股东大会安排 - 公司董事会于2025年10月27日提议召开2025年第三次临时股东大会[3] - 公司于2025年10月28日发布股东大会通知，刊登日期距召开日期已满十五日[4] - 股东大会现场会议于2025年10月17日14点30分召开，网络投票时间为当天[5] 股东出席情况 - 出席股东大会的股东共114名，代表有表决权股406,940,820股，占公司股份总数的67.4109%[7] - 现场会议股东及代理人6名，代表股份398,487,739.00股，占公司股份总数的66.0106%[7] - 网络投票股东108人，代表股份8,453,081.00股，占公司股份总数的1.4003%[7] 议案审议情况 - 《关于取消监事会并修改<公司章程>的议案》同意票406,853,536股，占比99.9785%[11] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意票403,980,386股，占比99.2725%[14] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意票403,980,386股，占比99.2725%[15] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意403,980,386股，占比99.2725%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权37,292股，占比0.0092%[16] - 《关于修订<筹资内部控制制度>的议案》同意403,980,386股，占比99.2725%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权37,292股，占比0.0092%[17] - 《关于修订<董事和高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意406,856,563股，占比99.9793%；反对43,992股，占比0.0108%；弃权40,265股，占比0.0099%[18] - 《关于修订<对外担保决策制度>的议案》同意403,976,986股，占比99.2716%；反对2,926,542股，占比0.7192%；弃权37,292股，占比0.0092%[19] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》同意403,980,386股，占比99.2725%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权37,292股，占比0.0092%[20][21] - 《关于修订<防范控股股东及关联方占用公司资金制度>的议案》同意403,986,171股，占比99.2739%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权31,507股，占比0.0078%[22] - 《关于修订<股东会网络投票实施细则>的议案》同意403,980,386股，占比99.2725%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权37,292股，占比0.0092%[23] - 《关于修订<累积投票制实施细则>的议案》同意403,980,386股，占比99.2725%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权37,292股，占比0.0092%[24] - 《关于修订<利润分配管理制度>的议案》同意403,986,171股，占比99.2739%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权31,507股，占比0.0078%[25] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意403,986,171股，占比99.2739%；反对2,923,142股，占比0.7183%；弃权31,507股，占比0.0078%[26]

会议信息 - 股东大会于2025年11月17日在杭州召开[2] - 114人出席，所持表决权占比67.4109%[2] - 7位董事现场出席，3位监事多种方式出席[4] 议案表决 - 多议案同意比例超99%[5][6] - 部分为特别决议，部分为普通决议[10] 其他 - 见证律所及律师[11] - 律师认为表决结果合法有效[11] - 公告由董事会发布，日期为2025年11月18日[13]

