投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][6] 核心观点 - 嵘泰股份作为汽车转向系统核心供应商，受益于车用丝杠渗透率提升，同时开拓新能源车三电产品，凭借全球化布局，持续提升市占率 [3] - 公司通过收并购切入机器人丝杠及电机赛道，发挥产品与客户协同效应，获得新的成长动能 [1][3] - 员工持股计划设定2025年营收同比增速≥20%或净利润同比增速≥15%的考核目标 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.6/3.3/4.3亿元，同比增速达+56%/+29%/+30% [3] 业务布局与战略 - **汽车铝合金压铸件业务**：公司主要产品为汽车转向系统、传动系统、制动系统等铝合金精密压铸件，是EPS壳体龙头企业，主要客户包括博世、采埃孚、蒂森克虏伯等，2024年前五大客户收入占比84% [1][2][14] - **机器人业务布局**： - **丝杠**：与江苏润孚动力合资成立江苏润泰机器人科技（持股45%），设计生产机器人及车用丝杠，润孚动力的行星滚柱丝杠具备高精度、强稳定、高效率优势 [1][3][61] - **设备**：子公司河北力准机械（持股53%）与润孚动力成立合资螺纹设备公司（河北力准持股65%），旨在突破丝杠生产设备瓶颈 [1][3][66] - **电机**：拟以3亿元收购电机企业中山澳多51%股权，中山澳多在国内智能电动踏板市场占有率第一，2024年营收5.6亿元，净利润0.4亿元 [1][3][68] - **新能源三电结构件**：2023年收购嘉善逸航（持股60%），拓展电机壳体、电控箱体等产品，主要客户为比亚迪、特斯拉、理想等 [2][47] - **全球化产能布局**：已建成墨西哥莱昂和泰国两大生产基地，墨西哥子公司实施汽车轻量化铝合金零部件生产基地项目，泰国基地旨在拓展东南亚及全球市场 [2][48] 财务表现与预测 - **历史业绩**：2024年营业收入23.52亿元，同比增长16.4%；归母净利润1.63亿元，同比增长11.9% [5][10]；2020-2024年营收复合年增长率达25% [22] - **盈利预测**：预计2025-2027年营业收入分别为29.29/37.29/45.07亿元，同比增长24.6%/27.3%/20.9%；预计归母净利润分别为2.55/3.29/4.27亿元 [3][5][10] - **盈利能力**：预计2025-2027年毛利率分别为23.9%/24.2%/25.1% [5][10][73]；预计净资产收益率分别为6.6%/7.9%/9.5% [5][10] - **费用管控**：预计2025-2027年销售、管理、研发费用率保持稳定 [5][10][72] - **产能建设**：2025年投资建设扬州智能制造项目，预计达产后年收入13.9亿元，净利润1.5亿元 [2][20] 行业与市场 - **汽车轻量化市场**：国内汽车铝合金精密压铸件行业市场规模预计从2021年1753亿元增长至2030年2400亿元，复合年增长率3.6% [37][39] - **转向系统市场**：乘用车以EPS为主，市场集中度高，外资品牌主导，自主厂商正发力国产替代 [44][46] - **机器人市场**：人形机器人行业发展迅速，预计2024年中国人形机器人市场规模达27.6亿元，2029年将达750亿元 [50]

截至发稿，陆阳累计任职时间2年11天，现任基金资产总规模109.35亿元，任职期间最佳基金回报 248.79%， 任职期间最差基金回报15.86%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，德邦基金旗下1只基金重仓嵘泰股份。德邦高端装备混合发起式A（023566）三季度持有股 数148.97万股，占基金净值比例为5.01%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约321.78万 元。 11月3日，嵘泰股份跌5.01%，截至发稿，报40.98元/股，成交3.87亿元，换手率3.29%，总市值115.89亿 元。 资料显示，江苏嵘泰工业股份有限公司位于江苏省扬州市江都区仙城工业园乐和路8号，成立日期2000 年6月15日，上市日期2021年2月24日，公司主营业务涉及铝合金精密压铸件的研发、生产与销售。主营 业务收入构成为：汽车类81.14%，模具类8.61%，设备6.81%，其他(补充)3.24%，摩托车类0.20%。 从嵘泰股份十大流通股东角度 数据显示，德邦基金旗下1只基金位居嵘泰股份十大流通股东。德邦高端装备混合发起式A（023566） 三季度新进十大流通股东，持有股数148.97万股，占流通股的比例为0.62 ...

