纪要涉及的行业或公司 * 朝阳科技（长阳科技）[1] * 柔性显示（折叠屏）行业[2][3] * 商业航天（卫星）行业[2][3] * 固态/半固态电池行业[2][5][7][15][16][17] * 反射膜（液晶显示）行业[3][9][10][18] * 光学基膜行业[19] * 干法隔膜行业[8][20] * 光伏胶膜行业[21] 核心观点与论据 **1 CPI（聚酰亚胺）薄膜业务** * **项目推迟**：原计划2025年下半年布局的量产线因固定资产投资压力及市场需求考量而推迟[2][3] * **手机应用现状**：国内部分机型仍用CPI方案，但苹果等品牌推荐UTG加PET方案[2][3] 韩国SKC的两条生产线基本满足国内CPI需求[3] * **卫星应用潜力**：商业航天太阳翼应用潜力巨大 假设每年发射1万颗卫星，每颗太阳翼面积20平米，采用CPI封装，市场需求量可能达3亿至6亿美元[2][3] CPI基膜单价约150美元/平米[2][3] * **技术路线对比**：UTG玻璃因脆性高，不如CPI耐高温、高透性、防紫外线和防侵蚀，主流观点认为未来卫星应用使用CPI可能性更大[3][4] * **国内竞争格局**：国内尚无企业实现稳定量产CPI薄膜[2][12] 韩国科龙具备80万到100万平米的量产能力[12] 国内企业如六华泰等正在布局但未完全量产[12] * **技术难度差异**：用于卫星的CPI薄膜对洁净度要求较低，成本敏感性也较低，技术难度相对简单 手机柔性显示屏应用则对高结晶度和洁净度要求更高[11] * **公司优势**：在显示相关领域无显著独特优势，各家公司进度相差不大[13] 最终竞争力取决于产品稳定批量量产能力[14] * **未来规划**：计划2026年下半年视情况布局一条50万平米年产能的量产线，应对柔性显示和商业航天需求[2][6] **2 固态/半固态电池用电解质复合膜业务** * **产品进展**：产品厚度从12微米及以上突破至7微米，实现稳定量产，领先同行[2][5][15] 正开发导离子膜，提供整套解决方案，产品正在中科院物理所验证，预计最快春节前或3月推出成品方案[2][5] * **客户合作**：与国内外主要客户合作紧密，包括松下、三星、华为、宁德时代、新万达、国轩高科等[2][5] 在半固态领域，2025年三季度已向个别客户出货（如全运会无人机）[5] * **竞争优势**：最早进入该领域（2024年一季度、二季度开始推广）[15] 产品通过验证，在松下和三星方面目前只有公司通过验证[15] 已实现小批量量产订单[15] 膜厚度（7微米）、孔径大小、回弹性能和孔占比等参数遥遥领先于同行（同行普遍12微米以上）[15] 使用国产设备生产，工艺调整更具优势[15] * **2026年业务预期**：主要半固态电池客户产能为4吉瓦，预计2026年将有一定产量，订单量可能相对可观[3][7] 其他客户订单情况将在下半年逐步明朗[3][7] * **技术路线**：产品在硫化物和聚合物氧化物等多种材料路线中均有应用[17] 松下、三星SDI和宁德时代试用硫化物路线产品，国内其他客户（如华为）更多使用聚合物氧化物[17] * **行业展望**：2026年可能会有一些半固态企业实现4吉瓦左右产能规划，部分电池能量密度可达400Wh/kg[16] 2026年下半年技术路线可能更加明确，为2027年实现装车目标奠定基础[16][17] * **产能规划**：现有4,000万至5,000万平米产能，暂不考虑扩产，下半年或明年上半年再做决定[3][7] 2026年重点工作是在基膜基础上提供整套导离子膜方案，提高产品附加值[2][5][6] **3 反射膜业务** * **业务现状**：业务总体稳定，全球市占率约55%至60%[3][9] 下游应用集中在液晶显示领域，电视占比85%，中小尺寸（笔记本、车载、iPad等）占比15%[9] * **2026年业绩展望**：预计2026年营收9至10亿元人民币，毛利3.5至3.8亿元人民币，净利润1.5至2亿元人民币，与2025年相近[3][9][10] 2025年毛利率比前一年提高2.5个百分点，2026年预计毛利率不低于2025年[18] * **增长驱动**：预计2026年电视销量略有增加，同时电视屏幕尺寸每年增加3%~5%，从面积角度看需求可能略微增长[18] 业务与面板价格关系不大，主要受终端需求量影响[18] **4 其他业务** * **光学基膜业务**：产能约2万吨，2025年实际产量不到1万吨[19] 2026年市场环境改善（行业控产能调价、进口替代趋势），毛利预计比2025年提升[19] 但高端产品仍由日本企业主导，中高端国产替代仍需时间，短期内盈利难度较大[19] * **干法隔膜业务**：2025年未进行生产[8] 2026年计划对相关设备进行减值处理，资产约两三个亿，可能还有较大减值，但预期已与市场沟通，影响有限[8][20] * **光伏胶膜业务**：2025年没有开展，仅涉及几百万左右的固定资产减值，影响非常小，2026年不会再产生相关影响[21] 其他重要内容 * **公司整体业绩展望**：2026年各方面业绩应有明显改善，利润端预计将显著改善[20] * **原材料价格**：反射膜业务原材料价格波动不大[10] * **市场需求**：反射膜下游电视市场需求每年约2亿台，相对稳定[9]

