财务表现 - 上半年营业收入1.02亿元 同比增长26.69% [1] - 归母净利润1281.19万元 同比下降8.49% [1] - 基本每股收益0.11元 [1] 收入增长驱动因素 - 下游市场需求结构性改善带动测试仿真仪器需求增长 [1] - 新兴产业投资推进促进产品需求提升 [1] - 核心产品凭借技术优势市场占有率持续提高 [1] - 新产品逐步贡献增长动能 [1]

财务数据关键指标变化 - 公司营业收入为10236万元，同比增长26.69%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为1281万元，同比下降8.49%[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为629万元，同比下降29.07%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为-2457万元[22] - 利润总额为1200万元，同比增长1.04%[22] - 营业收入1.02亿元，同比增长26.69%[25] - 归属于上市公司股东的净利润1281.19万元，同比下降8.49%[25] - 扣除非经常性损益的净利润629.37万元，同比下降29.07%[25] - 经营活动产生的现金流量净额为-2457.39万元，同比下降[25] - 基本每股收益0.11元，与上年同期持平[24] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益0.05元，同比下降28.57%[24][25] - 加权平均净资产收益率1.31%，同比下降0.13个百分点[24] - 研发投入占营业收入比例29.91%，同比下降7.16个百分点[24][26] - 扣除股份支付影响后的净利润1349.91万元，同比下降9.66%[31] - 2025年上半年公司实现营业收入102.3599百万元，同比增长26.69%[68] - 归属上市公司股东的净利润为12.8119百万元，同比下降8.49%[68] - 2025年第二季度营业收入71.8198百万元，同比增长28.28%[68] - 2025年第二季度净利润13.5359百万元，同比增长23.44%[68] - 营业收入同比增长26.69%至102,359,904.48元[110][113] - 营业成本同比增长34.32%至40,610,332.37元[110][113] - 销售费用同比增长16.17%至11,317,220.71元[110][113] - 研发费用同比增长2.22%至30,617,706.58元[110][113] - 经营活动现金流量净额为-24,573,866.77元，同比大幅下降[110][113] - 投资活动现金流量净额为275,081,817.66元，主要因理财产品到期赎回[110][113] - 应收票据同比增长102.93%至14,551,130.50元[114] 成本和费用 - 研发费用投入3061.77万元，同比增长2.22%，占营业收入比重29.91%[72] - 2025年上半年公司研发投入30.62百万元，同比增长2.22%[85][88] - 研发投入占营业收入比例为29.91%，较上年同期下降7.16个百分点[85][88] - 研发人员薪酬合计1754.93万元，平均薪酬24.04万元/人[95] 各条业务线表现 - 公司涉及无线电、仿真测试、移动通信、雷达、导航、卫星通信等业务领域[11] - 公司产品包括无线信道仿真仪、雷达回波仿真器、自组网通信设备等专用测试设备[13] - 公司产品支持5G NR、Massive MIMO、载波聚合等先进通信技术[13] - 公司产品工作频段覆盖Ka波段(26.5GHz-40GHz)和Ku波段(10.7GHz-12.75GHz)[13] - 无线信道仿真仪KSW-WNS04A/04B型单通道最大信号带宽2GHz，聚合带宽最大4GHz[36] - 无线信道仿真仪KSW-WNS04A/04B型最大支持5120条衰落信道[36] - 无线信道仿真仪KSW-WNS02/02B型支持100ps高精度时延仿真和3s传输大时延仿真[36] - 无线信道仿真仪KSW-WNS02/02B型通过载波聚合可支持2GHz信号带宽仿真测试[36] - 矢量信号发生器KSW-VSG04工作频段6kHz~67GHz[39] - 