公司技术优势 - 公司掌握多种检测、排查和修复技术，在非开挖修复领域具有较强的技术积累与经验优势 [1] - 公司具有技术优势，因此在相关领域具有一定的议价优势 [1] 行业竞争格局 - 行业内多数中小企业技术单薄，难以对整个流域或整片服务区的运行现状进行检测评估和修复 [1]

行业政策与市场前景 - “十五五”时期预计建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元，为行业带来积极信号和市场增长空间 [4] 公司业务概况 - 公司主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理及运营维护业务，具体包括检测、修复、养护类业务，如管道探测、雨污混接调查、非开挖修复和智慧排水管理系统 [2][3] - 公司成立于2012年，目前员工约1200人 [3] 业务模式与市场布局 - 业务获取主要依靠公开招标、邀请招标、询价、竞争性谈判及磋商 [5] - 在全国20余个大中城市设有分公司或代表处，如上海、广州、厦门、重庆、杭州、南京、合肥、南昌、武汉等 [5] - 客户主要来自全国各地的政府单位、事业单位及大型国企，业务通常为一手直接订单，不做分包 [5] 核心竞争优势 - 具备技术优势，掌握多种检测、排查和修复技术，在非开挖修复领域有较强的技术积累与经验，能对流域或整片服务区进行评估和修复 [6] - 属于人才密集型行业，拥有经过专业培训且经验丰富的作业骨干，能满足客户全流程全周期作业需求 [7] - 具备规模优势，销售网络覆盖广泛，人员和装备贴近客户，能提供高效、迅速的服务并及时响应客户需求，市场拓展渠道广阔 [7]

文章核心观点 - 陕西省铜川市通过构建“扩容、优配、育强、提质、增效”五位一体的生态环境要素保障新格局，以生态环境保护优化营商环境并促进产业绿色转型与高质量发展 [1][2][3] 行业政策与监管框架 - 深化项目“环保预审制”，坚决杜绝“两高一低”项目盲目上马，对符合政策的项目明确环境准入条件以提升决策效率 [2] - 探索开展“环评与排污许可”两证合一审批试点，在市级重点园区实现一个阶段、一套材料、一次审批 [2] - 构建以信用为基础的新型审批体系，对信用良好企业降低检查频次，对失信企业实施联合惩戒 [2] - 建立部门、市县联动齐抓共管工作格局，推行“多评合一”、“多审合一”以减少审批环节并提高办事效率 [3] 行业与企业绿色转型举措 - 聚焦传统主导产业，实施减污降碳扩容增效计划，建设一批以超低排放改造和绩效升级为核心的项目以扩大“绿色经济总量” [2] - 实施“传统产业减污降碳专项工程”，大力推广美鑫锦阳电厂、尧柏水泥等企业余热回收、低碳技改技术，并加强煤电、建材、有色等重点行业节能改造 [2] - 建立市级总量指标储备调控平台，将企业关停淘汰形成的永久性减排指标纳入储备库，优先配置给优质项目以倒逼产业结构优化 [2] - 动态谋划储备政策性资金项目、中央和省级专项资金项目、绿色金融项目“三张清单”，以加快推动企业绿色转型发展 [3] - 全面开展在建项目“清零行动”以扩大投资增量并高质量完成年度目标任务 [3] 行业支持体系与能力建设 - 实施人才队伍“环评审批能力提升行动”，建立与科研院所、高校合作机制，定期组织业务培训以学习最新环保法规与专业技术 [3] - 健全完善专家智库，组建由生态环保专家、法律顾问、行业骨干等组成的市级生态环保专家库，为重大复杂项目审批与管理决策提供技术支持 [3] - 积极开展“环保服务下基层”活动，组织专家服务团队深入区县、园区、企业，开展政策宣讲、技术指导与答疑纾困等服务 [3] - 深入推进“美丽中国，我是行动者”系列活动，开展节约型机关、绿色社区、绿色学校等创建活动以凝聚全民合力 [3]

