工博会展示制造业创新成果 - 第二十五届中国国际工业博览会吸引全球28个国家和地区约3000家展商参展 展出近300项全球首发及近200项中国首秀展品 [1] AI赋能制造业转型 - 海智在线AI工具"以图搜图&以图搜厂"通过图像识别匹配供应链需求 帮助宁波保温杯内胆工厂获得航空航天领域订单 拉伸工艺从1:2.5提升至1:3.2 [3] - 该工厂后续进入医疗器械领域 生产胰岛素存储装置实现1:3.5拉伸比突破 [3] - 平台通过5种AI工具标注中国产能地图 十年来为107个国家28万客户制造超百万种零部件 [3] - 曙光网络推出SugonRI工业编程平台 可配合3D打印机实时输出工业模型 [3] - 公司同步展示SUNA工业网络流量分析平台、工业仿真一体机与国产工业边缘AI计算平台 实现复杂网络运维透明化及关键场景自主可控 [3] 绿色制造技术突破 - 复洁环保展示绿色燃料技术 包括氢能、绿色甲醇和航空燃料(SAF) [4] - 公司开展"沼气全碳定向转化制绿色甲醇"项目中试验证 目标突破千吨级技术并为10万吨级产业应用奠基 [4] - 技术可利用污水、污泥、垃圾等资源制备绿色燃料 为全球船舶提供绿色动力解决方案 [4] 制造业数字化体系构建 - "算控安融合"概念成为数字化底座建设路径 以算力驱动控制决策与安全保障环节融合 [5] - 上海长三角先进制造业发展研究院揭牌 重点开展产业研究、技术研发与成果转化服务 [5] - 长三角重点产业数智公共服务平台启动 涵盖算力底座与"AI+制造"等五大板块 [5] 工业数字化发展趋势 - 自主技术体系完善、产业生态协同共建加速、安全与性能并重的融合路径将成为主流 [6]

板块整体表现 - 环境治理板块9月24日较上一交易日上涨1.52% 领涨个股为嘉戎技术（涨20.00%）和中兰环保（涨19.99%）[1] - 当日上证指数上涨0.83%至3853.64点 深证成指上涨1.8%至13356.14点[1] - 板块内10只个股涨幅超4.8% 其中6只个股涨幅超10%[1] 个股涨幅排名 - 嘉戎技术（301148）收盘价30.06元 涨幅20.00% 成交量7.40万手 成交额2.08亿元[1] - 中兰环保（300854）收盘价23.17元 涨幅19.99% 成交量12.43万手 成交额2.70亿元[1] - 倍杰特（300774）收盘价11.06元 涨幅14.61% 成交量48.82万手 成交额5.41亿元[1] - 复洁环保（688335）收盘价24.02元 涨幅11.82% 成交量10.10万手 成交额2.32亿元[1] - 启迪环境（000826）收盘价2.49元 涨幅10.18% 成交量81.12万手 成交额2.02亿元[1] 个股跌幅表现 - 飞马国际（002210）收盘价4.01元 跌幅6.53% 成交量465.15万手 成交额18.86亿元[2] - 圣元环保（300867）收盘价18.45元 跌幅3.35% 成交量17.67万手 成交额3.27亿元[2] - 福龙马（603686）收盘价27.10元 跌幅3.11% 成交量162.37万手 成交额42.89亿元[2] - 中持股份（603903）收盘价11.42元 跌幅2.64% 成交量120.66万手 成交额2.34亿元[2] 资金流向分析 - 环境治理板块整体主力资金净流出2.96亿元 游资资金净流出1.04亿元 散户资金净流入4.0亿元[2] - 启迪环境（000826）获主力资金净流入1.27亿元 主力净占比63.09%[3] - 东湖高新（600133）获主力资金净流入1.12亿元 主力净占比16.93%[3] - 中山公用（000685）获主力资金净流入6215.06万元 主力净占比7.55%[3] - 倍杰特（300774）获主力资金净流入5844.28万元 主力净占比10.81%[3]

公司战略与研发项目 - 公司拟与上海市科学技术委员会签订战略前沿专项项目任务合同书 [2] - 公司作为牵头承担单位联合多家单位共同开展沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证专项科研项目 [2] - 项目聚焦沼气制绿色燃料技术发展与产业化进程研究 [2] 技术发展领域 - 研发方向涉及沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术 [2] - 项目包含中试验证环节以推进技术产业化 [2] - 技术应用领域为绿色燃料生产 [2]

