董事会构成 - 董事会由八名董事组成，含三名独立董事和一名职工代表董事[4] 审批规则 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上等六种情况需董事会审批[5] - 日常经营范围内交易金额占上市公司最近一期经审计总资产50%以上且超1亿等四种情况需董事会审批[6] - 单笔财务资助金额超过上市公司最近一期经审计净资产10%等四种情况财务资助事项需提交股东会审议[6] - 公司与关联自然人发生交易金额30万元以上等关联交易需经全体独立董事过半数同意后提交董事会审议[7] - 公司与关联人发生交易金额占公司最近一期经审计总资产或市值1%以上且超3000万元等关联交易需提交股东会审议[8] 会议规则 - 董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，提前十日书面通知全体董事[14] - 临时董事会会议召开需提前5日通知，经全体董事一致书面同意可豁免该义务[11] - 董事人数不足《公司法》规定人数或者本章程所定人数的2/3等三种情形公司需在2个月内召开临时股东会[14] 会议要求 - 董事会会议应当有过半数的董事出席方可举行[17] - 董事会形成的决议，必须经全体董事的过半数通过[19] - 董事会会议由无关联关系董事过半数出席即可举行，决议须经无关联关系董事过半数通过，无关联董事不足3人应提交股东会审议[19] 其他规则 - 公司与关联人发生一方以现金方式认购另一方向不特定对象发行股票等九种交易可免予按关联交易审议和披露[9] - 董事长主持股东会和召集、主持董事会会议，督促、检查董事会决议的执行[10] - 董事会决议的表决实行一人一票[20] - 董事会会议记录保管期限为十年[24] - 本规则经董事会审议通过并提交公司股东会批准后生效，遇法律修订抵触时应及时修订并提交股东会审议批准[31] 担保规则 - 公司对外担保，应经出席董事会的三分之二以上董事同意，且不得少于董事会全体董事的二分之一[19]

关联交易披露标准 - 与关联自然人拟发生30万元以上关联交易（公司提供担保除外）应及时披露[9] - 与关联法人拟发生成交金额占公司最近一期经审计总资产或市值0.1%以上且超300万元的交易（公司提供担保除外）应及时披露[9] 关联交易审议批准 - 与关联自然人发生30万元以上关联交易（特定情况除外）由董事会审议批准[10] - 与关联法人发生成交金额占公司最近一期经审计总资产或市值0.1%以上且超300万元的交易（特定情况除外）由董事会审议批准[10] - 与关联人发生金额占公司最近一期经审计总资产或市值1%以上且超3000万元的交易（特定情况除外），经董事会审议通过后披露并提交股东会审议[10] 担保相关规定 - 为关联人提供担保不论数额大小，经董事会审计通过后披露并提交股东会审议[10] - 为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保，对方应提供反担保[11] 财务资助规定 - 向特定关联参股公司提供财务资助，需经全体非关联董事过半数、出席董事会会议的非关联董事三分之二以上审议通过并提交股东会审议[12] 其他规定 - 达到披露标准的关联交易，经全体独立董事过半数同意后提交董事会审议并披露[13] - 可向上海证券交易所申请豁免按制度披露关联交易[15] - 可按类别预计日常关联交易年度金额，超预计需重新履行程序[17] - 年度和半年度报告应分类汇总披露日常关联交易[17] - 与关联人日常关联交易协议超3年，每3年重新履行程序和披露[17] - 关联交易应签书面协议，明确定价政策[19] - 关联交易定价应公允，有多种参照原则[19] - 按不同情形确定关联交易价格可采用多种定价方法[20] - 关联交易无法按原则和方法定价需披露定价原则和方法并说明公允性[20] - 制度修订由董事会提议案，报股东会批准[22] - 制度经股东会批准之日起生效[22]

内幕信息界定 - 大股东或实控人持股或控股权变化超5%属内幕信息[5] - 公司营业用主要资产抵押、报废或出售超30%属内幕信息[5] 知情人范围 - 直接或间接持股超5%股东及其董高人员属内幕信息知情人[6] 信息登记 - 公司按规定填《内幕信息知情人登记表》[8] - 相关主体填档案分阶段送达公司[9] - 重大事项制作备忘录并签名确认[10] - 对外报送含未公开年报等信息报表时要求外部人员填登记表[10] - 内幕信息登记备案需知情人告知董事会秘书[11] 信息保存 - 内幕信息知情人档案和重大事项进程备忘录保存至少10年[11] 责任追究 - 大股东、实控人违规泄密公司可追责[16] - 知情人违规董事会视情节处分[16] - 服务机构及人员违规公司可解约追责[16] - 知情人违规犯罪移交司法机关[16] 信息管理 - 公司提供未公开信息需备案并签保密协议[14] - 董事会审议非公开信息议案关联方董事回避表决[14] - 控股股东及实控人讨论重大事项控制知情范围[13] 其他 - 公司加强对知情人教育培训[18] - 制度由董事会负责修订和解释[19] - 内幕信息一事一报，知情人名单分别备案[23]

