报告合规性 - 公司2023年年度报告编制和审核程序合规，内容真实准确完整[1] - 公司2024年第一季度报告编制和审核程序合规，内容真实准确完整[3] 内控体系 - 公司已建立较完整内部控制管理体系[2]

股本情况 - 2021年4月20日上市后总股本170,667,000股[3] - 2022年5月权益分派后总股本238,933,800股[6] - 2023年5月权益分派后总股本430,080,840股[7] - 2024年第一季度行权1股后总股本430,080,841股[8] 限售股上市 - 本次上市流通股数283,852,800股，占总股本66%[4][17] - 上市流通日期为2024年4月22日[4][17] - 涉及股东数量为5名[4] 股东持股 - 宁波艾思睿持有限售股163,312,128股，占37.97%[17] - 张和君持有限售股103,219,200股，占24%[17] - 宁波亨丽持有限售股10,870,272股，占2.53%[17] - 陆亚珠持有限售股3,225,600股，占0.75%[17] - 宁波德派持有限售股3,225,600股，占0.75%[17] 减持规定 - 张和君每年转让股份不超本人持股25%[10] - 集中竞价三个月减持不超公司股份1%[12] - 大宗交易三个月减持不超公司股份2%[12] 其他情况 - 公司无控股股东及其关联方占用资金情况[15] - 保荐机构对限售股上市流通无异议[16]

上市及股本情况 - 德业股份2021年4月20日上市，发行不超42,667,000股，发行后总股本170,667,000股[1] - 2022年5月权益分派后，总股本238,833,800股[4] - 2023年5月权益分派后，总股本430,840股[5] - 2024年第一季度行权后，总股本430,841股[6] 限售股情况 - 本次上市流通限售股283,852,800股，占总股本66%，4月22日起流通[2][11] - 涉及5名股东，艾思睿投资等各股东限售股及流通数量明确[11][12] 股东承诺 - 实际控制人张和君等承诺上市36个月内不转让股份[8] - 艾思睿投资、张和君承诺限售期不减持，锁定期后减持价不低于发行价[9] 减持规则 - 集中竞价减持15个交易日前披露计划，三月内不超1%[10] - 大宗交易三月内不超2%，违规有相应处罚[10]

证券代码：605117 证券简称：德业股份 公告编号：2024-012 宁波德业科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年员工持股计划（以 下简称"本员工持股计划"）第一次持有人会议于 2024 年 4 月 10 日以通讯表决 方式召开。本次会议由董事会秘书刘书剑先生主持召开，参加本次会议的持有人 共计 417 人，代表本员工持股计划份额 109,632,322.80 份，占本员工持股计划总 份额的 100%。本次会议的召集、召开和表决程序符合相关法律法规、规范性文 件及本员工持股计划的有关规定，会议合法有效。 二、持有人会议审议情况 （一）审议通过《关于设立公司 2024 年员工持股计划管理委员会的议案》 为保障持有人合法权益，提高本员工持股计划日常管理效率，进一步推动本 员工持股计划的顺利实施，根据公司《2024年员工持股计划（草案）》和《2024 年员工持股计划管理办法》等相关规定，本员工持股计划设立管理委员会作为本 员工持股计划的日常管理机构，监督本员工持股计划的日常管理，代表持有人行 使股东权利。管理委员会由3名委员组成，设管理委员会主任1名。管理委员会委 员的任期与员工持股计划的存续期一致。 ...

证券代码：605117 证券简称：德业股份 公告编号：2024-011 宁波德业科技股份有限公司 关于 2024 年员工持股计划完成非交易过户的公告 公司将持续关注 2024 年员工持股计划的实施进展情况，并按照相关法律法 规的规定及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 宁波德业科技股份有限公司 董事会 2024 年 4 月 11 日 宁波德业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 5 日召开 第三届董事会第二次会议、第三届监事会第二次会议审议通过了《<2024 年员工 持股计划（草案）>及其摘要》等 2024 年员工持股计划相关议案。上述议案后经 公司于 2024 年 1 月 24 日召开的 2024 年第一次临时股东大会审议通过。具体内 容详见 2024 年 1 月 6 日、1 月 25 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的相关公告。 根据中国证券监督管理委员会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导 意见》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关 规定，现将公司 2024 年员工持股计划的实施进展情况公告 ...

业绩总结 - 德业股份2024年归母净利润预计达32.79亿元，同比增长26.2%[3] - 德业股份2022年营业总收入预计为5956百万元，2025年预计达到13240百万元，增长率为122.4%[7] - 德业股份2022年每股收益为3.53元，2025年预计达到7.62元，增长率为115.3%[7] - 德业股份2022年净资产收益率为37.4%，2025年预计下降至29.6%[7] 业务展望 - 德业股份逆变器业务收入占比持续增长，销量和毛利率呈现良好增长趋势[1] - 德业股份在新兴市场快速上量，主推低压解决方案，外销收入同比增长显著，市场份额有望快速增长[1] - 德业股份逆变器业务、储能电池业务和除湿机/热交换器业务在2023-2025年间都有明确的盈利预测，逆变器业务有望成为公司未来的主要增长动力[6] 其他策略 - 德业股份给予公司20-22倍PE估值，合理价值区间为120.80-132.88元，评级为“优于大市”[3] - 德业股份2023-2025年间营业收入和净利润呈现稳步增长趋势，毛利率和净资产收益率保持在较高水平，显示出良好的盈利能力和财务健康状况[5]

