公司治理变动 - 杭可科技非独立董事蔡清源因公司治理结构调整申请辞去第四届董事会非独立董事及审计委员会委员职务 [2] - 辞任后蔡清源将继续在公司担任其他职务并被选举为第四届董事会职工代表董事 [2] - 公司董事会补选职工代表董事蔡清源担任第四届董事会审计委员会委员 [2]

公司治理 - 2025年11月17日股东大会通过取消监事会并修改《公司章程》议案[2] - 非独立董事蔡清源2025年11月20日因结构调整申请离任[3] - 2025年11月21日职工代表大会选蔡清源为职工代表董事[6] 人员变动 - 蔡清源1977年出生，历任多职，现任多职[9] - 2025年11月21日董事会补选蔡清源为审计委员会委员[7]

股价与资金流向 - 11月18日盘中股价下跌2.02%至31.45元/股，成交额7181.01万元，换手率0.37%，总市值189.85亿元 [1] - 主力资金净流出484.64万元，特大单净卖出207.28万元，大单净流出277.36万元 [1] - 公司今年以来股价上涨77.90%，近60日上涨46.66%，但近20日下跌2.48% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为9月5日 [1] 公司基本面 - 公司主营业务为锂离子电池生产线后处理系统的设计、研发、生产与销售，充放电设备收入占比70.17% [1] - 2025年1-9月实现营业收入27.21亿元，同比增长1.87%，归母净利润3.86亿元，同比增长2.59% [2] - A股上市后累计派现8.74亿元，近三年累计派现5.81亿元 [3] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为2.36万，较上期大幅增加63.94%，人均流通股25630股，较上期减少39.00% [2] - 香港中央结算有限公司在第三季度增持334.93万股，至719.87万股，成为第四大流通股东 [3] - 汇丰晋信基金旗下多只产品在第三季度出现减持，但汇丰晋信研究精选混合新进成为第十大流通股东，持股348.82万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电专用设备 [2] - 概念板块包括比亚迪概念、长三角一体化、GDR概念、苹果三星、基金重仓等 [2]

股东大会基本情况 - 公司于2025年11月17日在浙江省杭州市萧山经济技术开发区高新六路298号杭可科技十八楼会议室召开了2025年第三次临时股东大会 [2] - 股东大会由董事长曹骥先生主持，会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [2] - 公司全部7名在任董事均以现场方式出席会议，3名在任监事通过现场及通讯方式出席会议 [3] 议案审议结果 - 本次股东大会审议的所有议案均获得通过，无被否决议案 [2] - 核心议案《关于取消监事会并修改〈公司章程〉的议案》作为特别决议议案获得通过 [4][6] - 涉及公司治理的系列制度修订议案，包括《股东会议事规则》、《董事会议事规则》等共14项子议案均获得通过 [4][5][6] 议案表决情况说明 - 议案1（取消监事会并修改公司章程）、议案2.01（修订股东会议事规则）、议案2.02（修订董事会议事规则）为特别决议议案，均获得出席股东大会股东所持有效表决权股份总数的三分之二以上通过 [6] - 议案2.03至议案2.14为普通决议议案，均获得出席股东大会股东所持有效表决权股份总数的过半数通过 [6] - 议案1已对中小投资者单独进行计票 [6]

股东大会安排 - 公司董事会于2025年10月27日提议召开2025年第三次临时股东大会[3] - 公司于2025年10月28日发布股东大会通知，刊登日期距召开日期已满十五日[4] - 股东大会现场会议于2025年10月17日14点30分召开，网络投票时间为当天[5] 股东出席情况 - 出席股东大会的股东共114名，代表有表决权股406,940,820股，占公司股份总数的67.4109%[7] - 现场会议股东及代理人6名，代表股份398,487,739.00股，占公司股份总数的66.0106%[7] - 网络投票股东108人，代表股份8,453,081.00股，占公司股份总数的1.4003%[7] 议案审议情况 - 《关于取消监事会并修改<公司章程>的议案》同意票406,853,536股，占比99.9785%[11] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意票403,980,386股，占比99.2725%[14] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意票403,980,386股，占比99.2725%[15] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意403,980,386股，占比99.2725%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权37,292股，占比0.0092%[16] - 《关于修订<筹资内部控制制度>的议案》同意403,980,386股，占比99.2725%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权37,292股，占比0.0092%[17] - 《关于修订<董事和高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意406,856,563股，占比99.9793%；反对43,992股，占比0.0108%；弃权40,265股，占比0.0099%[18] - 《关于修订<对外担保决策制度>的议案》同意403,976,986股，占比99.2716%；反对2,926,542股，占比0.7192%；弃权37,292股，占比0.0092%[19] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》同意403,980,386股，占比99.2725%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权37,292股，占比0.0092%[20][21] - 《关于修订<防范控股股东及关联方占用公司资金制度>的议案》同意403,986,171股，占比99.2739%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权31,507股，占比0.0078%[22] - 《关于修订<股东会网络投票实施细则>的议案》同意403,980,386股，占比99.2725%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权37,292股，占比0.0092%[23] - 《关于修订<累积投票制实施细则>的议案》同意403,980,386股，占比99.2725%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权37,292股，占比0.0092%[24] - 《关于修订<利润分配管理制度>的议案》同意403,986,171股，占比99.2739%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权31,507股，占比0.0078%[25] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意403,986,171股，占比99.2739%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权31,507股，占比0.0078%[26]

