合同内容 - 公司与世界知名的电商平台及其供应商签订了《航空干线运输服务合同》[1] - 合同类型为航空干线运输服务，期限为2年[1] - 预计营业收入每年将超过5亿元[1] - 每个合同年度营业收入不低于5亿元[1] - 甲方确保嘉诚国际提供的服务费扣减资金成本(年化11%)后月度综合毛利率不低于3%[1] 业绩影响 - 该合同将对公司业绩产生积极影响[1] - 深化与全球五大跨境电商平台企业的合作[1]

股价表现与估值 - 6月5日收盘价11.2元，下跌2.78%，总市值57.22亿元，滚动市盈率28.36倍 [1] - 行业市盈率平均25.27倍，行业中值28.32倍，公司排名第33位 [1] - 市净率2.25倍，高于行业平均1.93倍和行业中值1.74倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数13554户，较上次增加544户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 为制造业客户提供定制化物流解决方案及全程供应链一体化综合物流服务 [1] - 为跨境电商企业提供全球物流解决方案及全链路物流服务，包括智能仓储、运输配送等 [1] - 拥有数十项物流专利技术，应用TMS、WMS、RFID等智能系统 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2.84亿元，同比下滑2.44% [2] - 净利润6246.91万元，同比下滑4.47%，销售毛利率38.76% [2] 行业对比 - 总市值57.22亿元，高于行业中值55.01亿元，低于行业平均171.43亿元 [2] - 市盈率28.36倍，接近行业中值28.32倍，高于行业平均25.27倍 [1][2] - 行业内可比公司市盈率差异大，东航物流7.96倍，瑞茂通-1783.87倍 [2]

A股物流板块表现 - 物流板块整体呈现震荡走强态势 [1] - 龙洲股份、嘉诚国际、德邦股份、保税科技股价涨停 [1] - 新宁物流涨幅超过9% [1] - 华鹏飞、长江投资涨幅超过4% [1]

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘，嘉诚国际报收于9 99元，较上周的9 15元上涨9 18% [1] - 5月30日盘中最高价报10 34元，5月26日盘中最低价报9 1元 [1] - 当前最新总市值51 04亿元，在物流板块市值排名21/45，两市A股市值排名2835/5146 [1] 可转债发行 - 公开发行8亿元可转债，期限6年，每张面值100元，按面值发行 [1] - 债券利率逐年递增，从第一年的0 30%至第六年的3 00% [1] - 2024年9月1日为本次债券第二年付息日，票面利率为0 40% [1] - 公司主体长期信用等级和"嘉诚转债"债项信用等级均为AA-，评级展望稳定 [1] 财务数据 - 2024年度实现营业收入134,584 89万元，同比增长9 83% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20,544 99万元，同比增长31 20% [1] - 截至2024年末，公司总资产为473,652 30万元，较期初增加8 32% [1] 募集资金使用 - 募集资金主要用于跨境电商智慧物流中心及配套建设和补充流动资金 [1] - 截至2024年12月31日，跨境电商智慧物流中心及配套建设项目累计使用募集资金28,187 91万元，补充流动资金项目累计使用23,000 00万元 [1] - 2025年4月，公司将剩余募集资金23,988 82万元变更用于"自贸港云智国际分拨中心"项目 [1] 其他事项 - 因利润分配，转股价格由22 98元/股调整为10 35元/股 [1]

本次债券概况 - 核准发行规模为8亿元可转换公司债券，期限6年，募集资金净额79,382.13万元 [1] - 债券于2022年10月12日在上交所挂牌交易，简称"嘉诚转债"，代码"113656" [1] - 票面利率采用阶梯式设计，第一年0.30%，第六年3.00% [1] - 初始转股价格为22.98元/股，设有多项转股价格调整机制 [2][3] - 包含向下修正条款：连续30个交易日中至少15日收盘价低于当期转股价85%时可触发 [4] - 赎回条款包括到期赎回（面值115%）和有条件赎回（连续30日股价超转股价130%） [7] - 回售条款设定最后2年连续30日股价低于转股价70%时可触发 [8] 募集资金使用 - 原募投项目"跨境电商智慧物流中心及配套建设"已结项，累计使用资金28,187.91万元 [19] - 2024年变更部分募集资金用途，将23,988.82万元调整用于"自贸港云智国际分拨中心"项目 [17] - 补充流动资金项目已全额使用23,000万元 [19] - 截至2024年底，募集资金使用进度为64.48% [19] 公司经营情况 - 2024年营业收入13.46亿元，同比增长9.83% [18] - 归属于上市公司股东的净利润2.15亿元，同比增长32.14% [18] - 扣非净利润2.05亿元，同比增长31.20% [18] - 总资产47.37亿元，较期初增长8.32% [18] - 加权平均净资产收益率8.09%，同比增加1.5个百分点 [18] 债券相关事项 - 2024年付息情况：债权登记日8月30日，兑息日9月2日 [20] - 转股价格经历三次调整：从22.98元/股降至10.35元/股 [23] - 中证鹏元维持主体信用等级AA-，债券信用等级AA-，展望稳定 [21] - 未发生债券持有人会议召开情形 [16]

