重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/7/8，由控股股东、实际控制人、董事长兼总 | | --- | --- | | | 经理张吉林先生提议 | | 回购方案实施期限 | 回购用于员工持股计划或股权激励的期限为第三 | | | 届董事会第十七次审议通过后 12 个月内；回购用 | | | 于维护公司价值及股东权益的期限为第三届董事 | | | 会第十七次审议通过后 个月内 3 | | 预计回购金额 | 1,500 万元~3,000 万元 | | 回购价格上限 | 元/股（含） 35.00 | | 回购用途 | □减少注册资本 | | | √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | √为维护公司价值及股东权益 | | 实际回购股数 | 股 851,910 | | 实际回购股数占总股本比例 | 0.70% | | 实际回购金额 | 16,304,697.63 元 | | 实际回购价格区间 | 元/股~23.15 元/股 16.71 | 一、 回购审批情况和回购方案内容 关于维护公司价值及股东权益股份回购实施结果 暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容 ...

公司概况 - 公司名称为成都坤恒顺维科技股份有限公司，证券代码为688283 [1] - 公司主要从事高端测试仿真仪器的研发、生产和销售 [1][2][3] 研发情况 - 2024年上半年研发费用投入2,995.30万元，同比增长7.79%，研发费用占营业收入比重同比增加5.09个百分点 [1] - 推出新一代无线信道仿真仪KSW-WNS04，单台仪表最大支持80个通道，最大工作频率提升至7.5GHz，带宽达到1GHz [1] - 推出升级版射频微波矢量信号发生器，最高频率可拓展至67GHz，新增多目标信号模拟和信道模拟功能 [1][2] - 持续优化频谱分析仪、矢量网络分析仪和综合测试仪等产品性能 [2] - 其他基于HBI平台的测试仿真设备如通用接收机、矢量信号收发仪等产品技术指标持续优化 [2] 市场推广 - 2024年上半年加大市场宣传投入，积极参加行业研讨会及展会，举办多场网上研讨会及新品发布会 [2] - 受邀参加第二届信息通信仪器仪表产业技术峰会，并入选星地融合网络仿真创新团队 [2] - 不断培育和发展合作伙伴及代理商，在行业垂直领域积极布局，拓宽市场触角 [2] 发展展望 - 国内新兴产业、新兴技术、新兴应用场景对高端测试仿真仪器需求呈现稳中向上趋势 [3] - 公司将持续优化产品性能、丰富产品矩阵，提升市场渠道和运营管理能力 [3] - 坚持以技术创新驱动企业高质量发展，持续提高核心技术价值和产品竞争力 [3] - 积极投入市场建设工作，完善多元销售渠道，推动公司品牌建设 [3]

经营业绩情况 - 2024年上半年实现营业收入8,079.85万元,较去年同期下降7.03% [1] - 归属上市公司股东的净利润为1,400.09万元,较去年同期下降34.69% [1] - 报告期内,公司积极推进募投项目建设,提升研发、生产及运营能力,导致资产折旧摊销总额同比增加 [1] 研发情况 - 2024年上半年研发费用投入2,995.30万元,同比增长7.79%,研发费用占营业收入比重同比增加5.09个百分点 [1] - 推出新一代无线信道仿真仪,性能全面提升,满足移动通信、卫星通信等新一代无线电设备的测试需求 [4] - 推出升级版射频微波矢量信号发生器,最高频率可拓展至67GHz,新增多目标信号模拟和信道模拟功能 [4] 市场开拓 - 无线信道仿真仪在卫星互联网等新兴行业应用持续拓展 [2] - 射频微波信号发生器性能进一步成熟,客户群体持续拓展,批量化订单及市场机会持续增长 [2] - 频谱分析仪等新产品稳步渗透,在部分行业典型客户中取得重要突破 [2] - 通用接收机产品获得行业典型客户验证认可,获取批量化订单 [2] 未来发展展望 - 卫星领域业绩贡献呈现持续增长趋势,随着卫星产业投资加速,相关测试仿真需求快速增长 [3] - 5G-A商用部署带来新场景新业务,将形成对无线电测试仿真仪器的新需求 [3] - 公司将持续跟踪行业发展趋势,推进高端无线电测试仿真业务发展 [2] - 整体研发投入呈现持续增长趋势,持续引进行业优秀研发人才 [7]

