债券发行 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券金额为57,600.00万元[1] - 本次发行已获中国证监会证监许可〔2026〕54号文同意注册[1] 时间安排 - 股权登记日为2026年2月27日[1] - 募集说明书摘要和发行公告于2026年2月26日披露[2] - 网上路演时间为2026年2月27日10:00－11:00[2] 路演信息 - 网上路演网址为上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com）[2] - 参加网上路演人员为发行人董事会及管理层主要成员和保荐人相关人员[2]

信用评级 - 公司主体长期信用等级和可转换公司债券信用等级均为AA - ，评级展望稳定[4] - 评级使用一般工商企业信用评级方法V4.0.202208和主体信用评级模型（打分表）V4.0.202208[16] - 经营风险评价结果为C，财务风险评价结果为F1[16] 财务数据 - 2022 - 2024年营业总收入年均复合增长26.51%[14] - 2024年公司合并资产总额21.81亿元，所有者权益12.93亿元，营业总收入8.14亿元，利润总额0.86亿元[24] - 2025年1 - 6月公司合并资产总额22.63亿元，所有者权益12.63亿元，营业总收入4.02亿元，利润总额0.02亿元[25] - 2022 - 2025年6月，现金类资产从7.23亿元降至5.77亿元[18] - 2022 - 2025年6月，资产负债率从27.92%升至44.21%[18] - 2022 - 2025年6月，营业利润率从41.94%降至30.87%[18] - 2022 - 2025年6月，流动比率从333.94%降至193.21%[18] 业务相关 - 公司终端客户中大客户占比约70%[15] - 公司以MIM技术为核心，拓展了CNC、激光加工等多种精密制造工艺[43] - 公司为富士康、立讯精密、歌尔股份等知名企业合格供应商[43] - 公司产品包括MIM结构件、MIM外观件等多种类型[44] - 2022 - 2024年研发费用占营业总收入比重分别为11.91%、14.71%和11.98%[46] - 产品在终端应用中某海外大客户占比超70%[47] 项目与投资 - 公司拟发行6年期、不超过5.76亿元的可转换公司债券[11] - 新型智能终端零组件项目总投资49083.17万元，拟投入募集资金46500.00万元[29] - 补充流动资金及偿还银行贷款拟投入募集资金11100.00万元[29] - IPO募投项目拟使用募集资金6.23亿元，截至2024年底已投入3.07亿元，预计2025年底整体达到预定可使用状态[68] 市场与行业 - 2024年以来全球消费电子市场企稳回暖，售价超1000美元智能手机销量显著增长[35] - MIM工艺精度范围为±0.3%，适用于不锈钢、钛合金，在复杂结构件方面优势明显[33] - 进入知名品牌供应链通常需经过6 - 12个月严格认证程序[36] - 中国折叠手机出货量从2020年的120万台增加到2024年的917万台[72] 其他 - 截至2025年6月底，公司总股本为1.60亿股，第一大股东杨虎直接持有21.79%股份且无质押[24] - 截至2024年底研发人员占公司总人数比例为20.05%[49] - 截至2025年10月20日公司无未结清或已结清的关注/不良/违约类贷款[53] - 公司设董事9人，其中独立董事3人[54] - 2022 - 2024年MIM产品产量从12672.12万pcs降至9053.45万pcs，三年复合变化 - 15.48%，销量从12269.90万pcs降至9426.60万pcs，三年复合变化 - 12.35%[63] - 2022 - 2024年其他金属工艺制品及塑胶制品产量从4179.95万pcs增至18022.10万pcs，三年复合变化107.64%，销量从3626.57万pcs增至16511.68万pcs，三年复合变化113.38%[63] - 2022 - 2024年公司向前五大客户的销售额占销售总额的比例分别为74.71%、73.31%和71.86%，终端客户中单一大客户占比约70%[62] - 2024年原材料成本约占公司生产成本的19%，直接人工、制造费用和委外加工分别约占18%、38%和25%[64][65] - 2022 - 2024年公司向前五名供应商的采购额占采购总额的比例分别为51.57%、37.66%和23.03%[65] - 