可转债发行 - 核准发行8亿元可转换公司债券，期限6年，2022年10月12日在上交所挂牌交易，简称“嘉诚转债”，代码“113656”[10][11] - 募集资金总额80000万元，净额79382.13万元，债券数量8000000张，每张面值100元，按面值发行[11] - 债券利率第一年0.30%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年3.00%[17] - 转股期自2023年3月7日至2028年8月31日，初始转股价格为22.98元/股[20][21] 转股及赎回回售条款 - 有多种转股价格调整公式，转股价格向下修正条件为任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%[21][23] - 到期赎回时公司将以可转债票面面值115%（含最后一期年度利息）的价格赎回全部未转股可转债[26] - 有条件赎回情形一是连续30个交易日中至少15个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），情形二是未转股余额不足3000万元[26] - 有条件回售条款为最后2个计息年度，连续30个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%[28] 股东配售及资金安排 - 股权登记日为2022年8月31日，原股东按每股配售3.429元可转债的比例优先配售，即每股配售0.003429手[32][33] - 原股东参与优先配售部分在T日申购时缴付足额资金，参与优先配售后余额部分网上申购无需缴付资金[34] 业绩数据 - 2024年度公司营业收入134584.89万元，同比上升9.83%[56] - 2024年度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润20544.99万元，同比上升31.20%[56] - 2024年末公司总资产473652.30万元，较期初增加8.32%[56] - 2024年末公司归属于上市公司股东的净资产262764.82万元，较期初增加7.43%[56] - 2024年度公司经营活动产生的现金流量净额14839.22万元，同比下降9.90%[57] - 2024年度公司基本每股收益0.59元／股，同比上升22.92%[57] 募集资金项目 - 跨境电商智慧物流中心及配套建设项目投资总额67144.30万元，拟投入募集资金57000.00万元，调整后投入56382.13万元[45][46] - 补充流动资金项目投资总额23000.00万元，拟投入及调整后投入均为23000.00万元[45][46] - 2025年4月，跨境电商智慧物流中心及配套建设项目结项，预留5185.35万元用于尾款及质保金，剩余23988.82万元变更用于自贸港云智国际分拨中心项目[46] - 截至2024年12月31日，跨境电商智慧物流中心及配套建设项目累计使用募集资金28187.91万元，补充流动资金项目累计使用募集资金23000.00万元[61] - 跨境电商智慧物流中心及配套建设项目投资进度为49.99%，补充流动资金项目投资进度为100.00%，合计投资进度为64.48%[62][63] 其他 - 公司主体长期信用等级和“嘉诚转债”债项信用等级均为“AA -”，评级展望稳定且多次跟踪评级结果无变化[49] - 2024年9月20日，公司使用募集资金29500.00万元暂时补充流动资金，截至2024年12月31日，累计退还562.00万元，剩余使用部分闲置募集资金临时补充流动资金28938.00万元[63] - 本次发行的可转换公司债券不提供担保[65] - 2024年度内，发行人未召开债券持有人会议[66] - 2024年9月1日为本次债券第二年付息日，票面利率为0.40%（含税），每张面值100元可转债付息金额为0.40元（含税）[68] - 嘉诚转债初始转股价格为22.98元/股，最新转股价格为10.35元/股[74]