工程人才培养与教育改革 - 文章核心观点：中国正通过深化工程硕博士培养改革，加强国家战略人才力量建设，以推动从工程大国向工程强国转变[3] - 根据相关目录分别进行总结：自2022年起，中央多部门启动工程硕博士培养改革试点，截至报道时，联合培养工程类硕士近2万人，博士超过1400人[3][4] 1) 文章核心观点：改革旨在通过产教融合，打破人才培养壁垒，培育卓越工程师等顶尖人才[3] 2) 根据相关目录分别进行总结：改革依托国家重大项目和关键领域，强调人才培养与产业需求深度融合[3][4] 智慧城市建设与管理 - 文章核心观点：上海等城市通过数字化、智能化管理提升城市治理水平，建设“人民城市”[5] - 根据相关目录分别进行总结：上海建设“一网统管”城市运行管理平台，实现对城市运行状态的实时感知和智能调度[4] 1) 文章核心观点：智慧城市建设聚焦于解决民生问题，如打造“15分钟生活圈”，提升居民生活便利性[5] 2) 根据相关目录分别进行总结：在奉贤区，超过300个老旧小区通过智慧化改造焕新，惠及13.9万名居民[5] 农村人居环境整治与产业发展 - 文章核心观点：甘肃渭源县通过系统化整治农村垃圾，提升乡村环境，并成功带动了旅游等相关产业增值[19][21] - 根据相关目录分别进行总结：渭源县采用“政府主导+市场化运营”模式，引进专业公司，为218个行政村配备2.68万个垃圾桶和165台清运车，实现垃圾处理全县域覆盖[20] 1) 文章核心观点：数字化赋能是整治成功的关键，通过人工智能调度和北斗导航，实现了垃圾收运路线的动态优化和精准高效管理[20] 2) 根据相关目录分别进行总结：环境改善直接促进了旅游业发展，2025年渭河源景区累计接待游客超30万人次，同比增长217%[21] 自然保护区管理条例修订 - 文章核心观点：国务院公布修订后的《中华人民共和国自然保护区条例》，旨在加强自然生态保护，促进人与自然和谐共生[11] - 根据相关目录分别进行总结：修订后的条例自2026年3月1日起施行，强化了分类分区管理，并完善了监督检查和法律责任规定[11] 春节景观布置与城市形象 - 文章核心观点：北京市完成春节景观布置，以传统文化与现代科技结合的方式营造节日氛围[14] - 根据相关目录分别进行总结：全市共悬挂26万盏灯笼灯饰，设置500余处主题景观小品，并通过近6万块各类屏幕展示新春祝福[14]

核心观点 - 甘肃省渭源县通过引入“政府主导+市场化运营”模式及数字化管理系统，有效解决了农村垃圾处理难题，显著改善了农村人居环境，并直接带动了当地旅游业的繁荣和居民收入的增长 [1][2][3][4] 行业与市场发展 - 农村人居环境整治是“十五五”规划的重点方向，政策强调“推进宜居宜业和美乡村建设”和“持续整治提升农村人居环境” [1] - 农村垃圾处理市场存在“三少三难”的普遍痛点：缺少保洁员（清扫难）、缺少垃圾桶（收集难）、缺少清运车（出村难）[1] - 行业解决方案向“全县域覆盖、全流程管控”的体系化、闭环管理方向发展 [1][4] 公司运营与商业模式 - 渭源县引进福州雪品环境科技有限公司，采用“政府主导+市场化运营”模式进行农村垃圾处理 [2] - 公司建立了乡村生态共治指挥中心，实行分级网格化管理，为全县218个行政村、1583个自然村提供服务 [2] - 公司配备了2.68万个垃圾桶和165台各类垃圾清运车以支撑运营 [2] - 运营实现了垃圾收集、转运、处理、利用的闭环管理 [4] 技术与数字化应用 - 公司运维核心是乡村生态共治指挥中心的大屏系统，可实时监控垃圾存储状态、车辆运行线路和垃圾收运情况 [1] - 每辆清运车搭载北斗导航，通过人工智能调度系统，能根据人流量科学安放垃圾桶，并动态优化收运路线，实现精准高效管理 [2] - 数字化系统能根据人流量（如旅游旺季农家乐附近）主动调度清运车辆，及时响应需求 [1] 经营与财务影响 - 环境改善直接促进了当地旅游业发展：渭河源景区2025年累计接待游客超30万人次，同比增长217% [3] - 环境提升带动了商业活力：案例中农家乐经营者的收入在2025年比上一年增加了4万元 [1] - 人居环境“颜值”提升带来了“产值”增长，形成了良性循环 [3]

