文章核心观点 - 全球存储芯片价格持续上涨对智能手机行业造成显著成本压力，尤其冲击中低端手机厂商的盈利能力，并可能影响全球智能手机出货量 [3][5][6][7] 传音控股业绩表现与市场反应 - 传音控股2025年预计全年营业收入约655.68亿元，同比下降约4.6%，归属于母公司股东的净利润约25.46亿元，同比大幅下降54.11%，为上市以来首次净利润“腰斩” [3] - 业绩下滑主因是存储等元器件价格上涨导致产品成本上升和毛利率下滑，叠加销售费用和研发投入增加 [3] - 截至1月30日午间收盘，传音控股股价为57.79元，单日跌4.50%，距近一年高点跌幅达44% [3] - 去年前三季度，传音净利润同比下降44.97%，呈现“增收不增利”态势，公司曾通过调价和产品结构调整应对 [5] 行业成本压力与厂商应对 - 存储芯片价格上涨对智能手机厂商造成普遍压力，小米表示产品提价难以完全覆盖存储元件成本上涨压力 [5] - realme在去年年底回归OPPO，被视为供应链压力下的厂商避险方式之一 [5] - 苹果在财报电话会议中表示，存储价格上涨将在未来对公司毛利率产生影响，内部正在评估应对方案 [5] - 手机供应链厂商负责人透露，手机厂商正通过减产进行供应链调解，对千元机影响最大，对中高端手机市场的影响也在发酵 [5] 存储成本对产品结构的影响分析 - 瑞银报告测算，到2026年第四季度，内存成本在中低端智能手机BOM（物料清单）中的占比预计将升至34%，高于2024年第四季度的22%和2025年第四季度的27% [6] - 单台手机的内存成本价值预计将同比增加约16美元，增幅达37%，此增量成本相当于中低端手机平均售价的约6%，影响显著高于高端手机约2%的成本冲击 [6] - 为完全对冲内存涨价影响，中低端手机的平均售价需要上调17%，而旗舰和高端手机需上调7% [6] - Counterpoint Research预测，DRAM价格上涨将推升手机BoM成本，低、中、高价位段机型成本分别增加约25%、15%与10%，且至2026年第二季仍可能再增10%到15% [6] 对市场需求与出货量的潜在影响 - Counterpoint Research高级分析师指出，在较低价格段，价格上调空间有限，若成本无法完全转嫁，OEM可能调整产品策略，已观察到部分低SKU（库存单位）出货量缩减 [7] - 零部件成本上升预期将影响终端需求，Counterpoint Research预测2026年全球智能手机出货量可能出现2.1%的下滑 [7]

文章核心观点 - 全球存储芯片价格持续上涨，已对智能手机行业，特别是中低端手机厂商的盈利能力造成显著冲击，表现为成本上升侵蚀利润，并可能影响未来终端需求 [3][4] 传音控股业绩表现 - 传音控股2025年预计营业收入约655.68亿元，同比下降约4.6%，归属于母公司股东的净利润约25.46亿元，同比大幅下降54.11%，为上市以来首次净利润“腰斩” [3] - 业绩下滑主因是存储等元器件价格上涨导致产品成本上升和毛利率下滑，同时销售费用和研发投入增加也拖累了盈利 [3] - 截至1月30日午间收盘，公司股价为57.79元，单日跌4.50%，距近一年高点跌幅达44% [3] - 去年前三季度，传音净利润已同比下降44.97%，呈现“增收不增利”态势 [4] 行业影响与厂商应对 - 存储涨价对手机市场，尤其是中低端手机的利润侵蚀已开始显现，对千元机影响最大 [4] - 小米管理层曾表示，产品提价难以完全覆盖存储元件成本大幅上涨带来的压力 [4] - realme在去年年底回归OPPO，被外界视为供应链压力下的避险选择 [4] - 苹果在财报电话会议中释放压力信号，认为存储价格上涨将影响未来毛利率，正在评估应对方案 [4] - 手机供应链厂商负责人透露，目前手机厂商正通过减产进行供应链调解，对今年二季度规划暂不乐观，中高端市场影响也在发酵 [4] 机构分析与预测 - 瑞银报告测算，到2026年第四季度，内存成本在中低端智能手机BOM（物料清单）中的占比预计将升至34%，高于2024年第四季度的22%和2025年第四季度的27% [5] - 