公司增资与业务发展 - 晨丰科技拟以9000万元增资全资子公司北网智算，用于业务发展需求，增资后北网智算将致力于打造电算融合一体化新生态，覆盖算力中心规划设计、建设及运营的全业务链条 [1] - 启迪设计预中标河南空港智算中心采购项目，中标金额8.6亿元，联合体包括神威（无锡）信息产业有限公司和中农算力（北京）科技有限公司 [11] 股东减持计划 - 恒通股份股东刘振东拟减持不超过2142.56万股，占总股本3% [1] - 中国西电股东通用电气新加坡公司拟减持不超过1.54亿股，占总股本3% [3] - 华正新材监事汤新强拟减持不超过11.46万股，高管俞高拟减持不超过1.03万股，合计不超过12.49万股 [5] - 博迁新材股东新辉投资拟减持不超过261.6万股，占总股本1% [8] - 口子窖控股股东刘安省拟减持不超过1000万股，占总股本1.67% [9] - 润都股份实控人李希拟减持不超过1004.68万股，占总股本3% [14] - 光莆股份实控人林瑞梅拟减持不超过847.49万股，占总股本3% [16] - 测绘股份高管刘键拟减持不超过5万股，占总股本0.03% [15] 分红与股东提议 - 道通科技实控人李红京提议2025年度中期分红方案，每10股派发现金红利5.8元（含税） [4] 业绩预告 - 中国一重预计2025年上半年净亏损0.9亿元—1.08亿元，上年同期亏损1.73亿元，电站铸锻件和核电板块发展较好，但冶金成套装备制造市场需求减弱 [2] 中标与项目进展 - 东宏股份中标1.09亿元工程压力钢管及配件采购项目 [6] - 天铁科技全资子公司昌吉利宜兴工厂因供应商蒸汽供应恢复，已陆续复工复产 [12] 医疗器械注册 - 万孚生物取得人类微卫星不稳定性（MSI）检测试剂盒的医疗器械注册证，该检测对多种实体瘤患者有重要意义 [10] 公司高管动态 - 百川股份实控人、董事长郑铁江已回到工作岗位，能够正常履职，公司生产经营正常 [13]

本次回购注销的批准与授权 - 公司董事会审议通过了《关于终止实施2023年限制性股票激励计划暨回购注销激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案》[4] - 股东大会授权董事会办理股权激励计划相关事宜，包括回购注销事项[2] - 公司已履行通知债权人程序，公示期间未收到债权人异议或清偿要求[4] 本次回购注销的情况 回购依据及数量 - 因2024年度业绩未达考核目标（扣非净利润或营业收入），公司决定回购注销第二个解除限售期限制性股票940,264股[6] - 因终止激励计划，公司同时回购注销其他未解除限售的940,264股，合计回购1,880,528股[6] 回购价格及资金来源 - 回购价格为授予价35.16元/股加同期存款利息，资金来源于公司自有资金[7] 股本结构变动 - 回购注销后，有限售条件流通股减少1,880,528股至0，总股本从600,000,000股降至598,119,472股[8] 本次回购注销的信息披露 - 公司已公告董事会决议、监事会决议及回购注销相关公告[9] - 公司履行了通知债权人程序并披露《关于回购注销部分限制性股票通知债权人的公告》（2025-015）[9] 结论性意见 - 本次回购注销程序符合《公司法》《管理办法》及《激励计划》规定[10] - 回购依据、数量、价格及资金来源合法合规，不影响公司经营及股东利益[10] - 公司需继续履行后续信息披露及工商变更登记手续[10]

股权激励计划终止及回购注销 - 公司因《2023年限制性股票激励计划》第二个解除限售期业绩考核未达标，决定回购注销940,264股限制性股票 [1] - 同时根据激励计划终止程序规定，额外回购注销940,264股未解除限售股票，合计注销1,880,528股 [1][4] - 业绩考核目标为2024年净利润或营业收入较2022年增长不低于30%，但实际未达成 [2][4] 回购注销决策及程序 - 公司董事会及股东大会已审议通过终止激励计划及回购注销议案，并履行债权人通知程序 [1][5] - 注销完成后公司有限售条件股份减少1,880,528股，总股本从600,000,000股降至598,119,472股 [5] - 预计2025年7月23日完成注销，并办理工商变更登记 [5] 法律合规性说明 - 法律意见书确认回购注销程序符合《公司法》《上市公司股权激励管理办法》及激励计划规定 [6][7] - 公司承诺回购注销信息真实准确，且已充分告知激励对象无异议 [5][6] - 注销事项不影响公司日常经营及未来发展 [6][7]