项目概况 - 公司拟牵头开展沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证专项科研项目 联合多家单位共同参与研究[1] - 专项科研经费总额预计不超过3452万元 公司作为牵头单位负责经费分配[2] - 上海市科委将依据项目里程碑节点考核并分批拨付经费 公司需向联合参研单位分配部分资金[2] 技术方向 - 研究重点为利用城镇污水厂、垃圾厂的污水、污泥及垃圾资源高效制备绿色甲醇等氢基绿色燃料[1] - 项目涵盖技术创新、中试验证及产业化应用全链条 旨在推动绿色燃料产业化进程[1] 战略意义 - 项目实施有助于公司推进绿色燃料产业化 符合公司战略发展目标[1] - 技术成功转化将强化公司在环保能源领域的技术领先地位和产业化能力[1] 实施风险 - 项目最终能否顺利通过验收存在不确定性[2] - 公司与联合参研单位实际获得的专项经费金额以最终到账为准[2]

新产品和新技术研发 - 公司拟牵头开展沼气全碳定向转化制绿色甲醇专项科研项目[1] - 项目目标是实现沼气制绿色甲醇千吨级中试验证，为产业应用示范奠基[2,3] 其他新策略 - 公司与参研单位预计获专项经费不超3452万元，属政府补助[4,5] 风险提示 - 任务合同书未签署，项目存技术、产业化、政策等风险[6] - 项目实施验收及经费金额不确定[6]

项目概况 - 公司拟牵头开展沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证专项科研项目 [1] - 联合多家单位共同研究沼气制绿色燃料技术发展与产业化进程 [1] - 专项经费总额预计不超过3452万元 [2] 技术研发 - 通过技术创新推动城镇污水厂、垃圾厂利用污水、污泥、垃圾等资源高效制备绿色甲醇等氢基绿色燃料 [1] - 专项科研项目包含中试验证、成果转化与产业化应用环节 [1] - 上海市科委将依据实施计划及里程碑节点进行考核管理 [2] 资金安排 - 专项经费将依据考核结果分批拨付 [2] - 公司收到经费后需向联合参研单位拨付部分资金 [2] - 实际获得经费金额以最终到账为准 [2] 战略意义 - 项目顺利实施将对公司推进绿色燃料产业化产生积极作用 [1] - 有利于公司战略发展目标的实现 [1] - 项目最终能否顺利实施并验收存在不确定性 [2]

项目合作 - 公司拟牵头开展沼气全碳定向转化制绿色甲醇关键技术与中试验证专项科研项目 联合多家单位共同参与研究[1] - 专项科研项目总经费预计不超过3452万元 公司将作为牵头单位获得部分经费并向联合参研单位拨付部分资金[2] - 上海市科委将依据任务合同书实施计划及里程碑节点进行考核管理 并根据考核结果分批拨付专项经费[2] 技术研发 - 项目重点研究沼气制绿色燃料技术发展与产业化进程 通过技术创新和中试验证推动成果转化[1] - 技术目标为实现城镇污水厂和垃圾厂利用污水、污泥及垃圾等资源高效制备绿色甲醇等氢基绿色燃料[1] 战略意义 - 项目顺利实施将对公司推进绿色燃料产业化产生积极作用 有利于公司战略发展目标的实现[1] - 专项科研项目最终能否顺利实施并验收存在不确定性 实际获得经费金额以后续实际收到款项为准[2]

