经营情况概述 - 公司 2024 年 1-9 月实现营业收入 25.52 亿元，同比增长 56.43%，其中第三季度营业收入 9.22 亿元，同比增长 42.22% [1][2] - 公司前三季度整体毛利率达到 17.48%，同比增加 3.41 个百分点，实现归属于上市公司股东的净利润 4,240.12 万元，同比增加 1.62 亿元 [2] - 公司经营活动产生的现金流超过 12 亿元，同比增长超 180%，保持十分健康的态势 [2] 毛利率变化分析 - 第三季度毛利率相比第二季度有所下滑，主要是前期投入的设备在三季度转固，使得当期折旧增加，营收规模环比增幅低于转固速度，对毛利有一定影响 [3] - 展望后续，第四季度营收仍然维持环比上涨的趋势，会对冲这部分折旧产生的负面影响 [3] - 公司目前在全额口径折旧的影响下仍然能保持行业内较为领先的毛利率水平，随着营收规模的扩大和产能爬坡，公司期待的稳态毛利率在 25%~30% [3] 研发投入及新产品布局 - 公司今年前三季度研发投入已经超过 6,000 万元，占营收比例达到 6.58%，相较于去年同期有所增加 [2] - 公司在 RDL 和 2.5D 方面的布局目前已经通线，核心设备已经全部 move-in，正在进行设备调试，为产品正式上线进行验证 [4] - 公司的募投项目涉及三类产品，包括 Fan-out、RDL 和针对大芯片产品的方案，目前还没有实质性的营收贡献和营收占比 [5][6] 客户拓展及需求情况 - 公司从去年四季度开始，除了维持原有的国内 SoC 客户，积极向外扩展，海外客户方面除中国台湾地区客户外，也在积极布局欧美客户，目前已经取得了一定进展 [6][7][16] - 第三季度 AIoT 领域的客户需求十分强劲，环比第二季度的营收占比有所增加；PA 表现相对一般，安防领域受限于终端客户的需求表现较为平淡 [4][5] - 展望第四季度，IoT 领域核心客户群的需求相对旺盛，PA 领域的需求也会整体回暖，会综合带动公司四季度营收环比向上 [5] 资本开支及资金情况 - 公司未来两年仍会持续投入，主要集中在先进封装领域，包括倒装、RDL、2.5D 封装及公司其他在研项目 [3][4] - 公司已公告 12 亿的再融资计划，除此之外，公司的现金流良好，今年三季报经营活动现金流净额已超 12 亿元 [3][4]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 行业复苏趋势明朗，业务拓展升级稳步推进 - 行业景气回升,下游需求复苏带动公司产能利用率提升 [2] - 公司新客户持续拓展,部分新产品线的产能爬坡带来增量 [2] - 公司积极推动二期项目建设,扩大公司产能规模,提升对现有客户的服务能力 [2] - 公司积极布局先进封装和汽车电子领域,包括Bumping、CP、晶圆级封装、FC-BGA、汽车电子等新的产品线 [2] - 公司在汽车电子领域的产品在智能座舱、车载MCU、图像处理芯片等多个领域通过了终端车厂及Tier 1厂商的认证 [2] - 公司应用于5G射频领域的Pamid模组产品实现量产并通过终端客户认证,已经批量出货 [2] - 公司在深化原有客户群合作的基础上,积极拓展包括中国台湾地区头部客户在内的大客户群并取得重要突破 [2] 布局先进封装,提升核心竞争力 - 公司通过实施Bumping项目掌握的RDL及凸点加工能力,积极布局扇出式封装（Fan-out）及2.5D/3D封装工艺 [2] 财务指标总结 - 2024年-2026年归母净利润分别为1.04/2.88/4.93亿元,对应现价PE分别为89/32/19倍 [3] - 2024年前三季度公司实现营收25.52亿元,同比增长56.43%,归母净利润0.42亿元,同比扭亏 [2] - 2024Q3单季度,公司实现营收9.22亿元,同比增长42.22%,环比增长2.1% [2] - 2024Q3公司实现毛利率16.54%,同比减少0.38pct,环比减少4.52pct,归母净利润0.3亿元,同比扭亏,环比下降37.5% [2]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3][4][5][6][15][16] - 公司主要从事IoT、安防等领域的电子产品研发和制造 - 公司在国内市场占据较大份额,同时正在积极拓展海外市场,尤其是欧美市场 2. 业绩表现 [6][7][8][15][16] - 三季度业绩表现亮眼,同比和环比均有较大增长 - 但毛利率有所下降,主要原因是公司处于高投入期,设备转换导致短期毛利率受到一定影响 - 预计四季度营收规模将继续保持增长,毛利率也将有所回升 3. 产品和技术发展 [8][9][10][14][18][19][23] - 公司正在大力投入研发,重点方向包括先进封装、3D设计等领域 - 推出了新一代RJ2和燃料5D等产品,正在积极开拓新客户和市场 - 随着集成度不断提高,单个封装芯片数量增加,给测试带来一定挑战 4. 市场拓展和客户情况 [11][12][13][15][16][21][22] - 国内市场保持稳定增长,海外市场尤其是欧美市场拓展进展良好 - 台湾地区客户占比超过10%,是公司重要客户群 - 客户订单确定性较高,下修或上修的情况较少 5. 成本和费用管控 [10][17][18] - 公司将持续保持较高研发投入,占营收比例维持在6.5%左右 - 管理费用率有所下降,有效控制了其他费用 - 随着规模效应逐步显现,未来毛利率有望进一步提升 总的来说,公司业务发展态势良好,在巩固国内市场的同时,正积极拓展海外市场,技术研发和新产品推出也取得了较好进展。尽管短期内毛利率受到一定压力,但随着规模效应的逐步显现,公司未来的盈利能力有望进一步提升。

