曹政先生及其一致行动人宽投幸运星计划通过集中竞价交易减持公司股份数量合计不超过257.96万股， 即不超过公司总股本的0.4273%。 格隆汇1月19日丨杭可科技(688006.SH)公布，截至本公告披露日，浙江杭可科技股份有限公司实际控制 人之一曹政先生直接持有公司无限售流通股份1,079,638 股，占公司总股本的 0.1788%，所持股份为其 在公司 IPO 之前取得的股份(含上市以来资本公积转增股本取得的股份)；公司实际控制人之一曹政先生 之一致行动人上海宽投资产管理有限公司－宽投幸运星 10 号私募证券投资基金(以下简称"宽投幸运 星")持有公司无限售流通股份 1,500,000 股，占公司总股本的0.2485%，所持股份来源于大宗交易受让一 致行动人曹政先生所持股份。上述股东在公司IPO 之前取得的股份(含上市以来资本公积转增股本取得 的股份)已于2022年7 月 22 日起解除限售并上市流通。 ...

行业投资评级 - 对机械设备行业维持“增持”评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点是推荐固态电池催化加速的锂电设备，并建议关注回调较多且产业进展加速的人形机器人板块 [1] - 报告认为2026年机械设备出海存在三大机会：中国对外投资增速快、欧美本身敞口大、技术出海全球共赢 [2] - 报告看好工程机械、油服、天然气开采、手工具、叉车、高空作业平台、光模块设备、锂电设备、光伏设备等出海方向 [2] 机械出口 - 看好“一带一路”方向：资源国油气矿产投资提速驱动需求，国产设备全球份额加速扩张，重点看好工程机械、油服、天然气开采 [2] - 看好欧美需求方向：海外产能释放叠加宏观复苏共振，聚焦具备高欧美敞口的优质标的，重点推荐手工具、叉车、高空作业平台 [2] - 看好高端制造业出海方向：由产能出海转向技术出海，中国装备凭借领先优势提高出海天花板，重点推荐光模块设备、锂电设备、光伏设备 [2] 锂电设备 - 固态电池产业化催化不断：政策端，工信部表示要加快突破全固态电池技术；产业端，广汽集团全固态电池中试线已投产，比亚迪正在进行GWh级别全固态电池设备招标，宁德时代、比亚迪等头部玩家加速完成GWh级别中试 [3] - 投资建议：重点推荐先导智能、联赢激光、微导纳米、杭可科技，建议关注宏工科技、赢合科技、先惠技术、利元亨、曼恩斯特、纳科诺尔、华亚智能、德龙激光等 [3] 人形机器人 - 2026年产业链最大变化在于特斯拉Optimus V3发布及量产：硅谷天使投资人称V3将让人们忘记特斯拉造过车，马斯克发布与机器人共舞照片 [4] - 2026年第一季度将是特斯拉V3机器人发布及产业链订单、量纲确定的重要事件窗口，催化确定性较强 [4] - 国产品牌有望陆续上市，国内机器人标准化逐步建立：工信部人形机器人标准化委员会成立，宇树科技有望率先于2026年初上市，智元、银河通用等也有望在年内上市 [4] - 建议关注特斯拉产业链确定性标的：恒立液压、三花智控、拓普集团、浙江荣泰；谐波用量预期上修标的：绿的谐波、斯菱股份；灵巧手板块：德昌电机控股、新坐标、征和工业；宇树产业链：首程控股、美湖股份 [4] 光伏设备（太空算力） - 在全球AI大模型推动下，数据中心电力缺口日益凸显，催生低/中轨“太空算力”新形态，全球卫星发射数量呈指数级增长 [4] - 硅基HJT为太空光伏短期最优方案，远期有望向钙钛矿-HJT叠层演进 [4] - 重点推荐某HJT整线设备龙头、低氧全自动化单晶炉龙头晶盛机电、超薄OBB串焊机龙头奥特维、超薄硅片切片设备龙头高测股份等 [4] - 太空算力系统能源系统成本占比高达22%，卷展式光伏阵列搭配柔性电池成发展关键，硅基HJT电池凭借低温工艺、柔性兼容性和减重优势最适配新一代卷展式光伏系统 [23] - 轨道资源紧张，算力平台向大型母舰与多星集群两端演进：如Starcloud构建4km×4km光伏母舰平台，谷歌Suncatcher计划81~324星编队部署，根据测算，10GW光伏产能可对应448个谷歌Suncatcher星簇或2座Starcloud母舰 [24] 叉车 - 2025年12月叉车大车销量4.3万台，同比下降5%，其中国内销量2.4万台，同比下降12%，出口1.9万台，同比增长4% [5] - 根据杭叉集团业绩预告，2025年预计归母净利润增速中枢为10%，阿尔法属性明显 [5] - 