2022 - 2024年公司销售债权周转次数分别为3.36次、2.51次和3.06次，存货周转次数分别为2.63次、2.29次和2.77次，总资产周转次数分别为0.32次、0.30次和0.39次[70] - 2022 - 2025年6月底，公司合并范围内子公司数量分别为10家、12家、16家，较上一年底新设数量分别为1家、2家、4家[73] - 2022 - 2024年底，公司资产总额分别为16.91亿元、20.25亿元、21.81亿元，三年复合变化为13.58%[75] - 截至2024年底，公司货币资金受限规模82.35万元，应收账款计提坏账准备0.14亿元，存货计提减值准备0.19亿元，受限资产账面价值410.14万元[78] - 2025年6月底，公司合并资产总额为22.63亿元，较上年底增长3.78%[78] - 2022 - 2024年底，公司所有者权益年均复合增长3.01%，2024年底为12.93亿元，较上年底增长7.18%；2025年6月底为12.63亿元，较上年底下降2.34%[79] - 2022 - 2024年底，公司负债总额分别为4.72亿元、8.18亿元、8.88亿元，三年复合变化为37.14%；2025年6月底为10.00亿元，较上年底增长12.70%[80][82] - 2022 - 2024年，公司全部债务年均复合增长43.97%，2024年底为5.60亿元，较上年底增长21.39%；2025年6月底为6.67亿元，较上年底增长18.98%[81] - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，公司营业总收入分别为5.09亿元、5.62亿元、8.14亿元、4.02亿元[87] - 2022 - 2024年及2025年1 - 6月，公司营业利润率分别为41.94%、39.14%、37.63%、30.87%[87] - 2024年统联精密营业总收入8.14亿元，销售毛利率38.29%，净利润0.90亿元[88] - 2022 - 2024年公司经营活动现金净流入持续增长，2025年1 - 6月为0.73亿元[91][92] - 2024年公司EBITDA同比增长34.55%，由折旧、摊销等构成[94] - 2024年公司本部资产总额17.36亿元，资产负债率29.19%[97] - 2024年公司环保投入资金298.52万元，减少二氧化碳排放约92.57吨[98] - 2024年公司对外捐赠81.36万元，投入2.5万元支持乡村振兴活动[98] - 2024年公司召开3次股东会、9次董事会会议等[99] - 本期债券发行规模5.76亿元，占2024年底长期债务173.05%和全部债务102.78%[100] - 发行后公司资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率将分别上升至53.10%、46.78%和41.28%[100] - 2024年公司经营活动现金净流量和EBITDA对发行后的长期债务覆盖程度较高[101] - 2024年发行后长期债务为9.09亿元，经营现金流入/发行后长期债务为1.04倍，经营现金/发行后长期债务为0.25倍，发行后长期债务/EBITDA为4.09倍[103] - 2025年6月底，公司对惠州市谷矿新材料有限公司持股51%，对深圳市泛海统联智能制造有限公司、浦特科技有限公司、湖南泛海统联精密制造有限公司持股均为100%[108] - 2025年6月公司合并口径资产总额为22.63亿元，所有者权益为12.63亿元，全部债务为6.67亿元，营业总收入为4.02亿元[109] - 2025年6月公司合并口径现金收入比为97.38%，营业利润率为30.87%，资产负债率为44.21%[109] - 2025年6月公司本部口径资产总额为18.30亿元，所有者权益为11.84亿元，全部债务为5.47亿元，营业总收入为3.86亿元[110] - 2025年6月公司本部口径现金收入比为126.29%，营业利润率为10.03%，资产负债率为35.31%[110] - 2022 - 2025年6月公司合并口径现金类资产分别为7.23亿元、5.94亿元、5.97亿元、5.77亿元[109] - 2022 - 2025年6月公司合并口径应收账款分别为1.85亿元、2.61亿元、2.70亿元、2.91亿元[109] - 2022 - 2025年6月公司合并口径固定资产分别为2.30亿元、5.34亿元、6.91亿元、7.05亿元[109]

