公司第三季度业绩 - 第三季度营收为6.43亿元，同比下降46.23% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2696.51万元，同比下降92.55% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为31.74亿元，同比下降27.24% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为7.42亿元，同比下降43.39% [1]

安徽口子酒业股份有限公司2025 年第三季度报告 证券代码：603589 证券简称：口子窖 安徽口子酒业股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 第三季度财务报表是否经审计 □是√否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | | | 本报告期比 | | 年初至报告 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期增 | 年初至报告期末 | 期末比上年 | | | | 减变动幅度 | | 同期增减变 | | | | (%) | | 动幅度(%) | | 营业收入 | 642,711,109.58 | -46.23 | 3,173,691,765.26 | -27.24 | | 利润总额 | 22,352,266.98 | -95.15 | 96 ...

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为6.43亿元，同比下降46.23% [1] - 第三季度净利润为2696.51万元，同比下降92.55% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为31.74亿元，同比下降27.24% [1] - 前三季度累计净利润为7.42亿元，同比下降43.39% [1]

公司治理变更 - 公司取消监事会并减少注册资本 相关议案于2025年8月19日经董事会及9月5日经临时股东会审议通过 [1] - 公司注册资本由600,000,000元减少至598,119,472元 股份总数由600,000,000股减少至598,119,472股 [1] - 注册资本减少原因为回购注销部分限制性股票 [1] 工商登记更新 - 公司已于2025年7月23日完成回购股份的注销手续 [2] - 公司近日完成工商变更登记并取得淮北市市场监督管理局换发的新营业执照 [2] - 新营业执照显示注册资本为人民币伍亿玖仟捌佰壹拾壹万玖仟肆佰柒拾貮圆整 [2]

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 10月24日晚间，口子窖发布公告称，公司于2025年8月19日召开了第五届董事会第十一次 会议、9月5日召开了2025年第一次临时股东会，审议通过了《关于取消监事会、减少注册资本并修订部 分条款的议案》，同意公司因回购注销部分限制性股票事宜对公司注册资本及股份总数进行变更。公司 注册资本由600，000，000元变更为598，119，472元，公司股份总数由600，000，000股变更为598， 119，472股。公司已于2025年7月23日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成前述注销手 续。近日，公司完成了相关工商变更登记手续，并取得淮北市市场监督管理局换发的《营业执照》。 ...

证券代码：603589 证券简称：口子窖 公告编号：2025-036 安徽口子酒业股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 安徽口子酒业股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年8月19日召开了 第五届董事会第十一次会议、9月5日召开了2025年第一次临时股东会，审议通过 了《关于取消监事会、减少注册资本并修订<安徽口子酒业股份有限公司章程> 部分条款的议案》，同意公司因回购注销部分限制性股票事宜对公司注册资本及 股份总数进行变更。公司注册资本由600,000,000元变更为598,119,472元，公司 股份总数由600,000,000股变更为598,119,472股。同意对《公司章程》相应条款 进行修订。具体内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定 媒体上披露的《关于取消监事会、减少注册资本并修订<公司章程>部分条款及修 订公司部分治理制度的公告》（公告编号：2025-025）。 公司已于2025年7月23日在中国证券登记结算有限 ...