公司业务与运营模式 - 公司采用“政府主导+市场化运营”模式，负责渭源县农村垃圾处理体系的建设和运营 [2] - 公司建成了乡村生态共治指挥中心，对垃圾处理实行分级网格化管理 [2] - 公司为渭源县218个行政村、1583个自然村配备了2.68万个垃圾桶和165台各类垃圾清运车 [2] 技术应用与解决方案 - 公司运营的每辆清运车均搭载北斗导航系统，实现精准定位与路线追踪 [2] - 通过人工智能调度系统，能够根据人流量科学安放垃圾桶，并动态优化垃圾收运路线 [2] - 指挥中心大屏实时更新垃圾存储状态、车辆运行线路及收运情况，实现全流程数字化管控 [1][2] 项目实施效果 - 垃圾清运服务响应及时性显著提升，解决了以往“三少三难”（缺少保洁员清扫难、缺少垃圾桶收集难、缺少清运车出村难）的困境 [1] - 有效改善了当地餐饮等经营场所的卫生环境，助力商户（如农家乐）生意回暖 [1][3] - 项目促进了当地旅游业发展，2025年渭河源景区累计接待游客超30万人次，同比增长217% [3] 产业链与未来规划 - 公司业务覆盖垃圾收集与转运环节，并计划引进炉渣处理企业，以实现垃圾收集、转运、处理、利用的闭环管理 [4] - 当地政府表示将持续推行网格化布局、规范化收运、数字化赋能、制度化保障，以建设宜居宜业和美乡村 [4]

核心观点 - 报告认为，市场正面临流动性冲击余波，预计将延续波动甚至调整，同时成长科技行情已进入第一次良性调整期，配置上应减少弹性方向，重视稳定和确定性，并积极把握规律性的季节性开工行情 [6] - 报告核心建议是，当前正值最强季节性开工行情的最佳切入时点，应布局高胜率赔率的细分领域和个股组合，同时关注具备中长期涨价趋势且前期未超涨的领域 [4][29] 市场观点：流动性冲击与政策信号 - 下一任美联储主席提名推升了流动性紧缩预期，加剧全球市场波动，叠加临近春节国内微观流动性存在收紧风险，预计市场将延续波动甚至调整 [6] - 截至2月初，全国多省已召开地方两会，大部分省份持平或下调了2026年经济增速预期目标，例如广东从2025年“5%以上”下调为“4.5%-5%”，北京虽维持“5%左右”但删去了“努力争取更好结果”的表述，这或指向2026年总量政策力度与2025年基本持平 [3][12][13] - 地方两会政策可重点关注结构性举措，特别是人工智能（算力基础设施、创新应用、智能网联汽车）、服务消费（创新药、高端医疗器械）、商业航天、机器人等领域 [3][13] 行业配置：成长行情调整与开工机会 - 根据“1市场β抑制+3尾声观测特征”判断，成长产业景气周期第一阶段行情已结束，市场进入第一次良性调整期的概率不断加大，近期代表性个股“易中天寒”（新易盛、中际旭创、天孚通信、寒武纪）出现快速回调，近半个月左右最大回撤在10%-20%左右，验证了这一判断 [4][14][16] - 复盘过去三轮产业景气周期（智能手机、移动互联网、新能源）第一次良性调整期，代表性标的最大调整幅度通常在15%-30%左右，且大概率偏上沿区间 [4][15][17] - 调整节奏上均经历“下跌→反弹→下跌”的过程，在调整初期（第一波下跌）通常体现急跌特性，一般5-10个交易日下跌15-20%，例如新能源时期阳光电源、宁德时代、亿纬锂能在4个交易日内分别急跌15%、16%、20% [15][21] - 在良性调整期尾声（最后一波下跌）有可能出现3-5个交易日下跌10%左右的情形 [4][15] - 当前配置思路应收敛风险偏好，重视稳定性和确定性品种，减少或规避弹性资产及前期强势方向 [29] - **第一条主线是规律性基建开工机会**：过去10年间，每年春节假期到全国两会闭幕的1-1.5个月时间内，都会出现基建开工的季节性机会，其中工程咨询服务、环保设备、环境治理、通用设备、专业工程、非金属材料、金属新材料、专用设备、装修装饰、塑料十大细分领域性价比最高，报告还构建了18只优势个股组合 [29] - **第二条主线是具备中长期涨价趋势且前期未超涨的领域**：主要包括存储（近期受供需扰动价格大涨，涨价周期远未结束）、化工（景气周期刚启动）、机械设备（受益于工程机械景气改善及机器人、商业航天辐射） [29][30] - AI产业链仍是2026年核心主线，但短期行情步入第一次良性调整期，有色金属、储能、军工前期交易热度过高，短期有降温诉求，根据历史情形，第一次良性调整期持续1个月左右，成长风格调整15-20% [30]

