员工持股计划 - 2023年10月17日完成股票非交易过户[20] - 分两批解锁，每批解锁50%[14] - 2024年10月16日第一个锁定期届满解锁3,625,665股[11] - 2025年10月16日第二个锁定期届满[20] 权益分配 - 2023年度以360,318,191股为基数派现送股[8] - 2024年度以504,445,467股为基数派现送股[12] 业绩考核 - 2023年净利润增长率不低于90%或营收累计值增长率不低于190%[16] - 2024年净利润增长率不低于10%或营收增长率不低于10%[16] 业绩数据 - 2023年营收1,065,660,659.85元，2024年为1,311,701,965.84元[22] - 2024年营收增长率为23.09%[22] 解锁情况 - 83名持有人解锁比例100%，1名不合格解锁比例0%[23] - 本次83名持有人解锁5,075,932股，占总股本0.72%[23]

板块整体表现 - 农化制品板块当日下跌0.41%，表现弱于上证指数（下跌0.62%）但强于深证成指（下跌2.54%）[1] - 板块内个股表现分化，新农股份和澄星股份领涨，涨幅分别为10.02%和9.98%，蓝丰生化领跌，跌幅为8.21%[1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出7.81亿元，但游资和散户资金分别净流入9792.24万元和6.83亿元[2] 领涨个股分析 - 新农股份涨幅最大达10.02%，收盘价21.86元，成交9795.10万元，主力资金净流入2841.29万元，净占比高达29.01%[1][3] - 澄星股份涨幅9.98%，收盘价9.92元，成交7326.32万元，主力资金净流入2838.31万元，净占比为38.74%[1][3] - 东方铁塔涨幅4.30%，收盘价14.08元，成交额6.02亿元为涨幅前列个股中最高，主力资金净流入3355.69万元[1][3] 领跌个股分析 - 蓝丰生化跌幅最大为8.21%，收盘价8.50元，成交额12.66亿元，是当日板块中成交额最高的个股[2] - 百傲化学下跌5.11%，收盘价26.53元，成交额5.92亿元[2] - 华鲁恒升下跌4.14%，收盘价25.50元，成交额5.56亿元，但主力资金净流入3235.68万元，净占比5.82%[2][3] 资金流向特征 - 主力资金在部分下跌个股中呈现逆势流入，如华鲁恒升（净流入3235.68万）和兴发集团（净流入2846.56万）[3] - 游资资金整体净流入9792.24万元，但在多数个股中为净流出状态，如华鲁恒升（游资净流出3192.32万）和兴发集团（游资净流出3160.22万）[2][3] - 散户资金整体净流入6.83亿元，但在具体个股流向中分化明显，如东方铁塔散户净流出8256.83万元，净占比-13.72%[2][3]

