1][7] 2) 公司原料药+CXO业务稳健增长,制剂业务将成为新的增长曲线 [6][17][30][53] 3) 公司产品矩阵丰富,核心产品在国际市场占有率较高 [52][56][68][91][111] 4) 公司研发投入持续增加,助力产品梯队不断完善 [119] 5) 公司制剂业务发展迅速,与STADA深度合作,制剂产能建设稳步推进 [153][155][157] 6) 公司积极布局创新药业务,布罗佐喷钠具备竞争优势 [162][172] 7) 预计公司2024-2026年营收和净利润将持续增长,估值具备溢价 [179][185] 公司概况 1) 公司成立于2010年,主营特色原料药,2018年开始布局CRO/CDMO/CMO业务,2021年开始布局制剂业务 [17][18] 2) 公司创始人持股比例高,股权结构清晰 [19][20] 3) 公司产能利用率较高,新产能将有序释放 [21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][32] 4) 公司营收和利润持续增长,盈利能力快速提升 [35][36][39][40][41][42][43][44][45][46][47][49][50][51] 原料药及CXO业务 1) 公司产品种类丰富,研发驱动产品梯队迭代放量 [52][53][54][56] 2) 公司核心产品恩替卡韦、双环醇、泊沙康唑等在国际市场占有率较高 [59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][91][92][93] 3) 公司为多家国际大型制药企业的合格供应商,海外销售占比较高 [79][100][111][114] 4) 公司研发投入持续增加,助力产品梯队不断完善 [119][121] 制剂业务 1) 公司与STADA深度合作,推进制剂国际化进程 [153][154] 2) 公司制剂产能建设稳步推进,有望于2025年投产 [155][156] 3) 公司首个制剂产品甲磺酸伊马替尼片有望于2024年H2在欧洲获批,2025年H1在中国获批 [157][158][159][160][161] 创新药业务 1) 公司积极布局创新药业务,布罗佐喷钠具备竞争优势 [162][163][164][165][172] 2) 我国缺血性脑卒中发病率及患病率呈持续上升趋势,相关药物市场空间广阔 [165][166] 3) 布罗佐喷钠具有独特的结构特点和优异的药效 [172] 盈利预测与估值 1) 预计公司2024-2026年营收和净利润将持续增长 [179][180][181][182][183][184] 2) 考虑公司原料药及CXO业务增长稳定,制剂业务有望贡献增量收入,给予"买入"评级 [185]

业绩总结 - 2023年年报销售收入增长6.83%，扣费前净利润增长7.87%[2] - 2024年一季度销售收入同比增加14.61%，扣费前净利润增长20%左右[2] - 公司一季度的期间费用率有所降低，主要是通过节流方面的工作实现的[9] - 公司预计一季度业绩增速较快，可能与产品交货周期长、客户年度预算等因素有关[26] 新产品和新技术研发 - 公司与德国仿制药企Stata签订多个品种合作，包括抗肿瘤药合作[3] - 公司计划今年推进40个新项目，其中12个为工艺改进项目，15个为绿化项目[23] - 公司在财报电话会议中提到，合成紫三醇的合成生物学方法仍需三到五年才能完成产业化[36] - 公司通过AI技术优化生产工艺，成功将产品转化库达到百分之百[37] 市场扩张和并购 - 公司计划在2024年8月至10月在欧洲获批第一个项目，中国货批时间预计在12月至2月之间[4] - 公司与客户沟通取得快速进展，计划在未来三到四年内不会再接受审计[8] - 公司在财报电话会议中提到，公司与欧洲合作伙伴讨论全球养科基地建设[29] 负面信息 - 公司内部产品发展存在不确定性，尤其是马追格产品的发展情况尚未明朗[18] - 公司燃石工艺存在问题，目前增加产量以解决之前生产过程中的问题[18] - 公司面临地缘政治压力，特别是来自印度和国内的价格压力，需要快速调整以抓住市场机会[40]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为8.17亿元，同比增长6.83%[1] - 公司2024年第一季度营收约为3.01亿元，同比增长14.61%[1] - 公司2023年毛利率为55.05%，同比提升3.55个百分点[2] - 公司2024年一季度毛利率为58.29%，同比下降0.6个百分点[2] 业务展望 - 公司CDMO业务项目数量由22年的33个下降至23年的29个[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为3.12/3.97/4.91亿元，对应PE分别为20/16/13倍[3] - 