投资评级 - 投资评级为买入，且为维持评级 [4] 核心观点与业绩表现 - 公司第三季度收入为7.6亿元，同比增长25%，环比增长11%；归母净利润为0.5亿元，同比增长26%，环比增长2%；单季度毛利率为23.2%，环比提升1.2个百分点，费用率为15% [1] - 前三季度累计收入为20.9亿元，同比增长19%；归母净利润为1.5亿元，同比增长17%；毛利率为22.3%，同比下降1.3个百分点；经营活动现金流量净额为3亿元，同比增长69% [1] - 公司通过收购中山澳多51%股权实现效益并表，该公司2024年收入为5.6亿元，净利率为8%；同时，扬州压铸二期及墨西哥二期工厂正处于产能爬坡阶段 [1] 业务布局与增长动力 - 机器人业务作为第二主业，公司具备模组总成能力，在金属外壳领域从精雕转向压铸，并与国内头部机器人公司对接取得实质性进展 [2][7] - 在丝杠领域，公司与江苏润孚动力合作（其在军工领域已实现丝杠量产），并成立合资公司江苏润泰机器人科技有限公司（嵘泰持股45%），定位生产机器人和汽车行星滚柱丝杠，持续送样检测，目标2025年底形成年产10万支产能，2026年形成100万支产能；公司还计划通过成立孙公司向上游丝杠设备领域延展 [7] - 通过收购中山澳多切入汽车电子精密压铸，并开发机器人电机，已向机器人及机器狗主机厂送样 [7] - 汽车零部件业务方面，作为铝压铸细分小龙头，产品从转向系统拓展至三电系统、结构件、电池托盘等领域，新能源项目占比提升；出海方面，墨西哥莱昂嵘泰已建设两期产能，并于2025年上半年扭亏，利润开始逐步释放 [2][7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为28.2亿元、33.9亿元、40.9亿元，复合增长率为20.4%；归母净利润分别为2.3亿元、3.1亿元、3.9亿元，复合增长率为30.2% [2] - 对应的每股收益（EPS）预计为2025年0.81元、2026年1.10元、2027年1.38元 [3][8] - 预测市盈率（PE）分别为2025年53.4倍、2026年39.3倍、2027年31.2倍 [2][3] - 预计毛利率将持续改善，从2024年的23.96%提升至2027年的26.18%；净利率从2024年的7.75%提升至2027年的10.50% [8]

嵘泰股份成立于2000年6月15日，于2021年2月24日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省扬 州市。该公司是汽车铝合金铝压铸件领军企业，转向器壳体市占率行业领先，与头部汽车零部件Tie1客户 博世、采埃孚、TK等合作。 嵘泰股份主营业务为铝合金精密压铸件的研发、生产与销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发 动机系统，涉及汽车轻量化、一体化压铸、年度强势核聚变、超导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业29，净利润行业30 董事长夏诚亮薪酬89.12万未变 嵘泰股份控股股东为珠海润诚投资有限公司，实际控制人为夏诚亮、朱华夏、朱迎晖。董事长夏诚亮， 1960年生，澳门永久性居民，大专学历，2024年薪酬89.12万，与2023年持平。总经理朱华夏，1988年生， 澳门永久性居民，本科学历，2024年薪酬58.84万，较2023年的58.78万略有增加。 A股股东户数较上期增加113.65% 截至2025年9月30日，嵘泰股份A股股东户数为2.44万，较上期增加113.65%；户均持有流通A股数量为 9848.18，较上期减少39.15%。十大流通股东中，国泰智能汽车股票A（001790） ...

证券之星消息，10月31日汽车零部件板块较上一交易日上涨1.7%，斯菱股份领涨。当日上证指数报收于 3954.79，下跌0.81%。深证成指报收于13378.21，下跌1.14%。汽车零部件板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301550 | 斯菱股份 | 129.03 | 10.85% | 8.31万 | | 10.55 亿 | | 600469 | 风神股份 | 6.99 | 10.08% | 62.54万 | | 4.31亿 | | 605133 | 嵘泰股份 | 43.14 | 9.99% | 21.29万 | | 8.87亿 | | 000559 | 万向钱潮 | 12.55 | 9.99% | 97.36万 | | 12.11亿 | | 603190 | 亚通精工 | 25.23 | 9.98% | 14.24万 | | 3.57亿 | | 000700 | 模塑科技 | 10.15 | 9.97% | 85.83万 | | 8.48 ...

