报告公司投资评级 - 给予"买入"投资评级 [19] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年第一季度,公司实现营业收入5.1亿元,同比增长16.78%;归母净利润4239.18万元,同比增长18.8% [13] - 公司2024Q1毛利率为21.22%,同比下降1.2个百分点;净利率为8.0%,同比下降0.5个百分点,但盈利能力正逐步修复 [15] 公司海外布局 - 墨西哥工厂2023年全年实现营收3.7亿元,同比增长34%,但净利润-0.5亿元,主要受新工厂产能爬坡和汇兑损益影响 [17] - 公司已正式投入4亿元用于建设泰国工厂,有望进一步提高与全球知名零部件供应商及主机厂的供应粘性 [17] - 公司再融资定增项目"新能源汽车零部件智能制造项目"已正式启动,中大型压铸设备投入将进一步加大 [16] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为28.3、38.2、46.6亿元,EPS分别为1.20、1.77、2.37元 [19] - 考虑到公司新能源业务占比迅速提升,墨西哥增量空间大,未来有望带来大幅业绩增量 [19] 风险提示 本报告未包含任何风险提示内容。

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [11] 报告核心观点 - 2024Q1 公司整体营收符合预期,毛利率改善,盈利能力逐步恢复 [13][14][15] - 公司再融资定增项目开启,继续加码海外布局,有望支撑业绩持续向上 [16][17][19] - 预测公司2024-2026年收入和EPS将保持较快增长,给予"买入"评级 [19] 公司投资亮点 1. 收入端: - 2024Q1营业收入同比增长16.78%,归母净利润同比增长18.8% [13] 2. 费用端: - 2024Q1整体期间费用率为15.12%,同比上升1.53个百分点 [14] 3. 利润端: - 2024Q1毛利率为21.22%,同比下降1.2个百分点;净利率为8.0%,同比下降0.5个百分点 [15] 4. 再融资定增项目: - 扬州工厂:新能源汽车零部件智能制造项目已启动,将购买更多先进中大型压铸设备 [16] - 泰国工厂:公司已投入4亿元用于建设泰国工厂,有望进一步提高与全球知名供应商的粘性 [17] - 墨西哥工厂:2023年实现营收3.7亿元,同比增长34%,未来有望加速进入业绩兑现期 [17] 5. 盈利预测: - 预测2024-2026年收入分别为28.3、38.2、46.6亿元,EPS分别为1.20、1.77、2.37元 [19]

北京市环球律师事务所 关于江苏嵘泰工业股份有限公司 差异化分红事项之 法律意见书 北京市环球律师事务所（以下简称"本所"）接受江苏嵘泰工业股份有限 公司（以下简称"公司"或"嵘泰股份"）委托，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称 "《证券法》"）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购 股份》（以下简称"《监管指引第 7 号》"）等法律、法规和其他规范性文件 以及《江苏嵘泰工业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规 定，就公司 2023 年度利润分配所涉及的差异化分红（以下简称"本次差异化分 红"）相关事项出具本《法律意见书》。 为出具本《法律意见书》之目的，本所律师审查了与本次差异化分红相关 的文件及资料，并已得到公司以下保证：公司已经提供了本所为出具本《法律 意见书》所必需的原始书面材料、副本材料、复印材料、确认函或证明。公司 提供给本所的文件和材料是真实、准确、完整和有效的，并无隐瞒、虚假和重 大遗漏之处，有关材料中的签字和/或印章均是真实的，有关副本材料或者复印 件均与正本材料或者原件一致，公司向本所提交的各项文件、资 ...

