股东减持计划 - 股东厦门华弘多福投资合伙企业 厦门华和多福投资合伙企业 厦门华进多福投资合伙企业合计持有公司14.97%股份 [1] - 拟通过大宗交易方式合计减持不超过240万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例不超过2% [1]

股东减持计划 - 股东厦门华弘多福投资合伙企业（有限合伙）、厦门华和多福投资合伙企业（有限合伙）、厦门华进多福投资合伙企业（有限合伙）拟通过大宗交易方式减持公司股份 [1] - 减持时间区间为2025年10月13日至2026年1月12日 [1] - 合计减持数量不超过240万股 占公司总股本比例不超过2% [1]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.05%至57.18元/股 总市值68.79亿元 成交额8870.78万元 换手率1.32% [1] - 主力资金净流出417.93万元 特大单买卖占比分别为2.94%和7.31% 大单买卖占比分别为20.68%和21.02% [1] - 年内股价累计上涨26.17% 近5日涨2.84% 近20日跌5.44% 近60日涨22.10% [1] 股东结构与分红情况 - 股东户数减少15.07%至9708户 人均流通股增加17.74%至12383股 [2] - A股上市后累计派现2.88亿元 近三年累计派现1.80亿元 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.77亿元 同比下降5.77% [2] - 归母净利润7790.72万元 同比下降18.97% [2] 公司基本情况 - 主营业务以特种气体研发生产销售为核心 收入构成：特种气体62.52% 普通工业气体22.01% 设备及工程11.98% [1] - 所属申万行业为电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ 概念板块包括特种气体、光刻胶、电子化学品等 [1]

股价表现与资金流向 - 9月11日盘中股价上涨2.04%至55.89元/股 成交额4065.94万元 换手率0.61% 总市值67.24亿元 [1] - 主力资金净流入300.75万元 其中特大单买入214.82万元(占比5.28%) 卖出103.17万元(占比2.54%) 大单买入849.52万元(占比20.89%) 卖出660.42万元(占比16.24%) [1] - 年内累计涨幅23.32% 近5日涨3.71% 近20日跌4.67% 近60日涨19.37% [1] 经营与财务数据 - 2025年上半年营业收入6.77亿元 同比下降5.77% 归母净利润7790.72万元 同比下降18.97% [2] - 主营业务收入构成：特种气体62.52% 普通工业气体22.01% 设备及工程11.98% 其他业务3.49% [1] - A股上市后累计派现2.88亿元 近三年累计派现1.80亿元 [3] 公司基本情况 - 公司成立于1999年2月5日 于2019年12月26日上市 总部位于广东省佛山市南海区 [1] - 主营业务为特种气体的研发、生产及销售 辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务 [1] - 所属申万行业为电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ 概念板块包括特种气体、光刻胶、小盘、电子化学品、专精特新等 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数9708户 较上期减少15.07% 人均流通股12383股 较上期增加17.74% [2]