行业整体业绩预测 - 多家券商一致预测白酒板块在2025年第三季度将遭遇集体“业绩暴雷”，情况严峻超出预期 [1] - 业绩下滑趋势与宏观经济指标社会消费品零售总额增速显著放缓，特别是餐饮行业增速近乎停滞直接相关 [1][8] - 行业面临外部需求冲击，整体动销预计下滑超过20%，中秋国庆双节期间整体动销下滑约20% [4] 主要酒企业绩预测详情 - 贵州茅台第三季度利润可能接近零增长，或维持小幅正增长，预计收入和利润同比分别增长3%和2% [1][8] - 五粮液利润预计下降20%左右，广发证券预测其收入下滑30%，利润大幅下滑45% [1][8] - 泸州老窖利润预计下降20%或25%，因坚持挺价导致动销偏慢，预计收入和利润分别下降25%和30% [1][8] - 洋河股份利润降幅可能超过30%，预计收入和利润分别下降30%和40% [1][8] - 今世缘利润降幅可能超过30%，预计收入和利润均下降30% [1][8] - 古井贡酒利润降幅可能超过30%，预计收入和利润分别下降40%和50% [1][8] - 口子窖利润降幅可能超过30%，预计收入和利润分别下降30%和45% [1][8] - 水井坊利润降幅可能超过30%，预计收入和利润分别下降30%和40% [8] 市场趋势与消费行为变化 - 消费场景呈现分化，商务宴请表现疲软，而大众消费和婚喜宴场景相对坚挺 [6] - 消费者对价格敏感度提升，性价比成为核心考量，动销主力转移至100-300元价格区间 [9] - 800-1500元高端价格带产品倒挂现象严重，低度白酒因风味与饮用舒适性兼顾而增长迅速 [9] - 消费场景从传统商务宴请向朋友小聚、家庭自饮等碎片化、生活化场景转变 [9] 酒企应对策略与行业调整 - 酒企普遍采取务实策略，包括加速调整出清以减轻渠道压力，缩减费用投入以提升经营效率 [6] - 头部酒企通过控量稳价、重构厂商关系、直接拉动消费、优化产能等措施缓解渠道压力 [9] - 行业平均存货周转天数高企，面临价格倒挂困境，三季度报表端业绩更真实地向实际动销水平收敛 [10] - 行业正处于加速出清阶段，从规模扩张转向更注重质量的发展模式 [11] 宏观数据关联 - 7月以来社会消费品零售总额增速明显下滑，餐饮行业增速回落至1%以内 [8] - 6月社零增速环比回落，餐饮及限额以上餐饮收入增速下滑明显，烟酒类零售额同比下滑0.7%，增速环比5月大幅下降11.9个百分点 [8]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为“推荐（维持）” [2] 报告核心观点 - 白酒板块处于加速出清阶段，报表底部进一步夯实，后续旺季催化有望推动估值回升 [5][44] - 大众品板块整体需求偏淡，但结构上存在景气机会，应精选产业趋势，零食、饮料、黄酒等表现较好 [5][44] 白酒板块总结 - 行业整体动销预计下滑20%以上，但月度间环比改善，降幅逐月收窄，中秋国庆双节整体下滑约20% [5][9] - 分场景看，商务宴请表现较弱，大众消费、婚喜宴场景相对坚挺，高端礼赠节前有改善 [5][9] - 酒企普遍更加务实，加速调整出清，减少渠道压力，同时缩减费用投入力度、提升经营效率 [5][9] - 高端白酒中，贵州茅台预计Q3收入/利润同比增长3%/2%，五粮液预计下滑20%/25%，泸州老窖预计下滑25%/30% [5][11][12] - 基地型次高端白酒加速调整，山西汾酒预计Q3收入/利润同比持平，洋河股份、今世缘、古井贡酒、口子窖预计出现不同程度下滑 [5][12][13][14] - 扩张型次高端白酒持续调整，水井坊预计Q3收入/利润下滑30%/40%，舍得酒业在低基数下预计收入下滑10%但利润增长150% [5][12][15][16] 大众品板块总结 - Q3外部需求较弱，7-8月数据平淡，9月受益双节备货环比改善 [5][17] - 零食、饮料延续较高景气，乳业、啤酒等龙头有望维持正增长，餐饮链相关板块需求偏淡但部分标的环比改善 [5][17] - 主要原料与包材价格同比继续回落，但降幅收窄，多数企业原材料成本红利延续 [5][17] - 啤酒板块需求环比改善，青岛啤酒预计Q3收入/利润同比增长2%/8%，燕京啤酒预计增长2%/26%，重庆啤酒预计收入持平、利润下滑3% [5][27][30][31] - 乳肉制品板块龙头经营具韧性，伊利股份预计Q3收入/利润均同比持平，新乳业预计增长3%/20%，双汇发展预计收入持平、利润增长1% [5][27][28][29][30] - 休闲及功能食饮板块表现分化，东鹏饮料预计Q3收入/利润均增长32%，盐津铺子预计增长8%/15%，而洽洽食品、甘源食品预计出现下滑 [5][27][33][34] - 调味品板块龙头势能延续但企业分化，海天味业预计Q3收入/利润增长7%/11%，中炬高新、千禾味业预计下滑，恒顺醋业预计增长5%/30% [5][27][37][38] - 速冻食品板块需求仍有压力，安井食品预计Q3收入/利润增长6%/8%，立高食品预计增长7%/21%，千味央厨预计增长3%但利润下滑15% [5][27][39][40] - 连锁业态外部需求承压，巴比食品预计Q3收入增长14%、扣非归母净利润增长23%，而绝味食品、紫燕食品预计出现双位数下滑 [5][27][42][43] 投资建议总结 - 白酒板块建议重视三季报前后底部催化，优先选择业绩相对坚挺的贵州茅台、山西汾酒，关注有望确认业绩底部的古井贡酒、今世缘，以及深度变革者洋河股份、珍酒李渡 [45] - 大众品板块建议从切换确定性视角首选安琪酵母，关注乳业和啤酒龙头ROE改善，从成长性赛道战略性推荐黄酒升级机遇，布局饮料板块东鹏饮料、零食赛道盐津铺子等 [45]