现金红利 - A股每股现金红利0.15元[1] - 共派发现金红利27,657,632.40元（含税）[3] - 每股现金红利约0.1486元[3] 日期信息 - 股权登记日为2024/7/1，除权（息）日和现金红利发放日为2024/7/2[1] 股本基数 - 以184,384,216股为基数派发现金红利[3] 税收政策 - 不同持股期限自然人股东及基金税负不同[7] - QFII和港交所投资者税后每股派现0.135元[8][9] - 其他机构和法人股东每股派现0.15元[9]

股票简称：嵘泰股份 股票代码：605133 债券简称：嵘泰转债 债券代码：111006 江苏嵘泰工业股份有限公司 公开发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2023 年度） 债券受托管理人 （上海市黄浦区中山南路 318 号 2 号楼 24 层） 二〇二四年六月 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《江苏 嵘泰工业股份有限公司与东方证券承销保荐有限公司关于向不特定对象发行可 转换公司债券之受托管理协议》（以下简称"《受托管理协议》"）、《江苏嵘泰工业 股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明 书》"）、《江苏嵘泰工业股份有限公司 2023 年年度报告》等相关公开信息披露文 件、第三方中介机构出具的专业意见等，由本期可转换公司债券受托管理人东方 证券承销保荐有限公司（以下简称"东方投行"）编制。东方投行对本报告中所 包含的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信 息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中 ...

江苏嵘泰工业股份有限公司 与 东方证券承销保荐有限公司 关于 江苏嵘泰工业股份有限公司 向特定对象发行 A 股股票审核问询的回复 （修订稿） 保荐机构（主承销商） 上海市黄浦区中山南路 318 号东方国际金融广场 2 号楼 24 层 二〇二四年五月 上海证券交易所： 贵所于 2024 年 3 月 21 日出具的《关于江苏嵘泰工业股份有限公司向特定对 象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2024〕67 号）（简 称"问询函"）已收悉，东方证券承销保荐有限公司作为保荐机构（主承销商）， 与发行人、发行人律师、申报会计师对问询函所列问题认真进行了逐项落实，现 回复如下，请予审核。 如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与《江苏嵘泰工业股份有 限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书（申报稿）》中的相同。 本问询回复的字体： | 黑体（加粗） | 问询函所列问题 | | --- | --- | | 宋体（不加粗） | 对问询函所列问题的回复 | | 楷体（加粗） | 对募集说明书、本次问询回复的修改、补充 | 7-1-1 | 问题 | 1.关于新能源汽车零部件智能制造项目 | 3 | | - ...

关于上海证券交易所 《关于江苏嵘泰工业股份有限公司向特定对象发行股票 申请文件的审核问询函》 有关财务问题回复的专项说明 中国杭州市钱江新城新业路8号UDC时代大厦A座5-8层、12层、23层 Floors 5–8, 12 and 23, Block A, UDC Times Building, No. 8 Xinye Road, Qianjiang New City, Hangzhou Tel. 0571-88879999 Fax. 0571-88879000 www.zhcpa.cn 关于上海证券交易所 《关于江苏嵘泰工业股份有限公司向特定对象发行股票 申请文件的审核问询函》 有关财务问题回复的专项说明 中汇会专[2024]6518 号 上海证券交易所: 由江苏嵘泰工业股份有限公司(以下简称公司或嵘泰股份公司)转来的贵所 于 2024 年 3 月 21 日下发的《关于江苏嵘泰工业股份有限公司向特定对象发行股 票申请文件的审核问询函》(上证上审(再融资)[2024]67 号,以下简称问询函) 奉悉。我们作为江苏嵘泰工业股份有限公司的会计师,对问询函中需要我们回复 的财务问题进行了审慎核查。现就问询函有关财务 ...

项目情况 - 新能源汽车零部件智能制造项目用地面积134,612.06㎡，使用至2073年11月6日[10] - 2024年4月2日取得该项目用地《不动产权证书》[9] - 将在扬州市江都区建设生产线，生产三电系统部件等[7] - 主要产品包括新能源变速箱箱体、纯电电机壳体等[7] 处罚情况 - 截至报告期末，公司及其重要子公司36个月内有两起超10,000元行政处罚[11] - 嵘泰压铸2021年7月19日因超声波清洗水漫溢被罚2.8万元[13] - 嵘泰压铸2022年6月20日因含油废水渗出入河被罚2.8万元[13] - 相关违法事件被认定为一般违法，不构成重大违法及发行股票法律障碍[18][20] 审计情况 - 公司委托审计机构对截至2023年12月31日财务状况审计[4]