公司主营业务收入预计在2026年将达到1,606亿元人民币，增长率为25.4%[5] - 每股收益预计在2026年将达到0.828元[5] 风险提示 - 公司制剂出海、人民币汇率波动、研发进展、大股东减持等风险提示[4] 报告信息 - 公司历史推荐和目标定价显示2023年买入评级，市价为22.53元，目标价为28.55元[7] - 报告内容基于公开资料或实地调研资料，不保证信息准确性和完整性[9] - 报告提到的证券或金融工具存在重大风险，不适合所有投资者[9] - 国金证券建议投资者在使用报告时考虑自身状况，并咨询独立投资顾问[9] - 报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用，不考虑个别客户特殊状况[10] - 投资者应保持独立判断，国金证券不承担投资损失法律责任[10] - 报告仅限中国境内使用，国金证券保留一切权利[10]

公司治理与合规 - 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性[2] - 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告[2] - 公司负责人郑志国、主管会计工作负责人朱丁敏及会计机构负责人郑仕兰声明保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整[3] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 公司不存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性[6] - 公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》和《上海证券交易所股票上市规则》等相关法律法规及规范性文件的要求，不断完善公司法人治理结构和内控制度，规范公司运作[85] - 公司股东大会的召集、召开符合有关规定，并有律师见证，表决程序合法、有效[85] - 公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面保持独立[85] - 公司董事会的召集、召开、议事程序符合《公司章程》《董事会议事规则》的规定，董事诚信、勤勉地履行职责，确保了董事会运作的规范和决策的客观、科学，切实维护公司全体股东的利益[85] - 公司监事会严格按照《公司章程》《监事会议事规则》等规定，认真的履行职责，对公司董事会、高级管理人员履行职责的合法合规性进行监督，对重大事项发表独立意见[85] - 公司严格按照《上海证券交易所股票上市规则》《公司章程》等相关规定，依法履行信息披露义务，报告期内，公司能真实、准确、完整、及时地做好信息披露，并做好信息披露保密工作[85] - 公司注重与投资者的沟通，制定了《投资者关系管理制度》，通过电话、网络等途径，及时有效地回复投资者提出的相关问题，最大程度地满足投资者的信息需求[86] - 公司2023年年度报告[111] - 公司进行了监事会和董事会换届选举[111] - 公司2023年召开了多次董事会会议，审议通过了多项议案，包括财务报告、利润分配、资本公积金转增股本等[111][112][113] - 公司2023年未受到证券监管机构的处罚[111] - 公司董事参加了董事会和股东大会的情况[114] - 公司董事会下设审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会和战略委员会，并召开了多次会议[114][115] - 公司监事会对报告期内的监督事项无异议[115] 财务表现 - 2023年营业收入为816,765,083.27元，同比增长6.83%[21] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为253,901,967.43元，同比增长7.87%[21] - 2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为243,216,302.07元，同比增长6.57%[21] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为221,847,783.71元，同比增长84.00%[21] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产为2,141,576,554.10元，同比增长46.57%[21] - 2023年末总资产为2,951,571,189.46元，同比增长27.48%[21] - 