FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 上海昊海生物科技股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 呈交日期： 2026年3月24日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 1). | 於 2026年3月23日回購股份但尚未註銷 | | 107,200 | % | HKD | 22.44 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 變動日期 | 2026年3月23日 | | | | | | 2). | 於 2026年3月24日回購股份但尚未註銷 | | 14,600 | 0.0065 % | HKD | 22.76 | | | 變動日期 | 2026年3月24日 | | | | | | 2. 股份分 ...

股份数据 - 2026年3月23 - 24日H股已发行股份（不含库存）35,929,040股，库存0股[3][4] - 2026年3月23 - 24日A股已发行股份（不含库存）190,203,760股，库存3,848,095股[4] - 公司已发行股份（不含库存）总额226,132,800普通股，含190,203,760股A股及35,929,040股H股[5] 回购情况 - 2026年3月23日H股回购107,200股，每股22.44港元[4] - 2026年3月24日H股回购14,600股，占比0.0065%，每股22.76港元[4] - 2026年3月24日购回14,600股H股，付出332,344港元[13] - 可购回股份总数3,914,184股[13] - 已购回股份2,722,000股，占比6.9542%[13] 其他信息 - 购回授权决议2025年6月10日通过[13] - 股份购回后新股发行等暂停期至2026年4月23日[13] - 购回股份（拟注销）14,600股，拟持作库存0股[13]

股份数量 - 2026年3月6 - 23日，H股已发行股份35,929,040股，库存股份0股[3] - 2026年3月6 - 23日，A股已发行股份190,203,760股，库存股份3,848,095股[5] - 公司已发行股份（不含库存）总额226,132,800股，含A股和H股[5] 股份回购 - 2026年3月23日回购107,200股，付出2,405,496港元[14] - 合共回购107,200股，付出2,405,496港元[14] - 回购（拟注销）107,200股，（拟持作库存）0股[14] - 购回授权2025年6月10日通过，可回购3,914,184股[14] - 已回购占通过当日已发行股份6.9169%[14] - 股份回购后新股发行等暂停至2026年4月22日[14]

股份数据 - 2026年3月6日和23日，H股已发行股份（不含库存）35,929,040股，库存0股[3] - 2026年3月6日和23日，A股已发行股份（不含库存）190,203,760股，库存3,848,095股[5] - A股和H股已发行股份（不含库存）总额226,132,800股[5] 股份购回 - 2026年3月23日购回107,200股H股，付出2405496港元[14] - 可购回股份总数3914184股，已购回2707400股[14] - 已购回股份占比6.9169%，购回授权2025年6月10日通过[14] - 购回股份（拟注销）107,200股，拟持作库存0股[14] - 股份购回后新股发行等暂停期至2026年4月22日[14]