一、2022 年股票期权激励计划的决策程序及相关信息披露 1、2022年7月5日，公司召开第二届董事会第十三次会议，审议通过了《宁 波德业科技股份有限公司2022年股票期权激励计划（草案）及其摘要》《宁波德 业科技股份有限公司2022年股票期权激励计划实施考核管理办法》《关于提请股 证券代码：605117 证券简称：德业股份 公告编号：2024-010 宁波德业科技股份有限公司 关于 2022 年股票期权激励计划 2024 年第一季度 自主行权结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 2022 年股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期行权结果：宁 波德业科技股份有限公司（以下简称"公司"）2022 年股票期权激励计划首次授 予股票期权第一个行权期可行权股票期权数量为 289.8000 万份，实际可行权期 间为 2023 年 9 月 1 日至 2024 年 7 月 25 日，行权方式为自主行权。2024 年第一 季度，无激励对象参与行权。 2022 年股票期权激励计划预留授 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 宁波德业科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 29 日召开 第三届董事会第三次会议，应到董事 7 名，实到董事 7 名，全票审议通过了《关 于开立募集资金专项账户并授权签署募集资金监管协议的议案》，现将相关事项 公告如下： 证券代码：605117 证券简称：德业股份 公告编号：2024-009 宁波德业科技股份有限公司 关于开立募集资金专项账户并授权签署募集资金监 管协议的公告 公司于 2023 年 7 月 20 日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意宁 波德业科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕 1583 号），同意公司向特定对象发行股票的注册申请。为规范公司募集资金管 理，保护投资者合法权益，提高募集资金使用效率，根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规定，公司将在符合规定的金融机构 开立募集资金专项账户， ...

公司发展历程 - 公司成立于2000年，起初专注于环境电器产品，2010年开始涉足电路控制领域[19] - 公司深耕电气二十余年，2015年确定热交换器、电路控制系列和环境电器系列三大发展主线，2016年进入光伏逆变器赛道，2017年推出第一代储能逆变器，逆变器业务快速发展[1] 业绩展望 - 预计2023-2025年公司营收77.3/96.8/124.1亿元，归母净利润18.0/23.8/30.6亿元，同比增长19%/32%/29%，对应EPS为4.2/5.5/7.1元/股，2022-2025年CAGR26%[3] - 预计2023-2025年公司逆变器业务营收分别为44.2/55.2/71.8亿元，综合毛利率呈现下降趋势[79] - 预计2023-2025年公司归母净利润分别为18.0/23.8/30.6亿元，同比增速分别为19%/32%/29%[82] 业务表现 - 公司逆变器业务迅速发展，到2022年营收接近40亿元[20] - 公司逆变器营收占比由2017年的1%增长到2022年的66%，带动公司营收和盈利快速增长[25] - 公司毛利率由2017年的34.71%上升到2022年的48.18%，毛利润占比由2017年的1%上升到2022年的84%[26] 市场趋势 - 全球分布式光伏占比由2022年的45%上升到2025年的48%，分布式装机量CAGR为39%[35] - 全球微逆市场空间将达到455亿元，2022-2025年CAGR50%[36] - 全球微逆需求将达到33GW，2025年微型逆变器的渗透率有望达12%，2025年全球微逆市场空间将达到455亿元[36]

公司业务 - 公司全面覆盖储能、组串、微型逆变器产品矩阵，具备高成长性和高弹性[1] - 公司逆变器业务收入年均复合增长率为244%，2022年占主营业务收入比重约67%[19] - 公司逆变器业务营收约39.6亿，同比增长了230%，占总收入的66%，毛利率达到48%[24] - 公司的营业收入和归母净利润分别实现36%和60%的复合增长率，2022年的营业收入和归母净利润分别达到了59.6亿和15.2亿，同比增长43%和162%[22] - 公司2025年预计营业收入将达到13840.92百万元，较2022年增长132.3%[76] 未来展望 - 公司预计2025年归属母公司净利润将达到3476.04万元，增长率为37.36%[6] - 公司预计2025年净利润将达到3489.93百万元，较2022年增长128.8%[76] - 公司预计2025年ROE将达到35.46%，较2022年有所增长[76] - 公司预计2025年资产负债率将降至50.01%，较2022年有所下降[76] 目标价和评级 - 公司上调目标价至147元，目标12个月内市值633亿元，即市盈率中枢25倍[5] - 公司目标价上调至147元，12个月内市值633亿元，评级上调至“买入”[72] - 德业股份的目标股价为99.00元，评级为买入[1] 风险提示 - 风险提示包括储能逆变器、微逆需求不及预期、贸易政策及境外销售风险、行业竞争加剧、技术变化和替代产品的出现[4]