(原标题：人形机器人概念震荡走强 嵘泰股份等涨停) 人民财讯10月31日电，人形机器人概念震荡走强，嵘泰股份涨停，斯菱股份涨超13%，万向钱潮此前涨停，豪恩汽电、丰茂股份、东方精工、东 华测试等涨幅居前。 相关ETF 食品饮料ETF (产品代码: 515170) ★ 跟踪：中证细分食品饮料产业主题指数 资金流向: 最新份额为76.7亿份,减少 了700.0万份,主力资金净 流出2.6亿元。 近五日涨跌: -2.23% 市盈率: 19.88倍 资金流向: 最新份额为112.3亿份, 增 加了6150.0万份,主力资金 净流出1213.8万元。 估值分位:16.84% 游戏ETF (产品代码：159869) ★ 跟踪：中证动漫游戏指数 近五日涨跌:1.24% 市盈率: 39.46倍 估值分位: 57.90% 科创50ETF (产品代码: 588000) ★ 跟踪：上证科创板50成份指数 近五日涨跌:4.20% 市盈率:160.44倍 资金流向: 最新份额为490.9亿份,增 加了1.9亿份,主力资金净 流出5.8亿元。 估值分位: 96.63% 云计算50ETF (产品代码：516630) ★ 跟踪： 中证云计算 ...

2024年1至12月份，嵘泰股份的营业收入构成为：铝压铸行业占比89.95%，通用设备制造业占比 6.81%，其他业务占比3.24%。 截至发稿，嵘泰股份市值为114亿元。 每经AI快讯，嵘泰股份（SH 605133，收盘价：40.36元）10月29日晚间发布公告称，公司第三届第十次 董事会会议于2025年10月29日在公司以现场表决方式召开。会议审议了《关于变更注册资本并修订 <公 司章程> 的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——"十五五"规划建议的18个新提法，释放了哪些重要信号？ （记者 张明双） ...

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为20.94亿元，同比增长19.42% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为1.48亿元，同比增长17.28% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.55元 [1]

江苏嵘泰工业股份有限公司 章 程 二〇二五年七月 1 | | | | | | 第一章 总则 第一条 为维护公司、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和 行为，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称《证券法》）和其他有关规定，制定本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股份有限公司（以下 简称公司）。 公司以发起方式设立；在扬州市市场监督管理局注册登记，取得营业执照， 统一社会信用代码为：913210007205614473。 第三条 公司于 2020 年 12 月 22 日经中国证券监督管理委员会（以下简称中 国证监会）核准，首次向社会公众发行人民币普通股 4,000 万股，于 2021 年 2 月 24 日在上海证券交易所上市。 第四条 公司注册名称：江苏嵘泰工业股份有限公司 公司英文名称：Jiangsu Rongtai Industry Co., Ltd. 第五条 公司住所：扬州市江都区仙城工业园乐和路 8 号，邮政编码：225200。 第六条 公司注册资本为人民币 282,769,152 元。 第七条 公司为永久存续的股份有限公 ...

证券代码：605133 证券简称：嵘泰股份 公告编号：2025-058 江苏嵘泰工业股份有限公司 根据公司 2022 年第二次临时股东大会的授权，本次激励对象已获授但尚未 解除限售的限制性股票回购注销事宜在公司董事会的授权范围内，无须提交公司 股东大会审议。 二、修订《公司章程》情况 鉴于公司注册资本的变更，拟对《公司章程》部分条款进行修订，《公司章 程》的具体修订内容如下： | 序号 | | | | | 修订前 | | | | | | | | 修订后 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 第 六 | 条 | 公 司 注 | 本 | 册 资 | 为 | 人 民 | 币 | 第 六 | 条 | 公 | 司 注 | 册 | 资 本 | 为 | 人 | 民 币 | | | 282,806,592 | | 元。 | | | | | | | 282,769,152 | | 元。 | | | | | | | 2 ...