行业投资评级 - 电子行业投资评级为“强于大市”（维持）[2] 核心观点 - 当前时点持续看好算力和存力产业链的整体机会 [2][31] - 国产算力芯片供给侧因国内先进制程良率及产能爬升将有较大幅度改善，需求侧因国内CSP厂商商业化模式明朗、AI资本开支持续向上及国内模型迭代，有望带动训练侧放量需求 [2][31] - 国产存力需求侧因大模型持续推出对DRAM、NAND需求将大幅提升，供给侧因长江存储新产品和长鑫的HBM3等产品突破，叠加数据中心对SSD及HBM需求快速提升造成供需错配，激发长存及长鑫扩产动能，判断明年有望是两存扩产大年 [2][31] - AI商业化各类前置配套需求高速增长，供应链扩产加速，新技术层出不穷，建议继续关注重点海外算力产业链 [5][31] 行情回顾 - 本周（9月29日至9月30日）市场整体上涨，申万电子指数上涨2.78%，在31个申万一级行业中涨幅排名第6 [1][12] - 主要市场指数表现：沪深300指数上涨1.99%，上证指数上涨1.43%，深证成指上涨2.40%，创业板指上涨2.75% [1][12][13] - 年初以来（截至2025年9月30日）申万电子指数累计上涨53.51%，在31个申万一级行业中排名第3 [1][12][13] - 细分板块层面，半导体、消费电子、其他电子、元件、电子化学品和光学光电子本周分别上涨3.57%、2.71%、2.59%、1.92%、1.36%和0.75% [17] - 个股层面，本周申万电子行业340家公司上涨，133家下跌；涨幅前五为江波龙（26.26%）、联芸科技（19.85%）、华虹公司（19.62%）、德明利（18.80%）、香农芯创（17.23%）；跌幅前五为深华发A（-12.54%）、显盈科技（-9.78%）、ST宇顺（-9.76%）、蓝黛科技（-9.47%）、新亚电子（-7.01%）[20][21] - 截至2025年10月9日，电子行业估值水平（PE-TTM）为67.72倍，处于历史中部水平 [21][23] 本周关注要点 - OpenAI于9月30日发布旗舰级音视频生成模型Sora 2，其被视为视频领域的“GPT-3.5时刻”，相较于LLM模型，Sora 2对算力和存力需求将大幅提升 [25] - 韩国三星电子与SK海力士已签订意向书，将为OpenAI资料中心供应内存芯片，共同应对Stargate计划日益攀升的需求 [26] - OpenAI与AMD达成战略合作协议，OpenAI将在未来数年内部署总计6吉瓦（GW）的AMD GPU算力，首批1吉瓦芯片于2026年下半年部署；AMD授予OpenAI可购买多达1.6亿股普通股的认股权证，若完全行使，OpenAI可能持有AMD约10%股份；该协议预计为AMD带来数百亿美元收入 [27][28] - 长鑫科技集团股份有限公司（长鑫存储）已披露上市辅导备案，正式启动IPO进程；公司注册资本601.9亿元，无控股股东，国家大基金二期持股9.8%；2024年3月最新一轮融资估值达1508亿元 [28][29] - 韩国和美国DRAM巨头已暂停对企业客户报价一周，预计今年第四季度DRAM报价可能上涨30%以上，部分规格涨幅可能突破50%；未来三季度内DDR4内存供应缺口预计达10-15% [30] 建议关注产业链及公司 - 国产算力产业链：先进工艺制造（中芯国际（港股）、华虹半导体（港股））、国产算力龙头（寒武纪、海光信息、芯原股份）、CoWoS（通富微电、长电科技、甬矽电子）[5][31] - 国产存力产业链：NAND&DRAM半导体相关产业链（中微公司、拓荆科技、安集科技、京仪装备、中科飞测、芯源微）、长鑫&HBM存储芯片相关产业链（北方华创、兆易创新、精智达、上海新阳、雅克科技、百傲化学、德明利、江波龙、香农芯创）[5][31] - 海外算力产业链：PCB有较大增量产能（沪电股份）、PCB扩产带动上游材料需求（生益科技）、机柜方案核心受益标的（工业富联）[5][6][31]

农化制品板块整体表现 - 10月10日农化制品板块整体上涨0.92%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内个股表现分化，澄星股份以10.07%的涨幅领涨，利民股份上涨7.04%，江山股份上涨6.34% [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出7.04亿元，但游资资金净流入1.6亿元，散户资金净流入5.45亿元 [2] 领涨个股表现 - 澄星股份收盘价为8.20元，涨幅10.07%，成交量为19.90万手，成交额为1.62亿元 [1] - 利民股份收盘价为19.30元，涨幅7.04%，成交量为58.51万手，成交额为11.18亿元 [1] - 江山股份收盘价为26.85元，涨幅6.34%，成交量为14.41万手，成交额为3.83亿元 [1] 领跌个股表现 - 蓝丰生化跌幅最大，为10.04%，收盘价8.42元，成交量为67.07万手，成交额为5.68亿元 [2] - 盐湖股份下跌1.87%，收盘价21.99元，成交量为99.21万手，成交额为21.90亿元 [2] - 和邦生物下跌1.75%，收盘价2.25元，成交量为597.56万手，成交额为13.60亿元 [2] 个股资金流向 - 百傲化学主力资金净流入5676.73万元，主力净占比6.13%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 兴发集团主力资金净流入4271.40万元，主力净占比4.70% [3] - 新安股份主力资金净流入3181.13万元，主力净占比高达12.33% [3] - 澄星股份虽为板块领涨股，但主力资金净流入仅为805.94万元，主力净占比4.96% [3]

