股东会基本情况 - 公司于2026年2月9日在山东省淄博市临淄区纬三路山东英朗环保科技有限公司召开了2026年第一次临时股东会 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式召开 召集和召开程序符合相关法律法规及公司章程规定 [3] - 截至股权登记日 公司总股本为194,054,775股 剔除回购专户股份1,424,200股后 本次股东会享有表决权的股份总数为192,630,575股 [2] 会议出席与列席情况 - 公司在任董事5人 其中4人列席会议 董事长刘方毅因其他工作安排未列席 [4] - 董事会秘书徐纹纹出席会议 部分高级管理人员列席会议 [5] - 本次会议由公司过半数董事共同推举的董事金喆女士主持 [3] 议案审议与表决结果 - 会议审议并通过了《关于变更部分募投项目暨调整相关募投项目资产用途的议案》 该议案为普通决议议案 [6][7] - 议案由出席本次股东会的股东所持表决权数量的过半数表决通过 [7] - 该议案对中小投资者进行了单独计票 [7] 会议法律效力 - 本次股东会由高朋（上海）律师事务所的石百新律师和房盖律师见证 [7] - 律师认为会议的召集、召开程序 出席会议人员的资格 召集人资格以及表决程序和结果均合法有效 [7]

股东会信息 - 公司2026年第一次临时股东会1月23日决定召开，2月9日现场会议和网络投票同时进行[7][8] - 出席股东会股东及代理人263人，代表股份118,627,879股，占比61.5831%[9] 议案表决 - 《关于变更部分募投项目议案》，同意118,496,877股，占出席会议股东表决权99.8895%[15] - 中小股东对该议案同意40,039,749股，占出席中小股东表决权99.6738％[16]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会于2月9日在山东淄博临淄区召开[2] - 出席股东和代理人263人，所持表决权占61.5831%[2] - 会议由董事金喆主持，现场与网络投票结合[3] 公司股本 - 公司总股本194,054,775股，本次股东会享表决权股份192,630,575股[2] 议案表决 - 变更部分募投项目议案，普通股同意比例99.8895%[4] - 5%以下股东同意比例99.6738%[4] - 议案1为普通决议，出席股东表决通过且对中小投资者单独计票[6] 人员情况 - 在任董事5人，列席4人，董事长刘方毅未列席[5] - 董秘徐纹纹出席，部分高管列席[5] 律师见证 - 见证律所高朋（上海），结论会议合法有效[7]

回购方案核心内容 - 公司于2025年4月7日通过董事会决议，计划使用自有资金及股票回购专项贷款，以集中竞价交易方式回购公司A股股份 [1] - 回购价格上限最初设定为不超过人民币41.44元/股 [1] - 回购资金总额计划不低于人民币4,000万元，不超过人民币8,000万元 [1] - 回购实施期限为自董事会审议通过方案之日起不超过12个月 [1] 回购价格上限调整 - 因实施2024年度权益分派，回购股份价格上限由不超过人民币41.44元/股调整为不超过人民币41.38元/股 [2] - 因实施2025年半年度权益分派，回购股份价格上限进一步由不超过人民币41.38元/股调整为不超过人民币41.28元/股 [2] 回购实施进展 - 截至2026年1月31日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购股份1,424,200股 [3] - 累计回购股份数量占公司总股本的比例为0.73% [3] - 回购成交的最高价为30.39元/股，最低价为25.43元/股 [3] - 累计支付的资金总额为人民币40,000,176.40元（不含交易费用） [3]

公司股份回购执行情况 - 公司于2026年1月31日通过集中竞价交易方式完成股份回购，回购股份数量为1,424,200股，占公司总股本的0.73% [2] - 本次回购成交的最高价为每股30.39元，最低价为每股25.43元 [2] - 公司为此次回购支付的资金总额为人民币40,000,176.40元（不含交易费用）[2]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月8日[2] - 实施期限为2025年4月8日至2026年7月[2] - 预计回购金额4000万元至8000万元[2] 回购进展 - 截至2026年1月31日累计回购股数1424200股，占比0.73%[2][5] - 截至2026年1月31日累计回购金额40000176.40元[2][5] - 实际回购价格区间25.43元/股至30.39元/股[2][5] 价格调整 - 2024年度权益分派后上限调至不超41.38元/股[3][4] - 2025年半年度权益分派后上限调至不超41.28元/股[4]