资产抵押历史情况 - 公司于2021年7月22日召开董事会，审议通过以自有土地及房屋为抵押物向中国进出口银行宁波分行申请不超过3亿元银行授信额度的议案 [1] - 授信期限为5年，额度可循环使用，并授权公司董事长在上述额度内审核签署相关文件 [1] - 抵押资产为宁波江北区庆丰路999号的国有建设用地使用权及房屋所有权，对应不动产权证号为（2020）宁波市慈城不动产权第0236044号 [1] 抵押解除最新进展 - 公司已还清中国进出口银行宁波分行的全部贷款本金及利息 [2] - 公司已于近日办理完毕前述资产的抵押权注销登记，该笔资产抵押正式解除 [2] - 公司已取回相关的不动产权证书 [2]

财务与信贷 - 2021年7月22日拟用自有资产抵押向宁波进出口银行申请不超3亿元5年期授信[4] - 已还清宁波进出口银行贷款本息[5] - 办理完毕资产抵押权注销登记，抵押解除[5]

公司产品应用澄清 - 长阳科技在互动平台明确表示，其反射膜、光学基膜产品广泛应用于液晶显示领域，未应用在AI手机 [1] 公司主营业务 - 长阳科技的核心产品为反射膜和光学基膜 [1] - 公司产品的主要应用领域为液晶显示 [1]

公司业务与产品应用 - 公司反射膜、光学基膜产品广泛应用于液晶显示领域 [1] - 公司明确表示其功能膜产品未应用在AI手机 [1] 市场关注与投资者问询 - 有投资者在互动平台向公司提问，询问何种功能膜能用于“AI手机” [1]