瑞银预计单台手机内存成本价值将同比增加约16美元，增幅达37%，相当于中低端手机平均售价的约6%，影响显著高于高端手机约2%的成本冲击 [5] - 为完全对冲内存涨价影响，中低端手机平均售价需上调17%，而旗舰和高端手机需上调7% [5] - Counterpoint Research预测，DRAM价格上涨将持续推升手机BoM成本，低、中、高价位段机型成本分别增加约25%、15%与10%，且至2026年第二季仍可能再增10%到15% [5] - Counterpoint Research高级分析师指出，在较低价格段，价格上调空间有限，若成本无法完全转嫁，OEM可能调整产品策略，已观察到部分低SKU出货量缩减 [6] - Counterpoint Research预期零部件成本上升将影响终端需求，2026年全球智能手机出货量可能出现2.1%的下滑 [6]

文章核心观点 - 全球存储芯片价格持续上涨，对智能手机行业，尤其是千元机等中低端市场，造成了显著的盈利压力，导致厂商面临成本侵蚀、利润下滑和出货量缩减的挑战 [1][4][5] 公司业绩与市场表现 - 传音控股2025年预计实现营业收入约655.68亿元，同比下降约4.6%，归属于母公司股东的净利润约25.46亿元，同比大幅下降54.11%，为上市以来首次净利润“腰斩” [1] - 公司业绩下滑主要受存储等元器件价格上涨导致成本上升、毛利率下滑，以及销售费用和研发投入增加影响 [1] - 截至1月30日午间收盘，传音控股股价为57.79元，单日下跌4.50%，较近一年高点跌幅达44% [1] - 去年前三季度，传音净利润同比下降44.97%，呈现“增收不增利”态势 [3] 行业影响与厂商反应 - 存储涨价对手机市场，尤其是中低端手机的利润侵蚀已开始显现 [3] - 手机厂商正通过减产、调价和产品结构调整来应对供应链成本压力 [3][4] - 小米表示，尽管产品价格上调，仍难以完全覆盖存储元件成本大幅上涨的压力 [4] - realme在去年年底回归OPPO，被外界视为供应链压力下的避险选择 [4] - 苹果在财报电话会议中释放压力信号，认为存储价格上涨将影响未来毛利率，正在评估应对方案 [4] - 供应链厂商负责人表示，千元机受存储涨价影响最大，对今年二季度的规划暂不乐观，对中高端市场的影响也在发酵 [4] 成本分析与机构预测 - 瑞银测算，到2026年第四季度，内存成本在中低端智能手机BOM（物料清单）中的占比预计将升至34%，高于2024年第四季度的22%和2025年第四季度的27% [5] - 瑞银预计，单台中低端手机的内存成本价值将同比增加约16美元，增幅达37%，相当于其平均售价的约6%，影响显著高于高端手机约2%的成本冲击 [5] - 为完全对冲内存涨价影响，瑞银模型显示中低端手机平均售价需上调17%，而旗舰和高端手机需上调7% [5] - Counterpoint Research预测，DRAM价格上涨将持续推升手机BoM成本，低、中、高价位段机型成本将分别增加约25%、15%与10%，且至2026年第二季可能再增10%到15% [5] - Counterpoint Research高级分析师指出，在较低价格段，价格上调空间有限，若成本无法完全转嫁，OEM可能调整产品策略，已观察到部分低SKU（库存单位）出货量缩减 [6] - 零部件成本上升预期将影响终端需求，Counterpoint Research预测2026年全球智能手机出货量可能出现2.1%的下滑 [6]

业绩预告核心数据 - 预计2025年度实现营业收入655.68亿元左右，同比减少31.47亿元左右，下降4.58%左右 [3] - 预计2025年度实现归母净利润25.46亿元左右，同比减少30.03亿元左右，下降54.11%左右 [3] - 预计2025年度实现扣非净利润19.04亿元左右，同比减少26.37亿元左右，下降58.06%左右 [3] 上年同期业绩对比 - 2024年度利润总额为66.78亿元，归母净利润为55.49亿元，扣非净利润为45.41亿元 [3] - 2024年度营业收入为687.15亿元，每股收益为4.90元 [8] 本期业绩变动主要原因 - 供应链成本上升，存储等元器件价格上涨较多，对产品成本和毛利率造成影响，导致整体毛利率下滑 [4] - 为应对市场竞争、提升品牌形象及保持长期核心竞争力，销售费用和研发投入有所增加 [4] - 在收入同比下降4.58%左右的基础上，净利润因上述因素同比下降较多 [4]