核心观点 - 报告认为2026年机械行业将呈现“科技领航，周期起舞”的格局，科技成长类资产景气延续，内需顺周期板块有望底部复苏，出口保持积极 [1] - 2025年机械设备行业累计涨幅达35.07%，显著跑赢沪深300指数（17.94%），AI设备（140%）、锂电设备（96%）等细分方向领涨 [1][17] - 展望2026年，AI及科技类行业的景气和投资保持加速趋势，工程机械跨过拐点继续向上，内需顺周期底部逐渐复苏 [1] 复盘与展望 2025年市场表现 - 机械设备行业在申万一级行业中涨幅位居第六，累计涨幅35.07%，超额收益达17.13个百分点 [17][21] - 市场风格以科技成长类资产领涨，AI设备、锂电设备、人形机器人板块涨幅分别达140%、96%、67% [1][24] - 分季度看，Q1行情集中在人形机器人、工程机械；Q2固态电池接力；Q3前半段为AI产业链，后半段主题投资接续发力 [21] - 从财务表现看，风电设备、锂电设备、AI设备等新科技领域在2025年前三季度利润端迎来显著修复，增速分别达47%、90%、35% [25][28] 2026年宏观展望 - 国内经济处于“弱复苏磨底”阶段，PPI与库存同步触底，有望温和复苏 [30] - 固定资产投资呈现“制造业＞基建＞房地产”的分化格局，2025年前三季度制造业投资同比增长约4.0%，基建投资增长约1.1%，房地产投资下降约14.0% [35] - 信贷环境宽松，2025年8、9月企业中长期贷款环比大幅增长，M1和M2同比增速剪刀差持续收窄 [42] - “反内卷”政策效果显现，2025年7-9月国内PPI累计增速降幅触底收窄，8、9月规上工业企业利润总额同比分别增长21.5%、18.2% [46] 周期类板块 通用制造业 - 通用制造业位于存量替代与高端升级的新周期，以机床产业为例，其产量增速与工业增加值关联度高 [39] - 日本机床对华订单连续18个月正增长，2025年9月对华出口额达343亿日元，同比增长25%，显示国内高端制造业投资活跃 [55] - 中国机床行业出口保持良好态势，2025年前三季度同比增长20% [55] - 高端数控机床国产化空间广阔，2022年高端市场国产化率仅15.6%，预计2030年提升至33.2% [60] 工程机械 - 工程机械行业处于第三轮周期起点，驱动逻辑转向设备更新与出口扩张 [65] - 2025年1-9月国内挖机销量达8.99万台，同比增长21.55%，且自6月起连续4个月同比正增长；出口销量8.42万台，同比增长14.61% [68] - 主机厂收入端改善，24Q3/24Q4/25Q1/25Q2收入同比增速分别为+3%/+9%/+12%/+9%；利润端24年全年/25Q1/25Q2归母净利润同比增速分别为+19%/+42%/+18% [72] - 以叉车为代表的成长性品种具备锂电化、国际化、智能化三重长逻辑，2025年1-9月叉车出口40.9万台，同比增长15.5% [81][84] 出口链 - 出海企业股价受中美关系、业绩、美联储降息三重因素影响，美联储于9月开启降息，10月降息25bp [93] - 美国通胀与中国通缩背景下，大宗商品价格有利，出海企业2025年毛利端表现较好 [101][103] - 中国头部企业全球份额持续提升，例如巨星科技收入增速领先美国工具行业，纽威股份收入增速领先海外竞争对手 [111][117] - 全球资本开支高增，沙特阿美宣布未来三年执行85个新建、升级及扩建项目，中国企业借助外溢需求提升全球份额 [121] 科技类板块 锂电与固态电池设备 - 全球新能源车2025年1-8月销售1237万辆，同比增长24%；EVTank预测2030年全球储能电池出货量达1550.0GWh [126][128] - 宁德时代产能利用率回升，2025H1达89.86%；其资本开支增速收窄，有望开启新一轮资本开支 [130][132] - 全球锂电设备市场预计2024年是本轮下行结束期，2025-2026年将迎来订单修复 [134] - 固态电池产业化加速，头部企业如宁德时代、比亚迪等计划2027年实现小批量装车；国内已有超20家电池与材料企业启动产能布局 [137][140] - 固态电池工艺变革推动设备更新，前段干法工艺、中段叠片技术、后段高压化成设备需求凸显 [143] - 先导智能等设备商已布局全固态电池整线解决方案，相关设备进入全球头部供应链 [145] 人形机器人 - 人形机器人头部厂商正完成原型验证，从规划目标看，2026-2030年行业出货量有望实现倍增 [3] - 该板块在2025年市场表现亮眼，涨幅达67% [1] AI PCB设备及耗材 - AI浪潮驱动硬件需求及新工艺迭代加速，AI PCB技术规格升级，高层数、HDI+及高端CCL材料将成为主流 [3] - 全球八大CSP资本开支增长，带动PCB专用设备市场需求 [49][50] - AI服务器升级带动PCB层数增加、覆铜板材料升级，2024-2029年18层以上高多层板需求增速高达15.7% [12]

