公司基本信息 - 证券代码为603609，简称为禾丰股份[1] - 债券代码为113647，简称为禾丰转债[1] - 统一社会信用代码为9121000074712989XU[2] 公司变更情况 - 2025年2、3月分别开会审议通过修订《公司章程》议案[2] - 完成工商变更登记，取得新《营业执照》[2] 公司其他信息 - 类型为股份有限公司（外商投资、上市）[2] - 住所为辽宁省沈阳市沈北新区辉山大街169号[2] - 法定代表人为金卫东[2] - 注册资本为人民币91,247.7869万元[2] - 成立日期为2003年03月27日[2]

市场扩张和并购 - 2025年2、3月分别召开董事会和股东大会，通过收购13家标的公司部分股权议案[3] - 本次交易基础对价35398.30万元，设交易对价调整机制[3] 资金支付 - 近日支付第二期股权转让款9260.49万元[4] - 累计支付股权转让款30499.45万元[4] 后续进展 - 标的公司完成工商变更备案登记手续[5] - 2025年4月起被纳入公司合并财务报表范围[5]

股份变动 - 2025年4月29日公司完成6,956,579股回购股份注销，总股本由919,434,448股变为912,477,869股[4][5][6] 股东权益 - 持股5%以上股东DE HEUS MAURITIUS持股比例由8.95%增至9.02%，持有82,303,939股[4][6] 影响说明 - 本次权益变动不影响控股股东、实际控制人，不涉重大影响及披露报告书[4][7]

股份回购 - 2022年5月9日完成回购，累计回购20,956,579股，占总股本2.27%[3] 员工持股 - 2024年员工持股计划首次受让14,000,000股，预留6,956,579股未使用[4] 股份注销 - 2025年拟注销6,956,579股并减资，注销日4月29日[3][6][7] - 注销后股份总数由919,434,448股变为912,477,869股[3][6][8] 股东持股变动 - 金卫东等股东持股比例注销后有提升[12]

可转债发行 - 2022年4月22日公开发行可转换公司债券1500万张，总额15亿元[3] - 可转债初始转股价格为10.22元/股，调整前为10.14元/股[3] 股份注销 - 2025年4月29日注销6956579股股份并减少注册资本[4] - 注销后股份总数由919434448股变为912477869股[4] - 注销股份占总股本比例为 -0.7566%[6] 转股价格 - 股份注销后“禾丰转债”转股价格仍为10.14元/股[5] - 调整前转股价P0为10.14元/股，回购均价A为9.5437元/股[6] - 经公式计算调整后转股价P1为10.14元/股[6]

禾丰股份（603609）公告，公司拟将回购专用证券账户中的695.66万股股份予以注销并减少注册资本。 本次股份注销后，公司股份总数将由目前的9.19亿股变更为9.12亿股。股份注销日为2025年4月29日。 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年报及2025年一季报，2024年营收325.45亿元，同比-9.52%，归母净利润3.42亿元，同比扭亏为盈，2025Q1营收77.08亿元，同比+6.73%，归母净利润1.18亿元，同比扭亏为盈 [5] - 考虑2025年全年生猪均价或同比回落，下调2025 - 2026年预测并新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润6.85/8.33/9.66亿元，对应EPS为0.74/0.91/1.05元，当前股价对应PE为11.1/9.2/7.9倍，鸡价回暖后肉禽盈利有望扩大，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 当前股价8.26元，一年最高最低9.38/5.96元，总市值75.95亿元，流通市值75.95亿元，总股本9.19亿股，流通股本9.19亿股，近3个月换手率52.26% [1] 饲料业务 - 2024年饲料外销量396万吨，同比-8%，其中猪料/禽料/反刍料外销量141/170/68万吨，同比-9%/-8%/-8%，肉类消费低迷致大量散养户退出，饲料需求收缩 [6] - 2024年原料采购市场研判能力显著增强，能量与蛋白两大类原料全年采购均价显著低于行业平均水平 [6] 肉禽业务 - 养殖端：2024年商品代肉鸡出栏均重2.9 - 3kg，平均成活率96% - 97%，料肉比降至1.44 - 1.48（2023年料肉比1.55），欧指提升至450 - 460（2023年欧指415），生产成绩持续改善 [7] - 屠宰端：2024年控参股企业合计屠宰白羽肉鸡9.2亿羽，同比+14%，合计产销分割品243万吨，同比+15%，2025年屠宰总量目标为9.6亿羽，屠宰量稳步提升 [7] 生猪业务 - 2024年生猪合计出栏140万头，其中肥猪121万头，仔猪16万头，种猪3万头 [8] - 前期积极采购低价仔猪、优化出栏结构、提升养殖成绩，在猪价上涨与成本下降的双重利好下，生猪养殖业务迅速贡献可观利润 [8] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|35,970|32,545|39,435|42,245|45,347| |YOY(%)|9.6|-9.5|21.2|7.1|7.3| |归母净利润(百万元)| - 457|342|685|833|966| |YOY(%)|-189.1|174.9|99.9|21.8|15.9| |毛利率(%)|4.0|6.4|6.2|6.6|6.6| |净利率(%)|-1.3|1.1|1.7|2.0|2.1| |ROE(%)|-7.7|4.1|7.6|8.5|9.0| |EPS(摊薄/元)| - 0.50|0.37|0.74|0.91|1.05| |P/E(倍)| - 16.7|22.3|11.1|9.2|7.9| |P/B(倍)|1.2|1.2|1.1|1.0|0.9| [10]