会议信息 - 股东大会于2025年11月17日在杭州召开[2] - 114人出席，所持表决权占比67.4109%[2] - 7位董事现场出席，3位监事多种方式出席[4] 议案表决 - 多议案同意比例超99%[5][6] - 部分为特别决议，部分为普通决议[10] 其他 - 见证律所及律师[11] - 律师认为表决结果合法有效[11] - 公告由董事会发布，日期为2025年11月18日[13]

核心观点 - 报告认为2026年机械行业将呈现“科技领航，周期起舞”的格局，科技成长类资产景气延续，内需顺周期板块有望底部复苏，出口保持积极 [1] - 2025年机械设备行业累计涨幅达35.07%，显著跑赢沪深300指数（17.94%），AI设备（140%）、锂电设备（96%）等细分方向领涨 [1][17] - 展望2026年，AI及科技类行业的景气和投资保持加速趋势，工程机械跨过拐点继续向上，内需顺周期底部逐渐复苏 [1] 复盘与展望 2025年市场表现 - 机械设备行业在申万一级行业中涨幅位居第六，累计涨幅35.07%，超额收益达17.13个百分点 [17][21] - 市场风格以科技成长类资产领涨，AI设备、锂电设备、人形机器人板块涨幅分别达140%、96%、67% [1][24] - 分季度看，Q1行情集中在人形机器人、工程机械；Q2固态电池接力；Q3前半段为AI产业链，后半段主题投资接续发力 [21] - 从财务表现看，风电设备、锂电设备、AI设备等新科技领域在2025年前三季度利润端迎来显著修复，增速分别达47%、90%、35% [25][28] 2026年宏观展望 - 国内经济处于“弱复苏磨底”阶段，PPI与库存同步触底，有望温和复苏 [30] - 固定资产投资呈现“制造业＞基建＞房地产”的分化格局，2025年前三季度制造业投资同比增长约4.0%，基建投资增长约1.1%，房地产投资下降约14.0% [35] - 信贷环境宽松，2025年8、9月企业中长期贷款环比大幅增长，M1和M2同比增速剪刀差持续收窄 [42] - “反内卷”政策效果显现，2025年7-9月国内PPI累计增速降幅触底收窄，8、9月规上工业企业利润总额同比分别增长21.5%、18.2% [46] 周期类板块 通用制造业 - 通用制造业位于存量替代与高端升级的新周期，以机床产业为例，其产量增速与工业增加值关联度高 [39] - 日本机床对华订单连续18个月正增长，2025年9月对华出口额达343亿日元，同比增长25%，显示国内高端制造业投资活跃 [55] - 中国机床行业出口保持良好态势，2025年前三季度同比增长20% [55] - 高端数控机床国产化空间广阔，2022年高端市场国产化率仅15.6%，预计2030年提升至33.2% [60] 工程机械 - 工程机械行业处于第三轮周期起点，驱动逻辑转向设备更新与出口扩张 [65] - 2025年1-9月国内挖机销量达8.99万台，同比增长21.55%，且自6月起连续4个月同比正增长；出口销量8.42万台，同比增长14.61% [68] - 主机厂收入端改善，24Q3/24Q4/25Q1/25Q2收入同比增速分别为+3%/+9%/+12%/+9%；利润端24年全年/25Q1/25Q2归母净利润同比增速分别为+19%/+42%/+18% [72] - 以叉车为代表的成长性品种具备锂电化、国际化、智能化三重长逻辑，2025年1-9月叉车出口40.9万台，同比增长15.5% [81][84] 出口链 - 出海企业股价受中美关系、业绩、美联储降息三重因素影响，美联储于9月开启降息，10月降息25bp [93] - 美国通胀与中国通缩背景下，大宗商品价格有利，出海企业2025年毛利端表现较好 [101][103] - 中国头部企业全球份额持续提升，例如巨星科技收入增速领先美国工具行业，纽威股份收入增速领先海外竞争对手 [111][117] - 全球资本开支高增，沙特阿美宣布未来三年执行85个新建、升级及扩建项目，中国企业借助外溢需求提升全球份额 [121] 科技类板块 锂电与固态电池设备 - 全球新能源车2025年1-8月销售1237万辆，同比增长24%；EVTank预测2030年全球储能电池出货量达1550.0GWh [126][128] - 宁德时代产能利用率回升，2025H1达89.86%；其资本开支增速收窄，有望开启新一轮资本开支 [130][132] - 全球锂电设备市场预计2024年是本轮下行结束期，2025-2026年将迎来订单修复 [134] - 固态电池产业化加速，头部企业如宁德时代、比亚迪等计划2027年实现小批量装车；国内已有超20家电池与材料企业启动产能布局 [137][140] - 固态电池工艺变革推动设备更新，前段干法工艺、中段叠片技术、后段高压化成设备需求凸显 [143] - 先导智能等设备商已布局全固态电池整线解决方案，相关设备进入全球头部供应链 [145] 人形机器人 - 人形机器人头部厂商正完成原型验证，从规划目标看，2026-2030年行业出货量有望实现倍增 [3] - 该板块在2025年市场表现亮眼，涨幅达67% [1] AI PCB设备及耗材 - AI浪潮驱动硬件需求及新工艺迭代加速，AI PCB技术规格升级，高层数、HDI+及高端CCL材料将成为主流 [3] - 全球八大CSP资本开支增长，带动PCB专用设备市场需求 [49][50] - AI服务器升级带动PCB层数增加、覆铜板材料升级，2024-2029年18层以上高多层板需求增速高达15.7% [12]

