长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 积极把握行业增长契机，工业缝纫机龙头杰克股份（603337.SH）经营业绩创新高。 4月14日晚间，杰克股份发布年报。2024年，公司实现营业收入60.94亿元，同比增长15.11%；归属于上 市公司股东的净利润（净利润，下同）8.12亿元，同比增长50.86%。 长江商报记者注意到，作为全球智能化服装成套装备服务商，随着全球化战略的推进，海外业务成为杰 克股份的核心增长点。2024年，杰克股份海外市场营业收入29.44亿元，同比增长3.3%，占营业收入的 比例为48.3%。公司海外产品毛利率为37.27%，同比提升3.88个百分点。 在股份回购方面，2021年至今，杰克股份累计投入超6.5亿元用于回购股份，并于2024年首次启动1亿元 的注销式回购计划，直接增厚每股收益，优化资本结构。 2024年，杰克股份基本每股收益为1.76元/股，同比提升55.75%；稀释每股收益1.75元/股，同比提升 54.87%；加权平均净资产收益率17.57%，同比提升5.21个百分点。 2024年净利8.12亿创新高 资料显示，杰克股份是全球智能缝制设备行业产销规模最大、综合实力最强的企业 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[3] 报告的核心观点 - 缝制行业周期上行，报告研究的具体公司2024年业绩高增，收入呈恢复性增长态势，盈利能力持续走强，作为全球缝制设备行业龙头，有望充分受益周期上行，开启智联成套设备第二成长极，未来市占率有望持续提升，维持“买入”评级 [1][5][9][11] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本479.74百万股，流通股本472.98百万股，市价27.95元，市值13,408.78百万元，流通市值13,219.67百万元 [1] 公司盈利预测及估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5,294|6,094|7,016|7,931|8,751| |增长率yoy%|-4%|15%|15%|13%|10%| |归母净利润（百万元）|538|812|973|1,146|1,329| |增长率yoy%|9%|51%|20%|18%|16%| |每股收益（元）|1.12|1.69|2.03|2.39|2.77| |每股现金流量|3.06|2.35|2.83|3.36|3.57| |净资产收益率|12%|17%|17%|17%|17%| |P/E|24.9|16.5|13.8|11.7|10.1| |P/B|3.1|2.9|2.4|2.0|1.7| [3] 2024年年报情况 - 2024年实现营业收入60.94亿元，同比增长15.11%，归母净利润8.12亿元，同比增长50.86%，扣非归母净利润7.58亿元，同比增长61.67%；第四季度营业收入13.87亿元，同比增长16.21%，归母净利润1.93亿元，同比增长53.03%，扣非归母净利润1.90亿元，同比增长96.23%，连续超市场预期 [4] 成长性分析 - 2024年营业收入60.94亿元，同比增长15.11%（Q4单季增速16.21%），因工业缝纫机行业处于向上周期，公司作为龙头受益，围绕“聚焦爆品”战略推动爆品，签约标杆客户，深化变革流程，拓展高端市场 [6] 盈利能力分析 - 2024年毛利率32.76%，同比增长4.34pct，净利率13.57%，同比上升3.37pct，Q4单季净利率14.33%创年内新高；销售、管理、财务费用率分别为6.72%、4.91%、 - 0.39%，同比分别+0.32pct、+0.45pct、 - 0.12pct，通过盈利能力提升平衡费用增长压力 [6] 营运能力及经营现金流分析 - 2024年营运能力明显提升，存货周转天数79.39天，同比下降25.08天，应收账款周转天数50.47天，同比下降9.51天；经营活动现金流量净额11.29亿元，同比下降23.05% [7] 研发费用情况 - 2024年研发费用4.88亿元，同比增长23.67%，研发费用率8.01%，同比增长0.56pct，因聚焦爆品强研发；截止2024年12月31日，拥有有效专利2705项，其中发明专利1125项，实用新型专利1334项，外观设计专利246项，累计获得软件著作权549项 [7] 行业情况 - 2024年缝制行业经济恢复性中速增长，高质量发展持续推进；外需方面，全球经济缓慢复苏，发达经济体鞋服补库需求释放，主力市场发力，我国缝制机械产品累计出口额34.24亿美元，同比增长18.39%，月均出口额2.85亿美元/月，同比增长0.44亿美元/月；内需方面，我国工业缝制设备内销总量约235万台，内销同比增长27%，总体前高后低；产量及库存方面，行业工业缝纫机总产量约685万台，同比增长22.32%，骨干整机企业累计生产514万台，同比增长15.41%，常规机种两位数中速增长，花样机等30%以上中高速增长，行业工业机库存约80余万台，同比增长6.74% [8] 