矢量信号发生器KSW-VSG02工作频段9kHz~44GHz[39] - 模拟信号发生器KSW-SGM01工作频段9kHz~67GHz，单机最大4个独立通道[41] - 矢量信号发生器KSW-VSG03/03B工作频段4kHz~7.5GHz[39] - 无线信道仿真仪KSW-WNS04A/04B型时延最大1秒，大尺度衰落范围120dB[36] - 频谱分析仪KSW-VSA具备实时频谱分析带宽和大采集存储深度特性[42] - 频谱分析仪KSW-VSA01最高频率50GHz，最大分析带宽2GHz，实时分析带宽2GHz，存储深度10TByte（2.5T Sa），本底噪声-166 dBm/Hz，相位噪声<-135 dBc/Hz[44] - 通用接收机最大实时处理符号速率1Gsps，支持多种中频频率包括70MHz、720MHz、1.2GHz、1.5GHz、1.8GHz[46] - 雷达回波模拟器输出动态范围大于80dB，最小输出功率-130dBm，支持Ka波段27~40GHz[46] - 火星探测模拟器采用NVMe架构存储容量40Gb，支持Ku、Ka等工作频段[47] - 机载关键参数快速处理设备数据处理流量110Mbps，参数数量超过3万个中提取1500个参数，存储参数快速导出10分钟内[47] - 机载处理转储单元数据传输速率500Mbps，支持8000个参数采样率64p/s，网络数据接收带宽不低于150Mbps，具有2TB容量高速固态硬盘[47] - 多通道信号采集分析仪单台设备最大支持42通道，各通道之间相位一致性优良[47] - 多通道相干阵列信号源单台设备具有16通道独立信号产生能力，覆盖频率1MHz~18GHz，最大信号带宽1GHz，4台设备级联产生64路相干信号相位一致性±5°[47] - 分布同步测控系统采用White Rabbit以太网技术具有皮秒级高精度时间同步特性[48] - 模数变换模块最高支持6.24GSPS采样率和8GHz射频频段[50] - 数模变换模块最高支持2.5GSPS采样率和6GHz射频频段[50] - 本振模块具备0.01Hz分辨率、20dBm输出功率和2us快速跳频切换特性[51] - 上下变频模块支持1.5MHz-44GHz频率范围、120dB动态范围和2GHz信号带宽[51] - 中频调理模块具备1GHz瞬时带宽和60dB动态范围指标[51] - 高速存储模块配置3个PCIE3.0×4接口基于NVME实现[52] - 高端测试仿真仪器要求频率范围9kHz至毫米波频段，动态功率范围-140dBm至30dBm[61] - 国内高端无线电测量仪器市场主要被美国是德科技和德国罗德与施瓦茨等国外厂商占据[63] - 公司核心产品市场占有率持续增长，在国内无线电测试仿真仪表厂商中竞争力稳步提升[64] - 公司为中国移动提供5G系统性能检测设备，并被其研究院评为2019年度优秀供应商[63][64] - 新一代信道仿真仪产品逐步导入用户，频谱分析仪实现批量交付且销售收入快速增长[69] - 公司通过射频仿真和电磁环境仿真为多个行业大客户提供方案级订单服务[70] - 无线信道仿真仪产品线推出新一代KSW-WNS04型号并持续迭代[72] - 射频微波信号发生器产品线2025年初推出SGM01模拟信号源[72] - 矢量网络分析仪最高频率成功拓展至67GHz[73] - 卫星通信领域相关测试产品需求持续增长，产品矩阵不断丰富[71] - 公司掌握四大类核心技术，包括高端射频微波技术、数字电路技术、实时及非实时信号处理技术[81] - 自主研发HBI平台，具备高速数据交换和同步特性，提高产品研发效率[82] - 公司拥有小步进时延仿真算法，时延仿真精度达0.05纳秒[84] - 载波多普勒仿真算法支持高带宽500MHz及最大多普勒频移仿真6MHz[84] - Massive MIMO仿真技术支持64*16 Massive MIMO 100MHz/200MHz带宽及16*8 Massive MIMO 400MHz带宽[84] - 大规模组网仿真技术单台设备支持80通道互联互通组网[84] - 公司于2022年被认定为国家级专精特新"小巨人"企业，主导产品为无线信道仿真仪[84] - 矢量网络分析仪项目投入650万元，累计投入307.27万元，支持20GHz/44GHz/67GHz高频测试[91] - 多通道星网链信道模拟项目投入2350万元，累计投入350.19万元，应用于卫星及地面站测试[91] - 