业绩总结 - 公司近日收到政府补助资金2400万元[3] - 实际获得政府补助资金1587.81万元[3] - 与收益相关补助1573.84万元，与资产相关13.97万元[3] - 补助未经审计，影响以审计结果为准[4]

公司股价表现 - 9月1日股价上涨5.16%至35.65元/股 成交额达6028.26万元 换手率1.44% 总市值43.42亿元 [1] 公司基本情况 - 成都坤恒顺维科技股份有限公司成立于2010年7月14日 于2022年2月15日上市 [1] - 公司位于四川省成都高新区康强二路388号 [1] - 主营业务为高端无线电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售 重点面向移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域 [1] - 主营业务收入构成：无线电测试仿真仪89.20% 其他(补充)9.40% HBI模块化组件1.40% [1] 机构持股情况 - 易方达战略新兴产业股票A(010391)二季度持有241.24万股 持股数量与上期相比不变 占流通股比例2.82% [2] - 该基金今日浮盈约422.16万元 [2] 基金产品表现 - 易方达战略新兴产业股票A最新规模34.62亿元 [2] - 今年以来收益77.27% 同类排名43/4223 [2] - 近一年收益127.21% 同类排名76/3780 [2] - 成立以来收益46.69% [2] - 基金经理欧阳良琦累计任职时间2年120天 现任基金资产总规模76.73亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报85.17% 最差基金回报52.28% [2]

科创板资金流向总体情况 - 沪深两市全天主力资金净流出694.70亿元，其中科创板主力资金净流出36.49亿元 [1] - 科创板个股上涨215只，下跌367只，涨停个股为杭可科技 [1] - 主力资金净流入个股251只，净流出个股333只 [1] 主力资金净流入前三位个股 - 云天励飞主力资金净流入2.38亿元，涨幅6.38%，换手率14.94% [1] - 百济神州主力资金净流入2.31亿元，涨幅12.55%，换手率7.83% [1] - 大全能源主力资金净流入2.03亿元，涨幅7.12%，换手率1.88% [1] 主力资金净流出前三位个股 - 中芯国际主力资金净流出19.21亿元，跌幅3.74%，换手率8.25% [1][15] - 海光信息主力资金净流出8.64亿元，跌幅5.11%，换手率2.15% [1][15] - 仕佳光子主力资金净流出3.82亿元，跌幅3.67%，换手率9.30% [1][15] 连续资金流入个股情况 - 52只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入 [1] - 坤恒顺维连续9个交易日净流入 [1] - 菲沃泰和寒武纪均连续8个交易日净流入 [1] 连续资金流出个股情况 - 155只个股主力资金连续净流出 [1] - ST诺泰和宣泰医药均连续净流出14天 [1] 资金流入率较高个股表现 - 杭可科技主力资金净流入5749.53万元，涨幅20.00%，换手率3.93% [2] - 航天宏图主力资金净流入16554.10万元，涨幅17.94%，换手率23.57% [1] - 开普云主力资金净流入1514.22万元，涨幅16.52%，换手率18.78% [3] 资金流出率较高个股表现 - 影石创新主力资金净流出28039.03万元，跌幅8.48%，换手率23.55% [15] - 财富趋势主力资金净流出20105.56万元，跌幅6.60%，换手率5.69% [15] - 博瑞医药主力资金净流出19633.75万元，跌幅1.60%，换手率3.81% [15]