公司业务情况 - 公司是全球智能缝制设备行业产销规模最大、综合实力最强企业之一，有全球8,000多家经销商，营销网络遍布170多个国家和地区，服务多领域 [10] - 2024年工业缝纫机销量212.11万台，同比增长8.10%，收入52.64亿元，同比增长14.69%，毛利率31.28%，同比增长4.69pct [10] - 2024年裁床及铺布机收入6.26亿元，同比增长14.36%，毛利率42.39%，同比增加2.36pct [10] - 2024年衬衫及牛仔自动缝制设备收入1.82亿元，同比增长25.12%，毛利率36.19%，同比减少1.46pct，受益于服装产业智能化升级需求 [10] - 公司基于新技术与服装机械工艺、智能制造融合，布局开发智能化高端产品，如AI缝纫机等，预计2026年下半年发布人形机器人以加快批量化应用 [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价38.4元 [1][7] 报告的核心观点 - 杰克股份24年业绩符合预期，盈利能力持续提升，未来高端AI产品发布及市占率提升值得期待 [1] 各部分总结 业绩表现 - 24年实现收入60.9亿，同比+15%，归母净利润8.1亿，同比+51%；24Q4收入13.87亿，同比+16%，归母净利润1.93亿，同比+53% [1] 分产品及市场表现 - 24年工缝/裁床/自动缝制单元收入分别同比+15%/+14%/+25%；国内收入31.28亿，同比+28.6%，略高于行业27%的内销增速；海外收入29.44亿，同比+3.3%，低于行业16.5%的出口增速；24H1/24H2海外收入分别同比+1%、+6% [2] 盈利能力 - 24年毛利率32.76%、净利率13.57%，分别同比+4.34和+3.37pct，Q4净利率14.33%创上市以来新高；工缝销量212万台，同比+8%，均价2482元/台，同比+8.8%；产品线缩减至1400个；销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.32/+0.27/+0.56/-0.12pct [3] 产品研发 - 报告期内高端产品研发取得里程碑进展，高端AI缝纫机原型样机成功落地，“杰克1号”人形机器人、无人模板机等智能高端产品初具雏形；下半年将发布高端AI缝纫机 [4] 盈利预测与估值 - 维持25 - 26年归母净利润为11.6、12.8亿元，预计27年归母净利润为13.8亿元，对应PE 12、11、10倍；给予25年可比公司Wind一致预期的16倍PE估值，下调目标价为38.4元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|5,294|6,094|8,143|8,230|8,796| |+/-%|(3.78)|15.11|33.63|1.07|6.88| |归属母公司净利润(人民币百万)|538.43|812.27|1,159|1,275|1,378| |+/-%|9.08|50.86|42.68|10.00|8.13| |EPS(人民币，最新摊薄)|1.12|1.69|2.42|2.66|2.87| |ROE(%)|12.46|18.09|23.13|21.83|20.33| |PE(倍)|24.90|16.51|11.57|10.52|9.73| |PB(倍)|3.08|2.90|2.48|2.13|1.84| |EV EBITDA(倍)|15.45|11.29|7.97|6.75|5.77| [6] 可比公司估值 |公司代码|公司简称|市值(亿元)|股价(元)|2023A|2024E|2025E|2026E|CAGR 4|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |2313 HK|申洲国际|752|50.0|4,557|6,241|6,617|7,413|18%|16|12|11|10| |603699 CH|华利集团|188|24.4|722|1,004|1,204|1,405|25%|26|19|16|13| |688789 CH|宏华数科|114|63.8|325|420|551|703|29%|35|27|21|16| |平均值| | | | | | | | |26|19|16|13| |603337 CH|杰克股份|134|28.0|538|812|1,159|1,275|33%|25|17|12|11| [21] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） - 包含2023 - 2027E各年度的资产负债、利润、现金流量等多方面财务数据及主要财务比率 [27]