股价表现与资金流向 - 11月13日盘中股价上涨2.15%至30.45元/股，成交1.14亿元，换手率0.63%，总市值183.82亿元 [1] - 当日主力资金净流出483.12万元，特大单净卖出420.73万元，大单净流出62.38万元 [1] - 今年以来股价累计上涨72.25%，近60日上涨42.73%，但近5个交易日下跌5.58%，近20日下跌7.25% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为9月5日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为锂离子电池生产线后处理系统的设计、研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：充放电设备70.17%，其他设备28.54%，配件0.83%，其他0.47% [1] - 2025年1-9月实现营业收入27.21亿元，同比增长1.87%；归母净利润3.86亿元，同比增长2.59% [2] - A股上市后累计派现8.74亿元，近三年累计派现5.81亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数2.36万，较上期增加63.94%；人均流通股25630股，较上期减少39.00% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股719.87万股，较上期增加334.93万股 [3] - 汇丰晋信基金旗下多只产品持仓出现减持，其中汇丰晋信低碳先锋股票A持股减少341.15万股至835.15万股 [3] - 汇丰晋信研究精选混合为新进第十大流通股东，持股348.82万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电专用设备 [2] - 所属概念板块包括比亚迪概念、苹果三星、长三角一体化、基金重仓、中盘等 [2]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于2025年11月24日14:00 - 15:00举行[2][4][5] - 投资者可在2025年11月17日至21日16:00前预征集提问[2][5] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[3][4][5] 参会及联系信息 - 参加人员有董事长曹骥等[5] - 联系人是证券事务部，电话0571 - 82210886，邮箱hq@chr - group.net[6] 查看方式 - 投资者可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[6]

股价与交易表现 - 11月10日盘中股价下跌2.02%至32.02元/股，成交额1.92亿元，换手率0.98%，总市值193.30亿元 [1] - 当日主力资金净流出1033.09万元，特大单及大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司今年以来股价累计上涨81.13%，近60日上涨58.25%，但近20日下跌5.99% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为9月5日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为锂离子电池生产线后处理系统的设计、研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：充放电设备70.17%，其他设备28.54%，配件0.83%，其他0.47% [1] - 2025年1-9月实现营业收入27.21亿元，同比增长1.87%，归母净利润3.86亿元，同比增长2.59% [2] - A股上市后累计派现8.74亿元，近三年累计派现5.81亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数2.36万，较上期增加63.94%，人均流通股25630股，较上期减少39.00% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股719.87万股，较上期增加334.93万股 [3] - 汇丰晋信基金旗下多只产品为前十大流通股东，其中汇丰晋信研究精选混合为新进股东，持股348.82万股 [3] - 汇丰晋信低碳先锋股票A等部分基金产品在报告期内有所减持 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电专用设备 [2] - 所属概念板块包括比亚迪概念、苹果三星、中盘、基金重仓、长三角一体化等 [2]

会议信息 - 会议于2025年11月17日14时30分在杭州萧山杭可科技十八楼会议室举行[9] 会议规则 - 股东发言不超5分钟，次数不超2次[5] - 现场表决记名投票，一股一票[6] - 股东大会现场与网络投票结合表决[7] 审议议案 - 审议取消监事会并修改《公司章程》议案[9] - 审议制定及修订公司部分治理制度议案，含14项子议案[9][15] 议案情况 - 取消监事会后职权由董事会审计委员会行使，相关制度废止[11] - 两议案已通过董事会会议审议，后者还通过监事会会议审议[13][16] - 议案具体内容2025年10月28日在上海证券交易所网站披露[12][16]

市场整体表现 - 上证综指报3970.29点，涨幅0.26% [1] - A股总成交额达到15343.96亿元 [1] - 当日有80只A股出现5日均线主动下穿10日均线的技术形态 [1] 均线死叉个股技术指标 - 北方铜业5日均线较10日均线距离最大，为-1.96%，最新价14.84元，较10日均线乖离率-5.22% [1] - 华立股份5日均线较10日均线距离-1.81%，最新价20.48元，较10日均线乖离率-0.90% [1] - 索通发展5日均线较10日均线距离-1.61%，最新价24.12元，较10日均线乖离率-2.94% [1] - 新莱应材5日均线较10日均线距离-1.55%，最新价55.88元，较10日均线乖离率-6.32% [1] - 联创光电5日均线较10日均线距离-1.33%，最新价59.34元，较10日均线乖离率-4.84% [1] 其他重点个股表现 - 广发证券5日均线较10日均线距离-1.26%，今日涨幅0.27%，换手率0.53% [1] - 正泰电器今日涨幅3.73%，5日均线较10日均线距离-0.74%，最新价29.48元高于10日均线 [2] - 华熙生物今日跌幅-3.71%，5日均线较10日均线距离-0.61%，最新价50.12元，较10日均线乖离率-5.24% [2] - 中大力德今日跌幅-1.52%，5日均线较10日均线距离-0.55%，最新价86.25元，较10日均线乖离率-3.38% [2]

