业绩总结 - 公司24Q1收入为12亿，同比增长43%，归母净利润为1.2亿，同比增长170%[1] - 公司毛利率为27%，同比增长4个百分点，净利率为11%，同比增长5个百分点[1] - 公司2024年至2026年预计营业收入将持续增长，2026年预计达到6,778.40百万元，市盈率逐年下降[4] 产品和市场 - 公司产品涵盖厨卫、净水、宜居空气、康养个护、汽车家电等多个品类，拓宽竞争赛道，提升综合竞争力[1] 技术和发展 - 公司数字化建设初见成效，加码数字化流程优化和智能制造运营创新，推动降本增效，加速企业发展速度[2] - 泰国二期工厂预计于25年初全线投产，预计24-26年营收分别为5.03/5.79/6.73亿元，EPS分别为1.12/1.29/1.50元/股[2] 财务数据 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1685.90百万元，较2022年增长了175.42%[5] - 营业收入预计在2024年将达到5058.37百万元，2022年至2026年的年均增长率为15.66%[5] - 营业利润预计在2025年将达到644.82百万元，2022年至2026年的年均增长率为13.96%[5] - 净利率在2022年为10.94%，2023年为9.80%，2024年为9.95%，2025年为9.89%，2026年为9.92%[5] - ROE在2022年为15.95%，2023年为13.71%，2024年为14.85%，2025年为15.42%，2026年为15.93%[5] - 资产负债率在2022年为34.71%，2023年为34.03%，2024年为30.37%，2025年为37.29%，2026年为32.19%[5] - 流动比率在2022年为2.02，2023年为2.02，2024年为2.37，2025年为2.10，2026年为2.46[5] - 每股收益预计在2026年将达到1.50元，2022年至2026年的年均增长率为47.06%[5] - 每股净资产在2022年为6.40元，2023年为6.90元，2024年为7.55元，2025年为8.36元，2026年为9.40元[5]

营收相关 - 公司一季度营收同比增长43%主要受益于五金龙头产品显著增长[2] 客户相关 - 去年一季度海外市场客户去库存致营业额衰退今年一季度恢复增长公司在北美已基本覆盖头部品牌客户并持续提升渗透率同时拓展欧洲新客户今年一季度取得进展部分欧洲客户处于选品送样阶段净水产品内销新客户进入新品生产阶段欧美新客户导入稳步推进[2] 产品差异相关 - 公司切入龙头产品超五年在团队能力建设技术沉淀产品储备方面有积累2022年扩建五金龙头产品线产品差异化体现在塑胶与五金结合技术和电控感应技术积累[2] 原材料应对相关 - 公司原材料依订单采购根据价格涨跌幅预期与供应商策略性采买和锁价同时与客户有框架协议当原材料或汇率波动超范围双方共享共担[3] 泰国工厂相关 - 泰国二期工厂今年2月竣工目前各产线布建包括洁牙器净水龙头风口喷涂线等逐步试产预计明年初全线投产整体物流仓储和数字化系统上线也在推进[4]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为43.34亿元，同比增长3.52%[1] - 公司2023年归母净利润为4.25亿元，同比下降7.25%[1] - 公司2024年第一季度营业收入为11.53亿元，同比增长42.68%[2] - 公司2024年第一季度归母净利润为1.23亿元，同比增长170.35%[2] - 公司2023年毛利率为25.97%，同比增长1.69%[8] - 公司2023年净利率为9.79%，同比下降1.15%[8] - 公司2023年拟每股派发现金红利0.44元，分红总额达1.96亿元[9] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为50.11/57.90/66.96亿元，归母净利润为5.01/5.85/6.83亿元[10] - 公司2023A营业收入为4334百万元，2024E营业收入预计为5011百万元[12] - 公司2023A归母净利润为425百万元，2024E归母净利润预计为501百万元[12] 股票信息 - 该公司股票代码为603408，股价为15.50，投资评级为买入[13] 预测展望 - 2026年预测ROE为17%，EPS为1.52[13] - 2026年预测P/E为10.20，P/B为1.75[13] - 2026年预测营业收入为6696百万元，营业成本为4838百万元[13] 其他信息 - 该公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[19]

财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为11.53亿元，同比增长42.68%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.23亿元，同比增长170.35%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比增长147.59%[4] - 加权平均净资产收益率为3.89%，较上年同期增加2.32个百分点[5] - 公司回购股份470.37万股，占总股本1.05%[8] 公司财务状况 - 2024年第一季度公司总资产为4,620,595,140.62元，较上一季度增长78,091,028.83元[10] - 2024年第一季度公司净利润为122,855,439.88元，较去年同期增长77,428,499.77元[12] - 公司营业总收入为1,152,815,504.00元，较去年同期增长344,850,359.74元[11] 现金流量情况 - 公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为1,348,107,854元，同比增长46.5%[14] - 公司2024年第一季度投资活动现金流出小计为2,159,258,896元，同比增长45.7%[14] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流入小计为59,391,162元，同比增长50.6%[15]