公司股份回购执行情况 - 截至2026年1月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份142.42万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0.73% [1] - 回购成交的最高价为30.39元/股，最低价为25.43元/股 [1] - 本次回购支付资金总额为人民币4000.02万元（不含交易费用） [1]

公司股价与交易数据 - 2025年1月29日，英科再生股价下跌5.05%，当日成交额为8419.15万元 [1] - 同日，公司获融资买入989.49万元，融资偿还964.01万元，实现融资净买入25.49万元 [1] - 截至1月29日，公司融资融券余额合计为1.09亿元，其中融资余额1.09亿元，占流通市值的1.84%，该融资余额水平低于近一年30%分位，处于低位 [1] - 融券方面，1月29日融券偿还1000股，融券卖出400股，卖出金额1.27万元；融券余量为9200股，融券余额29.26万元，该融券余额水平超过近一年80%分位，处于高位 [1] 公司基本业务与股东情况 - 公司全称为英科再生资源股份有限公司，位于山东省淄博市，成立于2005年3月14日，于2021年7月9日上市 [1] - 公司主营业务为可再生塑料的回收、再生、利用，其主营业务收入构成为：成品框40.80%，装饰建材37.27%，再生塑料20.77%，环保设备0.64%，其他0.52% [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7443户，较上期减少3.27%；人均流通股为25022股，较上期增加3.39% [2] - 截至2025年9月30日，国泰聚信价值优势灵活配置混合A（000362）已退出公司十大流通股东之列 [3] 公司财务与分红表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入25.83亿元，同比增长15.76%；实现归母净利润2.26亿元，同比增长16.29% [2] - 自A股上市以来，公司累计派发现金红利1.20亿元；近三年累计派现9313.42万元 [3]