有色光电基膜行业概述 - 有色光电基膜是一种用于消费电子制程的功能性材料，主要起到离型、保护、识别和光电跟踪等作用，属于双向拉伸聚酯薄膜（BOPET薄膜）的一种 [3] - 该材料是智能手机、平板电脑、笔记本电脑等电子产品生产过程中的关键组件 [3] 行业市场规模与发展现状 - 2024年中国有色光电基膜行业市场规模达到42.67亿元，同比上涨15% [1][7] - 行业市场规模整体呈上升趋势，但2022-2023年增速放缓，市场有效需求不足，随后在2024年逐渐恢复 [1][7] - 预计未来随着消费电子的持续恢复，中国有色光电基膜行业市场规模将实现快速增长 [1][7] 行业驱动因素 - 消费电子发展是核心驱动力：中国作为全球最大的消费电子产品生产国和出口国，液晶电视、手机、电脑等产品更新换代频率加快，推动了市场规模持续扩大 [1][7] - 新型应用场景拓展：5G、物联网及智能穿戴设备的普及进一步带动了需求增长 [1][7] - 政策支持：政府通过多项政策鼓励功能性薄膜高端化，为行业发展提供了政策保障 [1][7] 下游应用市场 - 有色光电基膜主要应用于消费电子领域，一方面在精密制程中起离型和保护作用，另一方面也可作为消费电子产品的组件 [6] - 2024年中国消费电子行业市场规模达到19772亿元，同比上涨3%，主要得益于手机和可穿戴设备市场的回暖以及AI技术的普及应用 [6] 产业链结构 - 上游主要包括聚酯切片、助剂、专用设备等 [6] - 中游是有色光电基膜的生产制造 [6] - 下游应用领域包括消费电子、新能源、光伏等 [6] 行业竞争格局 - 市场主要由国外厂商占据，因其发展时间更久，技术更加先进 [7] - 近年来国内涌现出一批优秀企业参与竞争，包括和顺科技、裕兴股份、双星新材、长阳科技、东材科技等 [7] - 预计未来行业内企业将继续扩大研发投入，提高市场竞争力以获取更多份额 [7] 主要上市企业情况 - **和顺科技**：国内有色光电基膜领域的龙头企业，主营业务是差异化、功能性BOPET薄膜的研发、生产和销售，有色光电基膜是其主要产品 [8] - 和顺科技有色光电基膜产品共分8个色系大类，细化可分为38个细分色彩种类，可根据客户需求调整，展现良好业务灵活性 [8] - 2025年上半年，和顺科技有色光电基膜营业收入达到1.35亿元，同比上涨6.53% [8] - **裕兴股份**：专注于功能聚酯薄膜制造的高新技术企业，是国内规模最大的特种功能聚酯薄膜生产企业之一 [9] - 裕兴股份产品广泛应用于新能源、电子通讯、电气绝缘等工业领域，厚度12-500μm，已成为消费电子材料、太阳能背材等多个细分行业内品牌企业的合格聚酯基膜供应商 [9] - 2025年1-9月，裕兴股份实现营业收入7.13亿元，同比下降16.35%；归母净利润亏损1.89亿元，同比下降15.46% [9] 行业发展趋势 - **轻薄化**：终端产品追求更薄机身和更高屏占比，要求基膜厚度与轻量化，超薄化工艺可降低显示模组整体厚度和重量 [10] - **柔性化**：折叠屏手机、可穿戴设备等新兴产品对基膜的柔韧性与耐弯折性提出更高要求，可通过工艺升级实现超10万次弯折无裂纹的耐用性 [10] - **定制化**：针对不同消费电子细分品类的需求差异，企业可精准研发专用化产品以提高竞争优势 [10] 产业政策支持 - 2023年12月发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》将“功能性聚酯（PET）薄膜”列为鼓励类 [4] - 2024年7月发布的《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》提出提升高性能膜材料等领域关键产品供给能力 [4] - 2025年9月发布的《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出支持高性能膜材料等领域的关键产品攻关 [4]

关联交易 - 2026年度预计向常州奥智销售商品300万元，占比0.31%[6] - 2025年7 - 12月向越南奥智销售317.26万元[7] 关联方情况 - 常州奥智2017年成立，注册资本15750万元[8] - 2024年末总资产93074.95万元，净资产25932.10万元[9] - 2024年度营收83707.63万元，净利润1594.69万元[9] 其他 - 2026年1月12日审议通过2026年度日常关联交易议案[3] - 董事杨衷核2025年7月任聚石化学职务，8月任常州奥智董事长[7] - 关联交易以市场定价，不影响独立性，无需股东会审议[2][4] - 关联人有履约和支付能力，将签具体合同[10][13]