财务表现 - 营业总收入1.02亿元 同比增长26.69% 主要因下游市场需求结构性改善及新兴产业投资推动测试仿真仪器需求增长 同时核心产品市占率提升和新产品贡献增长动能 [1][2] - 归母净利润1281.19万元 同比下降8.49% 但第二季度净利润1353.59万元 同比增长23.44% 显示季度业绩改善 [1] - 扣非净利润629.37万元 同比下降29.07% 反映主营业务盈利能力承压 [1] - 毛利率60.33% 同比下降3.6个百分点 净利率12.52% 同比下降27.77% 成本增速34.32%高于收入增速 [1][2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.2元 同比恶化3612.28% 主要因采购付款增长及政府补助收款减少 [1][5] - 应收账款2.05亿元 占最新年报归母净利润比例达554.85% 需重点关注回款风险 [1][9] - 货币资金6.33亿元 同比增长7.39% 现金资产状况健康 [1][7] - 投资活动现金流大幅改善678.96% 因理财产品到期赎回及购建资产支出减少 [5] 费用与支出结构 - 三费总额1614.67万元 占营收比15.77% 同比增长16.65% 其中销售费用增16.17%因职工薪酬及业务费用增加 管理费用增8.69%因薪酬增长 财务费用增35.58%因利息收入减少 [1][2][3][4] - 研发费用同比微增2.22% 主要因加强研发队伍建设导致职工薪酬增加 [5] 业务驱动与回报 - 公司业绩主要依赖研发驱动 需关注技术优势转化效率 [8] - 历史ROIC中位数达30.02% 但2024年ROIC仅2.45% 投资回报表现不稳定 [6] - 去年净利率16.35% 显示产品或服务附加值较高 [6]

财务表现 - 上半年营业收入1.02亿元，同比增长26.69% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1281.19万元，同比下降8.49% [1] - 第二季度营业收入7181.98万元，同比增长28.28% [1] - 第二季度归属于上市公司股东的净利润1353.59万元，同比增长23.44% [1] 营收增长驱动因素 - 下游市场需求结构性改善及新兴产业投资推进带动测试仿真仪器需求增长 [1] - 核心产品凭借技术优势市场占有率持续提升 [1] - 新产品逐步贡献增长动能 [1] 产品与技术进展 - 新一代信道仿真仪产品逐步导入用户 [1] - 频谱分析仪完成批量交付且销售收入快速增长 [1] - 遥测接收机及综测仪产品持续落地订单 [1] - 卫星产业链相关产品矩阵丰富（含信道仿真仪/射频微波信号发生器等）[2] - 开发符合通信和感知测试能力的新产品 [2] 研发投入 - 上半年研发费用3061.77万元，同比增长2.22% [2] - 研发费用占营业收入比重达29.91% [2] - 对核心产品功能持续优化并提升性能 [2] - 研发中心推进多项新产品及新技术研发 [2] 业务定位 - 专注于高端无线电仿真测试仪器仪表及系统解决方案 [1] - 重点服务无线通信/导航/车联网/物联网领域 [1] - 提供研发测试/生产测试/质检/维修测试全生命周期解决方案 [1]

公司战略调整 - 终止无线电测试仿真开放实验室募投项目 因市场环境变化及业务发展规划调整[1] - 全国营销体系已能较好满足现有业务的市场营销及客户服务需求 继续投入必要性较低[1] 资金使用情况 - 项目已投入募集资金669.22万元 占计划总投资额27.22%[1] - 剩余募集资金1863.52万元将继续存放于募集资金专户 按公司规定管理[1]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日 5家机构投资者合计持有坤恒顺维A股股份853.42万股 占公司总股本比例达7.01% [1] - 机构投资者包括四川发展证券投资基金管理的川发混合策略私募证券投资基金 中国银行托管的易方达战略新兴产业股票型证券投资基金 国泰佳泰股票专项型养老金产品 国泰基金管理社保基金2103组合及汇泉启元未来混合发起式A [1] - 机构持股比例较上一季度下降0.31个百分点 [1] 公募基金变动 - 本季度新增披露1只公募基金产品汇泉启元未来混合发起式A [1] - 本季度未再披露3只公募基金产品包括富国新活力灵活配置混合A 富国质量成长6个月持有期混合A 恒生前海高端制造混合A [1] 社保基金持仓 - 本季度新增1只社保基金持仓为国泰基金管理社保基金2103组合 [1]