宏观研究 - 美元资产正面临信用破裂与流动性抽离的“双击时刻”，主要诱因是特朗普针对格陵兰岛的言论与关税威胁，以及日本首相高市早苗提前解散众议院引发的日债抛售潮[2][3] - 特朗普的言论导致美股、美债、美元一度出现“三杀”，美元与美债走出“死亡交叉”，黄金、白银等避险资产走强，加密货币承压[3] - 日本长端国债的抛售（市场称为“高市时刻”）引发了对全球套息交易反转的担忧，日债利率快速上行挤压融资套利链条，迫使全球风险资产降杠杆并影响美债市场流动性[3][4] - 美国“K型经济”背景下，美元资产回撤易引发政策反转，特朗普在达沃斯论坛上已释放与欧洲合作的信号并撤销关税威胁，美股随之反弹[4] - 美国经济数据显示消费者信心出现企稳迹象，1月密歇根大学消费者信心指数为56.4，较前值54略有反弹，但仍处历史极低水平[4][5] - 美国就业市场表现平稳，1月17日当周初次申请失业金人数为26万人，符合季节性，但持续申请人数处于高位[4] - 美国住房市场再融资活动保持活跃，1月16日当周MBA抵押贷款再融资指数为319.4，购买指数为78.2[5] 策略研究 - 2025年第四季度主动偏股基金大幅减仓A股和港股，整体重仓市值环比减少1956.5亿元至3.38万亿元，股票仓位环比降至84.2%[2][7] - 基金持仓风格出现高低切换，大幅增配周期与金融等价值股，减配成长和消费，增配方向集中在上证50、沪深300等大盘蓝筹，中证1000被大幅减配[7] - 行业配置上，四季度基金主要增配有色、通信、非银金融、机械、基础化工，减配传媒、电子、电力设备及新能源、医药、军工[8] - 科技板块内部分化显著，通信设备因AI基建投资景气提升被大幅加仓，而消费电子、电池、半导体、游戏等赛道被明显减配[8] - 非银金融板块被大幅增配，其中保险和证券加仓幅度较大，主要得益于增量资金入市与新业务价值高增长[8] - 港股配置比例显著下滑，重仓市值环比减少866亿元至2952亿元，配置比例环比下降3.2个百分点至15.6%，增配方向集中在港股保险、石油、航司、有色等周期与金融板块[9] - 基金赚钱效应显著，截至2026年1月23日，最近一年实现正收益的普通股票基金占比高达98.1%，基金发行有望迎来向上拐点，为行情提供支撑[9] - 展望后市，业绩增长确定性强的科技硬件、有色和非银方向胜率较大，估值分位不极端、仓位适中的医药、电新、服务消费及低估值的传统消费和红利板块有望受益于行情扩散[9] 固定收益研究 - 市场普遍观点认为人民币升值会因企业结汇增加而带动银行扩表并宽松流动性，但报告指出这是一种误解，结汇本身会消耗银行的超额准备金[2][12] - 关键机制在于，银行代客结售汇顺差增加的外汇头寸留在了商业银行表内（2025年12月国外资产环比大增5950亿元），并未转化为央行外汇占款的增加（同期央行外汇占款反而下降27亿元），因此没有形成基础货币的被动投放[12][13] - 人民币升值结汇对银行资产负债表的影响分为两步：第一步是结汇消耗人民币准备金，第二步是客户存款增加导致银行扩表，但存款增加需要匹配更多法定准备金，反而可能使超额准备金下降[13] - 问题的核心在于央行是否会主动加大基础货币供给（如通过MLF、国债买卖、降准等方式），当前央行呵护流动性的意愿明确，因此2026年人民币升值不必然导致银行间资金收紧[12][14] 行业研究：光伏设备 - 行业迎来新催化，马斯克提出SpaceX和特斯拉计划在未来三年内部署合计200GW的光伏产能，旨在为低成本AI算力（尤其是太空计算）提供太阳能供电[2][15] - 两大需求驱动新一轮设备扩产：一是数据中心算力需求对“光伏+储能”稳定能源配置的需求提升；二是低轨卫星与太空算力发展推动太空光伏从0到1的产业化，对电池效率、轻薄化、柔性化提出更高要求，打开高端定制化设备空间[16] - 技术路线上，硅基P型HJT凭借低温工艺和超薄硅片带来的轻量化潜力，有望短期渗透低轨任务；长期看，钙钛矿叠层具备高效率与柔性优势，若在工程化上取得突破，有望成为主流路线[16][17] - 报告看好核心设备厂商，电池片环节推荐迈为股份、拉普拉斯、捷佳伟创、帝尔激光，组件环节推荐奥特维，硅片环节相关公司包括高测股份、晶盛机电等[15] 行业研究：房地产 - 2026年第4周（1月16-22日）市场成交涨跌互现，30大中城市新房成交面积116万平方米，环比下降10.55%，同比下降38.5%[32] - 二手房成交环比继续回升，24城第4周成交245万平方米，环比增长11.1%，同比增长9.52%[32] - 土地市场方面，2026年第4周百城土地成交面积971万平方米，累计成交面积同比下滑24.2%，土地出让金累计同比下降31.7%[32] - 供给端持续下降有利于市场供求关系达到新的平衡，为房地产新模式推进创造条件[30] 