融资情况 - 公司获准发行可转换公司债券646万张，每张面值100元，募集资金总额6.46亿元，净额6.3817813208亿元[2] 督导情况 - 保荐机构建立健全并执行持续督导工作制度，制定工作计划[3] - 保荐机构与公司签订持续督导协议并报上海证券交易所备案[3] - 持续督导期间，公司未发生需公开发表声明的违法违规事项[5] - 持续督导期间，公司及其相关当事人未发生违法违规、违背承诺等事项[5] - 持续督导期间，保荐机构对公司信息披露文件事前审阅，无需向上海证券交易所报告情况[10] - 持续督导期间，公司及其相关人员未受行政处分、纪律处分或收到监管关注函[11] - 持续督导期间，公司不存在需专项现场检查的情形[15] - 持续督导期间，保荐机构和保荐代表人未发现公司存在重大问题[7] 业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入67,652.88万元，较2024年1 - 6月减少5.77%[28] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润9,470.17万元，较2024年1 - 6月减少17.39%[28] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,790.72万元，较2024年1 - 6月减少18.97%[28] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额7,540.09万元，较2024年1 - 6月减少17.97%[28] - 2025年6月末归属于上市公司股东的净资产203,358.63万元，较2024年12月末增加4.29%[28] - 2025年6月末总资产347,581.98万元，较2024年12月末增加5.29%[28] - 2025年1 - 6月基本每股收益0.65元/股，较2024年1 - 6月减少18.75%[28] - 2025年1 - 6月稀释每股收益0.65元/股，较2024年1 - 6月减少18.75%[28] - 2025年1 - 6月扣除非经常性损益后的基本每股收益0.63元/股，较2024年同期下降18.18%[29] - 2025年1 - 6月加权平均净资产收益率3.91%，较2024年同期减少1.22个百分点[29] - 2025年1 - 6月扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率3.79%，较2024年同期减少1.11个百分点[29] - 2025年1 - 6月研发投入占营业收入的比例3.25%，较2024年同期减少0.06个百分点[29] 其他数据 - 截至报告期末，公司商誉账面价值为12,872.86万元[20] - 截至报告期末，公司主持或参与制定67项标准，累计取得259项专利，其中发明专利40项[32] - 公司生产超55个特种气体产品，取得的生产、经营资质覆盖产品种类超100种[36] - 公司产品出口至50多个国家和地区[37] - 公司产品服务国内90%以上的8 - 12寸芯片制造企业[40] - 2025年上半年公司研发投入2199.75万元，同比下降7.57%，占营业收入比例为3.25%，较去年同期微降0.06个百分点[42] - 截至2024年12月31日结存的募集资金余额29066.13万元，截至2025年6月30日结存的募集资金余额20395.38万元[47] - 年产1764吨半导体材料建设项目使用募集资金1546.95万元，研发中心建设项目使用966.76万元，年产1936.2吨电子特气项目使用5709.72万元[47] - 报告期募集资金进行现金管理赎回金额27500.00万元，使用募集资金进行现金管理的金额28100.00万元，收益64.60万元[47] 股权情况 - 控股股东广东华特投资管理有限公司报告期末持有股份26640700股[46] - 控股股东厦门华弘多福投资合伙企业（有限合伙）报告期初持有11107600股，报告期末持有9807600股，减少1300000股[48] - 董事、总经理傅铸红报告期初直接持有990657股，报告期末直接持有684493股，减少306164股，间接持有6.17万股[49] - 财务负责人郭湛泉直接持有3600股，间接持有2.01万股[49] 其他情况 - 2022年下半年芯片行业供过于求，公司电子特气业务收入和营业利润下降[11] - 截至2025年6月30日，公司募集资金使用合规，与已披露情况一致[44]