展望2026年，叉车行业销量增速有望维持稳健：国内叉车大车销量基数不高，电动化率约38%仍有提升空间；海外核心美、欧市场景气度有望改善 [5] 燃气轮机 - 在AI数据中心建设加速背景下，电力供需缺口持续放大，燃气轮机行业有望开启新一轮上行周期 [25] - 2025年全球燃机意向订单已超80GW，实际可交付产能不足50GW，供需缺口明确 [25] - 北美与中东形成双轮驱动格局，美国电力系统约束加剧推动新增装机需求，中东依托低气价优势与数据中心项目有望落地 [25] - 投资建议：推荐高额燃机订单持续落地的杰瑞股份、聚焦高技术壁垒透平叶片国产替代的应流股份、燃机缸体与环类主力供应商豪迈科技、卡特彼勒供应商联德股份 [26] 半导体设备 - 看好先进逻辑与存储加速扩产：预计2026-2027年内资晶圆厂资本开支持续扩张，预计2026年长江存储与长鑫存储合计新增10–12万片/月产能，投资总额有望达155–180亿美元 [28] - 根据SEMI预测，2026-2027年全球晶圆厂设备支出约8827亿/9471亿元，分别同比增长9%/7%，预计2026-2027年中国大陆晶圆厂设备销售额将达4414亿/4736亿元，分别同比+21%/+7% [28] - 海外限制不断收紧，半导体设备国产替代诉求迫切：预计2025年半导体设备国产化率提升至22%，其中刻蚀、清洗、CMP等环节已实现阶段性突破，光刻、薄膜沉积、检测、涂胶显影等高端环节国产化率仍低于25%，替代空间广阔 [29] 液冷设备 - AI算力需求爆发推动服务器功率密度飙升，液冷方案成为“必选项”，根据测算，2026年全球服务器液冷市场空间有望达800亿元，ASIC用液冷系统规模达294亿元，英伟达NVL72相关液冷需求达581亿元 [34] - 液冷系统主要由室外侧（一次侧，价值量占比约30%）和机房侧（二次侧，价值量占比约70%）组成 [45] - 随着芯片迭代，液冷价值量提升：以GB300-GB200服务器为例，机架液冷模块价值量有望增长20%以上，根据测算，2026年预计ASIC用液冷系统规模达353亿元，英伟达用液冷系统规模达697亿元 [46] PCB设备 - AI算力带动PCB需求激增，钻针行业量价齐升：IDC预测2024–2029年全球服务器市场CAGR将达18.8%，其中加速型服务器支出年均增速达20%以上 [50] - PCB在Rubin架构中使用量提升，NV576计划采用正交背板方案，预计为78层高多层结构，为PCB纯增量环节，板厚和单板钻孔数持续增加 [50] - 鼎泰高科为全球PCB钻针龙头，2025年前三季度实现营收14.57亿元，同比增长29%，归母净利润2.82亿元，同比增长64%，截至2025年第三季度月产能已突破1亿支，预计到2026年底达到1.8亿支/月 [49][50] 工程机械 - 2025年工程机械板块国内全面复苏、出口温和复苏：2025年1-10月国内挖机累计销量同比+19.6%，1-10月挖掘机出口累计销量同比+14.5% [43] - 2025年前三季度，工程机械板块收入端同比增长12%，三一重工、徐工机械、中联重科销售净利率同比分别+2.4、+0.1、+0.8个百分点 [43] - 展望2026年：国内市场在资金到位扰动下，周期将呈现斜率较低但周期较长的温和复苏特征；出口市场在美联储降息周期下，有望于2026年进入新一轮上行周期，形成国内外共振 [43] 行业高频数据 - 2025年12月制造业PMI为50.1%，环比增长0.9个百分点 [12] - 2025年11月制造业固定资产投资完成额累计同比+1.9% [12] - 2025年11月金切机床产量7.1万台，同比-3% [12] - 2025年11月新能源乘用车销量132万辆，同比+4% [12] - 2025年12月挖机销量2.3万台，同比+19% [12] - 2025年12月国内挖机开工时长为69.3小时，同比-24% [12] - 2025年11月动力电池装机量93.5GWh，同比+39% [12] - 2025年11月全球半导体销售额752.8亿美元，同比+30% [12] - 2025年11月工业机器人产量69059台，同比+21% [12] - 2025年11月电梯、自动扶梯及升降机产量为13.2万台，同比+8.2% [12] - 2025年11月全球散货船、集装箱船、油船新接订单量同比分别+111%、-14%、+436% [12] - 2025年11月我国船舶新承接订单、手持订单同比分别+17%、+18% [12]