行业研究：海外科技（AI） - AI产业发展正从“算力受限”转向“能源受限”，能源与算力构成长期底座，未来数年AI基础设施仍需数万亿美元级别的持续投入[34][35] - 马斯克在达沃斯论坛上指出AI发展的核心瓶颈是电力供给，并强调中国在电力基础设施与光伏产业的优势，同时透露特斯拉人形机器人Optimus计划于2027年底前面向公众销售[34] - 英伟达CEO黄仁勋否认AI存在泡沫，认为这是一场平台级变革，并将AI产业体系比作自下而上（能源、芯片、云、模型、应用）的“五层蛋糕”[35] 行业研究：家用电器 - 2025年第四季度主动偏股基金对家用电器板块持仓占比为2.6%，环比下滑0.2个百分点[40] - 行业龙头持仓集中，重仓股前五为美的集团（持仓市值199亿元）、海尔智家（60亿元）、三花智控（39亿元）、格力电器（37亿元）、石头科技（15亿元）[40] - 产业数据显示空调行业承压，2025年12月家用空调内销539.7万台，同比下滑26.7%，出口876.7万台，同比下滑13.2%[40] - 欧盟要求对原产于中国的机器人割草机进口进行登记，为未来可能实施的追溯关税做准备，预估倾销幅度在21.4%至57.4%之间[41] 行业研究：医药 - 报告持续推荐创新药械及产业链，包括恒瑞医药、翰森制药、药明康德、联影医疗等公司[42][43] - 近期行业支持政策不断，国家医保局发布手术类医疗服务价格项目立项指南，九部门联合印发促进药品零售行业高质量发展的意见[43] - 2026年1月第四周A股医药板块表现弱于大盘，SW医药生物指数下跌0.4%，在申万一级行业中排名第23位[44] 行业研究：核电设备（可控核聚变） - 行业采购需求不断增加，中标显著加速，上周采购主要集中在TF绕组等磁体部件（金额近亿元）以及堆内外结构件[46] - 韩国大幅增加聚变研发预算，2026年预算增至1124亿韩元（约7657万美元），同比激增99%[47] - 全球首台全高温超马克装置“洪荒70”实现335秒稳态长脉冲等离子体运行，取得重要进展[47] - 加拿大核聚变公司General Fusion拟通过SPAC借壳上市，估值约10亿美元，计划在2030年代中期实现商业发电[48] 行业研究：能源（石油化工） - 丁二烯及下游顺丁橡胶价格持续上涨，截至2026年1月23日，丁二烯市场均价为9838元/吨，较2025年末上涨16.25%[50] - 价格上涨主因供应收紧与需求向好，12月以来部分企业暂停外销，进口到港有限，同时下游顺丁橡胶等行业开工率提升（周产能利用率76.12%）[51] - 丁二烯港口库存去化明显，周内库存较上周减少10100吨至34500吨[51] 行业研究：保险 - 保险行业协会公布2025年第四季度人身险预定利率研究值为1.89%，仅较上一季度微降1个基点，调整节奏趋缓[52][54] - 根据动态调整机制，若预定利率研究值连续两个季度低于1.75%，将触发新产品预定利率下调，当前长端利率企稳（十年期国债收益率在1.79%-1.90%区间），短期内再次下调概率较低[54] - 负债成本改善（预定利率已调降至2.0%）与资产端长端利率企稳共振，有望推动保险公司利差损改善[56] 行业研究：食品饮料 - 白酒行业产量持续收缩，2025年白酒产量354.9万千升，同比下滑12.1%，为2019年以来最大跌幅，中小酒企出清加速[58] - 临近春节，酒企开门红回款进行中，终端打款积极性一般，动销高峰预计在2月，茅台批价近期小幅回升[58] - 餐饮供应链行业有望触底回升，受益于服务业CPI回升及行业竞争触底，同时预制菜新国标有望加速推出[58] 行业研究：汽车 - 2025年12月中国乘用车批发销量281.4万辆，同比下降9%，环比下降7%；新能源乘用车批发销量156.3万辆，同比增长3%[60] - 报告预计2026年整体乘用车销量约3021万辆，同比微增1%，新能源乘用车销量约1685万辆，同比增长10%[60] - 主要车企表现分化，比亚迪12月海外销量同比大增130%至13.2万辆，吉利汽车12月销量同比增长13%至23.7万辆[61] 行业研究：社会服务与零售 - 旅游出行板块景气度高，2026年民航春运旅客运输量预计达9500万人次，创历史新高，国际游客预订量大幅增长[66] - 黄金价格持续上涨，现货黄金首次站上4800美元/盎司，国内品牌足金饰品克价逼近1500元[66] - 2026年1月第四周，商贸零售板块上涨2.24%，消费者服务板块上涨2.54%[65]

募投项目变更 - 原募投项目“10万吨/年多品类塑料瓶高质化再生项目”变更为“年产500万m²新型装饰建材项目”[16] 新项目情况 - 项目实施主体为公司全资孙公司山东英朗环保科技有限公司[16] - 总投资15,000万元[16] - 拟投入募集资金14,263.84万元[16] 会议相关 - 议案已于2026年1月22日经公司第五届董事会第二次会议审议通过[16]