公司整体业绩表现 - 2025年第三季度单季营收为6.43亿元，同比大幅下滑46.23% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为0.27亿元，同比下降92.55% [1] - 2025年前三季度累计营业收入为31.74亿元，同比减少27.24% [1] - 2025年前三季度累计净利润为7.42亿元，同比下降43.39% [1] 分产品档次收入情况 - 高档白酒销售收入为29.61亿元，同比下滑27.98% [1] - 中档白酒收入为0.41亿元，同比下降15.38% [1] - 低档白酒收入为1.14亿元，同比增长25.09% [1] 分区域市场收入情况 - 安徽省内市场收入同比下降27.24% [1] - 省外市场收入同比下降23.93% [1] - 公司整体营收较去年同期减少26.70% [1]

公司机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有4个机构投资者持有口子窖A股股份，合计持股量为4800.25万股，占公司总股本的8.03% [1] - 机构投资者包括中国银行-招商中证白酒指数分级证券投资基金、中国建设银行-鹏华中证酒ETF、兴证全球欣越混合A及长城量化精选股票A [1] - 与上一季度相比，机构投资者合计持股比例下降1.97个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期持股增加的公募基金有3个，包括酒ETF、长城量化精选股票A和招商中证白酒指数A，持股增加占比为0.65% [1] - 本期持股减少的公募基金有1个，为兴证全球欣越混合A，持股减少占比为0.42% [1] - 本期较上一季度未再披露持股情况的公募基金共计162个，主要包括南方中证500ETF、汇添富中证主要消费ETF等 [1]

公司经营数据分类 - 2025年第三季度经营数据按产品档次、销售渠道、区域进行分类披露 [8][9][10] - 经销商数量在2025年第三季度发生变动 [11] 财务报告状态 - 2025年第三季度财务报表未经审计 [3][6] - 公司负责人徐进、主管会计工作负责人范博及会计机构负责人李伟保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [2] - 2025年1-9月合并利润表、合并现金流量表等财务报表已编制 [6] 公司治理与信息披露 - 公司董事会及全体董事保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏 [1][8] - 报告期内无需要提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息 [5] - 2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表的情况不适用 [7]

公司业绩表现 - 2025年第三季度公司营业收入为6.43亿元，同比下降46.23%，归母净利润为2696.51万元，同比下降92.55%，创上市以来最大单季跌幅和最低单季净利润水平 [1] - 2025年前三季度公司实现营业收入31.74亿元，同比下降27.24%，归母净利润7.42亿元，同比下降43.39%，经营活动产生的现金流量净额为-3.9亿元，同比下降208.91% [1] - 公司第三季度净利润下滑92.55%，远超多家券商此前预测的22%-45%的下滑幅度 [2] 产品销售情况 - 前三季度公司高档白酒产品实现营收29.61亿元，同比下滑28%，中档产品实现营收4130.47万元，同比下滑15.38%，低档产品实现营收1.14亿元，同比增长25% [2] - 中高档酒销售大幅下滑导致公司前三季度毛利率下降至约71% [2] 地区市场表现 - 前三季度公司在安徽省内市场实现营收约25.87亿元，同比下滑27.24%，省外市场实现营收5.3亿元，同比下滑约23.93% [2] - 公司在销售全面下滑的背景下，前三季度省内和省外经销商分别净增加55家和47家 [2] 股东持股变动 - 2025年第三季度公司实控人之一的刘安省减持了公司1000万股股份 [3] - 截至9月末，公司前十大股东持股总数较6月末时略有减少 [3]

公司业绩表现 - 第三季度实现营业收入6.43亿元，同比下滑46.23% [1] - 第三季度实现归母净利润2696.51万元，同比下滑92.55% [1] - 前三季度营业收入同比下滑27% [1] - 前三季度归母净利润同比下滑43% [1] - 公司全年营收大概率将回落至50亿关口以下 [1] 分产品线业绩 - 前三季度高档白酒销售收入29.6亿元，同比下滑近28% [2] - 中档白酒收入同样加速下滑 [2] - 低档白酒销售收入从半年报的同比下滑转为前三季度的同比增长25%，收入11,369.46万元 [3] - 第三季度公司明显加大了低档白酒的投放力度，销售收入4500多万元 [3] 销售渠道与行业对比 - 前三季度批发代理收入同比下滑近30% [3] - 古井贡酒上半年收入已超过138亿元、归母净利润超过36亿元 [4] - 迎驾贡酒上半年收入超过31亿元、归母净利润超过11亿元 [4] - 公司三成以上的利润都是每年一季度兑现的 [4]

公司业绩表现 - 第三季度营业收入为6.43亿元，同比下滑46.23% [1] - 第三季度归母净利润为2696.51万元，同比下滑92.55% [1] - 前三季度营业收入同比下滑27%，归母净利润同比下滑43% [3] - 公司全年营收大概率将回落至50亿关口以下 [3] 分产品档次销售情况 - 前三季度高档白酒销售收入29.6亿元，同比下滑近28% [5] - 中档白酒收入同样加速下滑 [5] - 第三季度公司加大低档白酒投放力度，销售收入4500多万元，从半年报的同比下滑转为前三季度同比增长25%，是各档次产品中唯一增长的 [6] 渠道与市场竞争 - 批发代理收入同比下滑近30%，原因在于渠道拿货明显减少 [6] - 公司与徽酒同行差距可能越来越大，古井贡酒上半年收入超过138亿元、归母净利润超过36亿元，迎驾贡酒上半年收入超过31亿元、归母净利润超过11亿元 [6] - 公司历年三成以上的利润都在每年一季度兑现 [6] 行业与市场观察 - 白酒消费需求端的寒意首先反映在区域酒企的报表中 [1] - 第三季度包括9月国庆中秋前的旺季，但公司盈利不足三千万元 [2] - 在已披露三季报的白酒上市公司中，公司业绩跌幅最大 [2]

