利润分配 - 2024年半年度每股派现0.45元（含税），不转增不送股[5] - 方案于2024年9月4日经股东大会通过[5] 可转债转股 - 2024年9月11日至登记日“蓝天转债”停转[4][7] - 登记日后首个交易日恢复转股[7] - 欲享权益可在9月10日前转股[7] 公告披露 - 9月12日披露权益分派和转股价格调整公告[7] - 方案实施后调整可转债当期转股价格[6]

报告与会议安排 - 公司2024年半年年度报告将于8月20日发布[3] - 2024年半年度业绩说明会9月25日11:00 - 12:00举行[3] - 业绩说明会在上证路演中心网络互动召开[3] 投资者参与 - 2024年9月18 - 24日16:00前可预征集提问[3] - 2024年9月25日11:00 - 12:00可在线参与说明会[6] 参会与联系人员 - 董事等人员参加业绩说明会[6] - 业绩说明会联系人李女士及电话邮箱[8] 后续查看 - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

参会情况 - 出席会议股东和代理人143人[4] - 出席股东所持表决权股份391,861,864股，占比56.0418%[4] - 9名董事、3名监事全部出席会议[6] 议案表决 - 续聘2024年度审计机构议案，A股同意票391,301,714，比例99.8570%[7] - 2024年半年度利润分配预案议案，A股同意票391,858,826，比例99.9992%[8] 会议信息 - 股东大会于2024年9月4日在河南驻马店公司会议室召开[5] - 见证律所是北京市君致律师事务所，律师为王海青、陈朋朋[10] - 律师见证结论为大会程序合规、决议有效[10]

北 京 市 东 城 区 北 三 环 东 路 36 号环球 贸易中心 B 座 11 层 电话（Tel）： 52213236/7 邮编（P.C）： 100013 北京市君致律师事务所 关于河南蓝天燃气股份有限公司 北京市君致律师事务所（以下简称"本所"）受河南蓝天燃气股份有限公司 （以下简称"公司"）的委托，指派律师出席 2024 年 9 月 4 日下午 2:40 召开的 公司 2024 年第二次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"）；本所依据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以 下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"） 等现行法律、法规和其他规范性文件及《公司章程》的规定，特就公司本次股东 大会相关事宜，出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所特作如下声明： 1、本所及经办律师依据《证券法》、《律师事务所从事证券法律业务管理办 法》和《律师事务所证券法律业务执业规则》等规定及本法律意见书出具日以前 已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原 则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见所认定的事 ...