行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对各细分领域及具体公司给出了积极的投资建议 [3][4][5] 核心观点 - 中国机械设备出海面临三大结构性机会：一带一路资源国投资提速、欧美需求复苏共振、高端制造业从产能出海转向技术出海 [1] - 海外工程机械需求有望于2025年开启新一轮上行周期，与国内周期形成共振，2026-2028年板块利润年均增速预计约20%+ [10][11] - 中东是全球油服及天然气投资最具确定性的增长极，行业壁垒高，仅少数具备完整认证和工程能力的企业能实现高质量出海 [68][69][109] - 高端制造业出海逻辑升级，中国企业在光模块、锂电、光伏设备等领域凭借技术、成本和交付一体化优势，迎来持续性出海良机 [5] 一带一路：资源国驱动需求 - **工程机械**：有色金属价格中枢抬升驱动矿企资本开支向开采端集中，叠加资源国矿机出口放量，推动高毛利大型挖掘机占比提升，板块迎来量价齐升 [3][10] - **出口市场结构**：工程机械出口增量向中东、非洲等新兴市场集中，2025年1-10月对非洲出口金额同比增长60%，对中东出口同比增长14% [16][18] - **核心驱动因素**：资源国成为出口核心增量，以非洲加纳为例，2024年中国工程机械对其出口同比大增152% [36] - **产品结构升级**：大型挖掘机出口增速显著领先，截至2025年11月，大/中/小挖出口销量同比分别增长55%/14%/9% [37] - **重点公司**：推荐出口盈利贡献较高的三一重工、中联重科、柳工、恒立液压，关注徐工机械 [3] 欧美需求：复苏与结构性成长 - **工具市场**：降息预期下北美地产周期触底回升，叠加渠道补库与电动化升级，全球工具市场进入需求修复与结构性成长共振阶段 [4] - **工业叉车**：行业逻辑为内销低基数叠加外需复苏，龙头企业智慧物流和系统集成方案持续落地，板块估值有望修复 [4] - **高空作业平台**：北美“双反”利空出尽，在美联储降息预期下租赁龙头资本开支有望重启，叠加机队超期服役带来的存量替换需求，行业景气度复苏 [4] - **美国市场驱动力**：利率下行推动房地产投资回暖，制造业回流与基建法案支撑非住宅建设需求，特朗普中期选举临近可能加码基建投入 [25] - **重点公司**：推荐中国手工具出海龙头巨星科技，布局智能叉车与自动化物流的杭叉集团、中力股份、安徽合力，以及高空作业平台民营龙头浙江鼎力 [4] 高端制造业：技术出海 - **光模块设备**：2026年算力需求建设加速，光模块头部厂商重点布局海外产能，光模块设备成为解决技术迭代、海外劳动力与快速扩产难点的必选项 [5] - **锂电设备**：海外锂电需求高速增长，中国电池厂加速全球建厂带动整线设备出口进入兑现期，设备厂商凭借“客户绑定+整线复制”模式优势显著 [5] - **光伏设备**：美国本土光伏需求爆发，HJT路线因成本与专利优势成为最优解，中国设备企业交付能力强、技术领先且处于窗口期免关税，订单加速落地 [5] - **重点公司**：光模块设备建议关注罗博特科、奥特维、天准科技、快克智能、博众精工、凯格精机、杰普特；锂电设备推荐先导智能、联赢激光、杭可科技；光伏设备推荐迈为股份、奥特维 [5] 工程机械出海深度分析 - **周期位置**：全球工程机械需求在经历疫情刺激透支及加息压制后，已处于底部回升阶段，有望于2025年开启新一轮上行周期 [10][11] - **全球化布局**：核心主机厂已构建完善的全球化生产体系，在东南亚、欧美、拉美、中东等重点市场实现本地化建厂，有助于规避关税风险并提升交付能力 [42][43] - **盈利优势**：头部主机厂海外业务毛利率显著高于国内，2025年上半年，柳工、三一重工、中联重科、徐工机械的海外毛利率分别较国内高出约14、9、7、4个百分点 [45][51] - **区域收入变化**：主机厂收入结构持续向资源国倾斜，例如三一重工的非洲收入占比从2023年的约7%提升至2025年第三季度的约15% [54][55] - **估值水平**：截至2026年1月13日，三一重工、中联重科、柳工2026年预测利润对应估值仅为10-19倍 [10] 油服市场出海分析 - **市场空间**：中东是国际油服巨头核心市场，三巨头在该区域营收占比长期维持在30%左右，中东油服市场规模预计将从2023年的830亿美元增长至2029年的1310亿美元，年复合增长率约7.77% [70][73] - **中国合作基础**：中国长期是OPEC原油第一大出口目的地，OPEC占中国原油进口比例稳定在40%-50%，双边能源贸易关系稳固 [74][76] - **行业壁垒**：油服设备行业认证标准高、申请周期长，需要同时通过行业及客户双重资格认证，门槛极高 [89][90] - **市场现状**：海外市场以存量运维需求为主，国产厂商主要切入模式为OEM，仅杰瑞股份、纽威股份等少数具备强工程落地能力和完整认证的企业能以自有品牌切入核心市场 [92][94] - **重点公司分析**： - **杰瑞股份**：拥有覆盖油服全链条的国际认证体系，在中东和北美市场深耕超十年，工程交付能力强，2024年大型EPC项目进入收获期 [68][99] - **纽威股份**：是中国最大阀门生产企业，获得超过50项国际质量认证，已成为众多国际能源巨头的合格供应商，后市场服务营收占比仅20%，相比国际头部企业约50%的占比有巨大提升空间 [100][103] 天然气设备市场出海分析 - **核心驱动力**：中东天然气储量丰富，发电结构高度依赖天然气（2023年占比70.25%），使用天然气发电的经济性远优于石油发电，成本仅为后者的约20% [114][119][120] - **地缘政治机遇**：俄乌战争导致欧洲俄罗斯管道天然气进口比例从2021年的约45%骤降至2024年的约18%，LNG需求激增，为中东天然气出口带来结构性机遇 [121] - **主要国家规划**： - **卡塔尔**：全球最大LNG出口国之一，已通过“百船计划”锁定超过100艘LNG船产能，以配套北方气田扩建项目，抢占欧洲市场先机 [131][132] - **阿联酋**：规划2030年实现天然气自给自足，正加速国内气田开发（如Hail和Ghasha项目预计年产能100亿立方米）并全球布局天然气资产 [135][136] - **科威特**：为减少天然气进口依赖，正积极开发侏罗纪气田及与沙特合作的Al-Durra气田（探明储量约20万亿立方英尺） [138][139] - **行业特征**：天然气项目高度非标化，工程复杂，认证与交付壁垒突出，竞争是设计、系统集成、EPC管理与长期运维能力的综合比拼 [109] - **重点公司**：推荐在中东天然气开发中具备高端装备与工程服务能力的杰瑞股份和纽威股份 [109]