行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持）[3] 核心观点 - 全球船运行业在IMO减排目标和欧洲碳税驱动下开启绿色转型 绿色甲醇长期可能成为船用燃料主要替代品[1][6] - 甲醇相比其他燃料具有储存加注灵活、单位热值成本低、基建完整和改造成本低等优势 是船厂长期绿色转型主要选择[6][19] - 预计2030年船用绿色甲醇渗透率达10% 将为全球甲醇需求带来超40%增量[1][6] - 目前全球已有至少320艘甲醇燃料船订单 以集装箱船为主 预计2026-2027年将迎来集中交付期[6][35] - 欧盟对绿色甲醇定义严苛 生物质气化或发酵制甲醇是主流路线 当前绿醇价格超7000元/吨 未来需通过规模和技术提升降本[1][6][23] 行业规模与表现 - 行业覆盖300只股票 总市值6496.4十亿元 流通市值5624.7十亿元 分别占市场总规模的5.9%和6.1%[3] - 行业指数表现突出 近12个月绝对收益达69.1% 相对收益达30.0%[5] 驱动因素分析 - IMO制定明确减排目标：2030年较2008年减排20%-30% 2050年实现净零排放 2027年起超额排放将面临100-380美元/吨CO₂罚款[10] - 欧盟将海运纳入ETS体系：2024年起征收碳税 分阶段实施（2024年40% 2025年70% 2026年100%）当前碳价约75欧元/吨[11][13] - 国内政策支持：安排3000亿元超长期特别国债资金 对更新为新能源或清洁能源船舶给予每总吨1000-3200元补贴[18] 需求前景 - 2024年全球甲醇年消耗量约1.4亿吨 船用燃料按热值换算等效甲醇需求约5亿吨[6][43] - 若2030年甲醇船用燃料渗透率达10% 将新增需求超5000万吨 带动全球甲醇需求增长40%[6][43] - 2050年若渗透率提升至30% 绿色甲醇总需求将达227Mt/y[50] 供给与产能建设 - 全球生物质制甲醇产能快速提升 从2023年40万吨增至2028年640万吨 增长16倍[51] - 国内规划超5900万吨绿色甲醇项目 其中4个项目已投产 7个项目预计2026年内投产 2026年底产能可达125万吨[51] - 符合欧盟ISCC认证的项目较少 已与船东签订长协的项目更值得关注 包括金风科技50万吨、中国天楹80万吨等项目[52][53] 成本与经济性 - 绿色甲醇成本主要受氢气和二氧化碳成本影响 占比约70-80% 当前国产绿醇价格超5000元/吨 是传统甲醇2倍以上[23] - 当碳价达200元/吨且氢气价格16元/kg时（对应绿醇价格3180元/吨） 绿醇与化石基甲醇实现平价[34] - 目前上海洋山港加注的国产绿色甲醇价格约7200元/吨 金风科技公开价格为5900元/吨[23] 技术路线与设备 - 生物质气化炉是核心设备 投资成本占比高 主流工艺包括固定床、流化床和循环流化床[55] - 电解槽以ALK技术为主 2025H1价格已降至1000元/kW以下 离网制氢成为主要发展方向[59][64] - 10万吨绿色甲醇产能投资约10-13亿元 设备成本占比超60%[54] 重点公司布局 - 金风科技在兴安盟启动50万吨/年绿醇项目 配置200万千瓦风电与9.22万吨氢气产能[69] - 吉电股份在吉林四平规划40万千瓦风电配套制氢与甲醇合成项目[70] - 中国天楹在吉林辽源布局风光储氢氨醇一体化项目 首期规划25万吨甲醇及10万吨绿氨产能[72] - 航天工程作为煤化工EPC龙头 市场占有率超50% 累计签约185台套气化炉[73]

公司战略转型 - 公司从传统先进环保装备制造企业转型为节能低碳高端装备与综合解决方案提供商 [1] - 未来聚焦污水污泥资源化能源化、双碳综合服务、绿色清洁能源三大产业主线 [1] - 推动城镇污水厂和垃圾厂利用自身资源高效制取绿色燃料并开拓氢能及绿色甲醇等清洁能源技术 [1] 科技创新成果 - 报告期内获得3项知识产权包括2项授权国家发明专利 [1] - 在绿色燃料方向获得"Ni-Co-Cu-Fe-In-M高熵金属间化合物催化剂"发明专利 [1] - 累计获得111项知识产权承担9项国家级和省部级重大科研项目参与编制超20项标准 [1] 投资者关系管理 - 通过定期报告披露、业绩说明会、上证e互动平台回复及线下调研活动与投资者沟通 [2] - 现金资产主要用于购买安全性高流动性好的理财产品以提高资金使用效率 [2] 战略发展基础 - 交流活动展示公司在绿色能源领域战略布局和技术实力 [2] - 为向绿色能源化工领域战略性转型与发展奠定坚实基础 [2]

会议信息 - 2025年第四次临时股东会于9月18日在上海杨浦区召开[2] - 出席会议股东和代理人53人，所持表决权占比33.7272%[2] 股权信息 - 截至股权登记日，公司总股本148,034,592股[2] - 本次股东会有表决权股份总数145,798,166股[2] 参会人员 - 公司9位在任董事全部出席会议，董秘出席，其他高管列席[5] 议案表决 - 多项制度修订议案同意票比例超99.5%[6][7]