科创板资金流向概况 - 沪深两市全天主力资金净流入445.30亿元，科创板主力资金净流入12.95亿元 [1] - 科创板275只个股获主力资金净流入，311只个股主力资金净流出 [1] - 科创板562只个股上涨，其中7只涨停，23只下跌 [1] 主力资金净流入个股 - 澜起科技主力资金净流入4.30亿元，居首位，涨幅5.41% [1][2] - 博瑞医药主力资金净流入3.06亿元，涨幅9.50% [1][2] - 天岳先进主力资金净流入2.18亿元，涨幅20.00% [1][2] - 8只科创板个股主力资金净流入超亿元 [1] 主力资金净流出个股 - 东芯股份主力资金净流出3.11亿元，跌幅0.04% [1][16] - 赛诺医疗主力资金净流出2.19亿元，跌幅7.25% [1][16] - 海光信息主力资金净流出1.29亿元，涨幅3.53% [1][16] 连续资金流向个股 - 寒武纪连续13个交易日主力资金净流入 [2] - 天能股份、聚和材料均连续6个交易日主力资金净流入 [2] - 华特气体连续15个交易日主力资金净流出 [2] - 清越科技、杭州柯林均连续11个交易日主力资金净流出 [2] 个股涨跌及换手率表现 - 誉辰智能、厦钨新能等7只个股涨停 [1] - 杭可科技涨幅19.99%，换手率7.95% [3] - 杰华特涨幅12.29%，换手率15.13% [2] - 利元亨涨幅20.00%，换手率15.95% [2]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中股价上涨2%至54.97元/股 成交额5802.17万元 换手率0.88% 总市值66.13亿元 [1] - 主力资金净流出644.04万元 特大单净卖出631.69万元(买入142.20万元占比2.45% 卖出773.89万元占比13.34%) [1] - 大单净卖出12.34万元(买入1531.95万元占比26.4% 卖出1544.29万元占比26.62%) [1] - 年内股价累计上涨21.29% 近5日下跌4.35% 近20日上涨1.14% 近60日上涨18.62% [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数9708户 较上期减少15.07% [2] - 人均流通股12383股 较上期增加17.74% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.77亿元 同比下降5.77% [2] - 归母净利润7790.72万元 同比下降18.97% [2] 业务构成与公司背景 - 特种气体业务占比62.52% 普通工业气体22.01% 设备及工程11.98% 其他业务3.49% [1] - 公司成立于1999年2月5日 于2019年12月26日上市 总部位于广东佛山 [1] - 主营业务为特种气体研发生产销售 辅以普通工业气体和相关设备与工程业务 [1] 行业分类与分红记录 - 所属申万行业为电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ [1] - 概念板块包括特种气体、小盘、光刻胶、电子化学品、专精特新等 [1] - A股上市后累计派现2.88亿元 近三年累计派现1.80亿元 [3]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 2025年上半年公司营收6.77亿元同比减少5.77% 归母净利润7791万元同比减少18.97% 主要受特气价格下跌及费用率上升影响 [1] - 行业竞争加剧导致部分特气产品价格承压 但AI及云基础设施需求推动气体产品需求量增加 [2] - 公司通过新产品产能释放优化产品结构 特种气体毛利率提升2.4pct 普通工业气体毛利率提升2.0pct [2] - 下调2025-2027年盈利预测 预计归母净利润分别为2.01/2.47/2.83亿元（原预测2.29/3.16/3.92亿元） [3] 财务表现 - 2025Q2单季度营收3.39亿元同比减少12.11% 归母净利润3351万元同比减少34.36% [1] - 费用率同比提升2.6pct至19.5% 其中销售/管理/财务费用分别增长10.3%/13.5%/16.2% 研发费用减少7.5% [2] - 分业务看：特种气体营收4.23亿元同比减少8.79% 普通工业气体营收1.49亿元同比增长15.26% 设备与工程营收8105万元同比减少17.92% [2] 业务进展 - 实现55种特气产品进口替代 其中20+产品供应14纳米工艺 13+产品供应7纳米工艺 2产品进入5纳米工艺 [3] - 形成珠三角+江西/南通/西南生产基地的国内布局 并通过泰国/马来西亚/新加坡子公司建立海外仓储物流体系 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收1446/1629/1838百万元 同比增长3.63%/12.67%/12.84% [5] - 预计毛利率维持在31%-33%区间 EBITDA率从24.2%提升至26.1% [12] - 每股收益预计为1.67/2.06/2.35元 对应PE估值34/28/24倍 [13]