多通道电性能测试项目投入760万元，累计投入462.28万元，实现大规模多通道同步测试[91] - TS03测试仪技术项目投入995万元已结项，性能达业界标杆水平[91] - 5G-A信道仿真项目投入560万元，完成信道衰落功能模块开发[91] - 信号功率测量技术项目投入70万元，实现67GHz高频信号精准测量[91] - 高端仪器国产化验证平台投入2000万元，提升自主可控能力[93] 研发活动 - 公司采用射频微波技术、数字电路技术、实时信号处理技术等核心技术[11] - 研发项目预计总投资规模为7422.5万元，本期投入1117.9万元，累计投入1933.53万元[93] - 研发人员数量为73人，占公司总人数比例50.69%，较上年同期增加9人[95] - 截至2025年6月30日，公司累计获得发明专利23项，软件著作权43项[85][86] - 公司实用新型专利数量为0，原3项专利于2025年2月到期[86] 公司治理与股东信息 - 公司2025年半年度报告未经审计[4] - 公司董事会及全体董事保证半年度报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载或误导性陈述[3] - 公司负责人张吉林、主管会计工作负责人牟兰及会计机构负责人牟兰声明保证财务报告真实、准确、完整[4] - 报告期指2025年1月1日至2025年6月30日[12] - 公司控股股东、实际控制人为张吉林[12] - 公司注册地址变更为成都高新区康强二路388号[17] - 公司股票简称坤恒顺维，代码688283，在上海证券交易所科创板上市[21] - 公司独立董事变动：樊晓兵离任，邢存宇离任，吴冬升当选，逯东当选[126] - 公司2024年限制性股票激励计划已调整授予价格和数量，并于2025年4月29日公告[128] - 公司半年度未拟定利润分配或资本公积金转增预案[126] - 公司实际控制人及相关股东股份限售承诺持续履行中，承诺时间为2021年4月23日[131] - 公司存在长期有效的其他承诺事项，涉及实际控制人及多名自然人股东[131] - 公司控股股东及实际控制人张吉林承诺首次公开发行后36个月内不转让或委托他人管理其直接或间接持有的公司股份[135] - 若公司上市后6个月内股价连续20个交易日收盘价低于发行价，张吉林所持股份锁定期将自动延长6个月[135] - 张吉林作为核心技术人员承诺限售期满后4年内每年转让的首发前股份不超过上市时所持总数的25%[135] - 张吉林承诺锁定期满后两年内减持价格不低于首次公开发行价[136] - 公司全体董事、监事及高级管理人员就首次公开发行作出相关承诺[133][132] - 公司与民生证券股份有限公司就首次公开发行达成相关承诺[132] - 公司与广东华商律师事务所就首次公开发行达成相关承诺[132] - 大华会计师事务所就首次公开发行作出相关承诺[133] - 北京兴华会计师事务所就首次公开发行作出相关承诺[133] - 深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司就首次公开发行作出相关承诺[133] - 董事及高管黄永刚、牟兰、赵燕承诺首次公开发行后12个月内不转让或委托他人管理所持股份[137] - 若上市后6个月内股价连续20个交易日或期末收盘价低于发行价，锁定期自动延长6个月[138][139] - 董事及高管任职期间每年转让股份不超过直接或间接持有公司股份总数的25%[138][139] - 核心技术人员限售期满后4年内每年转让首发前股份不超过上市时所持总数的25%[139][141] - 控股股东张吉林通过集中竞价减持时，任意连续90日内减持不超过公司股份总数1%[143][146] - 控股股东通过大宗交易减持时，任意连续90日内减持不超过公司股份总数2%[143][146] - 通过协议转让方式减持时，向单个受让方转让股份不低于公司股份总数5%[143][145] - 所有持股人锁定期满后两年内减持价格不低于发行价（除权除息调整后）[138][140][144] - 减持前需提前3个交易日公告，集中竞价减持需提前15个交易日披露计划[144][147] - 未履行承诺所得收益归公司所有，造成损失需承担赔偿责任[138][140][142][144][147] - 