股东持股 - 控股股东卜春华持股130万股，占总股本0.71%[3] - 一致行动人朗维投资持股905.4107万股，占总股本4.91%[3] - 控股股东及其一致行动人合计持股5156.0262万股，占总股本27.98%[3] 股份质押 - 卜春华本次解除质押130万股，解质押后无质押股份[3][4] - 朗维投资质押展期595.66万股，展期后到期日为2025年3月15日[7] - 控股股东及其一致行动人未来一年到期质押股份2528.66万股，占总股本13.72%[8]

会议信息 - 公司第四届董事会第七次会议于2025年1月17日召开，通知1月10日发出[4] - 应出席董事5人，实际出席5人，由董事长胡震主持[4] 议案审议 - 审议通过《关于对全资子公司增资的议案》，表决5票同意[5]

时间相关 - 现场检查时间为2025年1月8日[1] 资金与制度 - 截至2024年12月，募集资金使用完毕且账户注销[8] - 持续督导期内，法人治理、信息披露等制度有效执行[4][5] 经营状况 - 持续督导期内，公司经营良好，模式和环境无重大变化[10] 违规情况 - 原职工代表监事亲属短线交易，已致歉上缴收益并披露[11] 检查结果 - 现场检查无应向证监会和上交所报告事项[14]

回购方案 - 首次披露日为2024年10月31日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计金额3000万元 - 6000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 截至2024年12月17日，累计回购91.563万股，占比0.50%，支付2223.16万元[2][4] - 专用账户累计回购204.5322万股，占比1.11%[4] - 前次回购累计112.9692万股[4] 其他 - 2024年10月30日董事会审议通过回购议案[3] - 回购价格不超过35元/股[3] - 将根据市场情况择机回购并披露信息[6]

行业或公司 * **海上风电行业**：涉及海上风电设备制造、安装和运维等环节。 * **光伏行业**：涉及光伏组件、逆变器、支架等产品的制造和销售。 * **公司**：未明确指出具体公司名称，但提及与西门子、维斯塔斯、上海电气、东方电气等知名企业合作。 核心观点和论据 * **海上风电行业前景乐观**：预计未来几年海上风电装机量将保持增长，欧洲市场装机增速约为每年10%。 * **公司业务进展**：南通工厂建设进展顺利，预计明年开始投产；与西门子合作，承接其海上风电设备组装业务。 * **光伏业务**：美国市场订单量预计增长，沙特市场有望成为新的增长点。 * **轻能业务**：电解槽双击板销售预测低于预期，但利润率尚可。 其他重要内容 * **产能建设**：南通工厂预计明年投产，年产能120套；沙特工厂预计明年投产，年产能12-17GW。 * **技术优势**：公司采用3D打印工艺，工艺先进，质量有保障，成本优势明显。 * **合作拓展**：与西门子、维斯塔斯等企业合作，承接其海上风电设备组装业务；与西门子能源合作，供应零部件和组装业务。 * **业绩展望**：预计2026年销售收入接近100亿，2027年销售收入140-150亿，增速大幅增长。

回购方案 - 首次披露日为2024/10/31[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额3000万元~6000万元[2] 回购进展 - 截至2024年11月30日，已回购2万股，占比0.01%[2][5] - 已支付51.50万元，价格25.70 - 25.80元/股[2][5]

回购方案 - 首次披露日为2024/10/31[2] - 预计回购金额3000万元~6000万元[2] - 回购价格不超过35元/股（含）[3] - 回购期限为董事会审议通过方案之日起12个月内[3] 回购进展 - 累计已回购股数2万股，占总股本0.01%[2] - 累计已回购金额51.50万元[2] - 实际回购价格25.70元/股~25.80元/股[2] - 2024年11月26日首次回购20000股[5] 决策时间 - 2024年10月30日董事会审议通过回购议案[3]