公司财务与资产状况 - 2025年第二季度计提资产减值损失共计440.18万元 其中信用减值损失435.12万元（应收账款计提坏账准备638.29万元 冲回应收票据坏账准备209.05万元 其他应收款计提坏账准备5.88万元） 合同资产减值准备5.06万元 [3][4][5] - 计提资产减值准备对公司合并报表利润总额影响数为440.18万元（未计算所得税影响） [6] 募集资金管理 - 首次公开发行募集资金总额7.098亿元 扣除发行费用后募集资金净额为6.319亿元 [29][42] - 截至2025年6月30日 募集资金余额包含回购专用证券账户余额、闲置募集资金现金管理金额和专户余额 [44] - 公司使用不超过3亿元暂时闲置募集资金进行现金管理 购买安全性高、流动性好的保本型投资产品 [51] 募投项目调整 - 终止"无线电测试仿真开放实验室"募投项目 原计划投资金额2458.98万元 截至2025年7月31日累计投入669.22万元（投资进度27.22%） 剩余募集资金1863.52万元继续存放专户 [27][31][32] - 项目终止原因包括全国营销体系已满足业务需求 产品更新迭代较快导致原规划设备无法满足演示需求 [33][34] - 剩余资金将用于支付项目尾款144.43万元 后续拟投入主营业务相关的新建或在建项目 [32][35] 公司治理与会议安排 - 计划于2025年9月11日召开第二次临时股东会 审议募投项目终止等议案 [10][12][28] - 会议采用现场投票和网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 [11][13] 股份回购与资金使用 - 截至2025年6月30日累计回购股份851,910股（占总股本0.70%） 回购金额1632.22万元 [58] - 2025年4月使用超募资金1亿元永久补充流动资金 [53] - 2024年将部分节余募集资金5000万元永久补充流动资金 [54]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股2100万股 发行价格33.80元/股 募集资金总额7.098亿元 扣除发行费用后募集资金净额为6.319亿元[2] - 募集资金已于2022年2月10日全部到位 并由大华会计师事务所出具验资报告[2] - 公司对募集资金实行专户存储管理 并与保荐机构及监管银行签署三方监管协议[3] 募投项目原计划 - 根据招股说明书披露 募集资金投资项目总额为2.916亿元[3][4] - 2024年3月公司决议将"无线电测试仿真设备生产基地"和"无线电测试仿真技术研发中心"项目结项 并将部分节余资金永久补充流动资金[4] - 同时将"无线电测试仿真开放实验室"项目延期至2025年8月[4] 终止项目具体情况 - 本次终止的"无线电测试仿真开放实验室"项目原计划投资2458.98万元 建设周期24个月[4] - 截至2025年7月31日 该项目累计投入募集资金总额未披露 尚需支付募集资金金额为144.43万元[5][6] - 项目节余资金包含利息及理财收益 最终金额以募集资金账户实际余额为准[6] 项目终止原因 - 公司已建成成都、北京、上海等地开放实验室及营销服务中心[6] - 全国营销体系已能较好满足现有业务需求 继续投入必要性降低[7] - 产品更新迭代速度快 原规划展示设备无法满足新产品演示需求[8] - 未来将根据市场需求以自有资金投入自研演示设备[8] 剩余资金安排 - 尚需支付的144.43万元将继续存放募集资金专户用于支付尾款[6][8] - 其余剩余资金将继续存放在原募集资金专户[8] - 公司将论证新的投资项目 并履行相关审议及信息披露程序后使用资金[9] 项目终止影响 - 本次终止有利于合理配置资源 提高募集资金使用效率[9] - 不会改变募集资金用途 不会对公司正常经营造成重大不利影响[9] - 符合公司长期发展规划及监管规定[9] 审议程序 - 该事项已经公司董事会审议通过 尚需提交股东大会审议[9]