持股5%以上股东通过集中竞价减持任意连续90日内不超过公司股份总数1%[148] - 持股5%以上股东通过大宗交易减持任意连续90日内不超过公司股份总数2%[148] - 持股5%以上股东通过协议转让减持单个受让方转让股份不低于公司股份总数5%[148] - 董事及高管通过集中竞价减持任意连续90日内不超过公司股份总数1%[150] - 董事及高管通过大宗交易减持任意连续90日内不超过公司股份总数2%[150] - 董事及高管通过协议转让减持单个受让方转让股份不低于公司股份总数5%[150] - 其他股东通过集中竞价减持任意连续90日内不超过公司股份总数1%[153] - 其他股东通过大宗交易减持任意连续90日内不超过公司股份总数2%[153] - 其他股东通过协议转让减持单个受让方转让股份不低于公司股份总数5%[153] - 股价稳定措施触发条件为连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计每股净资产[155] - 控股股东和实际控制人增持股份比例原则上不超过公司总股本的2%[158] - 董事和高级管理人员增持资金不低于其上一年度年薪的30%且不高于上一年度年薪[159] - 公司若存在欺诈发行将依法购回全部公开发行新股[161][163][166][167] - 控股股东若存在欺诈发行将依法购回全部公开发行新股[163][167] - 股份回购价格按发行价加算银行同期存款利息确定[161][163] - 欺诈发行确认后需在5个工作日内启动股份购回程序[166][167] - 稳定股价预案触发时公司将履行股份回购义务[162][164] - 未履行增持计划将扣留相等金额的现金分红或薪酬[159][160] - 董事及高管拒不履行增持义务可能被更换或解聘[160] - 公司承诺通过提升经营效率和成本控制增强盈利能力[168] - 公司加快推进募集资金投资项目建设争取早日达产实现预期效益[169] - 公司已制定上市后三年分红回报规划明确现金分红政策[169] - 控股股东承诺不干预公司经营管理活动不侵占公司利益[170] - 董事及高级管理人员承诺约束职务消费行为低于平均水平[172] - 公司承诺严格遵守利润分配政策保障股东投资回报[173] - 全体董事监事承诺对符合分红政策的预案投赞成票[174][177] - 公司承担招股说明书虚假记载导致投资者损失的赔偿责任[175] - 控股股东承担招股说明书虚假记载的连带法律责任[176][178] - 保荐机构民生证券承诺对信息披露问题依法赔偿投资者损失[180] - 审计机构大华会计师事务所承诺对审计报告真实性承担法律责任[182] - 鹏信评估对IPO文件真实性准确性完整性承担法律责任若因失职致文件虚假误导或重大遗漏造成投资者损失将依法赔偿[184] - 公司承诺若未能履行IPO承诺非因不可抗力需提出新承诺并接受约束措施包括公开说明道歉暂停责任人分红调减停发薪酬[186] - 公司承诺若因不可抗力未能履行IPO承诺需提出新承诺并接受约束措施包括公开说明道歉研究最小化投资者损失方案[186] - 控股股东实际控制人承诺若未能履行IPO承诺非因不可抗力需提出新承诺并接受约束措施包括不得转让股份暂不领取分红[187][188] - 控股股东实际控制人承诺若因未能履行承诺获得收益所获收益归公司所有并在5个工作日内支付至公司指定账户[188] - 控股股东实际控制人承诺若因未能履行承诺给投资者造成损失将依法承担赔偿责任[188] - 控股股东实际控制人承诺全额承担公司及其子公司IPO前应补缴社会保险住房公积金费用及滞纳金罚款保证公司不受损失[191] - 公司全体董事监事高管承诺若未能履行IPO承诺非因不可抗力需提出新承诺并接受约束措施包括不得主动离职调减停发薪酬[193] - 公司股东均具备法律法规规定股东资格不存在禁止持股主体直接或间接持有公司股份情形[189] - 公司及股东已及时向中介机构提供真实准确完整资料配合尽调依法披露股东信息若违反承诺承担一切法律责任[190] - 控股股东及家庭成员承诺不从事与公司存在竞争的业务且不持有竞争企业任何权益[194] - 控股股东承诺若业务拓展产生竞争将停止经营或转让竞争业务予第三方[194] - 控股股东承诺及时披露与公司构成竞争的任何业务权益详情[195] - 持股5%以上股东及董监高承诺规范关联交易并确保价格公允[196] - 公司承诺不为股权激励对象提供贷款或财务资助[197] - 公司承诺股权激励信息披露文件无虚假记载或重大遗漏[198] - 激励对象承诺若因信息披露问题将返还全部激励利益[199] -