公司基本信息 - 公司于2019年11月6日在上海证券交易所科创板上市，首次发行7064.22万股[5] - 公司注册资本为28739.2894万元[6] - 公司已发行股份数为287392894股，全部为普通股[13] 股东信息 - 发起人金亚东持股53588922股，持股比例33.01%[12] - 发起人长阳控股有限公司持股34452231股，持股比例21.22%[12] - 发起人郑学明持股11292697股，持股比例6.95%[12] 股份限制与权益 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[13] - 公司因特定情形收购股份后合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总数的10%，并应在三年内转让或注销[17] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超其所持本公司同一类别股份总数的25%[19] 股东权利与责任 - 股东有权要求董事会在30日内执行收回短线交易收益的规定，董事会未执行的，股东可起诉[20] - 股东对股东会、董事会决议内容违反法律法规的，有权请求法院认定无效[23] - 连续180日以上单独或者合计持有公司1%以上股份的股东，有权就董事、高管损害公司利益的行为请求相关机构起诉[25] 股东会审议事项 - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项[31] - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10％的担保须经股东会审议[32] - 公司及其控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50％后提供的担保须经股东会审议[33] 会议相关规定 - 董事人数不足《公司法》规定人数或本章程所定人数三分之二时，公司应在两个月内召开临时股东会[33] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会，董事会应在十日内反馈[38] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开十日前提临时提案[41] 董事相关规定 - 董事会及单独或合并持有公司3%以上股份的股东，有权提名非职工代表董事候选人[54] - 董事会及单独或合并持有公司1%以上股份的股东，有权提名独立董事候选人[55] - 非职工代表董事任期三年，任期届满可连选连任[61] 交易审议规定 - 公司交易（提供担保、财务资助除外）涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上等六种情况之一需股东会审议批准[72] - 公司交易（提供担保、财务资助除外）涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上等六种情况之一但未达股东会审议标准的，由董事会审议批准[74] - 公司日常经营范围内交易金额占上市公司最近一期经审计总资产50%以上且超1亿等两种情况之一的，由董事会审议批准[75] 财务资助与关联交易 - 单笔财务资助金额超上市公司最近一期经审计净资产10%需提交股东会审议[76] - 被资助对象最近一期资产负债率超70%需提交股东会审议[76] - 公司与关联人发生交易金额占公司最近一期经审计总资产或市值1%以上且超3000万元需提交股东会审议[78] 利润分配与公积金 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不提取[107] - 法定公积金转增注册资本时，留存公积金不少于转增前注册资本的25%[108] - 公司每年按当年合并报表口径实现的可供分配利润规定比例向股东分配股利[109] 其他规定 - 公司在会计年度结束后四个月内披露年报，半年结束后两个月内披露中期报告[107] - 公司设总经理1名，副总经理若干名，总经理每届任期3年，连聘可以连任[99] - 聘用会计师事务所聘期一年，由股东会决定聘用、解聘及审计费用[119]