胡润百富榜酒业人士上榜概况 - 2025年胡润百富榜中有11名酒企人士上榜，总财富达2030亿元，财富计算截止日期为2025年9月1日 [1] - 11名上榜酒企人士中，仅两名企业家对比去年排名有所提升 [1] 上榜酒业人士财富与排名详情 - 郎酒汪俊林以595亿元财富排名总榜第95位，在酒业企业家中排名最高 [2][3] - 华致酒行、珍酒李渡实控人吴向东以370亿元财富排名第163位，排名比去年下降6名 [2][3] - 劲牌实控人吴少勋以175亿元财富位列第370名，排名比去年下降64名 [2][3] - 百润股份刘晓东以130亿元财富排名第528位，排名比去年提升128名 [2][3] - 稻花香蔡开云以85亿元财富排名第847位，排名比去年提升28名 [2][3] - 口子窖徐进以60亿元财富排名第1168位，排名比去年下降293名 [2][3] 行业环境与企业表现 - 酒行业处于深度调整期，酒业消费出现较大幅度调整，导致酒水行业企业家排名以下降居多 [2] - 受白酒深度调整期影响，华致酒行与珍酒李渡上半年收入均出现“腰斩”，但两家公司截至9月1日的市值并未出现较大幅度下跌 [3] - 劲牌旗下劲酒小酒因社交媒体“带火”受到广泛关注，但产品单价较低，且毛铺等产品动销不畅 [3] - 百润股份威士忌业务尚未放量，预调鸡尾酒业绩收缩，刘晓东财富增加可能来自公司二级市场股价变动 [3] - 口子窖徐进资产缩水主要与公司二级市场表现不佳有关，口子窖三季报营收31.74亿元，归母净利润7.42亿元，同比分别下跌27.24%和43.39% [3][4]

财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入31.74亿元，同比下降27.24% [1] - 同期实现归属于上市公司股东的净利润7.42亿元，同比下降43.39% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.9亿元，同比下降208.91% [1] - 净利润下降主要因营业收入减少，且管理费用、销售费用下降幅度小于营业收入下降幅度 [1] 产品线表现 - 1-9月高档白酒实现销售收入41.12亿元，同比下降27.98% [1] - 同期中档白酒实现销售收入0.49亿元，同比下降15.38% [1] - 低档白酒实现销售收入0.91亿元，同比增长25.09% [1] 区域销售表现 - 1-9月安徽省内市场实现销售收入35.55亿元，同比下降27.24% [1] - 同期安徽省外市场实现销售收入6.96亿元，同比下降23.93% [1] - 公司销售主要依赖于省内市场 [1]

财务业绩表现 - 前三季度营业收入31.74亿元，同比下降27.24% [1] - 前三季度归母净利润7.42亿元，同比下降43.39% [1] - 前三季度扣非归母净利润7.25亿元，同比下降42.77% [1] - 第三季度单季度毛利率为62.66%，同比下降9.25个百分点，环比下降2.52个百分点 [2] - 第三季度单季度净利率为4.20%，较上年同期下降26.09个百分点，较上一季度下降10.31个百分点 [2] 盈利能力指标 - 前三季度整体毛利率为70.96%，同比下降3.81个百分点 [2] - 前三季度整体净利率为23.38%，较上年同期下降6.67个百分点 [2] - 基本每股收益为1.24元，加权平均净资产收益率为7.06% [2] 费用控制情况 - 前三季度期间费用为7.85亿元，较上年同期减少1.33亿元 [2] - 期间费用率为24.74%，较上年同期上升3.69个百分点 [2] - 销售费用同比减少17.52%，管理费用同比增长1.23% [2] - 研发费用同比增长26.03%，财务费用同比减少936.28% [2] 估值与市场数据 - 市盈率（TTM）约为13.75倍，市净率（LF）约为1.87倍，市销率（TTM）约为3.63倍 [2] - 股东总户数为7.31万户，较上半年末增加1190户，增幅1.65% [2] - 户均持股市值由上半年末的29.02万元下降至27.31万元，降幅为5.91% [2] 公司业务构成 - 公司主营业务为白酒的生产和销售，高档白酒收入占比94.22% [3] - 所属申万行业为食品饮料-白酒Ⅱ-白酒Ⅲ [3] - 所属概念板块包括白酒、中盘、融资融券、高派息、基金重仓等 [3]

销售收入 - 2025年1 - 9月直销（含团购）收入22215.86万元，同比增64.94%[3] - 2025年1 - 9月批发代理收入289421.24万元，同比降29.70%[3] - 2025年1 - 9月高档白酒收入296137.17万元，同比降27.98%[4] - 2025年1 - 9月中档白酒收入4130.47万元，同比降15.38%[4] - 2025年1 - 9月低档白酒收入11369.46万元，同比增25.09%[4] - 2025年1 - 9月安徽省内收入258670.15万元，同比降27.24%[7] - 2025年1 - 9月安徽省外收入52966.95万元，同比降23.93%[7] 经销商数据 - 2025年1 - 9月安徽省内经销商增加60个，减少5个，期末557个[9] - 2025年1 - 9月安徽省外经销商增加86个，减少39个，期末564个[9] - 2025年1 - 9月经销商合计增加146个，减少44个，期末1121个[9]