民生证券股份有限公司 关于成都坤恒顺维科技股份有限公司 2025 年半年度持续督导跟踪报告 民生证券股份有限公司（以下简称"民生证券"或"保荐机构"）作为成都 坤恒顺维科技股份有限公司（以下简称"坤恒顺维"或"公司"）首次公开发行 股票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上 海证券交易所科创板股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引11 号——持续督导》等有关法律法规和规范性文件的要求，负责坤恒顺维上市后的 持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。 序号 工作内容 持续督导情况 1 建立健全并有效执行持续督导工作制 度，并针对具体的持续督导工作制定相 应的工作计划。 保荐机构已建立健全并有效执行了持 续督导制度，并制定了相应的工作计 划。 2 根据中国证监会相关规定，在持续督导 工作开始前，与上市公司或相关当事人 签署持续督导协议，明确双方在持续督 导期间的权利义务，并报上海证券交易 所备案。 保荐机构已与坤恒顺维签订承销及保 荐协议，该协议明确了双方在持续督导 期间的权利和义务，并报上海证券交易 所备案。 3 通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽 职调查等方式开展持 ...

业绩总结 - 公司首次公开发行2100万股，发行价33.80元/股，募集资金总额7.098亿元，净额6.3194252204亿元[2] 募投项目情况 - 无线电测试仿真设备生产基地投资16935.36万元，占比58.08%[5] - 技术研发中心投资6965.54万元，占比23.89%[5] - 开放实验室投资2458.98万元，占比8.43%[5] - 补充流动资金2800万元，占比9.60%[5] 开放实验室进展 - 截至2025年7月31日，累计投入669.22万元，尚需支付144.43万元，利息及理财收益218.20万元，节余资金1863.52万元[8] - 截至2025年7月31日，投资进度为27.22%[10] 项目决策 - 2024年3月11日审议通过部分募投项目结项、补充流动资金及延期议案，开放实验室延期至2025年8月[5][7] - 2025年8月25日审议通过部分募投项目终止并将剩余募集资金继续存放在募集资金专户的议案，尚需提交股东会审议[16] 决策依据及影响 - 开放实验室因业务规划和市场环境建设进展缓慢，现有营销体系能满足需求，展示设备无法满足新产品演示需求[10][11][12] - 部分募投项目终止符合公司利益，不损害股东利益，不造成重大不利影响[15] - 保荐机构认为事项符合规定，无异议[18]

财务表现 - 报告期实现营业收入1.02亿元 同比增长26.69% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1281.19万元 同比下降8.49% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润629.37万元 同比下降29.07% [1] - 基本每股收益0.11元 [1]

限售股解禁总体情况 - 8月15日共有6家上市公司限售股解禁 总市值约75.22亿元[1] 各公司解禁明细 - 中科云网(002306)解禁2223万股 类型为股权激励限售流通[1] - 宝馨科技(002514)解禁1.66亿股 类型为增发A股法人配售上市[1] - 智微智能(001339)解禁1.76亿股 类型为发行前股份限售流通[1] - 坤恒顺维(688283)解禁2504.03万股[1] - 海正生材(688203)解禁639.01万股[1] - 广钢气体(688548)解禁989.55万股[1] 解禁规模特征 - 智微智能解禁数量最大达1.76亿股[1] - 宝馨科技解禁数量次之达1.66亿股[1] - 海正生材解禁数量最小为639.01万股[1] - 科创板公司占半数（坤恒顺维、海正生材、广钢气体）[1]