重大资产与担保审议 - 公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项需股东会审议[3] - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10％的担保需股东会审议[4] - 公司及其控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50％后提供的担保需股东会审议[4] - 为资产负债率超70％的担保对象提供的担保需股东会审议[4] - 按担保金额连续12个月内累计计算原则，超公司最近一期经审计总资产30％的担保需股东会审议，且需经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过[4][5] - 公司及其控股子公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保需股东会审议[4] 股东会召开规则 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度完结后六个月内举行[5] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会[6] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开十日前提出临时提案[12] - 年度股东会召开二十日前、临时股东会召开十五日前以公告方式通知各股东[13] - 发出股东会通知后延期或取消，召集人应在原定召开日前至少两个工作日公告并说明原因[14] 股东会投票规则 - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于现场股东会召开当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[16] - 普通决议需出席股东会（包括股东代理人）所持表决权过半数通过，特别决议需出席股东会（包括股东代理人）所持表决权三分之二以上通过[24] - 公司增加或减少注册资本等事项由股东会以特别决议通过[24] - 董事会的工作报告等事项由股东会以普通决议通过[24] - 股东会审议关联交易事项，关联股东不参与表决，其代表的有表决权股份数不计入有效表决总数[25] 股东会主持与发言规则 - 董事长不能履行职务时，由副董事长主持，副董事长不能履行职务时，由过半数董事共同推举的一名董事主持[19] - 审计委员会自行召集的股东会，由审计委员会召集人主持，召集人不能履行职务时，由过半数审计委员会成员共同推举的一名审计委员会成员主持[19] - 股东自行召集的股东会，由召集人或者其推举代表主持[19] - 拟发言股东应于会议召开半小时前到会议秘书处登记，临时发言需经主持人许可[20] 董事选举规则 - 单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例在30%及以上时，选举非职工代表董事应采用累积投票制；选举两名以上独立董事时，应当实行累积投票制[26] 投票权征集与限制 - 公司董事会、独立董事、持有1%以上有表决权股份的股东或者投资者保护机构可公开征集股东投票权，禁止有偿或变相有偿征集[29] - 股东买入公司有表决权的股份违反规定，超过部分36个月内不得行使表决权，不计入出席股东会有表决权的股份总数[29] 其他规则 - 会议记录保存期限为10年[32] - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司将在股东会结束后2个月内实施具体方案[34]

报告行业投资评级 - 投资评级：领先大市-A [5] - 评级维持 [5] 报告核心观点 - 2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会于10月17日至21日在德国柏林举行，科伦博泰、百利天恒、康方生物、恒瑞医药等多个国内企业披露了优异临床数据，国产新药表现精彩纷呈 [3][21] - 学术会议是创新药板块最重要催化剂之一，对中国医药企业最重要的肿瘤学术会议包括ASCO、ESMO以及WCLC等 [2][20] 本周新药行情回顾 - 2025年10月20日至10月26日，新药板块涨幅前5：欧康维视（+8.87%）、君圣泰（+8.21%）、诺思兰德（+7.07%）、友芝友（+4.42%）、海创药业（+3.73%） [1][16] - 同期跌幅前5：康宁杰瑞（-17.72%）、北海康成（-14.42%）、创胜集团（-14.29%）、宜明昂科（-13.40%）、来凯医药（-12.40%） [1][16] 本周建议关注标的 - 已获跨国药企（MNC）认证未来海外放量确定性高的品种：三生制药（PD-1升级版）、联邦制药（GLP-1资产）、科伦博泰与百利天恒（ADC资产） [2] - 下一个可能海外授权MNC的重磅品种：康方生物与信达生物（PD-1升级版）、益方生物与中国抗体（自免领域）、复宏汉霖与石药集团（创新靶点ADC） [2] - 医保谈判和商保创新药目录有望获益品种：恒瑞医药、康诺亚、迈威生物、智翔金泰、海创药业等（医保目录）；药明巨诺、科济药业（商保目录） [2] 本周新药行业重点分析 - 非小细胞肺癌领域：科伦博泰SKB264在EGFR突变型NSCLC二线治疗中显示中位无进展生存期（mPFS）为8.3个月，风险比（HR）为0.49，优于化疗组的4.3个月 [24]；康方生物依沃西单抗联合化疗在鳞状NSCLC一线治疗中mPFS达11.1个月，HR为0.60 [23] - 小细胞肺癌领域：百利天恒BL-B01D1在后线治疗中，整体客观缓解率（ORR）达59.6%，既往一线治疗患者ORR高达77.3%，中位总生存期（mOS）为12.2个月 [28] - 乳腺癌领域：百利天恒BL-M07D1在HR+/HER2-乳腺癌后线治疗中mPFS达15.2个月，12个月OS率为85.9% [37]；在HER2阳性乳腺癌后线治疗中ORR达82% [38] - 胃癌领域：相关临床数据对比显示国产创新药在胃癌后线及一线治疗中的进展 [39] 本周新药上市与临床申请情况 - 本周国内有4个新药或新适应症的上市申请获批准 [9] - 本周国内有5个新药或新适应症的上市申请获受理 [9] - 本周国内有46个新药的临床申请获批准 [10] - 本周国内有31个新药的临床申请获受理 [10] 本周国内外市场重点事件 - 国内市场：信达生物与武田制药达成全球战略合作，共同推进肿瘤免疫与ADC疗法 [11]；康宁杰瑞与石药集团的HER2双特异性ADC药物JSKN003再次获得突破性疗法认定 [11] - 海外市场：罗氏Gazyva/Gazyvaro获美国FDA批准用于活动性狼疮性肾炎成年患者治疗 [12]；安斯泰来与辉瑞共同开发的ADC药物Padcev联合Keytruda的补充生物制品许可申请获FDA受理并授予优先审评 [12]