证券代码：603408 证券简称：建霖家居 厦门建霖健康家居股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 √特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 √现场参观 □路演活动 □其他 形式 √现场 □网上 □电话会议 参与单位 长江证券、中银基金 名称 时间 2024年4月25日 地点 建霖集团总部 上市公司接 董事会秘书 许士伟、证券事务代表 程龙 待人员姓名 1、请问公司会否继续保持较高的分红比率？ 公司始终保持稳定的现金分红政策，实现合理稳定的投资者回报，现金分红比 率长期稳定并保持在行业靠前水平，不会大幅调整。公司非常重视永续发展和股 东利益，将综合盈利情况、投资规划、现金流量等因素提出合理的利润分配方 案，在保障公司战略发展需要的同时，最大程度保障全体股东的利益。 2、建霖在同业竞争中的优势有哪些？ 从产品品类来看，建霖的产品矩阵涵盖厨卫、净水、宜居空气、康养个护、 汽车家电及其他产品。同业相对更聚焦某一或部分品类的发展，建霖的产品组合 相对多元，品类布局更加齐全，深耕多个细分领域，拓宽竞争赛道，提升综合竞 投资者关系 争力和抗风险能力，凭 ...

公司业务表现 - 2023年公司毛利率为26.0%，同比提升1.7个百分点，主要得益于数字化建设成效和内部改善[1] - 公司2023年营收同比增长3.52%，其中下半年同比增长约34%，第四季度同比增长47%[8][9] - 公司应收账款增速高于营收增速，主要是由于上下半年营收趋势相反导致，但整体可控[8][9] 海外业务拓展 - 公司泰国工厂一期已实现盈利，二期将于2024年第四季投产，产能规划约12亿人民币[2][3] - 公司未来将重点发展五金龙头和净水产品的海外业务，预计将成为重要的增长动能[4] 国内市场布局 - 公司产品定位为中高端，未来将继续深化ODM业务，同时加快自主品牌和工程渠道的建设[7] - 公司正在建设大健康产业园项目，预计2026年可投入使用，不会对公司现金流造成重大压力[10] 股东回报 - 公司坚持稳定的股利分配政策，上市以来每年分红比例维持在净利润46%-47%左右[6] - 公司未来资本支出可通过自有资金和项目贷款相结合的方式进行[6]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入43.34亿元，同比+3.52%[1] - 公司2023年实现归母净利润4.25亿元，同比-7.25%[1][2] - 公司2023年实现毛利率25.97%，同比+1.69pct[2] - 公司2023年实现经营现金流为6.1亿元，同比-25.1%[3] 未来展望 - 公司业务有望迎来恢复性增长，2024-2026年归母净利润预计分别为5.02亿元、5.90亿元、6.90亿元，同比增长率分别为+18.2%、+17.5%、+16.9%[5] - 公司2022-2026年营业总收入预计呈逐年增长趋势，2026年预计达到6,843百万元，同比增长率为15.6%[7] - 归属母公司净利润2024年预计为502百万元，同比增长率为18.2%，毛利率持续提升至26.8%[7] 其他 - 报告中提到，分析师团队成员李宏鹏具有丰富的轻工制造行业研究经验，曾获得多个行业奖项[9] - 公司声明报告内容由具备证券投资咨询执业资格的分析师独立客观出具[10] - 报告强调信息披露免责声明，提醒投资者注意风险[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入43.34亿元，同比增长3.52%[1] - 公司Q4实现营业收入为12.44亿元，同比增长47.27%[1] - 预计2024~2026年公司归母净利润分别达到4.75、5.82、6.66亿元，同比增长12%、23%、15%[3] - 公司资产总计在2026年预计将达到6460百万元，呈逐年增长趋势[7] - 营业收入预计在2026年将达到6667百万元，增长率为14.9%[7] - 归属母公司净利润预计在2026年将达到666百万元，增长率为14.5%[7] - ROE预计在2026年将达到15.7%，呈现稳定增长趋势[7] 未来展望 - 公司计划回购股份用于股权激励，展现对未来发展前景的信心[2] - 公司加速渠道拓展和品牌建设，扩大国内市场影响力[4] - 公司积极回购股份用于股权激励，展现长期发展信心[4] 风险提示 - 宏观经济政策变化、主要原材料价格波动、行业竞争加剧等风险提示[5] 公司现金流情况 - 公司现金流情况整体呈现下降趋势，其中筹资活动现金流逐年减少[6] 公司每股指标 - 公司每股指标中，最新摊薄的每股收益逐年增长，而每股经营现金流和每股净资产波动较大[6] 公司估值比率 - 公司估值比率中，市盈率（P/E）、市净率（P/B）和企业价值与息税折旧及摊销前利润比率（EV/EBITDA）均呈现逐年下降趋势[6] 其他 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[11] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[11] - 长城证券产业金融研究院地址分别位于深圳和北京[11]