公司业绩预告 - 2025年预计实现营业收入约655.68亿元，同比减少4.58% [1] - 2025年预计实现归属于母公司所有者的净利润约25.46亿元，同比大幅减少54.11% [1] - 2025年预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约19.04亿元，同比降幅达58.06% [1] 业绩变动原因 - 供应链成本上升，存储等元器件价格上涨推高产品成本，导致整体毛利率下滑 [1] - 为应对市场竞争、提升品牌形象并保持长期核心竞争力，报告期内销售费用和研发投入有所增加 [1] - 多重因素叠加导致在营收小幅下降的基础上，净利润出现较大幅度下滑 [1]

核心观点 - 多家公司发布重要公告 涉及热点澄清、项目投资、重大合同、股权收购、业绩预告、股份回购与增减持及再融资等关键公司行为 [1][2] 热点与风险警示 - 白银有色澄清其黄金、白银产品收入占总营业收入的比重较低 [1] - *ST立方因多次触及股票交易异常波动情形 停牌核查 [1] 项目投资与产业布局 - 西子洁能拟投资1亿元参与设立股权投资基金 重点围绕算力、能源、AI、具身智能相关产业进行布局 [1] 重大合同与订单 - *ST松发签约2艘30.6万吨VLCC超大型原油运输船合同 [1] - 中钢国际第四季度新签项目合同金额达97.49亿元 [1] - 宁波建工截至2025年12月累计合同金额约238.58亿元 [1] 股权收购与控制权变更 - 江丰电子拟以现金收购凯德石英控制权 公司股票自1月30日起停牌 [1] 业绩预告 - 江波龙预计2025年净利润同比增长150.66%至210.82% [1] - 中国船舶预计2025年归母净利润在70亿元至84亿元之间 同比增加约65.89%至99.07% [1] - 传音控股预计2025年净利润同比减少54.11%左右 [1] 股份回购 - 恒源煤电拟斥资2亿元至2.5亿元回购股份 [1] - 金田股份拟斥资2亿元至4亿元回购股份 [1] 股东增减持 - 金田股份控股股东金田投资计划增持5000万元至1亿元股份 [1][2] - 光莆股份实际控制人林文坤拟减持不超过3%股份 [1] - 明阳电气董事兼总裁郭献清拟减持不超过1.15%股份 [1] - 中来股份总经理林建伟拟减持不超过3%股份 [1] - 康恩贝集团拟减持不超过2535.96万股康恩贝股份 [2] 再融资与债务 - 北京利尔拟定增募资不超过10.34亿元 [1][2] - 福蓉科技拟定增募资不超过3亿元 [2] - 美克家居及子公司到期未偿还债务共计3.88亿元 [1][2]

业绩预告：净利润大幅预增 - 生益电子预计2025年归母净利润为14.31亿元至15.13亿元，同比增加331.03%至355.88% [1] - 泰格医药预计2025年归母净利润为8.30亿至12.30亿元，同比增长105%至204% [2] - 顺博合金预计2025年归母净利润为2.10亿至2.70亿元，同比增长222.96%至315.23% [3] - 九牧王预计2025年归母净利润为2.7亿至3.24亿元，同比增长54%至84% [6] - 南模生物预计2025年归母净利润为2400万元至3400万元，同比增长269.49%至423.44% [8] - 晋控电力预计2025年归母净利润为1.55亿至1.95亿元，同比增长383.21%至507.9% [9] - 中泰证券预计2025年归母净利润为13.12亿元至14.997亿元，同比增加40%到60% [14] - 新天科技预计2025年归母净利润为2.4亿至2.68亿元，同比增长25%至40% [17] - 百奥赛图预计2025年归母净利润为1.62亿元至1.82亿元，同比增长384.26%至443.88% [18] - 