限售股解禁情况 - 周五共有9家公司限售股解禁 合计解禁量为1.58亿股 合计解禁市值为51.46亿元 [1] - 4家公司解禁股数超千万股 智微智能4400.0万股 坤恒顺维3630.84万股 融发核电3210.03万股 [1] - 4家公司解禁市值超亿元 智微智能23.71亿元 百合股份11.93亿元 坤恒顺维10.54亿元 [1] - 3家公司解禁比例超10% 百合股份43.96% 坤恒顺维29.81% 智微智能17.47% [1] 重点公司解禁数据 - 智微智能解禁量4400.0万股 解禁市值23.71亿元 占总股本17.47% [1] - 百合股份解禁市值11.93亿元 占总股本43.96% [1] - 坤恒顺维解禁量3630.84万股 解禁市值10.54亿元 占总股本29.81% [1]

首次公开发行限售股上市流通 - 本次上市流通的限售股类型为首发限售股份，股票认购方式为网下，上市股数为36,308,429股，占公司股本总数的29.81% [1][2][9] - 上市流通日期为2025年8月15日，涉及1名股东，原锁定期为36个月，因股价触发延长条件后延长6个月 [1][2] - 公司总股本从84,000,000股增至121,800,000股，限售股数量同比例增加 [2] 股东承诺及减持安排 - 控股股东张吉林承诺锁定期满后减持需遵守价格不低于发行价、每年转让不超过25%等限制 [4][5][6] - 减持方式包括集中竞价（90日内≤1%）、大宗交易（90日内≤2%）、协议转让（单次≥5%）等 [6][7] - 减持前需提前3个交易日公告，集中竞价减持需提前15日披露计划 [7][8] 股本变动及资金占用情况 - 2023年度利润分配及资本公积转增股本后，总股本增加45%至121,800,000股 [2] - 截至公告日，公司不存在控股股东及其关联方资金占用情况 [8] 中介机构核查意见 - 保荐机构民生证券认为限售股持有人履行承诺，上市流通符合科创板监管要求 [8]

限售股上市流通情况 - 本次上市流通的限售股类型为公司首次公开发行限售股，涉及1名股东，数量为36,308,429股，占公司总股本的29.81% [3] - 限售股原锁定期为36个月，因股价触发延长条件，锁定期延长6个月，最终上市流通日期为2025年8月15日 [3] - 限售股形成后，公司总股本从84,000,000股增至121,800,000股，限售股数量同比例增加 [3] 股东承诺内容 - 股东承诺锁定期满后，每年转让股份不超过持有量的25%，且减持价格不低于发行价 [5] - 减持方式包括集中竞价、大宗交易、协议转让等，其中集中竞价90日内减持不超过公司总股本的1%，大宗交易不超过2% [6] - 股东需提前3个交易日公告减持计划，并通过信息披露履行义务 [6] 股本及限售股明细 - 公司首次公开发行股票21,000,000股，其中有限售条件流通股66,468,673股，占发行后总股本的79.13% [2] - 本次限售股上市流通后，剩余限售股数量为0 [9] - 保荐机构认为限售股上市流通符合相关法律法规及股东承诺 [9]

限售股上市流通公告核心内容 - 本次上市流通限售股总数36,308,429股，占公司总股本29.81%，涉及1名股东张吉林，上市流通日期为2025年8月15日 [1][2][7][9] - 股票类型为首发限售股份，认购方式为网下，原锁定期36个月，因股价触发延长条件自动延长6个月至2025年8月15日 [1][2] 公司股本结构变化 - 公司2022年2月15日科创板上市时总股本84,000,000股，其中有限售条件流通股66,468,673股（占比79.13%），无限售条件流通股17,531,327股（占比20.87%） [1] - 2023年度利润分配及资本公积转增股本后，总股本增至121,800,000股（未披露具体转增比例） [2] 股东承诺及减持规则 - 股东承诺锁定期满后两年内减持价格不低于发行价，且每年转让股份不超过上市时持股的25% [4] - 减持方式及数量限制：集中竞价90日内≤1%总股本，大宗交易90日内≤2%总股本，协议转让单次≥5%总股本 [5] - 减持需提前3个交易日公告，集中竞价减持需提前15个交易日预披露 [6] 保荐机构核查意见 - 民生证券确认限售股持有人履行承诺，上市流通符合科创板监管规则及股东承诺 [6][7] 限售股明细清单 - 本次上市流通限售股全部来自张吉林，无剩余限售股 [9]