2023年基本每股收益为0.43元，同比增长4.88%[21] - 2023年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.41元，同比增长2.50%[21] - 2023年非经常性损益项目合计为10,685,665.36元[23] - 2023年政府补助计入当期损益的金额为12,241,491.04元[23] - 公司实现营业收入81,676.51万元，同比增长6.83%[25] - 归属于上市公司股东的净利润为25,390.20万元，同比增长7.87%[25] - 研发费用为78,057,945.52元，同比增长16.38%[47] - 经营活动产生的现金流量净额为221,847,783.71元，同比增长84.00%[47] - 筹资活动产生的现金流量净额为469,925,333.76元，同比增长395.09%[47] - 原料药及中间体营业收入为781,822,222.23元，同比增长6.70%[49] - 技术服务费营业收入为34,942,861.04元，同比增长9.85%[49] - 肝病类产品营业收入为235,345,216.08元，同比增长30.45%[49] - 抗菌类产品营业收入为151,727,487.08元，同比增长80.96%[49] - 外销营业收入为468,338,099.58元，同比增长13.93%[49] - 销售费用为18,139,369.88元，同比下降12.62%[55] - 管理费用为100,272,717.51元，同比增长6.91%[55] - 研发费用为78,057,945.52元，同比增长16.38%[55] - 研发投入总额为78,057,945.52元，占营业收入比例为9.56%[56] - 研发人员数量为241人，占公司总人数比例为20.53%[56] - 经营活动产生的现金流量净额为221,847,783.71元，同比增长84.00%[56] - 筹资活动产生的现金流量净额为469,925,333.76元，同比增长395.09%[56] - 货币资金为1,124,230,078.34元，同比增长84.65%[57] - 境外资产为22,632,072.72元，占总资产比例为0.77%[58] - 公司2023年整体毛利率为55.05%，各公司毛利率差距较大的主要原因为各公司产品结构不同，主要产品毛利率差距较大[64] - 公司肝病类产品营业收入为235,345,216.08元，毛利率为72.56%，同比增长30.45%[64] - 公司抗菌类产品营业收入为151,727,487.08元，毛利率为49.88%，同比增长80.96%[64] - 公司心脑血管类产品营业收入为165,649,008.94元，毛利率为39.36%，同比下降13.34%[64] - 公司前列腺素类产品营业收入为26,463,594.18元，毛利率为84.96%，同比增长38.87%[64] - 公司痛风类产品营业收入为92,220,264.42元，毛利率为35.78%，同比增长28.86%[64] - 公司抗肿瘤类产品营业收入为1,702,992.45元，毛利率为57.29%，同比下降33.75%[64] - 公司研发投入为7,805.79万元，占营业收入的9.56%[66] - 公司拥有241人的研究分析开发团队，占公司总人数的20.53%[65] - 公司共有在研项目43个，其中已申报项目6项[65] - 公司销售费用总额为1,813.94万元，占营业收入比例为2.22%[67] - 公司研发投入资本化比重为0.00%[66] - 公司研发投入占净资产比例为3.64%[66] - 公司主要研发项目包括制剂项目1至5，其中制剂项目1研发投入为1,590.96万元，占营业收入比例为1.95%[66] - 公司主要销售模式包括内销和出口，出口主要通过境外医药化工企业和国外贸易商[67] - 公司销售费用中，佣金占比最高，为41.20%[67] - 公司研发投入占营业收入比例高于同行业平均水平，为9.56%[66] - 2023年营业总收入为816,765,083.27元，同比增长6.83%[192] - 2023年净利润为253,901,967.43元，同比增长7.87%[192] - 2023年资产总计为2,953,172,859.07元，同比增长34.45%[190] - 2023年流动负债合计为737,376,592.46元，同比增长10.09%[190] - 2023年非流动负债合计为34,850,482.88元，同比下降35.31%[190] - 2023年所有者权益合计为2,180,945,783.73元，同比增长48.08%[191] - 2023年研发费用为78,057,945.52元，同比增长16.38%[192] - 