可转债发行 - 公司拟发行可转债募集资金57,600.00万元，发行576,000手（5,760,000张）[6] - 可转债每张面值100元，按面值发行[8] - 可转债期限自2026年3月2日至2032年3月1日[10] - 票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.00%、第五年1.50%、第六年2.00%[12] - 公司主体和可转债信用等级均为“AA - ”，评级展望稳定[22][23] - 转股期自2026年9月6日至2032年3月1日[26] - 初始转股价格为56.20元/股[28] - 本次发行可转债不提供担保[24] 转股价格修正 - 连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格低于当期转股价格85%，董事会有权提出转股价格向下修正方案[33] - 转股价格修正需经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过，且不低于股东会召开日前二十个交易日和前一交易日公司股票交易均价较高者，不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值[34] 赎回与回售 - 到期赎回按债券面值110%（含最后一期利息）赎回全部未转股可转债[39] - 有条件赎回情形：转股期内，连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格130%；未转股余额不足3000万元[40] - 有条件回售：可转债最后两个计息年度，连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格70%，持有人可回售[43] - 附加回售：募集资金投资项目实施情况与承诺重大变化，被认定改变用途，持有人可回售[45] 发行安排 - 2026年2月27日向原股东优先配售，原股东优先配售后余额网上发售，余额由保荐人包销[49] - 原股东可按每股配售3.612元可转债比例计算可配售金额，转换为手数，每股配售0.003612手[55] - 发行人现有总股本161,858,827股，剔除库存股后可参与优先配售股本总额为159,465,434股，原股东可优先配售可转债上限总额为576,000手[56][57] - 原股东优先配售股权登记日为2026年2月27日，认购及缴款日为2026年3月2日[58] - 原股东优先配售通过上交所交易系统进行，最小认购单位为1手（10张，1000元）[59] - 原股东应于股权登记日收市后核对“统联配债”可配余额，T日申购时缴付足额资金[60] - 原股东委托一经接受，不得撤单[62] - 原股东除优先配售外，还可参与优先配售后余额部分网上申购，后者无需缴付申购资金[62] 议案表决 - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券的议案》表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权，无需提交股东会审议[63][64] - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券上市的议案》表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权，无需提交股东会审议[66][67] - 《关于公司开立向不特定对象发行可转换公司债券募集资金专项账户并签订募集资金监管协议的议案》表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权，无需提交股东会审议[70]

公司融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券 [1] - 本次发行总金额为5.76亿元 [1] - 本次发行数量为57.6万手，每张面值100元 [1] 发行时间安排 - 本次可转换公司债券的申购日为2026年3月2日 [1]

核心观点 - 统联精密2025年前三季度营收微增但净利润同比大幅下滑近九成 公司处于产能扩张期 短期盈利受折旧、费用及汇兑损失拖累 但新业务需求落地有望改善盈利能力 [1][2] - 公司股价近期波动明显 资金流向显示短期情绪分化 但机构投资者在第三季度末有新进或增持动作 [1][3] 业绩经营情况 - 2025年1-9月营收为6.42亿元 同比增长8.38% [2] - 同期归母净利润为575.71万元 同比大幅下降88.94% [2] - 净利润下滑主要受三方面因素影响：新增产能投入未达规模效应、研发及管理费用增加约3400万元、汇兑损失增加1700万元 [2] - 报告期毛利率为34.02% 负债率为44.25% [2] - 公司指出随着新业务需求逐步落地 盈利能力有望改善 [2] 股票近期走势 - 近7天股价振幅达7.01% 区间涨跌幅为-0.30% [3] - 2月9日股价上涨4.50%至59.50元 主力资金净流入2106.15万元 [3] - 2月10日至12日股价连续下跌 2月12日收盘报56.77元 主力资金净流出698.77万元 [3] - 截至2025年9月30日 机构持仓方面有多家公募基金新进或增持 例如华夏行业景气混合A新进持股451.50万股 [3]

公司股价与市场表现 - 2月9日，公司股价上涨5.11%，报收59.85元/股，成交额达2.64亿元，换手率为2.81%，总市值为96.87亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市泛海统联精密制造股份有限公司，位于广东省深圳市 [1] - 公司成立于2016年6月12日，于2021年12月27日上市 [1] - 公司主营业务为高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：其他金属工艺制品及塑胶制品占66.47%，MIM产品占30.78%，模治具及设备占1.43%，其他(补充)占1.32% [1] 基金持仓情况 - 中银基金旗下的“中银新趋势混合A（001370）”在四季度重仓持有公司股票，持股数量为8.37万股，与上期相比未发生变化 [2] - 该基金持有公司股票占其基金净值比例为3.69%，为公司第八大重仓股 [2] - 根据测算，2月9日该基金因公司股价上涨浮盈约24.35万元 [2]

