金元顺安成长动力灵活配置混合（620002）基金经理为孔祥鹏、韩辰尧。 截至发稿，孔祥鹏累计任职时间8年134天，现任基金资产总规模1.43亿元，任职期间最佳基金回 报-3.29%， 任职期间最差基金回报-11.58%。 韩辰尧累计任职时间2年252天，现任基金资产总规模8.3亿元，任职期间最佳基金回报7.88%， 任职期 间最差基金回报-10.27%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 11月6日，嵘泰股份涨5.24%，截至发稿，报41.99元/股，成交4.44亿元，换手率3.87%，总市值118.75亿 元。 资料显示，江苏嵘泰工业股份有限公司位于江苏省扬州市江都区仙城工业园乐和路8号，成立日期2000 年6月15日，上市日期2021年2月24日，公司主营业务涉及铝合金精密压铸件的研发、生产与销售。主营 业务收入构成为：汽车类81.14%，模具类8.61%，设备6.81%，其他(补充)3.24%，摩托车类0.20%。 从基金十大重仓股 ...

内容概要：随着全球汽车产业向电动化、智能化转型，新能源汽车产销量持续快速增长，新能源汽车为 了提高续航里程和性能，对轻量化材料的需求更为迫切，铝合金零部件在新能源汽车中的应用比例不断 提高，同时，传统燃油车为了满足节能减排的要求，也在不断加大铝合金零部件的使用量，庞大的市场 需求带动我国铝合金汽车零部件行业市场规模快速扩容，据统计，2024年我国铝合金汽车零部件行业市 场规模达6978.38亿元，同比增长22.46%，其中，铝合金铸造零部件约占70.00%，铝合金挤压零部件约 占19.00%。 上市企业：和胜股份（002824）、敏实集团（00425.HK）、万丰奥威（002085）、豪美新材 （002988）、祥鑫科技（002965）、跃岭股份（002725）、广东鸿图（002101）、华达科技 （603358）、爱柯迪（600933）、凌云股份（600480）、新铝时代（301613）、宏鑫科技（301539）、 永茂泰（605208）、嵘泰股份（605133）、友升股份（603418）、文灿集团（603348）、旭升集团 （603305）、拓普集团（601689）、立中集团（300428） 关键词：铝合 ...

投资评级与目标 - 报告对嵘泰股份维持“买入”投资评级 [3][6] - 基于可比公司2025年54倍平均市盈率估值，目标价为48.6元 [3] - 当前股价为39.35元（2025年11月04日），目标价存在上行空间 [6] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年归母净利润分别为2.54亿元、3.22亿元、4.02亿元，较此前预测略有调整 [3] - 对应每股收益分别为0.90元、1.14元、1.42元 [5] - 净利润同比增长率预计分别为55.3%、26.8%、24.9% [5] - 基于2025年预测，当前市盈率为43.9倍，低于目标估值水平 [5] 近期财务表现 - 2025年第三季度营业收入为7.55亿元，同比增长24.7%，环比增长11.3% [10] - 第三季度归母净利润为0.50亿元，同比增长25.9%，环比增长2.0% [10] - 前三季度营业收入为20.94亿元，同比增长19.4%；归母净利润为1.48亿元，同比增长17.3% [10] - 第三季度毛利率环比改善，提升1.2个百分点 [10] 机器人业务布局 - 公司在机器人领域形成“壳体+丝杠+电机”三大发展方向 [10] - 金属壳体业务与国内头部机器人公司交流并取得实质性进展 [10] - 通过合资公司布局行星滚柱丝杠、滚珠丝杠，预计2025/2026年形成10万/100万支年产能 [10] - 收购中山澳多后，其机器人电机已向部分主机厂送样，业务协同效应显著 [10] 并购与协同效应 - 公司完成对中山澳多51%股权的收购，后者2024年净利润为4307万元，毛利率29.0% [10] - 中山澳多业绩承诺为2025-2028年净利润分别不低于4500万元、5500万元、6000万元、6000万元 [10] - 并购有望增厚公司盈利，并将公司业务由压铸件拓展至汽车电子领域 [10] - 中山澳多的汽车电机生产能力可外延至机器人电机，进一步拓展产品线 [10] 财务指标展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为28.89亿元、34.04亿元、40.32亿元，保持稳健增长 [5] - 毛利率预计从2025年的23.6%逐步提升至2027年的25.2% [5] - 净利率预计从2025年的8.8%提升至2027年的10.0%，盈利能力持续改善 [5] - 净资产收益率（ROE）预计从2025年的7.8%上升至2027年的9.4% [5]