行业概述 - CPI薄膜是一种具有优良性能的双向拉伸透明聚酰亚胺薄膜，具备化学稳定性好、耐热性佳、阻燃性好、不易破碎、延展性好等优势 [1][2] - 按单体种类可分为脂环型、含氟型，以及大体积侧基或平面扭曲结构型，不同类型在透明性、热稳定性和力学强度上各有差异 [1][3] - 产业链涵盖上游原材料（如PMDA、ODA）、中游加工制造及下游应用（如折叠手机、新能源、航空航天）三个环节 [1][8] 市场需求 - 2024年中国CPI薄膜需求量接近400万平方米，增长得益于电子、航空航天等下游产业的快速发展 [1][5] - 折叠屏手机是主要应用场景，2024年中国折叠屏手机出货量达916.7万台，同比增长30.8%，2025年上半年出货量498.4万台，同比增长12.6% [8] - 在光伏领域，CPI薄膜可作为太阳能电池基板材料，中国太阳能电池产量从2019年1.29亿千瓦增长至2024年6.85亿千瓦，年复合增长率达39.7% [10] 竞争格局 - 行业技术壁垒高，生产厂商较少，主要集中在日、韩两国，已实现量产的企业包括韩国可隆、日本住友化学、SKI等 [1][5] - 中国厂商起步较晚，主要企业包括瑞华泰、长阳科技、中天电子等，国产化替代市场潜力巨大 [1][5] - 在折叠屏手机盖板领域，CPI膜与UTG存在竞争，UTG良率较低且实现稳定量产厂家较少，短期来看两者共存格局将持续 [9] 技术发展 - 生产制备方法主要包括流延-双向拉伸法、流延法、双轴定向法等，其中流延-双向拉伸法生产的薄膜具有拉伸强度高、耐高低温性好等优势 [8] - 未来性能提升方向包括通过分子结构设计和有机/无机杂化改性等技术，提高薄膜的透明度、柔韧性、耐热性和机械强度 [10] - 降低生产成本是重要发展方向，需优化生产工艺、提高效率、降低原材料消耗，并加强原材料研发和国产化替代 [11] 融资动态 - 2025年以来多家CPI膜企业获得融资，例如宁波惠之星新材料科技完成5990万元定向增发，无锡顺铉新材料完成C轮融资，中科玖源完成B++轮融资 [7] - 一系列融资完成标志着资本市场对公司技术研发实力及产业落地能力的认可，为我国关键基础材料的自主可控注入新动能 [7] 未来趋势 - 应用领域将持续拓展，在5G通信领域有望成为基站天线、射频器件等理想材料，在物联网领域可用于柔性传感器、可穿戴设备等 [12] - 在医疗、环保等领域也展现出潜在应用价值，未来有望实现商业化应用 [12]

产品技术优势 - 公司独家开发出具有超高孔隙率、超大孔径、可压缩性高的电解质复合膜基膜产品 [1] - 该产品可广泛用于硫化物、氧化物和聚合物电解质等技术路线 [1] 市场与客户进展 - 公司产品已取得该行业国内外头部及腰部客户的企业订单 [1]

公司CPI薄膜项目进展 - 公司CPI薄膜项目目前处于建设阶段 [2] - 公司表示将加快CPI薄膜（透明聚酰亚胺薄膜）项目的开发与验证速度 [2] 产品市场定位 - 公司研发的CPI薄膜被描述为可以打破国外垄断的产品 [2]

核心事件 - 公司控股子公司复宏汉霖的在研药品注射用HLX43获得美国FDA孤儿药资格认定 [1] 产品信息 - 在研药品HLX43为靶向PD-L1抗体偶联药物 [1] - 该药品拟用于胸腺上皮肿瘤治疗 [1] 公司动态 - 该药品由公司控股子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司及其控股子公司研发 [1]