投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [3][8] 核心观点 - 2025年公司业绩受需求波动、集采落地及资产减值影响而下滑，但核心观点认为医美终端需求回暖、眼科集采影响逐步出清以及高端产品放量有望带动盈利能力改善，业绩拐点可期 [8] - 预计公司2026-2028年归母净利润将实现快速增长，同比增速分别为**46.3%**、**12.3%**和**13.4%** [2][8] - 当前股价对应2026-2028年预测市盈率分别为**25倍**、**23倍**和**20倍** [2][8] 财务表现与预测 - **2025年业绩回顾**：实现营业收入**24.73亿元**，同比下降**8.33%**；归母净利润**2.51亿元**，同比下降**40.30%**；扣非后归母净利润**1.60亿元**，同比下降**57.67%** [8] - **2025年第四季度**：实现营业收入**5.74亿元**，同比下降**7.88%**；归母净利润为**-0.54亿元**，扣非后归母净利润为**-0.94亿元** [8] - **盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为**25.96亿元**、**27.92亿元**、**30.32亿元**，同比增长**5.0%**、**7.6%**、**8.6%** [2][8] - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为**3.67亿元**、**4.12亿元**、**4.68亿元**，同比增长**46.3%**、**12.3%**、**13.4%** [2][8] - **盈利能力**：2025年毛利率为**70.32%**，同比提升**0.43个百分点**；归母净利润率为**10.1%** [8][9] - **费用率**：2025年销售费用率为**32.95%**，同比提升**4.00个百分点**；管理费用率为**17.33%**，同比提升**0.92个百分点**；研发费用率为**8.00%**，同比下降**0.86个百分点** [8] - **股东回报**：2025年现金分红**2.27亿元**，占归母净利润的**90.50%**，股利支付率维持高位 [8][9] 业务板块分析 - **医美板块**：2025年实现收入**10.40亿元**，同比下降**12.97%** [8] - 玻尿酸产品收入**5.69亿元**，同比下降**23.26%**，受税率调整及终端需求变化影响 [8] - 射频及激光设备收入**2.67亿元**，同比增长**0.92%** [8] - 人表皮生长因子收入**2.04亿元**，同比增长**7.92%** [8] - “海魅月白”等高端差异化产品持续放量 [8] - **眼科板块**：2025年实现收入**7.25亿元**，同比下降**15.50%** [8] - 人工晶状体收入**2.38亿元**，同比下降**27.30%** [8] - 眼科粘弹剂收入**0.78亿元**，同比下降**16.40%** [8] - 收入波动主要受集采落地后价格调整及部分地区白内障手术量波动影响 [8] 增长驱动与产品管线 - **医美增长驱动**：玻尿酸终端需求恢复及税率调整影响出清后，收入有望恢复平稳增长；高端差异化产品及非注射类设备（如射频及激光）是重要增长点 [8] - **眼科增长驱动**：集采影响逐步出清，创新产品驱动长期增长 [8] - **眼科产品管线**：疏水模注散光矫正非球面人工晶状体及预装式产品已获批；亲水非球面多焦点人工晶状体进入审批阶段；三焦点、EDOF、连续视程及PRL等产品持续推进 [8] 资产与减值影响 - 2025年计提新产业商誉减值约**1.41亿元**与Aaren品牌相关无形资产减值约**2500万元**，减值集中确认导致利润端下滑幅度大于收入端 [8]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司收购深圳新产业40%股权[3] 业绩总结 - 2023年业绩承诺3960万元，实际利润4116.26万元，差额156.26万元[7] - 2024年业绩承诺5910万元，实际利润2200.62万元，差额 - 3709.38万元[7] - 2025年业绩承诺8100万元，实际利润4221.76万元，差额 - 3878.24万元[7] 其他新策略 - 对价款7400万元抵销现金补偿总额5789.59万元，视为结清[4][7]

业绩总结 - 2025年公司营业收入、主营业务收入分别为247,299.81万元、245,882.06万元，较上年度分别减少8.33%、8.69%[5] - 2025年归母净利润25100.86万元，较上年度下降40.30%，归母净利率为10.15%[15][16] - 2025年末资产负债率为16.60%，低于医药制造业中位数29.95%[17] 产品营收 - 2025年医疗美容与创面护理产品营业收入104,007.76万元，较上年度减少15,503.72万元，降幅12.97%[6] - 2025年玻尿酸产品营业收入较上年度减少17,244.11万元，降幅23.26%[6] - 2025年人表皮生长因子产品“康合素”营业收入20,428.91万元，较上年度增加1,498.49万元，增长7.92%[7] - 2025年整体眼科产品主营业务收入72,473.45万元，较上年度减少13,291.52万元，降幅15.50%[8] - 2025年人工晶状体产品销售收入较上年度减少8,955.24万元，降幅27.30%[8] - 2025年骨科产品营业收入42,770.31万元，较上年度减少2,882.80万元，降幅6.31%[9] - 2025年防粘连及止血产品主营业务收入22,962.51万元，较上年度增长8,398.35万元，增幅57.66%[10] 产品销量 - 2025年中端预装式非球面产品销量较上年度增长21.68%，销售收入占比从18.37%增长至27.74%[8] - 2025年“童享”“童靓”品牌角膜塑形镜处方片销量较上年逆势增长61.06%[8] 财务指标 - 2025年应收账款同比减少4510.64万元，下降14.27%，周转率从8.38次提高到8.42次[13] - 2025年末存货余额为52287.51万元，同比增加6.57%，周转率从1.60次调整至1.45次[13] - 总资产周转率从2020年末的0.21次提升至2025年末的0.36次[13] - 报告期内对前五名客户销售额33020.22万元，同比提升33.14%，占年度销售总额13.44%[14] 资金投入与收益 - 报告期内投入募集资金10452.37万元，累计投入138048.81万元，投入进度达90.25%[18] - 报告期末闲置募集资金现金管理余额为26000.00万元，累计收益17875.57万元[20] 研发情况 - 截至报告期末研发团队386人，占员工总数18.29%[21] - 报告期内新增获授权知识产权46项，2025年底总计拥有530项[23] 分红与回购 - 2025 - 2027年公司每年现金分红不少于当年可分配利润的20%[25] - 2025年7月底前发放2024年度现金红利1.37亿元，占2024年净利润的32.64%[25] - 2025年10月底前发放2025年半年度现金红利9149.32万元，占2025年半年度净利润的43.35%[26] - 2025年累计回购A股133.97万股，占年末总股本0.58%，成交金额7332.93万元[26] - 2025年累计回购H股301.69万股，占年末总股本1.31%，使用资金8098.53万港元[26] - 拟实施2025年度利润分配预案，每10股派发现金红利6元，合计拟派1.36亿元[27] 信息披露与交流 - 2025年公司累计发布定期报告4份、A股临时公告53份、上网附件41份、海外监管公告89份[31] - 2025年举办4场业绩说明会，组织投资者交流活动27场，接待机构投资者来访166家次[32] - 2026年计划开展不少于4次投资者接待日/业绩说明会[33] 资产减值 - 2025年度计提资产减值准备2.03亿元，包括商誉、无形资产等减值[36] - 公司拟对深圳新产业截至2025年12月31日的商誉计提减值准备14,074.60万元，该商誉账面余额为26,602.50万元[37] - 2026年1月厦门南鹏与亨泰光学独家经销协议到期不再续约，公司确认商誉减值损失1,034.68万元[45] - 2025年度公司对美国子公司Aaren的无形资产计提减值准备约2,498.07万元[46] - 2025年度公司对Aaren的在建工程和其他资产计提减值准备38.41万元[46] - 2025年度公司合计计提存货跌价损失的净额为2,206.03万元[47] - 2025年度公司计提应收账款坏账准备净额为50.41万元，其他应收款坏账准备净额为135.38万元，其他非流动资产坏账准备净额为276.19万元，信用减值损失净额合计为461.98万元[48] - 本次计提减值准备对公司2025年度合并报表利润总额的总影响净额为20313.77万元（不包含所得税影响）[49]