市场规模分析及预测 - 2025年全球锂电池设备市场规模为990亿元人民币，同比增长25%，市场表现先抑后扬，下半年因储能、新能源汽车和轻型动力市场爆发，带动大方形铁锂、大圆柱铁锂等电芯供不应求，头部电池企业和主机厂产能扩张提速，行业进入新的产能需求扩张周期 [2] - 下游储能、新能源汽车、AI数据中心、无人机、轻型电动车、电动船舶、新型智能设备等终端市场对锂电池需求增长明确 [2] - 预计到2027年，全球锂电设备市场规模将达1419亿元人民币，其中前段设备市场460亿元，中段设备市场434亿元，后段设备市场383亿元，模组及PACK市场142亿元 [2] 2025年中国锂电池设备市场份额TOP50企业 - 根据起点研究院SPIR统计，2025年度中国锂电池设备市场份额TOP50企业榜单公布，涵盖了从整线解决方案到各细分环节的专业设备商 [3][5] - 排名前五的企业依次为：先导智能（锂电整线解决方案）、赢合科技（锂电整线解决方案）、嘉拓智能（璞泰来子公司，覆盖辊压分切、模切、包膜机、化成分容等）、杭可科技（化成分容、电池检测、物流线等）、无锡理奇（上料搅拌系统） [6] - 榜单详细列出了第6至第50名企业及其主要覆盖环节，全面展示了中国锂电设备行业的竞争格局和专业化分工情况 [6][7] 锂电设备细分环节市场份额榜单 - 报告列出了锂电电芯生产各核心环节（如搅拌、涂布、辊压、干燥、卷绕、叠片、封装、注液、化成、分容、检测、整线）的市场份额TOP5榜单 [8] - 报告同时列出了锂电池PACK环节（模组PACK设备、物流自动化设备）的市场份额TOP5榜单 [8] - 报告还涵盖了新兴的固态电池设备环节，包括固态电解质成膜、干法涂布/纤维化、干混、等静压、高压化成、车间环境控制、电解质成套设备等细分领域的市场份额TOP5榜单 [8]