公司日常关联交易预计 - 公司预计2026年度向关联方常州奥智高分子集团及其子公司销售商品，交易金额预计为300万元 [1] - 该预计交易金额占公司同类业务的比例为0.31% [1] - 自年初至公告披露日，公司与该关联方的累计交易金额为0 [1] 关联方及交易背景 - 关联方为常州奥智高分子集团及其子公司，关联原因为公司董事杨衷核在该关联方任职 [1] - 该关联交易事项已经公司第四届董事会第八次会议审议通过，无需提交股东大会审议 [1] 交易历史与定价原则 - 公司与该关联方上一年度（2025年）实际发生的交易金额为317.26万元 [1] - 本次预计的关联交易定价将遵循市场价格原则 [1] - 公司认为该关联交易不会影响公司的独立性，也不会损害公司及股东的利益 [1]

公司战略与转型 - 公司正从“单项冠军”向“平台型企业”稳步转型，目标是成为超大型平台公司，孕育多个世界领先的产品 [1][6][7] - 公司战略定力强，认为材料行业是长周期赛道，真正的价值在于关键技术节点的卡位，而非短期业绩得失 [1][3] - 公司以“长阳尖端材料研究院”为依托，推进多款高功能膜材料的研发与产业化，曾提出“十年十膜”目标，希望未来打造1-2个新的全球第一产品 [6] 财务与经营表现 - 2025年前三季度营业收入为8.09亿元，归母净利润为-533.70万元，同比出现下滑 [2] - 2025年前三季度毛利率逆势提升至30.58%，同比上升6.66个百分点 [1][2] - 2025年第三季度单季毛利率达到32.57%，净利率转正至1.13%，环比大幅提升9.92个百分点，释放出企稳信号 [1][2] 研发与创新投入 - 公司经营哲学强调，只要在企业可承受范围内，研发投入始终是最重要的 [2] - 面对短期业绩压力，公司仍保持对研发和创新的持续投入，为未来产品布局积蓄能量，认为产品的领先性与不可替代性才是真正的护城河 [2][3] - 公司认为越是行业“内卷”加剧，企业越要回归创新本质，忽视创新将影响长期发展 [2] 固态电池业务布局 - 固态电池被视为公司未来十年的增长引擎，公司自2021年开始布局，是国内较早切入该领域的企业之一 [4] - 公司针对固态电池核心技术痛点“成膜”，提出了“导离子膜”概念，并开发出具有高孔隙率和大孔径的骨架膜作为支撑材料 [4] - 公司不仅突破材料配方，还投入资金自主设计生产线，以实现从材料到工艺的整体闭环 [4] - 骨架膜与导离子膜作为全球首创产品，具备较强的市场独占性，有望在未来形成价格话语权与高毛利 [4] - 该产品具备10-20年的全生命周期，通过提前布局形成自主知识产权和优势产品，可为公司持续发展提供支撑 [5] - 预计从2026年至2030年，固态电池将在无人机、机器人及高端消费电子领域加速落地，长期则将进入电动汽车与储能市场 [4] 现有业务与产业协同 - 反射膜是公司的成名产品，2023年全球市占率约60%，成为“单项冠军” [6] - 反射膜的成功归因于抓住了全球平板显示产业链向中国转移的窗口期，并通过资源高度集中实现了快速反超 [6] - 公司正积极推动组建“全固态电池产业联盟”，希望联合宁波本地企业与科研机构，共同制定标准、推动技术落地 [7] - 宁波在固态电池领域已形成完整产业链，容百科技、杉杉股份等企业均为潜在合作伙伴 [7]