近期禾丰股份（603609）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 盈利能力显著提升 根据禾丰股份发布的2025年一季报，公司在报告期内实现了营业总收入77.08亿元，同比上升6.73%。归 母净利润达到1.18亿元，同比大幅上升215.08%，扣非净利润为1.14亿元，同比增长216.29%。这表明公 司在2025年第一季度的盈利能力有了显著的改善。 从利润率来看，公司的毛利率为7.42%，同比增加了62.62%，净利率为1.83%，同比增幅达到了 199.03%。这些数据显示出公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。 现金流与债务状况值得关注 尽管盈利情况良好，但禾丰股份的现金流状况却不容乐观。每股经营性现金流为-0.72元，相比去年同 期的-0.38元下降了92.36%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。 此外，公司的有息负债为45.63亿元，较去年同期增长了7.84%，有息资产负债率达到了28.95%，这提示 投资者应关注其债务偿还能力和财务风险。 应收账款比例偏高 值得注意的是，禾丰股份的应收账款为12.55亿元，占当期利润的比例高达366.43%，这意味着公司存在 较大 ...

根据中国证券监督管理委员会《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交 易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》 等法律法规、规范性文件的要求，禾丰食品股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会就公司在任独立董事 ZUO XIAOLEI 女士、蒋彦女士、张树义先生的独立 性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查独立董事 ZUO XIAOLEI 女士、蒋彦女士、张树义先生在任职期间， 未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东、实际控制人 及其附属公司担任任何职务，与公司以及主要股东、实际控制人之间不存在利 害关系或其他可能妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立 性的情况，符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》等法律法规中对 独立董事独立性的相关要求。 禾丰食品股份有限公司董事会 2025 年 4 月 26 日 禾丰食品股份有限公司董事会 关于 2024 年度独立董事独立性自查情况的专项报告 ...

禾丰食品股份有限公司 2024 年度审计委员会履职情况报告 根据《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规及《公司章程》 《董事会审计委员会工作细则》的规定，禾丰食品股份有限公司（以下简称 "公司"）董事会审计委员会本着勤勉尽责、恪尽职守的原则，认真履行审查监 督职责。现将 2024 年度履职情况报告如下： 一、审计委员会基本情况 公司第八届董事会审计委员会成员为 3 名，由独立董事蒋彦女士、ZUO XIAOLEI（左小蕾）女士及非独立董事邵彩梅女士组成，其中具备会计专业经验 的蒋彦女士担任审计委员会主任委员，审计委员会的构成符合监管要求及《公 司章程》规定。 二、2024 年度审计委员会会议召开情况 2024 年度，审计委员会按照相关法律法规的要求，充分发挥审查、监督作 用，勤勉尽责地开展各项工作。报告期内，审计委员会共召开 5 次会议，审议 通过了 8 项议案，会议召开情况如下： | 会议届次 | | | | | 召开时间 | | | | | 审议事项 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...