询价转让价格 - 转让价格为43.72元/股，是2024年12月13日收盘价的86.18%[3] 投资者情况 - 10名机构投资者参与报价，有效认购股份293.40万股，认购倍数约1.4倍[3] 受让情况 - 拟转让股份全额认购，初步确定9名受让方，拟受让2,045,447股[3] 股份限制与风险 - 受让股份6个月内不得转让，结果存司法冻结等风险[4][5] 影响说明 - 询价转让不涉及控制权变更，不影响公司治理和经营[5]

股东询价转让 - 安恒信息股东阿里创投计划通过询价转让方式出售2,045,447股，占总股本的2.00%，占阿里创投所持股份的19.65%，转让原因为自身资金需求 [1] - 询价转让价格下限不低于2024年12月12日前20个交易日股票交易均价的70% [1] - 本次询价转让为非公开转让，不会通过集中竞价交易方式进行 [2] - 受让方在受让后6个月内不得转让所购股份 [3] - 受让方为具备相应定价能力和风险承受能力的机构投资者 [4] 股东持股情况 - 截至2024年12月10日，阿里创投持有安恒信息10,410,838股，占总股本的10.18%，为公司第二大股东 [4][5] - 阿里创投为安恒信息持股5%以上的股东，非公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员 [4] 公司上市及募集资金 - 安恒信息于2019年11月5日在上海证券交易所科创板上市，发行数量为1851.85万股，发行价格为56.50元/股 [5] - 首次公开发行募集资金总额为104629.63万元，扣除发行费用后净额为95157.19万元 [6] - 最终募集资金净额较原计划多19143.98万元 [7] - 2020年度向特定对象发行A股股票4,112,271股，发行价格为324.23元/股，募集资金总额为133,332.16万元，扣除发行费用后净额为131,101.57万元 [7] - 两次募集资金共计23.80亿元 [9] 公司财务状况 - 2023年公司实现营业收入21.70亿元，同比增长9.60%，归属于上市公司股东的净利润为-3.60亿元 [11] - 2024年前三季度公司实现营业收入11.45亿元，同比下降5.20%，归属于上市公司股东的净利润为-3.36亿元 [11] - 公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，2023年为-2.56亿元，2024年前三季度为-3.97亿元 [11] 其他重要信息 - 公司目前股价处于破发状态 [6][12] - 2024年7月1日公司披露2023年年度权益分派实施公告，以资本公积向全体股东每10股转增3股 [10] - 股权登记日为2024年7月4日，除权（息）日为2024年7月5日 [11]

合作背景 - 北京昆仑联通科技发展股份有限公司与安恒信息在北京签署北京区域总代合作协议 [1] 合作内容 - 昆仑联通将依托安恒信息在数字安全领域的专业技术和产品，进一步丰富自身的解决方案体系，为客户提供更加全面的信息技术服务 [1] - 安恒信息将依托昆仑联通广泛的客户资源和市场渠道，拓展在北京地区的市场业务 [2] 合作影响 - 此次合作将有助于昆仑联通提升其信息技术服务的全面性 [1] - 安恒信息将借助昆仑联通的资源，进一步扩大其在北京地区的市场份额 [2]

股份转让情况 - 阿里创投拟转让2,045,447股，占总股本2.00%[3] - 截至2024年12月10日，持股10,410,838股，比例10.18%[4] - 转让占其持股19.65%，因自身资金需求[7] 转让价格与受让方 - 转让价格下限不低于前20交易日均价70%[9] - 受让方为具备能力的机构投资者[3] 转让风险 - 存在股份被司法冻结、扣划影响实施风险[12] - 可能因市场变化中止实施[12]

时间节点 - 2024年11月28日，中金公司收到出让方关于本次询价转让的委托[3] - 2024年12月10日，中金公司完成全部出让方相关资格的核查工作[4] 公司信息 - 阿里创投注册资本为26000万元人民币[5] - 阿里创投为安恒信息持股5%以上股东，非控股股东等[6] 转让情况 - 阿里创投本次拟转让股份属首发前股份，无受限或禁止转让情形[6] - 出让方符合相关法律法规要求主体资格，无禁止性情形[9] - 阿里创投符合参与安恒信息股份询价转让条件[10]

市场扩张和并购 - 公司拟以4000万元自有资金参与凡双科技5.33%股权挂牌交易[5][6] - 凡双科技整体估值确定为7.5亿元[19] - 杭州双诚同创转让191.8万股，占比2.87%，价款1576.11万元[21] - 陈丽雅转让90万股，占比1.35%，价款1322.12万元[21] - 王博文转让75万股，占比1.12%，价款1101.77万元[21] 业绩总结 - 凡双科技2023年末资产总额31205.34万元，2024年前三季度末33000.96万元[16] - 凡双科技2023年末负债总额9844.62万元，2024年前三季度末13795.69万元[16] - 凡双科技2023年净利润4396.40万元，2024年前三季度 - 2427.07万元[16] - 业绩承诺2025 - 2027年净利润分别不低于4000万、6000万、8000万元[25] 其他新策略 - 公司拟将凡双科技指定为非交易性权益工具投资，不纳入并表范围[40] 风险提示 - 凡双科技业绩未达预期，公司可能面临公允价值下降等风险[42]