2023年销售费用为18,139,369.88元，同比下降12.61%[192] - 2023年管理费用为100,272,717.51元，同比增长6.91%[192] - 2023年财务费用为-33,655,624.46元，同比增加20.34%[192] 股东与股本结构 - 公司股票在上海证券交易所上市，股票简称为奥翔药业，股票代码为603229[19] - 公司2023年度利润分配预案为每10股派发现金红利人民币1.29元，共计派发现金红利人民币76,505,951.18元[4] - 公司拟以资本公积金转增股本方式向全体股东每10股转增4股，共计转增237,227,756股，转增后总股本将增加至830,297,145股[4] - 2023年5月18日股东大会批准每10股派发现金红利1.12元，共计47,445,551.10元[119] - 2023年7月12日实施资本公积金转增股本，每10股转增4股，总股本变更为593,069,389股[120] - 2023年度利润分配预案：每10股派发现金红利1.29元，共计76,505,951.18元；每10股转增4股，总股本将增至830,297,145股[120] - 2023年度现金分红占净利润比率为30.13%[121] - 截至报告期末普通股股东总数为32,322户，年度报告披露日前上一月末为31,488户[168] - 郑志国持有300,309,788股，占总股本的50.64%，为公司最大股东[168] - 嘉兴奥翔股权投资管理合伙企业（有限合伙）持有11,024,759股，占总股本的1.86%[168] - 上海笃熙禀泰私募基金管理有限公司－禀泰长期红利1号私募证券投资基金持有6,758,040股，占总股本的1.14%[168] - 刘兵持有6,662,326股，占总股本的1.12%[168] - 上海笃熙禀泰私募基金管理有限公司－笃熙医药成长私募证券投资基金持有6,288,444股，占总股本的1.06%[168] 业务运营与市场表现 - 公司主营业务为特色原料药及医药中间体的研发、生产和销售，以及为客户提供定制生产和研发业务[63] - 公司主要产品为特色原料药，销售具有小批量、少批次的特点，主要产品研发难度大、市场竞争程度低[63] - 公司主要产品包括抗菌类原料药、痛风类原料药和肝病类原料药，均具有发明专利保护[63] - 公司产品通过欧盟GMP、美国FDA等多个国家和地区的注册及认证，具备参与全球医药产业链分工与竞争的能力[34] - 公司主要产品分为九大类，包括肝病类、呼吸系统类、心脑血管类、高端氟产品类、前列腺素类、抗菌类、痛风类、抗肿瘤类和神经系统类[35] - 公司主要从事特色原料药及医药中间体的研发、生产与销售，以及为客户提供定制生产和研发业务[35] - 公司产品具有手性结构多、研发难度大、技术壁垒高、生产工艺独特等特点[35] - 公司通过持续不懈的努力，在美国、欧洲、日本等规范市场上拥有较高的企业知名度和美誉度[34] - 公司与多家国际大型仿制药和原研药企业建立了长期、稳定、密切的战略合作伙伴关系[34] - 特色原料药及中间体业务领域，公司主要产品在国际市场占有率位居前列[36] - CRO/CDMO/CMO业务项目总数为29个，其中API项目13个，高级中间体项目16个，临床阶段项目15个，商业化阶段项目14个[36] - 制剂业务方面，全资子公司浙江麒正药业有限公司推进“高端制剂国际化项目”，主要产品为高活性靶向抗肿瘤片剂/胶囊、普通口服固体片剂/胶囊[36] - 创新药业务中，用于治疗缺血性脑卒中的1.1类新药布罗佐喷钠Ⅱ期临床试验已结束，尚待进入Ⅲ期临床[36] - 公司采购模式包括每年末制定次年度的总体采购计划，每月末确定次月的采购计划[37] - 生产模式中，公司实行GMP、ISO14001的生产管理模式，确保生产按计划有序进行[38] - 销售模式中，公司采用“研发驱动销售”理念，通过工艺优化改进提高产品质量，降低生产成本[38] - 合同定制研发模式（CRO）为制药企业提供从临床前、临床等各阶段的药物工艺研发[38] - 合同定制研发生产模式（CDMO）为制药企业提供医药中间体或原料药定制研发生产一体化服务[38] - 合同定制生产模式（CMO）中，国际大型医药企业与公司签署保密协议，由公司组织生产并只允许向对方供货[41] - 公司实现营业收入81,676.51万元，同比增长6.83%[46] - 归属于上市公司股东的净利润为25,390.20万元，同比增长7.87%[46] - 研发投入为7,805.79万元，占营业收入的9.56%[26] - 公司建立了由241人组成的研究分析开发团队，包括博士、硕士等各学历层次[26] - 非公开发行募投项目7个车间中，1个车间已完成竣工验收，3个车间正在进行试生产，1个车间已完成设备安装，2个车间待设备安装[27] - 高