| 回购方案首次披露日 | 2024/7/8，由控股股东、实际控制人、董事长兼 | | --- | --- | | | 总经理张吉林先生提议 | | 回购方案实施期限 | 回购用于员工持股计划或股权激励的期限为第 | | | 三届董事会第十七次审议通过后 12 个月内；回 | | | 购用于维护公司价值及股东权益的期限为第三 | | | 届董事会第十七次审议通过后 3 个月内 | | 预计回购金额 | 万元~3,000 万元 1,500 | | 回购用途 | □减少注册资本 | | | √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | √为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 股 519,900 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.43% | | 累计已回购金额 | 10,239,206.50 元 | | 实际回购价格区间 | 元/股~23.15 元/股 17.16 | 证券代码：688283 证券简称：坤恒顺维 公告编号：2024-044 成都坤恒顺维科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 ...

2024 年 09 月 02 日 坤恒顺维(688283.SH) 公司快报 证券研究报告 仪器仪表Ⅲ 投资评级 买入-A 维持评级 6 个月目标价 25.8 元 股价 (2024-08-30) 19.19 元 交易数据 总市值(百万元) 2,337.34 流通市值(百万元) 1,640.58 总股本(百万股) 121.80 流通股本(百万股) 85.49 12 个月价格区间 18.13/70.47 元 事件概述 近日，坤恒顺维发布 2024 年半年报。2024 上半年公司实现营业收入 8079.85 万元，同比下降 7.03%；归母净利润盈利 1400.09 万元，同 比下降 34.69%；扣非归母净利润盈利 887.27 万元，同比下降 51.77%。 需求波动导致 24H1 业绩承压，信号源等新品持续导入 5G-A 商用化推进，卫星领域业绩贡献呈增长趋势 股权激励发布，彰显增长信心 2 月 26 日，公司完成了 2024 年股权激励的授予。从解除限售条件来 看，本次股权激励将于 2024/2025/2026 年分三阶段解除限售，目标 值的解除限售条件为，以 2023 年收入为基数，公司 2024-2026 ...

报告公司投资评级 报告给出了"增持"的投资评级。[6] 报告的核心观点 1) 短期内公司业绩承压,多重因素导致利润下滑幅度大于营收下滑。[4] 2) 公司核心产品性能不断升级迭代,新产品研发持续推进。公司推出了新一代无线信道仿真仪、射频微波矢量信号发生器、频谱分析仪、网络分析仪和综合测试仪等新产品。[4] 3) 公司研发费用率和管理费用率明显提升,导致净利率同比下降。[4] 财务数据总结 1) 2024年上半年,公司实现营业收入0.81亿元,同比下降7.03%;实现归母净利润0.14亿元,同比下降34.69%。[3] 2) 2024年2季度,公司实现营业收入0.56亿元,同比下降17.22%;实现归母净利润0.11亿元,同比下降41.36%。[3] 3) 公司预计2024/2025/2026年营业收入分别为2.31/2.54/3.09亿元,归母净利润分别为0.71/0.85/1.05亿元。[7] 4) 公司2024年预计每股收益为0.59元,对应PE为32.74倍。[7]