财务数据 - 公司23年厨卫收入为28.7亿，同比增长4.3%[1] - 公司23年净水收入为6.2亿，同比增长5.9%[1] - 公司23年毛利率为26.0%，同比增长1.7%[1] - 公司24-26年归母净利润预计分别为4.8/5.7/6.5亿元，对应PE分别为12/10/9x[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1731.09百万元，较2022年增长182.1%[2] - 公司营业收入预计在2024年将达到5014.79百万元，2025年增长14.39%至5736.65百万元[2] - 公司净利率在2023年为9.80%，2025年预计将提升至10.01%[2] - 公司ROE指标显示，资本回报率在2024年为14.27%，2026年预计将提升至15.43%[2] 估值分析 - 公司EV/EBITDA比率在过去五个季度中呈现下降趋势，从6.26下降至4.32[1] - 公司的资产价值相对于盈利能力的估值比率在逐渐降低，可能存在投资机会[1] 财务状况 - 公司资产负债率在过去五年中波动较大，分别为34.71%、34.03%、30.34%、36.84%、31.22%[1] - 公司净负债率呈现不断下降的趋势，分别为-11.43%、-8.72%、-25.67%、-21.10%、-33.80%[1] - 公司流动比率在过去五年中保持稳定，分别为2.02、2.02、2.37、2.12、2.52[1] 其他信息 - 数据来源于wind和天风证券研究所，具有一定的可靠性[1] - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[9] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[9]

公司基本信息 - 公司中文名称为厦门建霖健康家居股份有限公司[12] - 公司中文简称为建霖家居[12] - 公司外文名称为RUNNER（XIAMEN）CORP.[12] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为433.38亿元，同比增长3.52%[14] - 公司2023年净利润为42.48亿元，同比下降7.25%[14] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为61.15亿元，同比下降25.08%[14] - 公司2023年第一季度营业收入为1,073,506,122元，同比增长88%[15] - 公司2023年第四季度净利润为134,633,789.55元，同比增长3.5%[15] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为215,778,484.83元[15] - 公司2023年实现营业收入43.34亿元，同比增长3.52%[17] - 公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，同比减少7.25%[17] - 公司全年研发投入达2.39亿元，约占总营收5.5%[18] 产品与市场 - 公司2023年国内市场主营业务收入为9.98亿元，同比增长8.5%[1] - 公司主要从事厨卫产品、净水产品、宜居空气、健康照护等产品的研发、设计、生产和销售[23] - 公司2023年中国厨卫市场整体规模达到3000亿元以上，年复合增长率约为8%左右[21] - 高端厨卫市场预计将占据20%以上的市场份额[21] 公司战略发展 - 公司秉持技术驱动发展战略，坚持“智能、健康、绿色”的发展方向，聚焦大健康产业[23] - 公司推进“健康家·生活”智慧家庭场景解决方案，提供整体解决方案服务[23] - 公司将继续推进“技术驱动、健康驱动、品牌驱动”战略实施，以落实“增效年”为抓手，提升公司综合竞争力和经营效益[60] 公司风险管理 - 公司风险分析包括市场风险、流动性风险、履约风险和操作风险[7] - 公司开展的衍生品交易业务以减少汇率波动对公司影响为目标，禁止任何风险投机行为[8] - 公司进行外汇衍生品交易业务只允许与经国家外汇管理局和中国人民银行批准的金融机构进行交易[9] 公司治理与社会责任 - 公司严格按照法律法规和规范性文件要求，完善公司治理结构，提高公司治理水平[1] - 公司注重投资者关系管理，通过多种方式与投资者保持沟通，保证股东知情权[1] - 公司积极履行社会责任，推动绿色发展，支持贫困地区发展[1] - 公司将继续深化公司治理，完善公司治理制度，提高公司规范运作水平[72] 股东及股权 - 公司实际控制人为中国台湾籍自然人[200] - 实际控制人包括吕理镇、文国良、吕学燕、范资里、文羽菁、文馨等人[200] - 有限售条件股东持股数量及限售条件中，JADE FORTUNE持有90,361,531股，限售条件至2024年1月30日解除[196]