回购方案 - 回购资金总额3000 - 6000万元，源于自有或自筹资金[2] - 回购价格不超过35元/股，不高于前30个交易日均价150%[2] - 回购期限自董事会通过方案起12个月内[2] - 拟回购股份85.71 - 171.43万股，占总股本0.47% - 0.93%[12] - 回购股份用于股权激励，未使用部分36个月内注销减资[2] - 回购股份为A股，通过上交所集中竞价交易[8][9] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产63.40亿元，净资产24.94亿元，货币资金5.97亿元[17] - 按上限6000万元回购，占总资产、净资产、货币资金比例不超0.95%、2.41%、10.05%[17] 相关计划 - 控股股东等未来3、6个月无减持计划[2] - 董监高回购期间无增减持计划（股权激励增持除外）[18] - 董监高未来3、6个月暂无减持计划[19] - 发布回购结果公告后3年内转让回购股份，否则注销[20] 其他要点 - 2024年10月30日董事会通过回购议案[4] - 预计按下限回购，专用账户股份占比1.08%；按上限占比1.54%[15] - 前6个月控股股东等无买卖股份，无利益冲突及违规行为[18] - 与证券公司合作，用场外衍生品工具实施回购[24] - 回购存在价格、事项、方案未通过等无法实施风险[26][27] - 已开立股份回购专用账户[28] - 采取沟通、制定计划等措施应对回购风险[27]

报告投资评级 - 买入（维持评级）[1] 报告核心观点 - 报告期内振江股份财务指标表现良好，海外布局逐步完善，回购股份彰显企业发展信心，股权激励激发员工积极性，风电和光伏业务有望带来增量收益，维持买入评级[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022 - 2026年振江股份营业收入分别为29.04亿元、38.42亿元、44.30亿元、59.48亿元、73.72亿元，增长率分别为19.77%、32.28%、15.3%、34.3%、23.9%；归母净利润分别为0.95亿元、1.84亿元、2.75亿元、3.96亿元、5.27亿元，增长率分别为-47.06%、93.57%、49.8%、43.9%、33.0%；ROE分别为4.63%、8.15%、11.14%、14.03%、16.01%；EPS分别为0.51元、1.00元、1.49元、2.15元、2.86元；P/E分别为51.2倍、26.4倍、17.6倍、12.3倍、9.2倍；P/B分别为2.2倍、2.0倍、1.8倍、1.6倍、1.4倍[1] 事件 - 2024年前三季度振江股份实现营业收入28.92亿元，同比+6.46%；归母净利润为1.65亿元，同比+30.28%；扣非归母净利润为1.71亿元，同比+32.84%；2024Q3实现营业收入9.35亿元，同比+8.57%，环比-2.40%；归母净利润为0.41亿元，同比-14.41%，环比-31.18%；扣非归母净利润为0.50亿元，同比+48.59%，环比-8.89%[1] 海外布局 - 振江股份投资600万欧元在德国设立境外全资孙公司Northwind GMBH，巩固欧洲市场布局，提高国际竞争力和盈利能力；在美国、沙特均设立光伏工厂，美国工厂已全面投产，沙特工厂预计2025年初投产，2025年随着美国工厂产能利用率提升和沙特工厂产能释放，海外光伏将带来增量收益[2] 回购与股权激励 - 2024年10月末振江股份发布股权回购公告，使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于3000万元，不超过6000万元，以不超过35元/股的价格进行回购，拟用于股权激励，激励员工积极性，吸引人才的同时彰显公司发展信心[2] 投资建议 - 预计2024 - 2026年振江股份营业收入分别为44.30亿元、59.48亿元、73.72亿元，同比增长15.31%、34.27%、23.94%；归母净利润分别为2.75亿元、3.96亿元、5.27亿元，同比增速为49.85%、43.89%、32.98%，EPS分别为1.49元、2.15元、2.86元，对应PE为18倍、12倍、9倍，维持买入评级[3] 财务报表和主要财务比率 - 报告给出了振江股份2022 - 2026年的资产负债表、利润表、现金流量表中的各项数据，包括流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、营业收入、营业成本、经营活动现金流等多项指标[6][7] 获利能力 - 报告给出了振江股份2022 - 2026年的获利能力相关指标，如毛利率、净利率、ROE、ROIC、资产负债率、净负债比率等[8]

公司决策 - 2024年10月30日董事会通过以集中竞价交易方式回购股份议案[2] 股东情况 - 2024年10月30日胡震持股41,206,155股，占比22.36%[2][3] - 2024年10月30日江阴振江朗维投资企业持股9,054,107股，占比4.91%[2][3] - 2024年10月30日建信新能源基金持股4,435,200股，占比2.41%[2][3] - 2024年10月30日国泰聚信基金持股3,664,570股，占比1.99%[2][3] 公告信息 - 公告日期为2024年11月5日[4]