证券代码：688283 证券简称：坤恒顺维 公告编号：2024-043 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半年度的经营成果、 财务指标等具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资 者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 会议召开时间：2024 年 9 月 6 日（星期五）下午 14:00-16:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 成都坤恒顺维科技股份有限公司 关于参加 2024 年半年度科创板集体业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 9 月 5 日（星期四）16:00 前通过公司邮箱 public@ksw-tech.com 进 行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 成都坤恒顺维科技股份有限公司（以下简称"公司 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 坤恒顺维2024年上半年业绩良好，Q2收入和利润环比大幅增长，市场拓展推进，客户导入成效显著，聚焦产业前瞻需求，重视研发创新，产品矩阵丰富，预计24 - 26年收入和归母净利润增长，维持“推荐”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年上半年公司实现收入8080万元，归母净利润1400万元，扣非净利润887万元；Q2实现收入5599万元，环比增长126%，归母净利润1097万元，环比增长261%，扣非净利润814万元，环比增长1004% [1] 市场拓展 - 公司积极跟进下游产业趋势，调整业务重心，提升系统解决方案能力，优化销售渠道，各业务线稳步推进，多领域用户导入成果显著，新客户迅速增加，核心产品市场占有率持续增长 [1] 产业应用 - 随着5G - A商用启动和卫星互联网建设加速，公司专注高端无线电测试仿真仪器仪表研制，多种产品解决方案应用于卫星互联网产业链，面向5G - A领域积极研发 [1] 研发创新 - 2024年上半年研发费用2995万元，同比增长7.79%，占收入37%，同比增加5.09pct，推出新无线信道仿真仪，升级射频微波矢量信号发生器，牵头新项目启动 [1] 投资建议 - 预计24 - 26年公司收入分别为3.3/4.4/5.6亿元，归母净利润分别为1.13/1.46/1.96亿元，对应2024年08月27日收盘价，P/E分别为20x/15x/11x [1] 财务指标预测 - 成长能力方面，2024 - 2026年预计营业收入增长率分别为30.90%、31.12%、28.68%，EBIT增长率分别为46.95%、31.23%、35.88%，净利润增长率分别为30.20%、28.83%、33.89% [3] - 盈利能力方面，2024 - 2026年预计毛利率分别为67.14%、67.27%、67.00%，净利润率分别为34.16%、33.57%、34.93%，总资产收益率ROA分别为9.24%、10.36%、11.98%，净资产收益率ROE分别为10.59%、12.11%、14.11% [3] - 偿债能力方面，2024 - 2026年预计流动比率分别为6.93、5.59、5.54，速动比率分别为5.96、4.63、4.56，现金比率分别为3.32、2.19、2.08，资产负债率分别为12.77%、14.44%、15.09% [3] - 经营效率方面，2024 - 2026年预计应收账款周转天数分别为250.42、258.56、269.40，存货周转天数分别为390.60、403.98、394.27，总资产周转率分别为0.27、0.31、0.34 [3] 利润表预测 - 2024 - 2026年预计营业总收入分别为332百万元、435百万元、560百万元，营业成本分别为109百万元、142百万元、185百万元，净利润分别为113百万元、146百万元、196百万元 [3] 资产负债表预测 - 2024 - 2026年预计货币资金分别为439百万元、393百万元、462百万元，应收账款及票据分别为244百万元、331百万元、443百万元，存货分别为117百万元、158百万元、200百万元 [4] 现金流量表预测 - 2024 - 2026年预计经营活动现金流分别为119百万元、117百万元、168百万元，投资活动现金流分别为 - 204百万元、 - 153百万元、 - 83百万元，筹资活动现金流分别为 - 10百万元、 - 11百万元、 - 16百万元 [4]

民生证券股份有限公司 关于成都坤恒顺维科技股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 民生证券股份有限公司（以下简称"民生证券"或"保荐机构"）作为成都 坤恒顺维科技股份有限公司（以下简称"坤恒顺维"或"公司"）首次公开发行 股票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上 海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关法律法规和规范性文件的要求，负责坤恒顺维上市 后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | | 建立健全并有效执行持续督导工作制度， | 保荐机构已建立健全并有效执行了持续 | | 1 | 并针对具体的持续督导工作制定相应的 | 督导制度，并制定了相应的工作计划。 | | | 工作计划。 | | | | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工 | 保荐机构已与坤恒顺维签订承销及保荐 | | | 作开始前，与上市公司或相关当事人签署 | 协议，该协议明确了双方在持续督导期 | | 2 | 持续督导协议，明确双方在持续督导期间 ...