董事会会议 - 第六届董事会第七次会议于2026年3月20日13:30召开，11位董事全部参加[5] 议案表决 - 《关于2025年度总经理工作报告的议案》等多项议案11票同意通过[6][7][10][11][14][17][20][23][25][26] - 《关于评估独立董事独立性的议案》7票同意通过，4位独立董事回避表决[10] - 审议通过2025年度募集资金存放与实际使用情况专项报告等多项议案，均11票同意通过[28][29][30][32][33][34][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45] 分红相关 - 董事会建议每10股派发现金红利6.00元（含税），拟派发现金红利135,679,680.00元（含税）[22] - 2025年度公司现金分红总额为227,172,880.00元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的90.50%[22] - 董事会提请股东会授权处理2026年中期利润分配相关事宜[24] 其他事项 - 2025年年度报告包括A股和H股年报，分别在上海和香港交易所网站披露[19] - 公司认为安永华明会计师事务所合规有效，履职保持独立性[16] - 公司2025年度末在任独立董事符合独立性相关要求[10] - 同意续聘安永华明、安永为2026年度境内外审计机构[33][34][36] - 审议通过变更公司注册资本并修订公司章程议案[41][42] - 审议通过2026年度“提质增效重回报”行动方案议案[45]

业绩总结 - 2025年营业收入24.73亿元，较2024年减少8.33%[24] - 2025年利润总额2.39亿元，较2024年减少48.68%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润2.51亿元，较2024年减少40.30%[24] - 2025年经营活动产生的现金流量净额4.91亿元，较2024年减少24.30%[24] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产54.22亿元，较2024年末减少2.75%[24] - 2025年末总资产67.20亿元，较2024年末减少5.64%[24] - 2025年基本每股收益1.08元/股，较2024年减少40.00%[25] - 2025年加权平均净资产收益率4.53%，较2024年减少2.89个百分点[25] - 2025年研发投入占营业收入的比例为8.00%，较2024年减少0.86个百分点[25] 用户数据 - 2024年公司外用人表皮生长因子产品中国市场份额为26.96%，居第2位[54] - 2024年公司眼科粘弹剂产品市场份额从2023年的46.98%增长至51.42%，连续十八年居中国市场份额首位[54] - 2024年公司骨科关节腔粘弹补充剂产品中国市场份额跃升至44.43%，连续11年居市场首位[55] - 2024年公司手术防粘连产品中国市场份额为25.87%，连续18年居市场首位[55] 未来展望 - 公司将继续专注医疗美容及创面护理、眼科、骨科及外科四大领域，通过多种方式提升竞争力[87] - 眼科亲水非球面多焦点和疏水模注非球面三焦点人工晶状体预计年内获批上市[90] 新产品和新技术研发 - 2025年12月，公司第一款无痛交联注射用交联透明质酸钠凝胶产品和Ⅱ类医疗器械皮肤护理用胶原蛋白复合溶液获批[112] - 2025年1月及2月，疏水模注散光矫正非球面人工晶状体、预装式疏水模注散光矫正非球面人工晶状体分别获得国家药监局颁发的三类医疗器械产品证书[113] - 2025年6月，长效交联玻璃酸钠注射液产品启动临床试验[114] - 2025年8月，第二代房水通透型PRL产品进入注册申报阶段[113] - 2025年10月和12月，LBM801骨关节腔注射液分别获得关节软骨损伤适应症和骨关节炎适应症的临床批件[114] - 2025年11月，高透氧巩膜镜产品进入注册申报阶段[113] - 2026年3月，公司国际创新的眼内填充用生物凝胶产品获批[113] 市场扩张和并购 - 2025年2月公司完成对EndyMed的私有化退市，使其成为全资子公司[69] 其他新策略 - 医美领域深化“海薇 - 姣兰 - 海魅 - 海魅月白”四代玻尿酸差异化定位，推广“海魅系列”高端形象[91] - 眼科人工晶状体营销整合，发挥多品牌全产品线、渠道与成本优势调整策略[91] - 关注眼科人工晶状体第二轮国家集采及骨科、外科产品省及省级联盟集采动向，积极应标[92] - 利用“康瑞胶”入选上海“新优药械”目录红利，加速全国市场准入与医保对接[92]