板块整体表现 - 10月21日白酒板块整体上涨0.14%，表现弱于上证指数（上涨1.36%）和深证成指（上涨2.06%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] - 板块整体资金面呈现主力资金净流入1218.93万元，游资资金净流出1.72亿元，散户资金净流入1.59亿元的格局[2] 领涨个股表现 - \*ST岩石领涨板块，涨幅达5.04%，收盘价为5.84元，成交量为4.76万手，成交额为2710.54万元[1] - 天佑德酒涨幅为1.34%，收盘价9.80元，成交量为4.70万手[1] - 青岛温州涨幅为1.31%，收盘价13.97元，成交量为4.55万手[1] - 头部公司贵州茅台微涨0.30%，收盘价1462.26元，成交额高达37.28亿元，为板块最高[1] 领跌个股表现 - 古井贡酒跌幅最大，为-1.05%，收盘价156.24元，成交额为3.63亿元[2] - 山西汾酒下跌-0.97%，收盘价189.72元，成交额为8.95亿元[2] - 今世缘和洋河股份均下跌-0.33%，洋河股份成交额为1.66亿元[2] 个股资金流向 - 贵州茅台主力资金净流入1.26亿元，主力净占比为3.38%[3] - 五粮液主力资金净流入2915.85万元，主力净占比为1.64%[3] - \*ST岩石主力资金净流入638.48万元，主力净占比高达23.56%，显示强劲的主力关注度[3] - 洋河股份游资资金净流入1037.75万元，游资净占比为6.25%[3]

品牌价值与行业地位 - 口子窖品牌价值达797.64亿元人民币，再创新高，逼近800亿元大关 [1][4] - 公司荣膺“2025年度中国兼香型高端白酒领导品牌”与“2025年度中国白酒匠心品质典范品牌”两项大奖 [1] - 品牌价值评估由权威平台“华樽杯”进行，该平台采用“全面因素测算法”，综合品牌实力、市场表现、消费者口碑及专家意见 [1] 工艺技术与品质认可 - 公司独创“一步兼香工艺”，实现多粮酿造、多曲并用、多香融合，形成“兼三香、具五味”的独特兼香风格 [3] - 公司是中国白酒标准化技术委员会兼香型白酒分技术委员会秘书处承担单位 [3] - 公司先后荣获“国家原产地域保护产品”、“中华老字号”、“中国驰名商标”等国家级荣誉 [3] 发展战略与未来展望 - 公司将持续秉持匠心精神，深化品质内涵并强化品牌建设 [4] - 公司致力于引领中国兼香型白酒的发展潮流，为行业繁荣贡献力量 [4] - 公司作为国家酿酒重点骨干企业，持续优化产能规模与完善生产工艺，发展规模不断壮大 [3]