公司业绩预告 - 公司预计截至2025年12月31日止年度将录得除税前利润介于约人民币7亿元至约人民币7.1亿元 [1] - 该预测业绩相比截至2024年12月31日止年度的除税前利润约人民币6.55亿元有所增长，增幅区间约为6.9%至8.4% [1] 业绩增长驱动因素 - 公司持续深化提质增效，工程业务毛利率得到提升 [1] - 公司持续加快应收账款回收，并把握国内宽松货币政策环境，使得银行借款余额和利率持续压降，财务费用降低 [1]

空气质量排名与成就 - 福州市在2025年全国168个重点城市环境空气质量排名跃升至第三位，仅次于海口和拉萨，取得有监测数据以来最佳排名 [1] - “十四五”期间，福州市空气质量综合指数逐年改善，并已连续5年稳居全国前5名 [1] 环境治理措施与成效 - 福州市以细颗粒物与臭氧协同控制为主线，精准施策、靶向攻坚，深入打好打赢蓝天保卫战 [1] - 治理成效使“福州蓝”成为城市名片，清新空气成为普惠的民生福祉，回应了群众对美好生态环境的期盼 [1]

玉树州生态环境治理成效 - 玉树州空气质量持续向好并稳居全省前列，大气、水、土壤污染防治协同发力且成效显著 [1] - 玉树州通过多部门协同、跨区域联动、专业化施策推动生态环境质量持续向好，守住“只能变好、不能变坏”的刚性底线 [1] 大气污染防治措施 - 联动州市两级完成45家燃煤锅炉点及20家机动车检测公司的现场核查，并建立问题清单闭环整改机制 [2] - 联合公安部门开展机动车尾气专项执法，依托CMA检测报告实现违法车辆全流程监管 [2] - 邀请北京、宁夏两地环保专家开展技术帮扶，并结合住建部门降尘措施构建全方位治气体系 [2] 水污染防治成果 - 全州累计排查排污口257个，已完成整治234个，整治完成率约为91% [2] - 32个千人以上乡镇级饮用水水源地均完成取水许可证办理及保护区划定 [2] - 地表水、饮用水源地水质达标率均达到100% [2] - 各市县污水处理厂24小时在线监控联通率实现全覆盖 [2] 土壤污染防治进展 - 州直9部门联合印发2025-2027年固体废物专项整治方案，自2025年8月启动以来已开展区域联合行动4次，排查点位41处，整改非法倾倒点3处 [2] - “无废城市”建设持续深化，目前全州无农用地重金属污染，土壤环境保持“净土”状态 [2]