证券研究报告 分产品看，24 年工缝/裁床/自动缝制单元收入分别同比+15%/+14%/+25%。 其中国内收入 31.28 亿，同比+28.6%，略高于行业 27%的内销增速，海外 收入 29.44 亿，同比+3.3%，低于行业 16.5%的出口增速，主要系越南、孟 加拉等出口导向型国家需求增长更快，而当地日系品牌份额更高且日系品牌 产能多位于中国、计入海关统计。公司 24H1/24H2 海外收入分别同比+1%、 +6%，下半年增速边际提升，期待 25 年公司海外"一国一策"战略发力。 产品升级+SKU 精简，盈利能力提升明显 24 年公司毛利率 32.76%、净利率 13.57%，分别同比+4.34 和+3.37pct， 其中 Q4 14.33%的净利率继续创上市以来新高。24 年公司工缝销量 212 万 台，同比+8%，均价 2482 元/台，同比+8.8%，主要系产品升级拉动，同时 产品线缩减至 1400 个，资源配置效率提升。24 年公司销售/管理/研发/财务 费用率分别同比+0.32/+0.27/+0.56/-0.12pct，销售、管理和研发费用率增加 主要系限制性股票期权费用，24 年相关费用摊 ...

| 关于本报告 | 01 | | --- | --- | | 董事长致辞 | 03 | | 走进杰克股份 | 05 | | 公司概况 | 05 | | 发展历程 | 07 | | 大事记 | 09 | | 企业文化 | 13 | | 荣誉奖项 | 14 | | ESG治理 | 15 | | ESG理念与管理架构 | 16 | | ESG相关荣誉 | 17 | | 实质性议题分析 | 19 | | 利益相关方识别与沟通 | 20 | | SDGs贡献 | 21 | | 专题: | | | 推进爆品战略 | | | 激活服装智造新质生产力 | 23 | | 附录 | | | 关键绩效 | 137 | | 指标索引 | 142 | | 匠心铸就品质 技术创新赋能社会 | | | --- | --- | | 研发创新驱动 | 29 | | 保障产品质量 | 36 | | 数字化战略 | 41 | | 智联服务全球 助力服装智造升级 | | | --- | --- | | 卓越客户服务 | 49 | | 供应链管理 | 56 | | 助力行业发展 | 62 | | 规范公司治理 筑牢企业发展根基 | | | --- | ...

| This Report | 0 | | --- | --- | | Message from the Chairman | 0 | | Jack | 0 | | Company Profile | 0 | | Development History | 0 | | Events | 0 | | Corporate Culture | 1. | | Honors | 1 | | ESG | 1 | | ESG Concept and Management Structure | 1 | | ESG-related Honors | 1 | | Substantive Topic Analysis | 1. | | Stakeholder Identification and Communication 20 | | | Contribution to SDGs | 2 | | Special Topics: | | | Key Performance | 1 | | --- | --- | | Index of Indicators | 1 | | Serve the world throug | | -- ...

对于社保基金，本期新披露持有杰克股份的社保基金共计1个，即全国社保基金一一五组合。。本期较 上一季未再披露的社保基金共计1个，即大成基金管理有限公司-社保基金17011组合。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即中金中证1000指数增强发起A，持股增 加占比小幅上涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计16个，主要包括天弘永利债券A、平安睿享 文娱混合A、大成核心价值甄选混合A、天弘增强回报A、平安优势领航1年持有混合A等，持股减少占 比达1.82%。本期较上一季度新披露的公募基金共计268个，主要包括广发稳健增长混合A、招商量化精 选股票发起式A、南方中证1000ETF、广发优企精选混合A、大成优势企业混合A等。本期较上一季未再 披露的公募基金共计7个，主要包括国泰金马稳健回报混合A、国泰价值领航股票A、财通中证500指数 增强A、西部利得量化优选一年持有期混合A、天弘宁弘六个月A等。 2025年4月15日，杰克股份(603337.SH)发布2024年年度报告。截至2025年4月14日，共有293个机构投资 者披露持有杰克股份A股股份，合计持股量达3.52亿股，占杰克股份总股本的72.8 ...