股价表现与资金流向 - 11月13日盘中股价上涨2.15%至30.45元/股，成交1.14亿元，换手率0.63%，总市值183.82亿元 [1] - 当日主力资金净流出483.12万元，特大单净卖出420.73万元，大单净流出62.38万元 [1] - 今年以来股价累计上涨72.25%，近60日上涨42.73%，但近5个交易日下跌5.58%，近20日下跌7.25% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为9月5日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为锂离子电池生产线后处理系统的设计、研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：充放电设备70.17%，其他设备28.54%，配件0.83%，其他0.47% [1] - 2025年1-9月实现营业收入27.21亿元，同比增长1.87%；归母净利润3.86亿元，同比增长2.59% [2] - A股上市后累计派现8.74亿元，近三年累计派现5.81亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数2.36万，较上期增加63.94%；人均流通股25630股，较上期减少39.00% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股719.87万股，较上期增加334.93万股 [3] - 汇丰晋信基金旗下多只产品持仓出现减持，其中汇丰晋信低碳先锋股票A持股减少341.15万股至835.15万股 [3] - 汇丰晋信研究精选混合为新进第十大流通股东，持股348.82万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电专用设备 [2] - 所属概念板块包括比亚迪概念、苹果三星、长三角一体化、基金重仓、中盘等 [2]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于2025年11月24日14:00 - 15:00举行[2][4][5] - 投资者可在2025年11月17日至21日16:00前预征集提问[2][5] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[3][4][5] 参会及联系信息 - 参加人员有董事长曹骥等[5] - 联系人是证券事务部，电话0571 - 82210886，邮箱hq@chr - group.net[6] 查看方式 - 投资者可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[6]

股价与交易表现 - 11月10日盘中股价下跌2.02%至32.02元/股，成交额1.92亿元，换手率0.98%，总市值193.30亿元 [1] - 当日主力资金净流出1033.09万元，特大单及大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司今年以来股价累计上涨81.13%，近60日上涨58.25%，但近20日下跌5.99% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为9月5日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为锂离子电池生产线后处理系统的设计、研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：充放电设备70.17%，其他设备28.54%，配件0.83%，其他0.47% [1] - 2025年1-9月实现营业收入27.21亿元，同比增长1.87%，归母净利润3.86亿元，同比增长2.59% [2] - A股上市后累计派现8.74亿元，近三年累计派现5.81亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数2.36万，较上期增加63.94%，人均流通股25630股，较上期减少39.00% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股719.87万股，较上期增加334.93万股 [3] - 汇丰晋信基金旗下多只产品为前十大流通股东，其中汇丰晋信研究精选混合为新进股东，持股348.82万股 [3] - 汇丰晋信低碳先锋股票A等部分基金产品在报告期内有所减持 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电专用设备 [2] - 所属概念板块包括比亚迪概念、苹果三星、中盘、基金重仓、长三角一体化等 [2]