公司荣誉相关 - 概伦电子获上海市“市级企业技术中心”认定[2024年度第32批][1] 业务解决方案相关 - 概伦电子展示Design Enablement全流程解决方案应对先进工艺挑战[2] - 该方案基于多项优势核心技术和十余年研发积累经验包含EDA工具链产品和一站式技术开发解决方案[2] - 结合先进方法学可将开发周期从数月提速到数周实现芯片设计与制造高效联动[2] - 已为众多国内外领先及新兴企业提供EDA软硬件支撑得到行业客户广泛认可[2] PDK开发服务相关 - PDK是连接芯片设计和工艺制造的重要数据平台[3] - 概伦电子PDK开发服务依托自有EDA解决方案和专家经验支持为客户深度定制开发专用解决方案[3] - 可有效缩短开发周期保证交付质量[3]

报告公司投资评级 - 评级：买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年10月29日公司发布2024年第三季度报告，Q3同比大幅减亏，设计类EDA持续高增。境内业务快速发展，国内业务及营收规模快速增长[1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测及估值 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为4.09亿元、5.15亿元、6.38亿元，增长率分别为24%、26%、24%；归母净利润分别为-0.57亿元、-0.44亿元、-0.25亿元，增长率分别为1%、-22%、-43%[1] 财务状况 - 2023 - 2026年，资产负债率分别为16.1%、20.7%、25.6%、30.3%；流动比率分别为6.4、4.4、3.2、2.4；速动比率分别为6.2、4.2、3.0、2.2；总资产周转率分别为0.1、0.2、0.2、0.3[3]

业绩总结 - 2024年1 - 9月公司营业收入27,913.97万元，同比增25.74%[1] - 2024年1 - 9月公司主营业务收入27,839.38万元，同比增25.94%[1] 新产品和新技术研发 - 公司功率器件及电源芯片设计验证工具PTM技术自主可控[2] - 多款EDA工具可支持车规芯片设计和制造环节[2] 其他新策略 - 概伦电子获上海市“市级企业技术中心”认定[2]

股份减持情况 - 2023年3月25日至2024年11月11日，一致行动人合计减持5,623,244股，占总股本1.30%[3] - 截至2023年3月24日，金秋与嘉橙合计减持5,378,013股，占总股本1.24%[4] 权益变动后持股情况 - 本次权益变动后，一致行动人合计持股47,770,492股，占总股本11.01%[3] - 截至2023年3月24日，金秋与嘉橙合计持有38,983,963股，占总股本8.98%[4] 各投资主体减持情况 - 金秋投资集中竞价和大宗交易分别减持2,342,826股、1,245,200股[4] - 嘉橙投资集中竞价和大宗交易分别减持884,330股、300,000股[4] - 静远、睿橙、国兴同赢集中竞价分别减持436,965股、291,310股、122,613股[4] 权益变动前后对比 - 变动前一致行动人持股53,393,736股，占比12.31%；变动后占比11.01%[7]

公司获奖情况 - 概伦电子目标驱动模型提取自动化平台SDEP™产品荣获2024全球电子成就奖之年度EDA产品奖[1] - 这是概伦电子连续三年获此殊荣[1] 产品功能 - SDEP™旨在解决行业面临的先进SPICE建模挑战，为客户提供系统保留和接收新的器件建模专业知识，并构建自动化流程[2] - 其内置并行SPICE作为核心仿真引擎，可实现多种功能[2] - 在SDEP™平台上，模型专家可定制模型参数提取流程建立全自动建模流程解决方案[2] - 此次殊荣体现业界对SDEP™全面SPICE建模技术及创新实力的认可[2] 客户群体与应用 - 概伦电子主要客户遍及全球领先的晶圆代工厂、存储器厂商和国内外知名的半导体芯片代工厂、IDM和芯片设计企业[2] - 公司主要产品和技术广泛应用于数据处理、汽车电子、消费电子、物联网、工业、计算机及周边等产业[2] 市场份额预测 - 随着中国集成电路产业发展，设计企业数量增加，EDA工具受益于下游市场，市场规模将扩大[2] - 中国集成电路产业自主可控发展对软件生产力需求、市场对知识产权重视程度提升，国内集成电路对正版EDA软件支持力度将改善[2] - 随着中国集成电路行业整体水平提升，对EDA的要求和投入增加，中国EDA软件行业市场规模将扩大[2]