昂利康调研要点 - 创新药ALK-N001/QHL-1618于2025年4月获批临床，现处于Ⅰ期试验并完成两个剂量爬坡 [1] - 创新药投入占比将逐步提升，研发资金上限约3亿元，仿制药投入2026年起大幅减少 [1] - 靶向CD47的遮罩抗体ALK-N002/IMD-1005具双重抗肿瘤机制，临床前显示良好药效与安全性 [1] - 公司未使用AI技术，但已实现头孢、阿莫西林等酶法工艺 [1] - 2025年维生素D3订单低于预期，制剂增量来自集采品种，宠物药收入未超500万元且异氟烷为主力 [1] 迈瑞医疗调研要点 - 发布全球首个临床落地的重症医疗大模型——启元重症大模型 [2] - 专门成立动物医疗子公司，医学影像领域"瑞影云++"携手DeepSeek发布"瑞影·AI+"解决方案 [2] 传音控股调研要点 - 推进Practical I战略，将AI功能下放至中低端产品，2024年9月与联发科技共建AI联合实验室推动端侧AI创新 [3] - 东南亚市占率进入第一梯队：菲律宾接近40%，印尼达20%，泰国和马来待提升 [3] - 2025年Q2毛利率环比提升1.49个百分点至20.76%，研发费用增加用于AI技术、基础体验优化及中高端影像投入 [3] - 新机轻薄化表现突出，部分机型厚度低于6mm且重量约150g [3] - 非洲以外新兴市场收入占比预计上升，TECNO出货稳定，Infinix占比上升，itel下降 [3] - 移动互联业务依托传音OS构建高流量应用矩阵，自主研发流量节省和弱网连接技术 [3] - 折叠屏出货占比小，Infinix游戏手机在东南亚口碑良好，拉美市场本地人员上半年有所增加 [3] - 扩品类业务如电动两轮车处于尝试阶段，非洲市场预计2029年达60亿美元 [3] 华特气体调研要点 - 第三代功率器件半导体产品可满足碳化硅（SiC）与氮化镓（GaN）生产需求，已进入全国最大氮化镓厂和碳化硅厂供应链 [3] 家联科技调研要点 - 上半年度受中美贸易影响，各子公司处于投产初期导致产能利用率低，制造费用、管理费用及财务费用增加 [3] - 泰国生产基地一期已释放产能，订单转移生产并陆续发货，海外生产人员到岗，产能足以满足市场需求 [3] - 已与部分行业头部3D打印企业合作，产品覆盖工业设计、教育、玩具手办及医疗领域 [3] - 未来将根据产品特性及市场需求考虑推出自有品牌，泰国基地人员储备充裕并通过自动化提升效率 [3] 消费电子ETF数据 - 产品代码159732跟踪国证消费电子主题指数，近五日涨跌10.54% [6] - 市盈率46.61倍，估值分位70.91% [6][7] - 最新份额33.8亿份，增加2.1亿份，主力资金净流出2.3亿元 [6]

公司业务与财务表现 - 2025年上半年TMO产品销售表现良好 预计全年营业收入实现较大增长 [1] - 原材料价格下降和营收增长带动毛利改善 成本管控推动净利润提升 [1] - 光引发剂涨价影响较小 因用量低且可提升自产TMO自用比例 [1] - 交易性金融资产波动因创投项目退出所致 影响将逐步减弱 [1] 产品与技术进展 - 厚膜负性光刻胶实现技术突破 临时键合材料已小批量销售 [1] - EMC材料正拓展至先进封装 IGBT及第三代半导体领域 新建高性能产线 [1] - 收购JNC液晶业务助力切入高附加值中小尺寸市场 [1] - 汽车外饰件涂料已在内资车企试样并小批量导入 海外认证推进中 [1] 半导体领域布局 - 公司产品能满足碳化硅与氮化镓等第三代功率器件半导体生产需求 [2] - 产品已进入全国最大的氮化镓厂和碳化硅厂供应链 [2] - 未来增速受半导体需求驱动 但存在下游波动与面板价格不确定性 [1] 机构调研背景 - 上海理成资产管理有限公司参与飞凯材料业绩说明会 [1] - 理成资产参与华特气体特定对象调研 [2] - 理成资产管理规模最高超过100亿元 专注于医药 先进制造 大消费领域投资 [2]