审计机构相关 - 公司2024年续聘天健会计师事务所为审计机构[1] - 天健指派陈应爵接替李联为项目质量控制复核人[1] 审计人员信息 - 陈应爵2003年从事审计，2006年获注会资格[2] - 陈应爵近三年签署或复核21份上市公司审计报告[2] 工作影响 - 变更工作交接完成，不影响2024年审计[3]

股份回购 - 回购金额不低于7000万元且不超过9000万元[2][6][13][15] - 回购价格不超过32.44元/股，不高于董事会通过决议前30个交易日股票交易均价的150%[2][14] - 预计回购数量约2157830 - 2774352股，占总股本比0.5283% - 0.6793%[7][13] - 资金来源为招行宁波分行专项贷款及自有资金，专项贷款不超过5000万元[7][15] - 2024年10月28日董事会通过回购议案[5] - 回购期限为董事会审议通过后12个月，满足条件可提前届满[11] - 回购用于员工持股或股权激励，或转换可转债，未使用部分三年后注销[2][8][13] - 回购方式为集中竞价交易[2][7][10] 股份情况 - 持股5%以上股东海宁齐鑫炜邦、中意宁波生态园未来3个月、6个月可能减持[2][22] - 有限售条件流通股份回购前数量为132,235,000股，占比32.38%；按回购下限计算，数量为134,392,830股，占比32.91%；按回购上限计算，数量为135,009,352股，占比33.06%[17] - 无限售条件流通股份回购前数量为276,177,400股，占比67.62%；按回购下限计算，数量为274,019,570股，占比67.09%；按回购上限计算，数量为273,403,048股，占比66.94%[17] 财务数据 - 截至2024年9月30日（未经审计），公司总资产为1,379,466.83万元，归属上市公司股东所有者权益为247,799.90万元，流动资产为318,836.39万元[19] - 假设以回购资金总额上限9000万元计算，占公司总资产、归属上市公司股东所有者权益和流动资产比重分别为0.65%、3.63%、2.82%[19] - 截至2024年9月30日（未经审计），公司资产负债率为70.89%[19] 人员股份变动 - 2024年6月14日，董事会秘书、副总经理李大林归属取得公司股份126,000股[21] - 2024年7月30日至8月8日，李大林累计增持公司股份229,490股[21] - 2024年9月11日，董事、副总经理徐林华以非交易过户方式取得公司股份1,194,974股[22] 风险提示 - 本次回购存在价格超出上限、重大事项等导致方案无法实施或调整的风险[4] - 本次回购股份存在价格超出上限、重大事项、未及时使用、法规修订等实施风险[30]

会议情况 - 第三届董事会第十次会议于2024年10月28日召开，7名董事全出席[3] 议案审议 - 审议通过《2024年第三季度报告》议案[4][5] - 审议通过以集中竞价交易方式回购股份方案议案[6] 回购方案 - 回购价格不超32.44元/股[6] - 回购金额7000 - 9000万元[6] - 回购期限自方案通过日起12个月内[6]