市场整体表现 - 2024年2月2日，消费电子板块整体表现疲软，较上一交易日下跌2.51% [1] - 同日，上证指数下跌2.48%，收于4015.75点，深证成指下跌2.69%，收于13824.35点 [1] - 板块内资金流向分化，主力资金净流出37.55亿元，而游资和散户资金分别净流入15.31亿元和22.24亿元 [2] 领涨个股表现 - 利通电子领涨板块，股价上涨10.00%，收于41.14元，成交额达23.97亿元 [1] - 万祥科技股价上涨7.00%，收于18.81元，成交额为2.93亿元 [1] - 科森科技股价上涨3.25%，收于20.95元，成交额为8.03亿元 [1] - 立讯精密作为板块权重股，股价上涨1.03%，收于52.22元，成交额高达73.16亿元，并获得主力资金净流入5.16亿元 [1][3] 领跌个股表现 - 统联精密领跌板块，股价下跌11.34%，收于54.08元，成交额为5.60亿元 [2] - 深科技股价下跌10.00%，收于29.24元，成交额为42.42亿元 [2] - 协创数据股价下跌7.88%，收于210.00元，成交额为31.21亿元 [2] 个股资金流向详情 - 立讯精密获得主力资金净流入5.16亿元，主力净流入占比为7.05% [3] - 利通电子获得主力资金净流入1.17亿元，主力净流入占比为4.88% [3] - 科森科技获得主力资金净流入8733.92万元，主力净流入占比为10.88% [3] - 福立旺获得主力资金净流入4598.66万元，主力净流入占比高达13.86% [3]

公司股价与交易情况 - 2月2日，统联精密股价下跌5.05%，报收57.92元/股，成交额1.85亿元，换手率1.92%，总市值93.75亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为深圳市泛海统联精密制造股份有限公司，位于广东省深圳市龙华区 [1] - 公司成立于2016年6月12日，于2021年12月27日上市 [1] - 公司主营业务为高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：其他金属工艺制品及塑胶制品占66.47%，MIM产品占30.78%，模治具及设备占1.43%，其他(补充)占1.32% [1] 基金持仓动态 - 长城基金旗下长城新兴产业混合A（基金代码000976）重仓统联精密，为其第九大重仓股 [2] - 该基金在四季度增持统联精密7410股，截至四季度末持有13.13万股，占基金净值比例为5.63% [2] - 基于测算，2月2日该基金因统联精密股价下跌浮亏约40.44万元 [2] 相关基金表现 - 长城新兴产业混合A成立于2015年2月17日，最新规模为6092.25万元 [2] - 该基金今年以来亏损0.11%，同类排名8575/9000；近一年收益26.98%，同类排名4594/8193；成立以来收益171.18% [2] - 该基金经理为刘疆，累计任职时间6年301天，现任基金资产总规模2.15亿元，任职期间最佳基金回报134.79%，最差基金回报28.57% [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年年度实现营业收入84,000.00万元到86,000.00万元 [1] - 预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为-360.00万元至-540.00万元 [1] - 预计2025年年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-650.00万元至-975.00万元 [1] 业绩变动原因分析 - 公司部分新增产能和投入尚未达到规模效应 [1] - 部分持续增长的业务尚处于全流程自制化推进过程 [1] - 以上因素导致公司整体毛利率较上年同期有所下降 [1]

财务业绩预测（2025年） - 预计2025年年度营业收入为84,000.00万元至86,000.00万元[4] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-360.00万元至-540.00万元[4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-650.00万元至-975.00万元[4] 历史财务业绩对比（2024年同期） - 2024年同期归属于母公司所有者的净利润为7,463.31万元[6] - 2024年同期扣除非经常性损益的净利润为7,160.03万元[6] - 2024年同期利润总额为8,645.35万元[6] - 2024年同期每股收益为0.47元[7] 成本与费用变化 - 2025年管理费用及研发费用同比合计增加约3,400.00万元[9] - 2025年因美元汇率波动导致汇兑损失较上年同期增加约1,700.00万元[9] 业绩变动原因分析 - 业绩下滑主因包括新增产能未达规模效应及工艺自制化推进中导致毛利率下降[8]