回购方案 - 首次披露日为2024年1月31日，由刘志宏提议[2] - 实施期限为2024年1月30日至2025年1月29日[2] - 预计回购金额2000万元至4000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 累计已回购股数1300070股，占总股本0.30%[2] - 累计已回购金额2000.78万元[2] - 实际回购价格区间12.56元/股至20.78元/股[2] 截至2024年10月31日数据 - 总股本433804445股[5] - 回购成交最高价20.78元/股，最低价12.56元/股[5] - 支付资金总额2000759.10元（不含费用）[5]

财报与会议时间 - 公司2024年10月30日披露《2024年第三季度报告》[2] - 投资者2024年11月12日16:00前可邮箱提问[2] - 公司2024年11月13日15:00 - 16:30参加业绩说明会[2] 业绩说明会信息 - 业绩说明会网络文字互动，在上证路演中心召开[3][4] - 参加人员有董事长刘志宏、董事兼总裁杨廉峰等[5] - 投资者可在线参与，会后可查看情况及内容[5][6] 联系信息 - 联系部门为董事会办公室，有电话和邮箱[6] 公告时间 - 公告发布于2024年11月5日[8]

报告公司投资评级 报告给予"买入"评级。[31] 报告的核心观点 1. EDA 授权收入高增,Q3 利润同比减亏明显 [9][10] 2. 毛利率同比显著提升,加大研发投入筑牢成长基础 [16][18][19] 3. 全流程工具基本形成,客户拓展+并购整合赋能长期增长 [22][26][27][29] 分产品总结 1. EDA 工具授权收入高增,设计类/制造类 EDA 收入均有较快增长 [11] 2. 半导体器件特性测试仪器和技术开发解决方案业务收入稳定 [12] 3. 公司产品广泛应用于数据处理、汽车电子、消费电子等下游行业 [24] 分地区总结 1. 中国大陆收入占比接近 70%,且增速远高于海外收入 [14][15] 2. 公司加速在国内的本地化支持和市场拓展 [14] 盈利预测和投资评级 1. 预计 2024-2026 年营收分别为 4.17/5.30/6.78 亿元,归母净利润分别为-0.41/-0.23/0.25 亿元 [31] 2. 当前股价对应 2024-2026 年 PS 分别为 20/16/12X,给予"买入"评级 [31]

公司基本信息 - 证券代码 688206，证券简称概伦电子 [1] - 投资者关系活动时间为 2024 年 10 月 30 日 - 2024 年 11 月 01 日，形式包括现场交流、电话会议 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书郑芳宏、投资者关系经理杨帆 [1] 2024 年 1 - 9 月业绩情况 营收 - 实现营业收入 27,913.97 万元，同比增长 25.74% [1] - 主营业务收入 27,839.38 万元，同比增长 25.94% [1] 分地区收入 - 境内收入 19,166.14 万元，同比增长 39.85%，占主营业务收入比例 68.85% [1] - 境外收入 8,673.24 万元，同比增长 3.25%，占主营业务收入比例 31.15% [1] 分产品收入 - EDA 软件授权业务收入 19,155.92 万元，同比增长 42.27%，占主营业务收入比例 68.81% [1] - 集成电路设计类 EDA 收入 11,096.41 万元，同比增长 74.72% [1] - 集成电路制造类 EDA 收入 8,059.51 万元，同比增长 13.30% [2] - 半导体器件特性测试系统业务收入 5,432.14 万元，占主营业务收入比例 19.51% [2] - 技术开发解决方案业务收入 3,251.32 万元，占主营业务收入比例 11.68% [2] 利润 - 归属于上市公司股东的净利润 -5,716.47 万元 [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -4,337.13 万元 [2] - 剔除当期股份支付费用影响后，归属于上市公司股东的净利润 -3,886.79 万元 [2] - 剔除当期股份支付费用影响后，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -2,507.46 万元 [2] - 2024 年第三季度，归属于上市公司股东的净利润较去年同期减亏 [2] 利润改善规划 - 营收端把握行业趋势和机遇，深耕主业，推动业务协同增长 [2] - 经营端从成本控制、研发全生命周期管理等方面提升职能业务发展质量水平 [2] 研发投入及产品创新情况 - 2024 年 1 - 9 月研发投入 19,852.41 万元，同比增长 32.54% [2] - 研发投入占营业收入比例 71.12%，同比增加 3.65 个百分点 [2] - 发布掩膜版自动化设计平台 FAR™、光刻工艺仿真工具 FabLitho™、半导体参数分析仪 FS800™ 和电性参数测试软件 LabExpress™ 等新产品 [2] 并购规划及目标标的画像 - 持续寻找理念一致的行业伙伴探索战略合作，为 EDA 行业整合并购创造条件 [3] - 从销售收入规模性、客户群体先进性等多方面评估目标标的 [3]