回购情况 - 预计回购4000 - 6000万元，实际回购4998.69万元[2] - 实际回购244.8321万股，占总股本0.60%[2] - 回购价格上限31.53元/股，实际18.05 - 22.31元/股[2] - 2024年2月28日首次回购467,100股[5] - 2024年10月28日完成回购，均价20.42元/股[5] 股份变动 - 2024年6月14日完成2023年激励计划第一个归属期登记[7] - 2024年7 - 8月李大林增持229,490股[8] - 2024年9月11日徐林华非交易过户取得1,194,974股[8] - 回购前后限售与无限售股份占比变化[9] 未来展望 - 已回购股份用于员工持股或激励，3年未用完减资[10]

财务业绩 - 2024年1-9月实现营业收入255,161.26万元，同比增长56.43%[3] - 第三季度实现营业收入92,212.67万元，同比增长42.22%[3] - 前三季度整体毛利率达到17.48%，同比增加3.41个百分点[3] - 实现归属于上市公司股东的净利润4,240.12万元，同比增加16,234.94万元[3] - 经营活动产生的现金流量净额为121,635.35万元，同比增长184.34%[3] - 2024年前三季度营业总收入为25.52亿元，同比增长56.4%[15] - 2024年前三季度营业成本为21.06亿元，同比增长50.2%[16] - 公司2024年前三季度实现销售收入26.55亿元，同比增长67.8%[17] - 公司2024年前三季度实现归属于母公司股东的净利润4.24亿元，同比下降135.3%[17] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为12.16亿元，同比增长184.3%[18] 研发投入 - 研发投入合计为15,470.12万元，占营业收入的6.06%，同比增加50.93%[3,7] - 2024年前三季度研发费用为1.55亿元，同比增长50.9%[16] 政府补助及非经常性损益 - 政府补助收到9,635.09万元[4,5] - 非经常性损益为6,864.53万元[4,5] - 2024年前三季度其他收益为1.23亿元，同比增长381.8%[16] 资产负债情况 - 总资产为1,379,466.83万元，较上年度末增长11.87%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为247,799.90万元，较上年度末增长1.20%[3] - 公司2024年9月30日的货币资金为20.11亿元[12] - 公司2024年9月30日的应收账款为6.25亿元[12] - 公司2024年9月30日的存货为4.28亿元[12] - 公司2024年9月30日的其他流动资产为6.74亿元[12] - 公司2024年9月30日的流动资产总计为31.88亿元[12] - 公司2024年9月30日的其他非流动金融资产为1500万元[12] - 2024年9月30日固定资产为50.30亿元，同比增长28.8%[13] - 2024年9月30日在建工程为22.55亿元，同比增长5.1%[13] - 2024年9月30日长期借款为37.89亿元，同比增长6.2%[14] - 2024年9月30日租赁负债为16.63亿元，同比下降0.6%[14] - 2024年9月30日递延收益为7.39亿元，同比增长38.3%[14] 股东结构 - 浙江甬顺芯电子有限公司持有公司18.17%的股份[9] - 浙江朗迪集团股份有限公司持有公司7.59%的无限售条件流通股[9] - 显鋆（上海）投资管理有限公司－海宁齐鑫炜邦股权投资合伙企业（有限合伙）持有公司5.71%的无限售条件流通股[9] - 中意宁波生态园控股集团有限公司持有公司5.05%的无限售条件流通股[9] 现金流量 - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-20.52亿元，同比增加16.6%[19] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为8.72亿元，同比下降52.6%[19] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为13.45亿元，同比增长94.1%[19] - 公司2024年前三季度收到的税费返还为2.61亿元，同比增长73.6%[18] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为6.59亿元，同比增长43.5%[18] - 公司2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为20.42亿元，同比下降17.3%[19] - 公司2024年前三季度取得借款收到的现金为38.46亿元，同比增长33.7%[19] 财务费用 - 2024年前三季度财务费用为1.54亿元，同比增长41.9%[16]

回购方案 - 首次披露日为2024年2月23日[2] - 实施期限为2024年2月至2025年2月[2] - 预计回购金额4000万元至6000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数2448321股，占总股本0.60%[2][5] - 累计已回购金额49986914.35元[2][5] - 实际回购价格区间18.05元/股至22.31元/股[2][5] 其他信息 - 2024年2月22日董事会审议通过方案[3] - 回购价格不超过31.53元/股[3] - 截至2024年9月30日完成回购操作[5] - 公司将在期限内择机回购并披露信息[6]

业绩总结 - 公司控股子公司甬矽半导体（宁波）有限公司收到政府补助资金4426.77万元[3] - 该补助为与收益相关的补助[3][4] - 补助未经审计，会计处理及对损益影响以审计结果为准[4]