持续督导工作情况 - 保荐机构已建立健全并有效执行持续督导工作制度并制定相应工作计划 [1] - 保荐机构与公司签订承销及保荐协议明确持续督导期间权利义务并报备交易所 [1] - 通过日常沟通定期或不定期回访等方式开展持续督导工作 [1] - 2025上半年度公司未出现需要公开发表声明的违法违规事项 [1] - 公司及其董事监事高级管理人员遵守法律法规及规范性文件并切实履行各项承诺 [1] - 公司依照相关规定建立健全并有效执行公司治理制度和内控制度 [1][2] - 保荐机构督促公司严格执行信息披露制度审阅信息披露文件 [2] - 公司董事监事高级管理人员未受到行政处罚或纪律处分 [2] - 公司及控股股东实际控制人等履行承诺未出现未履行事项 [2] - 公司未出现公共传媒报道需要澄清或披露的重大事项 [2] - 公司未发生需要督促说明并限期改正的情形 [2] - 保荐机构已制定现场检查工作计划明确工作要求 [3] - 2025上半年度公司未发生需要进行专项现场检查的情形 [4] 重大风险事项 - 公司面临核心技术人员流失风险可能对生产经营带来不利影响 [4] - 存在核心技术失密风险可能对生产经营和市场竞争造成不利影响 [5] - 经营业绩存在季节性波动下半年收入利润占比高于上半年可能导致半年度盈利较低或亏损 [5] - 主要原材料价格波动可能对公司盈利能力产生不利影响 [5] - 关键核心器件进口可能受贸易禁运管制等因素影响无法按需采购 [6] - 业务规模较小产品种类较少未来产品竞争加剧带来业绩增长风险 [7] - 应收账款绝对值较高若客户生产经营状况变化可能影响资金周转和现金流量 [7] - 行业由国际巨头垄断公司在产品种类收入规模存在差距 [7] - 税收优惠政策变动可能对公司盈利能力产生较大不利影响 [8][9] 主要财务指标变动 - 2025年1-6月营业收入102,359,904.48元较去年同期80,798,527.31元增长26.69% [9] - 2025年1-6月利润总额12,002,369.37元较去年同期11,878,435.24元增长1.04% [9] - 2025年1-6月归属于上市公司股东的净利润10,811,937.27元较去年同期14,000,926.54元下降8.49% [10] - 2025年1-6月经营活动产生的现金流量净额-24,573,866.77元较去年同期-456,525.19元大幅下降 [10] - 2025年6月30日归属于上市公司股东的净资产984,223,764.66元较2024年末970,603,377.73元增长1.40% [10] - 2025年6月30日总资产1,172,877,425.38元较2024年末1,177,747,047.43元下降0.41% [10] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.11元/股与去年同期持平 [10] - 加权平均净资产收益率1.31%较去年同期1.44%减少0.13个百分点 [10] - 研发投入占营业收入的比例较去年同期减少7.16个百分点 [10] 核心竞争力变化 - 公司技术优势体现在高端无线电测试仿真领域核心技术指标接近或超过国外同类产品 [11] - 人才优势体现在建立稳定专业技术团队核心技术人员具有10多年行业经验参与多项国家级项目 [11][12] - 研发及技术平台化优势体现在自主定义HBI平台提升硬件通用化标准化加快技术产品研发升级迭代 [13] - 客户资源优势体现在主要客户包括移动通信运营商设备制造商及国家级科研院所 [13] - 2025年上半年度公司核心竞争力未发生不利变化 [14] 研发支出及进展 - 2025年1-6月费用化研发投入30,617,706.58元较去年同期29,952,952.42元增长2.22% [14] - 研发投入资本化比重为0% [14] - 截至2025年6月30日公司已获得发明专利23项外观设计专利3项软件著作权43项 [14][15] - 2025年上半年未新增专利申请和获得 [15] 募集资金使用 - 募集资金净额631,942,522.08元 [16] - 加存款利息和现金管理收益净额32,100,940.12元及未置换发行费用1,118,396.22元 [16] - 减募投项目投资金额166,085,688.52元超募资金永久补充流动资金270,000,000.00元项目结余资金永久补充流动资金50,000,000.00元归还银行贷款29,900,000.00元 [16] - 截至2025年6月30日募集资金专户余额131,171,053.38元募集资金余额132,853,970.77元 [16] - 公司募集资金管理符合监管要求不存在违规情况 [17] 持股变动情况 - 董事长总经理张吉林持股36,308,429股占比29.81% [17] - 董事副总经理黄永刚报告期内减持1,399,766股期末持股5,980,200股占比4.91% [18] - 董事副总经理李文军报告期内减持100,000股期末持股1,978,024股占比1.62% [18] - 核心技术人员王维报告期内减持31,000股期末持股356,344股占比0.29% [18] - 除上述变动外其他控股股东实际控制人董事监事高级管理人员及核心技术人员持股无减持质押冻结情形 [18]