行业整体业绩表现 - 2025年1-9月锂电设备行业呈现“调整中分化”的特点 [1] - 部分企业受限于过往订单周期，营收同比降幅达10%-30%，而先导智能、赢合科技、利元亨等头部企业实现营收正增长 [2] - 多家公司因计提较高减值导致亏损，但先导智能、利元亨、金银河等企业通过优化成本控制和订单结构实现利润显著改善 [3] - 行业分化在三季度加剧，先导智能三季度净利润同比暴增198.9%，利元亨三季度营收同比飙升90.6% [3] 头部企业财务状况 - 先导智能9M25营收104.39亿元，同比增长14.6%，归母净利润11.86亿元，同比增长95.0% [4] - 赢合科技9M25营收67.84亿元，同比增长4.7%，但归母净利润3.02亿元，同比下滑39.1% [6] - 杭可科技9M25营收27.21亿元，同比增长1.9%，归母净利润3.86亿元，同比增长2.6% [7] - 利元亨9M25营收24.24亿元，同比增长4.4%，归母净利润0.47亿元，实现扭亏为盈 [8] - 金银河9M25营收13.71亿元，同比增长7.3%，归母净利润0.12亿元，实现扭亏为盈 [1] 固态电池设备进展 - 先导智能具备全固态电池整线设备服务能力，产品已进入欧、美、日、韩及国内头部企业供应链，并获重复订单 [5] - 赢合科技的核心固态电池设备已交付客户用于中试线建设，但规模化量产仍需时间验证 [6] - 杭可科技的大压力化成夹具机获中试线订单，其全固态电池高温加压化成系统技术参数覆盖温度室温-110℃、压力2-200T [7] - 利元亨掌握全固态电池整线装备制造工艺，并针对硫化物电池设计三级防护体系，2025年第三季度已完成向头部企业和美国客户的设备交付 [8][9] 未来行业展望 - 三大发展机遇包括：国内市场因下游电池厂商恢复扩产而需求回暖、头部电池企业加速出海带来市场空间、以及固态电池等新技术路线放量带来增量 [10][11] - 行业面临两大挑战：动力电池行业结构性调整可能导致低端产能过剩和资金周转困难、以及国际关系变化可能对海外市场开拓和供应链造成影响 [12] - 随着国内扩产加速与海外项目落地，行业或将迎来“强者恒强”的格局 [13]

核心人事变动 - 科创板公司杭可科技原副总经理、财务总监兼董事会秘书傅风华已正式加入宇树科技，负责公司IPO相关事务 [2] - 傅风华现年38岁，拥有资深财务审计及上市公司高管经验，曾任职于天健会计师事务所，并于2018年6月至2025年5月期间在杭可科技担任多项财务及管理层要职 [2] 宇树科技IPO进程 - 公司正处于Pre-IPO关键期，已于今年7月在浙江证监局完成辅导备案，10月完成首期上市辅导并整体改制为股份有限公司 [2] - 业内普遍预计宇树科技有望于2025年四季度正式递交招股书，若进程顺利将成为A股“足式机器人第一股” [2] 公司治理与团队构建 - 宇树科技近期密集补充财务与治理架构，今年8月原敏实集团财务经理王枫已出任公司财务负责人 [2] - 创始人王兴兴不再兼任CFO，且其本人近日被聘为上交所科技创新咨询委员会委员，释放冲刺资本市场的强烈信号 [2] - 傅风华的加入意味着宇树科技的上市团队已基本成型 [2]