公司股价表现 - 10月10日公司股价上涨5.41%至27.88元/股，成交额5.35亿元，换手率2.85%，总市值196.90亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为异噻唑啉酮类工业杀菌剂的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为工业杀菌剂54.95%，半导体44.36%，关键零部件及耗材0.23%，销售副产品0.23%，其他0.22% [1] 主要流通股东动态 - 南方中证1000ETF（512100）于二季度新进成为公司十大流通股东，持有327.11万股，占流通股比例0.46% [2] - 该股东在10月10日股价上涨中浮盈约467.76万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF（512100）最新规模649.53亿元，今年以来收益29.81%，近一年收益34.98%，成立以来收益14.88% [2] - 该基金经理崔蕾现任基金资产总规模949.76亿元，任职期间最佳基金回报164.18% [3]

股份回购执行情况 - 截至2025年9月30日，公司通过集中竞价方式累计回购股份536.55万股 [1] - 已回购股份占公司总股本的比例为0.76% [1] - 回购的最高价为人民币24.03元/股，最低价为人民币19.58元/股 [1] - 回购的资金总额为人民币1.12亿元，不含交易费用 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月25日[2] - 预计金额2亿至4亿元[2] - 用途为员工持股或股权激励[2] 回购情况 - 累计回购536.55万股，占比0.76%[2] - 累计金额1.1155903392亿元[2] - 实际价格19.58元/股至24.03元/股[2] 2025年9月回购 - 回购19.5万股，占比0.03%[5] - 最高价24.03元/股，最低价23.68元/股[5] - 资金总额465.59412万元[5] 价格调整 - 回购上限调整为不超过31.67元/股[3]

板块整体表现 - 农化制品板块当日下跌0.62%，领跌个股为百傲化学（跌幅3.22%）[1] - 上证指数微跌0.01%至3853.3点，深证成指上涨0.67%至13445.9点[1] - 板块内个股分化明显：蓝丰生化涨停（10%），扬农化工涨2.31%，而潞化科技跌2.87%、赤天化跌2.53%[1][2] 个股交易数据 - 蓝丰生化成交量82.64万手居首，成交额6.22亿元；宏达股份成交量60.62万手，成交额6.28亿元[1][2] - 百傲化学虽跌幅最大但成交活跃，成交量17.32万手，成交额4.46亿元[2] - 亚第国际成交量10.71万手，成交额4.10亿元；扬农化工成交量4.90万手，成交额3.46亿元[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出3.65亿元，游资净流入2.36亿元，散户净流入1.29亿元[2] - 利尔化学获主力资金净流入2079.74万元（占比13.22%），但游资与散户均呈净流出[3] - 扬农化工获游资净流入3950.09万元（占比11.4%），主力净流入1842.66万元，散户净流出5792.75万元[3] - 川金诺主力净流入1514.28万元（占比5.31%），游资净流入2167.11万元（占比7.6%）[3]

股价表现 - 9月24日股价上涨5.14%至26.40元/股 成交额2.09亿元 换手率1.15% 总市值186.44亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为异噻唑啉酮类工业杀菌剂的研发、生产和销售 工业杀菌剂占比54.95% 半导体业务占比44.36% 关键零部件及耗材占比0.23% [1] 股东结构 - 南方中证1000ETF二季度新进十大流通股东 持有327.11万股 占流通股比例0.46% 当日浮盈421.97万元 [2] - 该ETF最新规模649.53亿元 今年以来收益25.67% 近一年收益67.42% [2] 基金经理信息 - 南方中证1000ETF基金经理崔蕾任职6年323天 管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报139.52% 最差回报-15.93% [3]

公司上半年实现营业收入7.49亿元 同比增长28.42% [1] 净利润9178.85万元 同比下降44.22% [1] 业务结构 - 形成工业杀菌剂和半导体设备双主业发展格局 [1] 化工业务表现 - 受外部环境挑战加剧 市场需求疲软 价格持续低迷等因素影响 [1] - 盈利能力持续承压 [1] - 第二季度杀菌剂产品平均销售价格环比上升7.69% [1] - 主要原材料综合采购成本环比下降21.37% [1] - 工业杀菌剂业务毛利率有望环比改善 [1] 半导体业务战略 - 基于长期战略规划 旨在完成技术积累和构建长期竞争优势 [1]