4月14日晚间，杰克科技股份有限公司(以下简称"杰克股份（603337）")披露2024年年度报告。报告期 内，公司实现营业收入60.94亿元，同比增长15.11%；归属于上市公司股东的净利润为8.12亿元，同比 增长50.86%。 杰克股份长期专注于服装智能制造领域。2024年，公司主营产品全面开花，呈现良好发展态势。其中， 智能工业缝纫机实现营收52.64亿元，同比增长14.69%；智能裁床及铺布机实现营收6.26亿元，同比增 长14.36%；衬衫及牛仔智能自动缝制设备实现营收1.82亿元，同比增长25.12%。 谈及业绩增长的缘由，杰克股份相关负责人表示，公司紧紧抓住下游需求回升和周期性发展机遇，全力 聚焦爆品打造，积极践行价值营销，特别是通过持续推广"快反王"与"过梗王"这两款明星产品，带动了 产品结构升级，进而实现公司业绩的稳步增长。 近年来，杰克股份大力推行爆品战略，成果显著。公司的平缝机爆品"快反王"与包缝机爆品"过梗王"， 凭借卓越性能、稳定质量以及直击市场痛点的创新设计，迅速在竞争激烈的市场中崭露头角。截至2024 年11月5日，两款爆品累计销量已达80.13万台，在"双11"全周期(202 ...

4月14日，杰克股份（603337）发布2024年年报，公司全年实现营业收入60.94亿元，同比增长15.11%； 归属于上市公司股东的净利润8.12亿元，同比增长50.86%；扣非净利润7.58亿元，同比增长61.67%。在 全球经济压力下，缝制机械行业实现中速增长，杰克股份通过聚焦爆品战略、全球化布局和创新驱动， 成功实现业绩历史新高。 杰克股份坚持用研发创新驱动引领未来发展，2024年公司研发费用为4.88亿元，占销售收入的比例超 8%。公司与拓卡奔马联合浙江大学申报的《智能高效数字化自动裁剪线》荣获2023年度中国轻工业联 合会科技进步奖一等奖。公司全年申请专利445项(含发明专利155项)，主导及参与制修订国家标准、行 业标准23项。 战略攻坚成效显著，核心业务突破性增长 海外业务成为杰克股份的核心增长点。公司通过"营销铁三角"模式深耕海外核心市场，在越南、柬埔寨 等国家建立头部客户样板。联合创新模式打通客户需求链路，大客户联合创新从国内走向海外，初步取 得商业化成果。尽管全年海外营业收入增长未达预期目标，但通过资源倾斜与本地化运营，逐步实现产 品结构的不断升级，全年海外产品毛利率实现37.27%， ...

| 日期 | 分配方案 | 派现金额合计（亿元） | 股息率（%） | | --- | --- | --- | --- | | 2024.12.31 | 10派5元（含税） | 2.30 | 1.84 | | 2024.06.30 | 10派3元（含税） | 1.39 | 1.19 | | 2023.12.31 | 10派5元（含税） | 2.32 | 2.44 | | 2022.12.31 | 10派3.2元（含税） | 1.54 | 1.43 | | 2021.12.31 | 10派3.2元（含税） | 1.44 | 1.14 | | 2020.12.31 | 10派2.6元（含税） | 1.16 | 1.07 | | 2019.12.31 | 10派1.4元（含税） | 0.62 | 0.50 | | 2018.12.31 | 10转增4.5派5.2元（含税） | 1.60 | 1.20 | | 2017.12.31 | 10转增4.8派4.8元（含税） | 0.99 | 1.28 | | 2016.12.31 | 10派3.3元（含税） | 0.68 | | 4月14日杰克股份发布2024年度分配预案 ...