截至发稿，孔祥鹏累计任职时间8年132天，现任基金资产总规模1.43亿元，任职期间最佳基金回 报-2.75%， 任职期间最差基金回报-11.58%。 韩辰尧累计任职时间2年250天，现任基金资产总规模8.3亿元，任职期间最佳基金回报8.37%， 任职期 间最差基金回报-9.91%。 资料显示，江苏嵘泰工业股份有限公司位于江苏省扬州市江都区仙城工业园乐和路8号，成立日期2000 年6月15日，上市日期2021年2月24日，公司主营业务涉及铝合金精密压铸件的研发、生产与销售。主营 业务收入构成为：汽车类81.14%，模具类8.61%，设备6.81%，其他(补充)3.24%，摩托车类0.20%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，金元顺安基金旗下1只基金重仓嵘泰股份。金元顺安成长动力灵活配置混合（620002）三季 度持有股数1.99万股，占基金净值比例为2.92%，位居第四大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约4.16 万元。 金元顺安成长动力灵活配置混合（620002）成立日期2008年9月3日，最新规模2816.76万。今年以来收 益29.27%，同类排名3137/8150；近一年收益33.68%，同类排名2474 ...

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][6] 核心观点 - 嵘泰股份作为汽车转向系统核心供应商，受益于车用丝杠渗透率提升，同时开拓新能源车三电产品，凭借全球化布局，持续提升市占率 [3] - 公司通过收并购切入机器人丝杠及电机赛道，发挥产品与客户协同效应，获得新的成长动能 [1][3] - 员工持股计划设定2025年营收同比增速≥20%或净利润同比增速≥15%的考核目标 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.6/3.3/4.3亿元，同比增速达+56%/+29%/+30% [3] 业务布局与战略 - **汽车铝合金压铸件业务**：公司主要产品为汽车转向系统、传动系统、制动系统等铝合金精密压铸件，是EPS壳体龙头企业，主要客户包括博世、采埃孚、蒂森克虏伯等，2024年前五大客户收入占比84% [1][2][14] - **机器人业务布局**： - **丝杠**：与江苏润孚动力合资成立江苏润泰机器人科技（持股45%），设计生产机器人及车用丝杠，润孚动力的行星滚柱丝杠具备高精度、强稳定、高效率优势 [1][3][61] - **设备**：子公司河北力准机械（持股53%）与润孚动力成立合资螺纹设备公司（河北力准持股65%），旨在突破丝杠生产设备瓶颈 [1][3][66] - **电机**：拟以3亿元收购电机企业中山澳多51%股权，中山澳多在国内智能电动踏板市场占有率第一，2024年营收5.6亿元，净利润0.4亿元 [1][3][68] - **新能源三电结构件**：2023年收购嘉善逸航（持股60%），拓展电机壳体、电控箱体等产品，主要客户为比亚迪、特斯拉、理想等 [2][47] - **全球化产能布局**：已建成墨西哥莱昂和泰国两大生产基地，墨西哥子公司实施汽车轻量化铝合金零部件生产基地项目，泰国基地旨在拓展东南亚及全球市场 [2][48] 财务表现与预测 - **历史业绩**：2024年营业收入23.52亿元，同比增长16.4%；归母净利润1.63亿元，同比增长11.9% [5][10]；2020-2024年营收复合年增长率达25% [22] - **盈利预测**：预计2025-2027年营业收入分别为29.29/37.29/45.07亿元，同比增长24.6%/27.3%/20.9%；预计归母净利润分别为2.55/3.29/4.27亿元 [3][5][10] - **盈利能力**：预计2025-2027年毛利率分别为23.9%/24.2%/25.1% [5][10][73]；预计净资产收益率分别为6.6%/7.9%/9.5% [5][10] - **费用管控**：预计2025-2027年销售、管理、研发费用率保持稳定 [5][10][72] - **产能建设**：2025年投资建设扬州智能制造项目，预计达产后年收入13.9亿元，净利润1.5亿元 [2][20] 行业与市场 - **汽车轻量化市场**：国内汽车铝合金精密压铸件行业市场规模预计从2021年1753亿元增长至2030年2400亿元，复合年增长率3.6% [37][39] - **转向系统市场**：乘用车以EPS为主，市场集中度高，外资品牌主导，自主厂商正发力国产替代 [44][46] - **机器人市场**：人形机器人行业发展迅速，预计2024年中国人形机器人市场规模达27.6亿元，2029年将达750亿元 [50]