大股东持股基本情况 - 刘安省直接持有公司股份63,473,529股，占总股本比例10.58% [1] - 刘安省与徐进、范博等8名一致行动人合计持有252,063,712股，占总股本42.01% [1][2] - 一致行动人中徐进持股比例最高，达19.34%，其余成员持股比例介于1.52%-2.07% [2] 减持计划主要内容 - 刘安省拟通过大宗交易减持不超过10,000,000股，占总股本1.67% [1][2] - 减持期间为2025年8月12日至2025年11月11日 [2] - 减持股份来源为IPO前取得，减持原因为自身资金需求 [2][3] - 若遇送股、转增等事项，拟减持数量不变 [1] 股东承诺及合规性 - 刘安省此前承诺锁定期满后两年内每年减持不超过持股总数10%，且减持价格不低于发行价 [3] - 本次减持计划与已披露承诺一致，符合《公司法》《证券法》及交易所减持规则 [3][4] - 减持实施存在不确定性，将根据市场情况调整 [4]

股东持股情况 - 刘安省持有公司股份63,473,529股，占总股本比例10.58%[3] - 刘安省等一致行动人合计持股252,063,712股，占总股本42.01%[3] - 徐进持股116,068,568股，占比19.34%[7] - 范博持股10,965,476股，占比1.83%[7] - 张国强持股9,095,518股，占比1.52%[7] - 徐钦祥持股9,976,331股，占比1.66%[7] - 朱成寅持股10,555,202股，占比1.76%[7] - 周图亮持股9,976,331股，占比1.66%[7] 减持计划 - 刘安省拟减持不超过10,000,000股，占总股本1.67%[3] - 减持方式为大宗交易，减持期间为2025年8月12日至2025年11月11日[6]

回购情况 - 拟回购注销限制性股票1,880,528股[1] - 2025年7月23日预计完成注销[8] - 完成后有限售条件股份减为0股，总股本减为598,119,472股[9] 决策流程 - 2025年4月27日会议通过终止激励计划及回购议案[2] - 2025年5月20日股东大会通过回购注销议案[3] 业绩考核 - 2024年净利润或营收较2022年增长率不低于30%为考核目标[4] - 2024年度业绩未达考核目标[5]

激励计划时间节点 - 2023年3月16日多会议审议通过激励计划相关议案[6] - 2023年4月6日第一次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[7] - 2025年4月17日薪酬与考核委员会审查相关议案并同意提交董事会[9] - 2025年4月27日董事会及监事会审议通过终止激励计划及回购注销议案[9] - 2025年5月20日年度股东大会审议通过终止激励计划及回购注销议案[9] 回购注销情况 - 2024年度业绩未达目标拟回购注销940,264股[13] - 拟终止激励计划再回购注销940,264股[14] - 合计拟回购注销1,880,528股[15] - 回购价格为35.16元/股加利息，资金为自有资金[16] - 预计2025年7月23日完成注销[18] 股份变动 - 有限售股变动前1,880,528股，变动 - 1,880,528股，后为0股[20] - 无限售股变动前598,119,472股，变动0股，后为598,119,472股[20] - 股份合计变动前600,000,000股，变动 - 1,880,528股，后为598,119,472股[20] 其他事项 - 2025年5月21日披露回购注销通知债权人公告[21] - 法律意见书于2025年7月18日出具[25]

