会议安排 - 公司第三届董事会第十五次会议通知于2025年10月24日发出，10月29日召开[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人[2] 审议事项 - 审议通过《公司<2025年第三季度报告>》，9票同意[3][4] - 审议通过《关于2025年三季度利润分配方案的议案》，尚需股东会审议，9票同意[4][5] - 审议通过《关于提请召开公司2025年第二次临时股东会的议案》，9票同意[5][6]

业绩总结 - 2025年前三季度营收37.23亿元[3] - 2025年前三季度净利润3.49亿元[3] 分红情况 - 每股派现0.19元（含税）[1] - 拟派现金红利85,038,870元（含税）[3] 未分配利润 - 2025年9月30日合并报表期末17.29亿元[3] - 2025年9月30日母公司报表期末7.34亿元[3] 股本情况 - 截至2025年9月30日总股本447,573,000股[3]

2025年第三季度财务表现 - 第三季度实现营业收入13.37亿元，同比增长0.19% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.1亿元，同比下降19.86% [1] - 第三季度基本每股收益为0.25元 [1] 2025年前三季度财务表现 - 前三季度累计实现营业收入37.23亿元，同比下降1.41% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为3.49亿元，同比下降12.12% [1] - 前三季度基本每股收益为0.79元 [1]

第三季度财务表现 - 第三季度营收为13.37亿元，同比微增0.19% [1] - 第三季度净利润为1.1亿元，同比下降19.86% [1] 前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为37.23亿元，同比下降1.41% [1] - 前三季度累计净利润为3.49亿元，同比下降12.12% [1]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2025年10月28日，标普中国A股红利机会指数成份股中，常宝股份以9.95%的单日涨幅位列第一，其年内涨幅达32.86%，近12个月股息率为3.24% [1] - 中创智领在年内涨幅方面表现最为突出，高达106.18%，其单日涨幅为3.77%，股息率为4.47% [1] - 宇通客车和浙能电力的股息率较高，分别为6.41%和6.42%，但浙能电力年内股价微跌0.33% [1] - 农业银行作为大型金融机构，年内涨幅达60.07%，单日上涨2.38%，股息率为2.96% [1] - 部分成份股如申能股份年内表现不佳，下跌7.87%，但其股息率保持在5.42%的水平 [1] 技术指标信号 - 部分股票出现MACD金叉技术看涨信号，显示短期涨势良好 [3]

财务业绩表现 - 25年第二季度营收12亿元，同比下降7%，归母净利润1.2亿元，同比下降16%，扣非后归母净利润1亿元，同比下降23% [1] - 25年上半年营收24亿元，同比下降2%，归母净利润2.4亿元，同比下降8%，扣非后归母净利润2亿元，同比下降15% [2] - 25年上半年毛利率为26.82%，逆势增长0.41个百分点 [2] - 调整后盈利预测显示，预计25-27年归母净利润分别为5.0亿元、5.6亿元、6.3亿元，对应市盈率分别为10倍、9倍、8倍 [5] 盈利能力与成本控制 - 毛利率保持韧性得益于持续的内部成本改善和技术创新带来的产品附加值提升 [2] - 通过智能制造体系升级，在模具设计、复合材料研发、智能成型等环节实现降本增效 [2] - 海外出货溢价为盈利水平提供支撑 [2] 海外市场与国际化布局 - 25年上半年海外市场营收18.1亿元，占总营收比重达75.9% [2] - 在巩固既有市场同时，积极拓展欧洲及"一带一路"等新市场机会与新渠道客户 [2] - 加大海外基地建设，着力运营提效，完善业务协同布局，强化本地化供应能力 [2] - 泰国基地出货量较去年同期大幅提升，加速泰国基地扩产建设，明年泰国三期投入使用后，总产能将覆盖60%以上的北美订单 [3] - 墨西哥基地预计年底试产，海外运营能力显著提升 [4] - 客户新项目倾向于选择海外工厂，公司作为客户优选合作伙伴更具优势，客户对海外供应链高于国内工厂端的定价表示认同 [3] 业务拓展与增长动力 - 通过加速智能制造升级、深化新产品研发及数字化降本增效，持续提升产品竞争力 [4] - 以多元化与差异化创新驱动品类拓展，开辟增量业务 [4] - 龙头、净水机等品类竞争力显著增强，智能家居应用场景持续拓宽，带动智能产品业务占比提升 [4] - 全资子公司美国建霖深化与Lowe's、The Home Depot、Menards等零售渠道合作，推动上半年渠道收入同比增长45.7% [4] - 跨境电商业务加速品类拓展与渠道建设，上半年收入同比增长82.8% [4]