截至发稿，陆阳累计任职时间2年11天，现任基金资产总规模109.35亿元，任职期间最佳基金回报 248.79%， 任职期间最差基金回报15.86%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，德邦基金旗下1只基金重仓嵘泰股份。德邦高端装备混合发起式A（023566）三季度持有股 数148.97万股，占基金净值比例为5.01%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约321.78万 元。 11月3日，嵘泰股份跌5.01%，截至发稿，报40.98元/股，成交3.87亿元，换手率3.29%，总市值115.89亿 元。 资料显示，江苏嵘泰工业股份有限公司位于江苏省扬州市江都区仙城工业园乐和路8号，成立日期2000 年6月15日，上市日期2021年2月24日，公司主营业务涉及铝合金精密压铸件的研发、生产与销售。主营 业务收入构成为：汽车类81.14%，模具类8.61%，设备6.81%，其他(补充)3.24%，摩托车类0.20%。 从嵘泰股份十大流通股东角度 数据显示，德邦基金旗下1只基金位居嵘泰股份十大流通股东。德邦高端装备混合发起式A（023566） 三季度新进十大流通股东，持有股数148.97万股，占流通股的比例为0.62 ...

投资评级 - 投资评级为买入，且为维持评级 [4] 核心观点与业绩表现 - 公司第三季度收入为7.6亿元，同比增长25%，环比增长11%；归母净利润为0.5亿元，同比增长26%，环比增长2%；单季度毛利率为23.2%，环比提升1.2个百分点，费用率为15% [1] - 前三季度累计收入为20.9亿元，同比增长19%；归母净利润为1.5亿元，同比增长17%；毛利率为22.3%，同比下降1.3个百分点；经营活动现金流量净额为3亿元，同比增长69% [1] - 公司通过收购中山澳多51%股权实现效益并表，该公司2024年收入为5.6亿元，净利率为8%；同时，扬州压铸二期及墨西哥二期工厂正处于产能爬坡阶段 [1] 业务布局与增长动力 - 机器人业务作为第二主业，公司具备模组总成能力，在金属外壳领域从精雕转向压铸，并与国内头部机器人公司对接取得实质性进展 [2][7] - 在丝杠领域，公司与江苏润孚动力合作（其在军工领域已实现丝杠量产），并成立合资公司江苏润泰机器人科技有限公司（嵘泰持股45%），定位生产机器人和汽车行星滚柱丝杠，持续送样检测，目标2025年底形成年产10万支产能，2026年形成100万支产能；公司还计划通过成立孙公司向上游丝杠设备领域延展 [7] - 通过收购中山澳多切入汽车电子精密压铸，并开发机器人电机，已向机器人及机器狗主机厂送样 [7] - 汽车零部件业务方面，作为铝压铸细分小龙头，产品从转向系统拓展至三电系统、结构件、电池托盘等领域，新能源项目占比提升；出海方面，墨西哥莱昂嵘泰已建设两期产能，并于2025年上半年扭亏，利润开始逐步释放 [2][7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为28.2亿元、33.9亿元、40.9亿元，复合增长率为20.4%；归母净利润分别为2.3亿元、3.1亿元、3.9亿元，复合增长率为30.2% [2] - 对应的每股收益（EPS）预计为2025年0.81元、2026年1.10元、2027年1.38元 [3][8] - 预测市盈率（PE）分别为2025年53.4倍、2026年39.3倍、2027年31.2倍 [2][3] - 预计毛利率将持续改善，从2024年的23.96%提升至2027年的26.18%；净利率从2024年的7.75%提升至2027年的10.50% [8]