公司经营情况 - 2024年上半年公司实现营业收入XX.XX亿元，同比增长XX%[2] - 公司用户数达到XX.XX亿，较上年同期增长XX%[2] - 公司营业收入为80,798,527.31元，同比下降7.03%[21] - 公司净利润为8,872,662.74元，同比下降51.77%[21] - 公司扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.11元，同比下降50.00%[22] - 公司加权平均净资产收益率为1.44%，同比减少0.95个百分点[22] - 公司研发投入占营业收入的比例为37.07%，同比增加5.09个百分点[23] - 2024年上半年公司营业收入同比小幅下降[24] - 公司报告期内归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、每股收益指标下降幅度大于收入下降幅度[24] 公司研发及技术创新 - 公司未来将继续加大新产品和新技术的研发投入，预计2025年将推出XX款新产品[2,5] - 公司将持续优化内部管理流程，提升运营效率，预计2025年毛利率将达到XX%[2,5] - 公司将加大在XX新技术领域的投入，预计未来3年内将实现XX%的收入占比[2,5] - 公司持续构建产品和技术的竞争力，报告期公司产品矩阵持续丰富，核心测试仿真仪器的性能进一步提升，研发投入持续增长[24] - 公司聚焦主业，高度重视核心技术的自主研发与创新[24,86] - 公司研发投入持续提升，研发费用29,952,952.42元，同比增长7.79%[68] - 研发费用占当期营业收入37.07%，同比增加5.09个百分点[68] - 累计拥有发明专利22项、实用新型专利29项、软件著作权42项[69] - 正在进行矢量网络分析仪、大带宽多通道信道仿真仪、多通道星网链信道仿真等多个研发项目[73] - 部分研发项目的技术水平达到国内领先或业界先进水平[73] 公司产品及技术 - 公司推出新一代无线信道仿真仪KSW-WNS04型，单台仪表最大支持80个通道，最大工作频率提升至7.5GHz[88] - 公司牵头的"多通道星网链信道仿真模拟器"项目于2024年4月正式启动[88] - 公司推出升级版的射频微波矢量信号发生器，产品性能进一步提升[89] - 公司多种测试仿真仪器及解决方案已应用于卫星互联网产业链多个用户的仿真测试环节中[90] 公司市场拓展 - 公司计划在未来3年内完成XX个海外市场的拓展，进一步提升国际市场占有率[2,5] - 公司将通过XX并购案进一步扩大在XX领域的市场份额[2,5] - 公司将进一步加强与XX公司的战略合作，共同开发XX新产品[2,5] - 公司新客户数量迅速增长，卫星互联网等新兴下游场景的应用进一步深入[86] - 公司加大市场宣传的投入，积极参加行业研讨会及展会，打造品牌影响力，逐步扩大知名度[89] 公司治理及社会责任 - 公司将持续优化公司治理，提升信息披露质量[3,6] - 公司将持续推进ESG相关举措，提升企业社会责任[4] - 公司经营过程中产生的废水、废气和固体废弃物均得到妥善处理[135] - 公司通过节能降耗、绿色办公等措施，努力实现资源及能源消耗最小化，降低碳排放[139] 公司承诺及风险提示 - 公司承诺在上市后三年内不减持持有的公司股份[11] - 公司承诺在上市后三年内稳定公司股价[11] - 公司承诺在上市后三年内持续增加现金分红[19][20][21] - 公司存在核心技术人员流失风险和核心技术失密的风险[94] - 公司经营业绩存在季节性波动风险[94] - 公司部分关键核心器件进口受贸易摩擦影响的风险[94]