航线增密升级 - 嘉诚国际广州至迈阿密定班全货机航线完成增密升级，在原有班次基础上进一步提升运力密度，为中美跨境物流搭建更高效的空中通道 [1] - 增班完成后白云机场飞往迈阿密的航班将增密至一周4班，执飞班次为D1357，强化了航线的运输效率与服务频次 [1] - 此次航班由南航物流及机场物流通力合作，在白云机场海关的高效监管下，由全国首个"双前置"货站进行货物保障 [2] 航线战略意义 - 广州至迈阿密航线实现了一站式直达，相比传统航线运输时间节省了超过5小时 [2] - 迈阿密作为美国本土距离南美最近的枢纽机场，在航空物流领域具有非常重要的战略性地位 [2] - 该航线的开通为华南地区与美洲之间的贸易往来注入了强劲动力，拓展了区域物流的辐射范围 [2] 运营效率提升 - 通过创新的"海关查验+民航安检"前置合流模式，出口货物的处理时间被有效压缩至3小时以内 [2] - 5Y/B777—200F全货机强大的装载能力与高效监管模式相结合，形成高效闭环运作 [2] - 航线建立起"出口当日启运、次日达美东"的高标准时效服务 [2] 公司业务发展 - 嘉诚国际与全球四大知名跨境电商平台开展战略合作，提供干仓配关全链路服务 [1] - 公司航运物流增长迅猛，预计未来在广东口岸开通更多洲际航线 [1] - 公司将持续整合资源、优化运力配置，致力于为全球客户提供更具确定性和韧性的空运物流解决方案 [3] 行业影响 - 航线开通有效缓解了当前中美直飞航线运力紧张的局面，填补了美东地区空运直达服务的市场空白 [2] - 进一步夯实了广州作为全国跨境空运枢纽的战略地位 [2] - 在全球供应链加速重构的大背景下，航空物流高质量发展获得新动力 [3]

拼多多概念板块表现 - 截至5月26日收盘，拼多多概念板块上涨2.47%，位居概念板块涨幅第8位，板块内34股上涨 [1] - 中邮科技涨停，涨幅20%，嘉诚国际、欢乐家、元隆雅图涨幅居前，分别上涨7.54%、6.87%、5.54% [1] - 爱婴室、凯淳股份、小熊电器跌幅居前，分别下跌2.04%、1.47%、0.84% [1] 资金流动情况 - 拼多多概念板块获主力资金净流入0.58亿元，15股获主力资金净流入，6股净流入超千万元 [2] - 跨境通主力资金净流入7352.80万元，净流入资金居首，值得买、中恒电气、嘉诚国际分别净流入5040.96万元、3062.27万元、2719.10万元 [2] - *ST返利、嘉诚国际、值得买主力资金净流入比率居前，分别为19.74%、11.24%、9.61% [3] 个股资金流入榜 - 跨境通今日涨跌幅5.31%，换手率18.82%，主力资金净流入7352.80万元，净流入比率5.98% [3] - 值得买今日涨跌幅2.36%，换手率11.70%，主力资金净流入5040.96万元，净流入比率9.61% [3] - 中恒电气今日涨跌幅1.37%，换手率9.19%，主力资金净流入3062.27万元，净流入比率3.67% [3] 个股资金流出榜 - 中邮科技主力资金净流出4376.15万元，净流出比率6.52%，尽管股价涨停20% [5] - 每日互动主力资金净流出2276.13万元，净流出比率2.22% [5] - 若羽臣主力资金净流出1818.75万元，净流出比率7.05% [5]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： ●前次评级结果：公司主体信用等级为"AA-"，评级展望"稳定"；"嘉诚转债" 债项信用等级为"AA-"。 | 证券代码：603535 | 证券简称：嘉诚国际 | 公告编号：2025-027 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113656 | 债券简称：嘉诚转债 | | 中证鹏元在对公司经营状况及行业相关情况进行综合分析与评估的基础上， 出具了《2022 年广州市嘉诚国际物流股份有限公司公开发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告》（以下简称"跟踪评级报告"），评级结果如下：维持公司 主体信用等级为"AA-"，评级展望维持"稳定"；同时维持"嘉诚转债"债项信 用等级为"AA-"，本次评级结果较前次没有变化。本次跟踪评级报告详见上海证 券交易所网站（www.sse.com.cn）。 广州市嘉诚国际物流股份有限公司 关于"嘉诚转债"跟踪信用评级结果的公告 ●本次评级结果：公司主体信用等级为"AA-"，评级展望维持"稳定"；"嘉诚转 债 ...

除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 2022 年广州市嘉诚国际物流股份 有限公司公开发行可转换公司债 券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【64】号 01 信用评级报告声明 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报 ...