报告公司投资评级 - 维持增持评级 [2] 报告的核心观点 - 2024-2026年EPS预测分别为-0.10/-0.04/0.06元,考虑到公司产品布局持续拓展,且国产替代趋势下行业估值中枢上移,上调目标价至23元 [2] - Q3单季度同比减亏基本符合预期,设计类EDA增长较快 [2] - 前三季度公司实现营收2.79亿元同比增长26%,其中境内1.92亿元同比增长40%,境外0.87亿元同比增长3% [2] - 分产品看,设计类EDA增长更快,营收1.11亿元同比增长75%,制造类EDA营收0.81亿元同比增长13%,半导体器件特性测试系统/技术开发解决方案分别实现营收0.54/0.33亿元 [2] - 前三季度归母净利-5716万元同比有所扩大主要由对思瑞浦的定增投资亏损及研发投入增加所致,剔除股份支付影响,Q3单季度归母净利-1141万元同比减亏921万元基本符合预期 [2] - 公司前三季度研发投入1.87亿元同比增长25%,占营收比重67.25%同比基本持平,保持较高研发强度 [2] - 公司NanoSpice™系列产品成功获得TÜV北德颁发的车规级功能安全国际标准ISO26262TCL3和IEC61508T2的官方认证,标志着公司在车规级芯片领域迈出坚实一步 [2] - 公司发布了掩膜版自动化设计平台FAR™和先进的光刻工艺仿真工具FabLitho™,扩展了制造类EDA产品品类,还全新发布了新一代半导体参数分析仪FS800™和应用驱动的电性参数测试软件LabExpress™ [2] - 公司主持了第二届设计自动化产业峰会IDAS 2024主论坛,举办了2024概伦电子用户大会,与业界各方共同洞悉行业变革、探讨资源整合、探索技术创新,共同打造EDA产业新生态 [2] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为2.79/3.29/4.10/5.15/6.48亿元,同比增长43.7%/18.1%/24.7%/25.6%/25.7% [3] - 2022-2026年归母净利润分别为0.45/-0.56/-0.42/-0.17/0.24亿元,同比增长56.9%/-225.5%/24.7%/58.7%/236.7% [3] - 2022-2026年每股收益分别为0.10/-0.13/-0.10/-0.04/0.06元 [3] - 2022-2026年净资产收益率分别为2.1%/-2.7%/-2.1%/-0.9%/1.2% [3] - 2022-2026年市盈率分别为186.82/--/--/--/350.76 [4] 行业地位及竞争分析 - 公司拥有国内少有的完整的模拟、数字、混合信号仿真和验证解决方案,为应对高性能计算芯片和汽车电子芯片打造混合设计流程提供坚实的仿真基础 [2] - 公司在车规级芯片领域取得新进展,NanoSpice™系列产品获得TÜV北德颁发的车规级功能安全国际标准认证 [2] - 公司持续推进EDA产业生态建设,主持了第二届设计自动化产业峰会IDAS 2024,与业界各方共同探讨行业变革、资源整合、技术创新 [2] - 公司与可比公司华大九天、广立微、索辰科技相比,2023-2026年PS估值较低 [10]