盛和资源预计2025年归母净利润为7.90亿元至9.10亿元，同比增加281.28%到339.20% [25] - 方正证券预计2025年归母净利润为38.60亿元至40.80亿元，同比增长75%到85% [26] - 有研新材预计2025年归母净利润为2.55亿元至2.80亿元，同比增长73%到90% [27] - 中科磁业预计2025年归母净利润为2900万至3450万元，同比增长75.11%至108.32% [35] - 桐昆股份预计2025年归母净利润为19.50亿元至21.50亿元，同比增长62.24%至78.88% [36] - 盘江股份预计2025年归母净利润为3.18亿元至3.80亿元，同比增加205.30%到264.83% [38] - 精进电动预计2025年归母净利润为1.37亿元到1.85亿元，同比增加131.42%到142.37% [42] - 南极光预计2025年净利润为7600万至1.1亿元，同比增长268.45%至433.28% [43] - 福田汽车预计2025年归母净利润约13.3亿元，同比增加1551%左右 [47] - 瑞可达预计2025年归母净利润为2.88亿至3.18亿元，同比增加64.20%至81.43% [48] - 宁波韵升预计2025年归母净利润为2.80亿元至3.80亿元，同比增长194.49%至299.67% [49] - 南网储能预计2025年归母净利润为16.67亿元至17.27亿元，同比增加47.98%至53.31% [50] - 绿的谐波预计2025年归母净利润为1.15亿至1.30亿元，同比增长104.74%至131.45% [51] - 伟测科技预计2025年归母净利润为3亿元左右，同比增加133.96%左右 [53] - 金钼股份2025年实现归母净利润31.88亿元，同比上升6.89% [54] 业绩预告：净利润大幅预降或转亏 - 辽宁能源预计2025年归母净亏损2.73亿元到4.1亿元，上年同期为盈利2.02亿元 [5] - 安博通预计2025年营业收入为5.36亿元至5.92亿元，同比减少19.65%至27.25%，归母净利润预计为-1.14亿元至-1.65亿元 [7] - 万泰生物预计2025年归母净利润为-4.10亿元至-3.30亿元，上年同期盈利1.06亿元 [11][12] - 严牌股份预计2025年净利润为1300万元至1890万元，同比下降55.19%至69.18% [19] - 星云股份预计2025年净亏损1.55亿至2.3亿元，上年同期亏损8244.88万元 [20] - 大庆华科预计2025年净利润为600万元到780万元，同比下降47.25%到59.42% [21] - 洪兴股份预计2025年净利润为1700万至2100万元，同比下降73.84%至78.82% [22][23] - 张裕A预计2025年净利润为5500万至7500万元，同比下降75.43%至81.98% [24] - 海顺新材预计2025年净利润为亏损1800万元至2500万元，同比下降124.13%至133.52% [39] - 宣泰医药预计2025年归母净利润为4507万元至5408万元，同比下降57.65%至64.71% [45] - 传音控股预计2025年归母净利润为25.46亿元左右，同比减少54.11%左右 [52] 业绩预告：扭亏为盈或亏损收窄 - 复洁科技预计2025年归母净利润1100万元左右，2024年同期为-5038.17万元，同比扭亏为盈 [10] - 诺诚健华预计2025年归母净利润为6.33亿元左右，上年同期为亏损4.41亿元，首次实现扭亏为盈 [15] - 德林海预计2025年净利润为4700万元至6300万元，上年同期为-8614.88万元，同比扭亏为盈 [29] - 康为世纪预计2025年归母净利润为-1.12亿元到-9144.1万元，上年同期为-1.57亿元，同比亏损收窄 [32] - 中邮科技预计2025年归母净利润为5.4亿元到6.4亿元，同比扭亏为盈 [33][34] - 芳源股份预计2025年归母净亏损8000万至1.2亿元，上年同期亏损4.27亿元，同比减亏 [28] - 福建水泥预计2025年归母净亏损8000万元至1.2亿元，上年同期亏损1.67亿元，同比减亏 [46] - 上海凤凰预计2025年归母净利润为1.2亿元左右，上年同期为亏损1.39亿元，同比扭亏为盈 [44] 业务进展与公司行动 - 恒瑞医药创新药注射用卡瑞利珠单抗联合甲磺酸阿帕替尼片新适应症的上市许可申请获受理，适应症为联合TACE治疗不可切除的肝细胞癌 [4] - 恒源煤电计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于2亿元，不高于2.5亿元，回购价格不超过9.55元/股，用于转换公司发行的可转换公司债券 [13] - 天顺风能决定对商都叶片等六家全资子公司实施长期停产安排，以优化资源配置并集中发展海上风电等核心业务 [16] - 山科智能中标两个采购项目，中标价分别为1046.62万元、5380.59万元 [30] - 泰恩康全资子公司利多卡因丙胺卡因气雾剂收到药品注册受理通知书 [31] - 中国通号在2025年11月至12月中标共计二十一个重要项目，中标金额总计约为人民币52.6亿元，约占公司2024年经审计营业收入的16.20% [37] - 力生制药氨茶碱片通过仿制药质量和疗效一致性评价 [40] - 金埔园林2025年第四季度新签订单38个，金额3.61亿元，截至报告期末累计已签约未完工订单157个，金额20.98亿元 [41]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度实现营业收入655.68亿元左右，比上年同期减少31.47亿元左右，同比减少4.58%左右 [1] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润25.46亿元左右，比上年同期减少30.03亿元左右，同比减少54.11%左右 [1] 业绩变动原因分析 - 受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，对公司的产品成本和毛利率造成一定影响，导致报告期内公司整体毛利率出现下滑态势 [1] - 为应对市场竞争、提升品牌形象及保持长期核心竞争能力，报告期内公司销售费用和研发投入有所增加 [1] - 在收入同比下降4.58%左右的基础上，净利润同比下降较多 [1]

证券代码：688036 证券简称：传音控股 公告编号：2026-001 深圳传音控股股份有限公司 2025 年年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。 （二）业绩预告情况 （1）经深圳传音控股股份有限公司（以下简称"公司"）财务部门初步测 算，预计 2025 年年度实现营业收入 655.68 亿元左右，比上年同期减少 31.47 亿 元左右，同比减少 4.58%左右。 （2）预计 2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润 25.46 亿元左右， 比上年同期减少 30.03 亿元左右，同比减少 54.11%左右。 （3）预计 2025 年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利 润 19.04 亿元左右，比上年同期减少 26.37 亿元左右，同比减少 58.06%左右。 （三）本次业绩预告数据未经注册会计师审计。 二、上年同期业绩情况和财务状况 1 （一）利润总额：66.78 亿元 ...

公司业绩预告 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为25.46亿元左右 同比大幅减少54.11%左右 [1] - 报告期内公司整体毛利率出现下滑态势 [1] 业绩变动原因分析 - 受供应链成本影响 存储等元器件价格上涨较多 对公司的产品成本和毛利率造成一定影响 [1] - 为应对市场竞争和提升品牌形象 报告期内公司销售费用有所增加 [1] - 为保持长期核心竞争能力 报告期内公司研发投入有所增加 [1]