电池板块市场表现 - 2024年1月8日，电池板块整体下跌0.75%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股表现分化，安孚科技以9.99%的涨幅领涨，格林美以-5.89%的跌幅领跌 [1][2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：安孚科技（涨9.99%，收52.50元）[1]、杉杉股份（涨4.56%，收14.00元）[1]、万里股份（涨4.36%，收11.96元）[1] - 跌幅居前的个股包括：格林美（跌-5.89%，收8.78元）[2]、中伟股份（跌-5.69%，收53.90元）[2]、尚太科技（跌-4.90%，收81.77元）[2] 板块资金流向 - 当日电池板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额达43.69亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入7.66亿元，散户净流入36.03亿元 [2] - 部分个股获得主力资金青睐，先导智能主力净流入5.90亿元，净占比8.54% [3]，富临精工主力净流入1.88亿元，净占比12.63% [3]，杉杉股份主力净流入1.63亿元，净占比9.15% [3] 重点公司资金动态 - 先导智能在主力资金大幅净流入5.90亿元的同时，游资与散户资金分别净流出1.38亿元和4.52亿元 [3] - 宁德时代主力资金净流入1.24亿元，但游资净流出4.03亿元，散户净流入2.79亿元 [3] - 安孚科技在股价涨停的同时，主力资金净流入5076.35万元，但游资与散户资金呈净流出状态 [3]

公司股权激励计划 - 公司披露2026年限制性股票激励计划草案 拟向激励对象授予总计1200万股限制性股票 [1] - 授予的股票数量约占激励计划草案公告时公司股本总额的1.99% [1] - 计划首次授予1000万股 预留200万股 [1] 激励计划具体安排 - 首次授予的激励对象共计298人 [1] - 首次授予的限制性股票授予价格为每股15.97元 [1]

公司股权激励计划核心信息 - 公司披露2026年限制性股票激励计划(草案) [1] - 计划授予激励对象总计1200万股限制性股票 [1] - 授予股票数量占公司股本总额的1.99% [1] 激励计划具体安排 - 首次授予部分为1000万股 [1] - 首次授予的激励对象共计298人 [1] - 授予价格为每股15.97元 [1]

公司股权激励计划详情 - 公司发布股权激励计划，首次授予激励对象共计298人，股票来源为定向发行A股普通股 [1] - 计划授予限制性股票总量为1200万股，约占公告时公司总股本约6.04亿股的1.99% [1] - 限制性股票的授予价格为每股15.97元，激励对象满足条件后可依此价格购买 [1] - 本次激励计划有效期自首次授予日起最长不超过48个月 [1] 行业市场动态 - 汽车市场销售火爆，原指导价34.99万元的宝马车型裸车价降至22.5万元 [1] - 多家车企提供购置税补贴，2026年开年车市销售繁忙 [1]

格隆汇1月6日丨杭可科技(688006.SH)公布2026年限制性股票激励计划，本激励计划拟向激励对象授予 1,200万股限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额60,367.2152万股的1.99%。本激励计划 首次授予的激励对象共计298人，本激励计划限制性股票的授予价格为15.97元/股。 ...

2026 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单 浙江杭可科技股份有限公司 3、预留部分的激励对象自本激励计划经股东会审议通过后 12 个月内确定。 4、上表中数值若出现总数与各分项数值之和尾数不符，均为四舍五入原因所致。 浙江杭可科技股份有限公司董事会 2026 年 1 月 7 日 | | | | 获授的限 | 占授予限 | 占本激励计划 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 国籍 | 职务 | 制性股票 | 制性股票 | 草案公告时公 | | | | | 数量（万 | 总数的比 | 司股本总额的 | | | | | 股） | 例 | 比例 | | 一、核心技术人员 | | | | | | | 刘伟 | 中国 | 核心技术人员 | 5.00 | 0.42% | 0.0083% | | 二、其他激励对象 | | | | | | | 董事会认为需要激励的人员 | | | 993.00 | 82.75% | 1.6449% | | ——中国籍员工（296 | | 人） | | | | | 董事会认为需要激励的人员 | | | 2.00 | 0.17% | ...