股价表现 - 截至2024年10月9日收盘价报11.61元，单日跌幅5.38% [1] - 当前股价处于破发状态，低于15.53元/股的发行价格 [1] - 上市后连续三个交易日一字涨停，股价分别收报22.36元、24.60元、27.06元 [1] - 于2020年8月4日创下上市以来最高价29.77元，此后股价一路下跌并于2021年1月7日跌破发行价 [1] 公司业务 - 主要从事厨卫产品、净水产品和其他产品的研发、设计、生产和销售 [1] - 厨卫产品包括淋浴系列、龙头系列、进排水系列和厨卫附属配件 [1] - 净水产品包括净水器和净水配件 [1] - 其他产品包括空气处理产品、护理产品、家电配件、管道安装等家居产品以及汽车配件等非家居产品 [1] 首次公开发行(IPO) - 于2020年7月30日在上交所主板上市，发行价格为15.53元/股 [1] - 首次发行股份数量为4500万股，全部为新股发行 [1] - 募集资金总额为6.99亿元，募集资金净额为6.35亿元 [1] - 首次上市发行费用合计6354.19万元 [2] 募集资金用途 - 募集资金计划用于厨卫产品线扩产项目、净水产品线扩产项目、智能信息化升级项目、建霖研发中心建设项目 [2] 中介机构 - 首次上市的保荐机构及主承销商为长江证券承销保荐有限公司 [1] - 保荐代表人为何君光、徐中华 [1] - 保荐机构长江证券承销保荐有限公司获得保荐及承销费用4438.85万元 [2]

员工持股计划 - 2024年10月8日443.9663万股股票非交易过户至员工持股计划账户，占总股本0.99%[2] - 首次受让部分分三期解锁，比例为40%、30%、30%[4] - 符合解锁条件85人，第一个锁定期解锁177.5865万股，占总股本0.40%[8] 业绩目标与结果 - 2024 - 2026年各年度有营收目标及触发值[6] - 2024年实现营业收入50.07亿元，首次受让部分公司层面解锁比例100%[7] 解锁规则 - 个人绩效分四档，优秀/良好解锁比例100%，合格60%，未达标0%[7] - 本次员工持股计划首次受让部分个人层面解锁比例均为100%[8] 后续安排 - 首次受让部分第一个锁定期解锁后，管理委员会综合处置权益[9] - 员工持股计划遵守市场规则，公司关注进展并及时披露信息[9][10]

公司治理变动 - 建霖家居于2025年9月15日召开职工代表大会选举产生职工代表董事 [2] - 张益升当选为公司第三届董事会职工代表董事 [2]

行业整体表现 - 2025年1-6月住宅投资3.58万亿元同比下降10.4% 住宅新开工面积2.23亿平方米同比下降19.6% 住宅竣工面积1.63亿平方米[1] - 家居行业受房地产市场拖累 但2024年第四季度起以旧换新补贴政策延缓下行节奏[1] - A股6家卫浴制品公司总营收100.76亿元同比下降9.5% 归母净利润合计同比下降[1] 公司营收规模 - 箭牌家居营收28.37亿元位列第一 较第二名建霖家居高出4.51亿元[1] - 瑞尔特营收9.20亿元同比下降19.5% 规模居末位[1] 成本控制 - 行业营业成本占比普遍维持在70%-75%区间[1] - 海鸥住工营业成本占比达87.1% 主因出口业务受地缘政治、关税及汇率波动影响[1] - 箭牌家居营业成本20.01亿元为行业最高 同比降幅高于收入降幅[1] 费用效率 - 建霖家居唯一实现销售、管理、研发三项费用同比增长[1] - 惠达卫浴销售费用率11.8%居首 瑞尔特紧随其后[1] - 松霖科技管理费用率13.5%为行业最高 费用规模同比增长13.3%[1] - 松霖科技研发费用率10.2%领跑行业 主要通过子公司开发机器人系统[1] 盈利能力 - 建霖家居归母净利润2.38亿元 显著高于其余5家公司合计1.65亿元[1] - 建霖家居净利润降幅为行业最小[1] - 松霖科技销售毛利率33.5%同比微降1.8个百分点但仍为行业最高[1] - 海鸥住工毛利率12.9%同比减少3.6个百分点 瑞尔特与惠达卫浴毛利率同步下滑[1] 现金流与运营效率 - 箭牌家居唯一出现经营活动现金流净流出[1] - 松霖科技、建霖家居、惠达卫浴经营活动现金流净额同比减少[1] - 惠达卫浴应收账款周转天数98天 存货周转天数160天 主因地产客户经营疲软导致3年以上账龄应收账款增加[1]