市场扩张和并购 - 2024年8月1日蓝天集团与河南管网签署协议，转让34641816股，占总股本5%[1] - 转让价格11.71元/股，价款405655665.36元[1] - 8月21日完成过户登记，22日取得确认书[3] - 过户后蓝天集团持股降至44.06%，河南管网升至4.99%[5] - 转让符合规定，不涉及要约收购，不影响公司治理[6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [13] 报告的核心观点 - 2024 H1 公司实现营收 26.2 亿元，同增 2.84%；归母净利润 3.41 亿元，同增 1.35%，符合预期 [10] - 供给宽松售气业务价差回落，接驳&增值业务贡献增量，现金流仍保持充裕 [11] - 各地天然气顺价政策逐步推进，公司有望受益、居民价差回升 [12] - 公司承诺 2023-2025 年分红比例不低于 70%，2023 年分红比例达 97.13%，2024H1 拟分红比例达 91.52%，彰显安全边际 [13] 财务数据总结 - 2024-2026 年公司归母净利润预测为 6.5/6.9/7.1 亿元，同比增速 7.9%/5.4%/2.6% [13] - 2024-2026 年 P/E 为 14.7/13.9/13.6X [13] - 2023A-2026E 主要财务数据如下： - 营业总收入: 4947-5667 百万元 [15] - 归母净利润: 606-708 百万元 [15] - 每股收益: 0.87-1.02 元 [15] - 毛利率: 20.40%-21.38% [15] - 资产负债率: 40.59%-43.29% [16] - ROIC: 12.58%-14.09% [16] - ROE: 15.80%-17.96% [16] - P/B: 2.48-2.54 [16]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年营收和净利润均有小幅增长 [1] - 公司上半年分红每股0.45元 [1][2] - 公司未来将继续维持较高比例的现金分红 [2] - 公司主要业务包括管道天然气、代输天然气和城市燃气 [3] - 各业务板块的价差水平较为稳定 [3][4] - 公司目前在河南省内的天然气管网业务处于垄断地位 [13][20] - 公司未来资本开支较少,主要用于维护现有管网系统 [18][19] - 公司特许经营权到期后可能会收取一定费用续期 [20][21] - 公司通用管道项目已投入运营,供给量将随季节变化 [22][23] 问答环节重要的提问和回答 - 非居民用气价格近两年呈下降趋势,公司给予一定让利 [8][9] - 安装业务未来将逐步下降,公司将加大其他业务拓展 [9][10][11] - 公司会计折旧高于实际折旧,主要是由于资产使用年限较长 [14] - 公司目前上游供需较为宽松,价格呈下降趋势,但冬季可能会上涨 [15] - 公司暂缓了村村通项目的投资,考虑到当前市场环境不太经济 [16] - 公司目前在河南省内的天然气管网业务不存在期限,到期后可能收取一定费用续期 [20][21]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 -A维持评级6个月目标价15.04元股价(2024 - 08 - 19)为14.02元 [4] 报告的核心观点 - 报告期内业绩稳健中期高分红显示出投资价值国资入股后与合作方协同优势有望凸显 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩方面 - 2024年上半年蓝天燃气实现营业收入26.2亿元同比增长2.84%归母净利润3.41亿元同比增长1.35%经营活动产生的现金流量净额2.26亿元同比增长1.3%分板块来看管道天然气销售城市燃气及代输天然气三大板块保持稳健燃气安装工程及其他业务增长显著分别同比增长29.75%29.05% [1][2] - 预计蓝天燃气2024 - 2026年的收入分别为51.08亿元55.2亿元59.37亿元增速分别为3.3%8.1%7.6%净利润分别为6.51亿元6.94亿元7.53亿元增速分别为7.4%6.6%8.5% [8] 分红方面 - 2024年上半年蓝天燃气拟向全体股东每股派发现金红利0.45元合计拟派发现金红利3.13亿元(含税)占半年度归母净利润的91.52%2020 - 2023财年现金分红比例分别为69.51%54.97%83.55%97.13%2023年11月发布未来三年股东分红回报规划明确2023 - 2025年每年现金分红比例不低于净利润的70%按照2023年现金分红总额5.89亿元及2024年8月19日收盘价计算股息率达到6.05%本次中期分红进一步明确了未来高分红方向 [2] 国资入股方面 - 蓝天燃气控股股东蓝天集团与河南省天然气管网有限公司于2024年8月1日签署了《股份转让协议》将其持有3464.18万股股份协议转让给河南管网占公司总股本的5%河南省天然气管网有限公司在省内统筹"三纵六横"管网建设工作有较多业务合作国资入股上市公司代表着河南省两大天然气行业公司合作的加深未来协同优势有望凸显 [3]

募集资金情况 - 发行可转换公司债券870万张，募资8.7亿，净额856,725,657.95元[2] - 截至2024年6月30日，累计使用27,861.25万元，半年用2,124.82万元[3] - 2024年6月30日，募集资金余额58,387.29万元[3] 项目投入情况 - 驻马店工程承诺投资41,500.00万元，累计投入0元[20] - 长垣工程承诺8,300.00万元，本年投2,124.82万元，累计3,146.68万元，进度37.91%[20] - 新郑工程承诺11,200.00万元，本年投0元，累计42.00万元，进度0.38%[20] - 偿还银行借款承诺24,672.57万元，累计投完，进度100.00%[20] 其他情况 - 公司与银行签《募集资金三方监管协议》，履行无问题[6] - 变更用途募资总额为0元，比例为0[20] - 公司无募集资金使用及管理违规情况[17]

人员数据 - 2023年底事务所合伙人183人，注册会计师824人，从业人员3091人[3] 业绩数据 - 2023年业务收入110263.59万元，审计业务收入96155.7万元，证券业务收入41152.94万元[3] 客户数据 - 2023年出具上市公司年报审计客户92家，收费14626.74万元，资产均值159.39亿元[3] - 2023年承做电力等行业上市公司审计家数为3家[4] 风险保障数据 - 2023年购买职业责任保险累计赔偿限额11600.00万元，两者之和20449.05万元[5] 处罚情况 - 近三年事务所受行政处罚6次、监管措施25次，57名从业人员受罚[7] 人员履历 - 拟签字项目合伙人近三年签或复核3家，拟签字注册会计师2家[7] - 质量控制复核人近三年复核多家含蓝天燃气[8] 未来安排 - 董事会同意续聘中兴财光华，需股东大会审议通过生效[13]