报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩高增长，2025年一季度行业旺季有望延续高增长态势，开发新品缩减SKU推动盈利中枢上行，出海成长前景良好，基于此维持“买入”评级 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2025年1月22日公司发布2024年业绩预告，预计实现归母净利润7.6至8.6亿元，同比增长41.15%至59.72%，非经常性损益为0.7亿元；4Q24预计实现归母净利润1.41至2.41亿元，同比增长11.9%至91.27%，环比减少30.54%至增长18.72% [1] 经营分析 - 2024年受益于行业周期性复苏和新品开发，公司实现高业绩增速，2025年一季度行业进入传统旺季，公司有望继续高增长 [2] - 公司通过开发新品缩减SKU，产品力提升，单机附加值和毛利率有望提高，成本有望降低，推动盈利中枢上行 [2] - 12月缝制机械及其零件出口额同比增长26.7%，全年出口额同比增长15.8%，2025年出口有望保持高增长，公司海外布局良好，有望实现海外大客户突破 [3] 盈利预测、估值与评级 - 调整盈利预测，预计公司2024至2026年实现归母净利润8.13/9.98/12.19亿元，对应当前PE18X/15X/12X，维持“买入”评级 [4] 公司基本情况 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|5,502|5,294|5,983|7,406|8,689| |营业收入增长率|-9.12%|-3.78%|13.01%|23.79%|17.32%| |归母净利润(百万元)|494|538|813|998|1,219| |归母净利润增长率|5.84%|9.08%|50.97%|22.74%|22.19%| |摊薄每股收益(元)|1.016|1.111|1.678|2.060|2.517| |每股经营性现金流净额|1.82|3.03|2.36|2.79|3.29| |ROE(归属母公司)(摊薄)|11.50%|12.36%|17.66%|19.18%|20.54%| |P/E|29.92|27.34|18.11|14.76|12.08| |P/B|3.44|3.38|3.20|2.83|2.48|[7] 三张报表预测摘要 - 损益表展示了2021 - 2026E主营业务收入、成本、毛利等项目及增长率等指标 [9] - 资产负债表呈现了2021 - 2026E货币资金、应收款项、存货等资产和负债项目情况 [9] - 现金流量表给出了2021 - 2026E净利润、经营活动现金净流等现金流量相关数据 [9] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|2|5|15|33| |增持|0|0|1|2|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|1.00|1.17|1.12|1.00|[11] 历史推荐和目标定价 |序号|日期|评级|市价|目标价| |----|----|----|----|----| |1|2024 - 08 - 22|买入|24.85|32.59～32.59| |2|2024 - 10 - 10|买入|26.43|N/A| |3|2024 - 10 - 29|买入|30.18|N/A|[11]

净利润预测 - 公司预计2024年度归属于上市公司股东的净利润为76,000万元到86,000万元，同比增加41.15%到59.72%[3][4] - 公司预计2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为69,000万元到79,000万元，同比增加47.20%到68.54%[3][4] 2023年度净利润 - 2023年度公司实现归属于上市公司股东的净利润为53,843万元，扣除非经常性损益的净利润为46,875万元[6] 业绩增长策略 - 2024年公司通过双王持续推广带动产品结构升级，实现业绩增长[7] 非经营性损益 - 报告期内公司非经营性损益影响金额为7,000万元左右，主要系政府补助及大额存单收益[7]

公司业绩 - 预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润7.6亿元到8.6亿元 [1] - 净利润同比增加41.15%到59.72% [1] 行业背景 - 2024年全球经济保持缓慢复苏态势 [1] 公司策略 - 抢抓下游需求回升和周期性发展机遇 [1] - 聚焦爆品打造，践行价值营销 [1] - 打赢四大攻坚战 [1] - 通过双王持续推广带动产品结构升级 [1]

股份增持 - 2025年1月13日董事、副总裁吴利增持公司股份34,000股[2][3] - 增持股份占公司总股本的0.0070%[2][3] - 增持均价为28.8700元/股[3] - 增持前吴利持股350,895股，占比0.0726%[3] - 增持后吴利持股384,895股，占比0.0796%[3]

回购方案 - 首次披露日为2024/10/29[2] - 实施期限为待股东大会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额5000万元~10000万元[2] - 用途为减少注册资本[2] 回购进展 - 2024年12月12日首次回购股份[4] - 累计已回购股数111300股，占总股本比0.0230%[2] - 累计已回购金额3232284元[2] - 实际回购价格区间28.92元/股~29.22元/股[2] - 回购价格不超过37元/股[3]

回购方案 - 首次披露日为2024年10月29日[3] - 实施期限为待股东大会审议通过后12个月[3] - 预计回购金额5000万元至10000万元[3] - 用途为减少注册资本[3] - 回购价格不超过37元/股（含）[4] 回购进展 - 截至2024年11月30日，尚未实施股份回购[5] - 累计已回购股数为0股，占总股本比为0%[3] - 累计已回购金额为0元[3] - 实际回购价格区间为0元/股至0元/股[3]

第一个解除限售期解除限售暨股份上市的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：603337 证券简称：杰克股份 公告编号：2024-083 杰克科技股份有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 3,274,400 股。 杰克科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 20 日召开第六 届董事会第十九次会议、第六届监事会第十三次会议，审议通过了《关于公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就的议 案》，根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）以及《2023 年限制性股票激励计划》（以下简称"《激励计划》"、"本激励计划"）的相关 规定，公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售 条件已经成就，本次符合解除限售条件的激励对象人数为 262 人，本次可解除限 售的限制性股票数量为 3,274,400 股， ...

业绩数据 - 2023年经营活动现金流量净额9.95亿元[3] - 2023年净利润率14.67%[3] 激励计划 - 2023年限制性股票激励首次授予262人[3] - 公司和个人考核达标，解除限售比例100%[3] - 同意327.44万股限制性股票解除限售[3]

激励计划时间节点 - 2023年9 - 10月审议通过激励计划相关议案[9][10] - 2023年11月16日完成首次授予限制性股票登记[13] - 2024年11月20日审议通过首个解除限售期条件成就议案[10] 激励计划条件 - 限售期12、24、36个月，解除限售比例40%、30%、30%[13] - 2023 - 2025年为考核年度[15] - 各年经营现金流净额或净利润率有对应要求[15][16] 解锁情况 - 2023年经营现金流净额146,694.70万元，满足条件[15] - 激励对象考核及公司情况符合条件[15][16] - 待办理限制性股票解锁事宜[17]

激励计划 - 本次符合解除限售条件激励对象262人[2] - 可解除限售限制性股票327.44万股，占总股本0.68%[2] - 2023年9月26日董事会和监事会审议通过激励计划议案[2] - 2023年10月18日股东大会审议通过激励计划议案[3] - 2023年11月16日激励计划首次授予限制性股票登记完成[7] - 2024年11月20日董事会和监事会审议通过解除限售条件成就议案[5] - 公司层面业绩考核达标，当期解除限售比例100%[7] - 首次授予部分262名激励对象考核结果为A或B，个人解除限售比例100%[8] 业绩数据 - 2023年经营活动现金流量净额14.67亿元[7] - 2023年净利润率9.95%[7] 人员情况 - 谢云娇等6人及256名核心骨干员工本次可解除部分限售股[9]