报告核心观点 6月金融数据积极变化，私人部门扩表意愿增强，信贷超季节性回升，未来信贷复苏持续性值得关注；多个行业呈现不同发展态势，如商贸零售黄金珠宝和跨境电商有投资机会、食品饮料白酒筑底大众品关注中报、建筑建材供需格局有望改善等；部分公司业绩和业务表现良好，如腾讯游戏和广告业务增长、协鑫能科探索新能源RWA等 [8][3][15] 宏观与策略 6月金融数据解读 - 6月新增社融4.20万亿元、新增人民币贷款2.24万亿元、M2同比增长8.3%，均超预期，核心是私人部门扩表意愿增强，“跷跷板效应”弱化，内生经济动能现改善苗头 [8] - 未来关注私人部门信贷复苏持续性，“新型政策性金融工具”和房地产市场表现将分别影响企业和居民信贷 [9] - 6月社融强于季节性，增速升至8.9%，各科目对同比增量贡献政府第一、信贷第二 [9] - 6月新增贷款反弹，居民短贷和中长贷、企业中长贷表现优，存款增加，M2和M1增速提升 [10] 行业与公司 商贸零售行业 - 周六福主营黄金珠宝零售，2024年营收和归母净利润增长，以线下加盟模式为主，行业稳健增长，集中度有望提升，建议关注差异化定位和转型成功企业 [10][11][12] - 亚马逊Prime会员日销售破纪录，中国卖家受益，新兴站点贡献增量，建议关注跨境出海头部品牌和平台型企业 [12][13] 食品饮料行业 - 本周食品饮料板块上涨0.92%，白酒基本面加速筑底，政策预期升温，估值低位修复，推荐抗风险龙头、数字化正反馈和基地市场有份额提升逻辑个股 [14][15] - 大众品啤酒、饮料迎旺季，关注中报业绩，推荐燕京啤酒、珠江啤酒等个股 [16] 建筑建材行业 - “反内卷”与城市更新共振，供需格局有望改善，水泥价格降幅收窄，玻璃主流持稳，光伏玻璃承压，玻纤报价持稳 [17] - 建议逢低布局消费建材龙头、水泥玻纤板块和玻璃龙头，建筑推荐亚翔集成等企业 [18] 计算机行业 - AI ASIC价格、功耗优势显著，市场规模快速增长，呈现专用性增强、算力提升、能效比提高趋势，稳定币政策落地，提升跨境支付效率 [19][20][21] - 建议关注AI ASIC相关海光信息等公司和稳定币新大陆等公司 [21] 家电行业 - Q2家电内升外降，高景气维稳，白电内销提速外销下降，厨电需求好转但地产有压力，黑电结构升级面板成本降低，小家电厨房小电回暖扫地机高增 [22][23][24][25] - 各板块推荐美的集团、老板电器、海信视像、小熊电器等核心标的，维持行业“优于大市”评级 [24][25][26] 医药生物行业 - 本周医药板块表现强于整体市场，医疗服务板块领涨，默沙东拟100亿美元收购Verona获COPD重磅药物，药明康德上半年归母净利润预计增长102% [27][28][29] 煤炭行业 - 1 - 5月煤炭供应增加，预计下半年增量收窄，疆煤外运冲击有限，旺季电煤有弹性，化工煤支撑非电需求 [31][32][33] - 建议关注业绩稳健龙头、弹性标的和煤机龙头 [34] 电子行业 - 电子景气度获财报验证，有望迎来密集催化，英伟达市值创新高，小米AI眼镜销量超预期，LPDDR6标准发布，PCB行业景气上行，xAI发布Grok4，7月上旬LCD TV面板价格环比下跌 [34][35][36][37][38][39][40] - 推荐工业富联、澜起科技等重点投资组合 [35][41] 海外公司 - 李宁二季度流水增长低单位数，库销比环比改善，营销投入加大短期盈利承压，长期看好规模增长 [42][43] - 361度二季度流水增长双位数，超品店拓展至49家，产品与渠道带动增长，库销比与折扣稳定 [44][45] - 腾讯二季度预计收入增长12%，经调整归母净利润增长13%，游戏、广告、金融科技业务表现良好，维持“优于大市”评级 [49][50][51] 国内公司 - 协鑫能科中报业绩预增20 - 35%，率先探索新能源RWA，RWA市场大有可为，带动能源服务发展，首次覆盖给予投资建议 [46][47][48] 金融工程 金融工程周报 - 7月合约即将到期，IC及IM合约持续深贴水，统计各指数成分股分红进度、股息率和股指期货升贴水情况 [52][53] 金融工程日报 - 沪深两市再度分化，CPO概念股爆发、光伏题材回调，分析市场表现、情绪、资金流向、折溢价、机构关注与龙虎榜等情况 [54][55][56] 市场数据 商品期货 - 展示黄金、白银、原油等商品收盘价及涨跌幅 [59] 全球证券市场统计 - 