核心观点 - 安恒信息CTO刘博在2024年世界互联网大会数据治理论坛上分析了数据跨境流通面临的技术风险与挑战，并提出了三大应对措施[1] 技术挑战 - 数据跨境领域面临三大技术挑战：智能化数据资产梳理、数据分类分级，快速满足合规要求；重要数据、个人信息数据原始数据不出境，即可完成数据价值传递；数据分布式运算，减少暴露面[1] 应对措施 - 安恒信息提出三大应对措施护航数据跨境流通：建立企业跨境数据流通安全标准，制定落实跨境数据流动的相关管理办法；建设数据跨境流动合规监管能力；建设数据跨境流通安全能力平台，实现数据出境识别及安全评估、数据资产梳理及分类分级、敏感数据识别及脱敏、数据加密、隐私计算、数据备份恢复等[2]

财报与会议时间 - 2024年第三季度报告于2024年10月30日发布[3] - 投资者可在2024年11月18 - 22日16:00前提问[3] - 2024年第三季度业绩说明会于11月25日16:00 - 17:00召开[3][5] 会议信息 - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[5] - 召开方式为上证路演中心网络互动[4][5][6] - 参加人员有董事长等四人[6] 其他 - 联系人杨悦，电话0571 - 28898076，邮箱ahxx@dbappsecurity.com.cn[7] - 公告发布时间为2024年11月18日[9]

报告公司投资评级 - 投资评级为"买入"（维持评级）[4] 报告的核心观点 - 公司Q3亏损大幅收窄，经营性现金流回正，整体财务状况稳步向好，AI应用和数据要素产品持续推进，未来有望受益于数据要素安全相关建设[1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 Q3 亏损大幅收窄，经营性现金流回正，整体财务状况稳步向好 - 前三季度实现营收11.45亿元，同比降低5.20%；归母净利润-3.36亿元，同比减亏37.26%；扣非后归母净利润-3.55亿元，同比减亏36.06%[1] - 单Q3季度实现营收4.47亿元，同比降低12.67%，环比增长7.24%；归母净利润-0.60亿元，同比减亏52.40%，环比减亏19.74%；扣非后归母净利润-0.69亿元，同比减亏48.51%，环比减亏16.00%[1] - 截至Q3季末，公司经营性现金流回正至0.31亿元，整体财务状况稳步向好[1] 持续加强费用管控，毛利率逐季改善 - 前三季度公司毛利率为55.79%，相比去年同期下降0.29个百分点，但相较于2024上半年提升0.64个百分点[2] - 前三季度三费合计10.02亿元，同比降低26.38%；其中，研发费用3.62亿元，同比下降31.18%，主要由于研发人员职工薪酬及股份支付费用减少所致[2] AI 应用加数据要素产品持续推进，深度参与"三数一链"建设 - 2024年公司将安全垂域大模型恒脑1.0升级为以智能体为核心的恒脑2.0系统，实现了安全运营、数据分类分级等多个产品的结合应用，在安全效能、安全质量方面有了极大提升[3] - 恒脑系统已全面发布到全国客户，陆续签署数十个合同，并同时还有诸多试点和合作的客户，覆盖了政府、央国企、民企500强等客户群体[3] - 公司研发了"数据合规流通数字证书"，并深度参与中国数谷"三数一链"建设，随着数据要素相关政策密集发布，公司有望持续受益未来数据要素安全相关建设[3] 盈利预测 - 预计2024-2026年实现营收23.47/25.98/30.04亿元，2024-2026年实现归母净利润0.06/0.76/1.69亿元[4] - 考虑公司Q3亏损大幅收窄，整体财务状况稳步向好，维持"买入"评级[4]

财务表现 - 2024年三季度，公司实现营业收入114,455.27万元，归母净利润-33,599.52万元，亏损同比收窄37.26% [2] - 三季度营业收入44,695.88万元，亏损幅度同比缩减52.40%，经营性现金流回正至3,146万元 [2] AI技术进展 - 公司通过AI技术提升数据分类分级效率30倍，字段规模超1000万，识别率达100%，成为首家结合大模型落地分类分级的厂商 [2] - 恒脑2.0升级至智能体形态，支持安全运营、API安全、数据分类分级等多个场景 [2] - API风险监测系统与恒脑结合，告警分析效率提升200%，安全运营人效提升250% [2] 数据要素布局 - 公司参与数据要素相关政策，如《"数据要素×"三年行动计划（2024-2026年）》和《可信数据空间发展行动计划（2024—2028年）》 [3] - 在深圳福田建设集中式加分布式隐私计算，解决数据供需难题，促进政务数据高效流通 [3] - 研发基于机密计算技术的大模型训练和推理平台，通过信通院增强型可信执行环境测评 [3] - 发布"三数一链"互联互通技术产品——数由器，解决数据供需、流通、利用问题 [3] 毛利率提升措施 - 前三季度毛利率55.79%，同比略降0.29%，但较上半年提升0.64% [4] - 通过AI促进产品创新与服务提效，优化硬件平台和软件性能，提升供应链管理效率 [4] - 加强外包与驻场人员管理，优化人力成本，提高测试机流转效率，降低整体成本 [4] 降本增效措施 - 推动人工智能战略深入实施，覆盖安全运营、数据分类分级等多个场景 [4] - 优化人力资源配置，提升研发和技术效能 [4] - 构建全面的渠道战略，提升生态合作伙伴服务质量，实现销售网络优化 [4] - 全面推广自主经营管理模式，降低销售成本 [5]