宁波经济总体表现与战略定位 - 2025年前三季度宁波实现GDP 1.35万亿元，同比增长5.0% [1] - 人工智能与机器人产业、高技术服务业、科技服务业投资分别增长9.3%、41.2%、56.7% [1] - 宁波是长三角制造业重镇和对外开放重要门户，正从“冠军之城”向“新质之城”转型 [3] 企业创新实力与冠军企业生态 - 宁波拥有国家级制造业单项冠军企业119家，连续8年位居全国第一 [3][8] - 全市90%的研发机构、研发人员、研发投入以及80%以上的发明专利源自企业 [8] - 高新技术企业总量达8855家，近3年年均增速超30% [8] - 2025年新增15家国家级制造业单项冠军企业，总数达119家 [8] 具体企业的全球市场地位与技术突破 - 舜宇光学科技为全球每3部安卓手机中的1部提供光学镜头 [9] - 德鹰精密机械的旋梭被全球超90%的缝纫机整机厂首选 [9] - 博德高科占据全球40%的高精度机床精密磨具与零部件切割丝市场份额 [9] - 长阳科技的光学反射膜产品全球市场份额达55%，连续八年全球第一 [9] - 江丰电子2025年前三季度营收32.91亿元，净利润4.01亿元，同比分别增长25.37%和39.72% [26] 新兴产业发展与布局 - 人形机器人产业：具备整机生产能力的企业从3家跃升至8家，供应链配套企业从25家扩容至88家 [10] - 新能源汽车产业链集聚22家单项冠军、97家专精特新“小巨人”企业，4家跻身全球百强 [10] - 前沿新材料、未来智能、元宇宙、量子科技等未来产业在“361”现代化产业体系中多点突破 [9] 原始创新能力与科创平台建设 - 2025年成功获批2家“国字号”全国重点实验室，实现历史性突破 [11] - 甬江实验室发布“极智G-X100”空间计算芯片，采用5纳米工艺，端到端延迟压缩至9毫秒 [12] - 力争到2030年建成10家国家级创新平台、100家新型研发机构、1000家省级以上企业研发机构 [12] 政府支持与产业生态优化 - 2025年颁布实施《宁波市科技创新条例》，强化创新顶层设计 [14] - 政府通过“揭榜挂帅”、财政补助、研发准备金等制度为企业创新“减负” [14] - 人才新政允许企业自主认定实用型人才，政府按比例配套补贴 [14] 对外贸易与市场开拓 - 2025年组织超300家企业赴12国参展，意向成交额突破5亿美元 [15] - 2025年前三季度对中东欧国家进出口454.5亿元，增长7% [15] - 均胜电子2025年9月获智能驾驶项目定点，全生命周期订单总额约150亿元；10月再获智能电动化项目订单约50亿元 [15] - 2025年1—10月跨境电商特殊区域出口货值47.99亿元，同比增长16.9%，位居全国第一 [16] 金融支持与资本赋能 - 2025年前三季度金融业增加值1224.3亿元，同比增长13.8%，存贷款余额均突破4万亿元 [16] - 1-10月新增社会融资4190.6亿元 [16] - 截至2025年10月末，制造业贷款余额8175.3亿元，同比增长7.3% [18] - 2025年9月末科技型小微企业贷款余额3811.42亿元，较年初增长27.19% [18] - 私募基金管理规模达6982亿元，居全国第七，超半数资金投向半导体、新能源等前沿领域 [26] - 2025年有6只AIC基金落地，协议规模170亿元 [26] - 宁波股权交易中心累计培育企业5816家，推动24家企业上市 [27] 产业发展战略与“双新融合” - 企业普遍采取“择‘一米宽’，掘‘百米深’”的专注发展战略 [20] - 推进科技创新和产业创新深度融合以破解“缺龙头、少链主”的瓶颈 [21] - 通过打造高能级创新平台、设立创业投资引导基金、搭建产业链对接平台等措施推动“双新融合” [23] 资本市场利用与上市公司表现 - 宁波125家A股上市公司中包含46家国家级单项冠军、38家专精特新“小巨人” [24] - 资本市场通过上市融资、定增发债等工具支持企业技术研发与产能扩张 [24] - 宁波市级拟上市企业培育库入库企业达389家，涵盖大量“硬科技”企业 [27]