嵘泰股份成立于2000年6月15日，于2021年2月24日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省扬 州市。该公司是汽车铝合金铝压铸件领军企业，转向器壳体市占率行业领先，与头部汽车零部件Tie1客户 博世、采埃孚、TK等合作。 嵘泰股份主营业务为铝合金精密压铸件的研发、生产与销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发 动机系统，涉及汽车轻量化、一体化压铸、年度强势核聚变、超导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业29，净利润行业30 董事长夏诚亮薪酬89.12万未变 嵘泰股份控股股东为珠海润诚投资有限公司，实际控制人为夏诚亮、朱华夏、朱迎晖。董事长夏诚亮， 1960年生，澳门永久性居民，大专学历，2024年薪酬89.12万，与2023年持平。总经理朱华夏，1988年生， 澳门永久性居民，本科学历，2024年薪酬58.84万，较2023年的58.78万略有增加。 A股股东户数较上期增加113.65% 截至2025年9月30日，嵘泰股份A股股东户数为2.44万，较上期增加113.65%；户均持有流通A股数量为 9848.18，较上期减少39.15%。十大流通股东中，国泰智能汽车股票A（001790） ...

证券之星消息，10月31日汽车零部件板块较上一交易日上涨1.7%，斯菱股份领涨。当日上证指数报收于 3954.79，下跌0.81%。深证成指报收于13378.21，下跌1.14%。汽车零部件板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301550 | 斯菱股份 | 129.03 | 10.85% | 8.31万 | | 10.55 亿 | | 600469 | 风神股份 | 6.99 | 10.08% | 62.54万 | | 4.31亿 | | 605133 | 嵘泰股份 | 43.14 | 9.99% | 21.29万 | | 8.87亿 | | 000559 | 万向钱潮 | 12.55 | 9.99% | 97.36万 | | 12.11亿 | | 603190 | 亚通精工 | 25.23 | 9.98% | 14.24万 | | 3.57亿 | | 000700 | 模塑科技 | 10.15 | 9.97% | 85.83万 | | 8.48 ...

人形机器人概念股表现 - 人形机器人概念板块震荡走强，嵘泰股份涨停，斯菱股份涨幅超过13%，万向钱潮此前涨停 [1] - 豪恩汽电、丰茂股份、东方精工、东华测试等个股涨幅居前 [1] 相关ETF产品数据 - 食品饮料ETF近五日下跌2.23%，市盈率为19.88倍，最新份额112.3亿份，增加6150.0万份，主力资金净流出1213.8万元，估值分位为16.84% [3] - 游戏ETF近五日上涨1.24%，市盈率为39.46倍，最新份额76.7亿份，减少700.0万份，主力资金净流出2.6亿元，估值分位为57.90% [3][4] - 科创50ETF近五日上涨4.20%，市盈率为160.44倍，最新份额490.9亿份，增加1.9亿份，主力资金净流出5.8亿元，估值分位为96.63% [4] - 云计算50ETF近五日上涨5.49%，市盈率为131.78倍，最新份额3.2亿份，减少800.0万份，主力资金净流入122.9万元，估值分位为93.16% [4]