展示道琼斯、德国DAX等指数最新收盘价及不同周期涨跌幅、波动率 [63] 沪深港通资金流入流出Top10 - 列出A股和港股资金流入流出前十股票 [66]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 本周食品饮料板块上涨0.92%，跑输上证指数0.17pct，涨幅前五分别为良品铺子(13.12%)、皇台酒业(11.87%)、海融科技(9.91%)、ST交昂(9.56%)、煌上煌(8.01%) [1] - 白酒基本面或加速筑底，本周估值低位修复，政策预期升温，需求压力大，二季度业绩预计平淡，酒企短期去库存、促动销，中长期培育消费者和消费场景，布局国际化和年轻化 [2][13] - 大众品中啤酒、饮料迎旺季，关注中报业绩，各细分品类有不同表现和投资建议 [3] 周度观点 白酒 - 本周酒企工作更新，如茅台强调定位和服务，茅台酱香酒完成任务，五粮液增持股份，今世缘聚焦经销商赋能等 [11] - 2025年7月13日原箱茅台批价1930元/瓶，较上周跌20元；散瓶批价1870元/瓶，较上周涨10元，7月公司把控发货节奏，预计Q3飞天价格企稳1800 - 2000元；本周普五批价870元/瓶，较上周涨5元；高度国窖1573批价835元/瓶，较上周持平 [12] - 本周白酒指数涨1.4%，政策预期升温，估值低位修复，情绪面超跌修复，顺周期标的表现好，基本面需求压力大，二季度业绩平淡，酒企短期去库存、促动销，中长期培育消费者和场景，布局国际化和年轻化 [2][13] - 个股推荐把握三条投资主线，关注抗风险龙头、数字化正反馈及基地市场有份额提升逻辑的个股，也关注渠道风险释放个股 [2][13] 大众品 - 啤酒：燕京、珠江发布2025年半年度业绩预告，8 - 10元细分价格带大单品及降本增效助力利润高增速，行业进入旺季，前期估值压缩影响渐褪，优先推荐燕京、珠江，关注华润估值修复，低波高股息资金可持有重庆啤酒 [14][15] - 零食：近期板块震荡下行，推荐业绩确定性强、综合实力领先个股，“新中式零食”景气，新式超市和海外渠道是增量，推荐卫龙美味、盐津铺子 [16] - 调味品：基础调味品龙头有韧性，复合调味品弹性大，关注复调估值修复，推荐颐海国际、海天味业 [17] - 速冻食品：淡季企业研发新品，关注中报业绩，推荐安井食品、千味央厨 [18] - 乳制品：潜在政策催化，需求复苏，供给出清，布局2025年供需改善弹性，推荐龙头乳企 [19] - 饮料：迎来旺季检验，龙头目标积极，景气延续，推荐东鹏饮料，关注包装水、茶饮龙头 [20] 周度重点数据跟踪 行情回顾 - 本周（2025年7月7日至11日）食品饮料板块上涨0.92%，跑输上证指数0.17pct [1][21] 白酒 - 本周箱装飞天茅台批价下降，国窖批价持平，散装飞天和普五批价上涨 [34] 大众品 - 生鲜乳、牛奶、猪肉价格不变，毛鸭、肉鸭、鸭苗、PET价格下降，其余原材料价格上升 [46] 本周重要事件 - 嘉必优马涛拟减持股份；三元食品选举职工董事、公布利润分配；燕京啤酒等多家公司发布2025年半年度业绩预告等 [69] 下周大事提醒 - 7月15 - 18日双塔食品、三元股份等有分红，皇氏集团、金字火腿等召开股东大会 [70]

业绩数据 - 2024年度累计营收60.15亿元，净利润16.55亿元[2] - 2025年第一季度累计营收18.10亿元，净利润6.10亿元[2] - 2024年度每10股派13元现金股利，合计派现7.78亿元[6] - 2023 - 2024年回购计划用5565.44万元回购141.67万股，占总股本0.236%[7] 未来展望 - 未来三年计划现金分配利润不少于当年可供分配利润的30%[7] - 2025年聚焦市场、结构、品牌三个升级[9] 市场扩张 - 省内依托安徽运营中心下沉县级及乡镇市场，省外加快重点市场建设[9] 新策略 - 以省级智能工厂建设提升企业数智化管理水平[10] - 推进三个文化项目建设[11] 其他 - 2025年上半年电商业务显著增长[10] - 2025年召开董事会3次、监事会3次、股东大会1次及各委员会会议15次[14] - 2025年披露2024年环境、社会和公司治理报告[14] - 2024年组织人员参加相关培训[16] - 公司获“金信披奖”等荣誉，董秘获“金牛董秘”[13] - 修订《信息披露暂缓与豁免业务内部管理制度》和《舆情管理制度》[12][14]