北京市环球律师事务所 关于江苏嵘泰工业股份有限公司 向特定对象发行股票之 补充法律意见书（二） 北京市环球律师事务所 关于江苏嵘泰工业股份有限公司 本所律师同意将本《补充法律意见书（二）》作为发行人本次向特定对象发 行股票所必备的法定文件随其他材料一起上报，并依法对本《补充法律意见书 （二）》承担责任。本《补充法律意见书（二）》仅供发行人本次向特定对象发 行股票之目的使用，不得用作其他任何用途。 本《补充法律意见书（二）》未涉及的内容以《法律意见书》和《律师工作 报告》为准，本所律师在《法律意见书》及《律师工作报告》的声明事项亦适用 于本《补充法律意见书（二）》。 如无特别说明，本《补充法律意见书（二）》中用语的含义与《法律意见 书》及《律师工作报告》中的用语含义相同。 向特定对象发行股票 之 补充法律意见书（二） GLO2024BJ（法）字第 0110-1-2 号 致：江苏嵘泰工业股份有限公司 北京市环球律师事务所（以下简称"本所"）接受江苏嵘泰工业股份有限公 司（以下简称"发行人""公司"或"嵘泰股份"）委托，担任发行人向特定对 象发行股票项目的专项法律顾问。 本所依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 ...

财务数据 - 截至2023年9月30日，2022年公开发行可转债使用进度为74.90%[1] - 截至2023年12月31日，可转债募投项目实际已投入资金50322.86万元[3] - 2023年首发募投三个项目合计收入65782.65万元，占2023年营业收入202016.50万元的32.56%[8] - 2023年公司综合毛利率为22.15%，与同行业可比上市公司变动趋势基本一致[178] - 2023 - 2021年净利润分别为16017.13万元、14425.93万元、10061.74万元[180] 项目进展 - 截至2024年5月20日，“年产110万件新能源汽车铝合金零部件项目”最新投资29928.37万元，预计6月底投产[4] - 可转债募投项目中“墨西哥汽车精密铝合金铸件二期扩产项目”无延期，“年产110万件新能源汽车铝合金零部件”项目投产延至2024年6月[25] - 本次向特定对象发行股票募资不超105000万元，用于新能源汽车零部件智能制造项目88000万元、补充流动资金17000万元[28][29][30] 市场情况 - 2023年汽车产销量分别达3011.32万辆和3009.40万辆，同比增长率分别为9.60%和12.02%[9] - 2023年全球广义新能源乘用车销量达1465万台，同比增长35.4%，我国新能源乘用车销量占世界份额的64.8%，出口120.3万辆，同比增长77.6％[9] 客户销售 - 2023年博世集团销售收入71820.78万元，变动比例32.57%；销售数量555.37万件，变动比例34.74%[106] - 2023年采埃孚集团销售收入45870.80万元，变动比例56.38%；销售数量651.17万件，变动比例34.25%[106] - 2023年公司对博世集团内销金额38504.13万元，占比53.61%；外销金额33316.65万元，占比46.39%[110] 未来展望 - 未来三年预计自身经营利润积累48322.63万元[57] - 未来三年总体资金需求合计196652.20万元，总体资金缺口113731.42万元[57] - 计划在泰国设立公司并投资建设生产基地，计划投资金额不超过4亿元[62] 成本因素 - 2016 - 2018年月均铝锭市场价格1.37万元/吨，2023年月均1.87万元/吨，涨幅36.49%[14] - 2016 - 2018年年均生产人员薪酬8.36万元，2023年年均11.18万元，涨幅33.73%[14] - 2023年珠海嵘泰募投项目因运输产生超额运费263.71万元[17] - 2023年莱昂嵘泰募投项目因运输产生超额运费1651.77万元[17] 产能利用 - “新增汽车动力总成壳体等扩建项目”2023年产能利用率88.30%，预期年平均利润总额4048.16万元，实际实现1950.87万元[10] - “汽车转向系统关键零件生产建设项目”2023年产能利用率61.69%，预期年平均利润总额3848.97万元，实际实现 - 191.39万元[10] - “墨西哥汽车轻量化铝合金零件扩产项目”2023年产能利用率86.01%，预期年平均利润总额6050.93万元，实际实现 - 2325.70万元[12]