业绩总结 - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为251,008,613.55元[8] - 2025年度拟每10股派发现金红利6元（含税），拟派发现金红利135,679,680元（含税）[7][9] - 2025年度现金分红总额为227,172,880元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的90.50%[9] - 2025年度A股股份回购金额73,329,304.05元，现金分红和股份回购金额合计300,502,184.05元，占本年度归属于上市公司股东净利润的119.72%[9] - 最近三个会计年度累计现金分红总额为624,271,657.40元[10] - 最近三个会计年度平均净利润为362,525,620.14元[11] - 最近三个会计年度累计现金分红及回购注销总额占最近三个会计年度平均净利润的比例为172.20%[11] - 最近三个会计年度累计研发投入金额为656,805,597.54元，占累计营业收入比例为8.39%[11] 市场扩张和并购 - 2025年11月7日审议通过全资子公司昊海发展拟购买深圳新产业20%股权暨关连交易的议案[134][150][191] - 2025年12月12日审议通过购买股权暨与关联人共同投资的议案[134][192] 内部控制 - 2025年度公司内部控制体系运行良好，未发现重大或重要控制缺陷，一般缺陷已整改[73] - 2026年度公司将深化内部控制体系建设，提升管理水平[74] - 内部控制评价报告基准日不存在财务报告内部控制重大缺陷[55] - 公司财务报告内部控制有效[55] - 内部控制评价报告基准日未发现非财务报告内部控制重大缺陷[56] - 自内部控制评价报告基准日至发出日未发生影响评价结论的因素[57] - 纳入评价范围单位的资产总额占公司合并财务报表资产总额之比为87%[60] - 纳入评价范围单位的营业收入合计占公司合并财务报表营业收入总额之比为81%[60] 审计相关 - 公司拟续聘安永华明为2026年度境内财务报告审计及内部控制审计机构[18] - 2025年度审计费用260万元，较2024年度减少11万元，其中境内财务审计180万元，境外财务审计50万元，境内内部控制审计30万元[22] - 安永华明对公司2025年度财务报告及财务报告内部控制有效性进行审计，出具标准无保留意见审计报告[10][11] - 安永华明对募集资金存放与实际使用情况、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况核查并出具专项鉴证报告和专项说明[11] 公司治理 - 2025年公司召开股东会3次、董事会会议10次[128][145][188] - 2025年公司召开6次审计委员会会议、2次独立董事专门会议[146] - 2025年3月7日公司审计委员会第一次会议同意启动审计机构选聘工作[115] - 2025年3月21日、6月10日相关会议审议通过聘请安永华明为2025年度审计机构的议案[115][116] - 2025年12月末审计委员会审阅安永华明2025年度审计工作计划[118] - 2026年3月18日审计委员会与安永华明就审计报告相关内容深入沟通[118] - 2026年3月20日审计委员会会议听取汇报，审议通过相关议案并提交董事会[118] - 2026年3月20日审议通过续聘唐敏捷为财务负责人，任期三年[199] 其他 - 2025年度往来资金利息未提及，往来累计发生金额不含利息831.03元[33] - 2025年度另一笔往来累计发生金额不含利息71520.88万元[36] - 2025年度相关发生金额不含利息为35.00[39] - 2024 - 2026年度公司日常关联交易未超预计金额[134][149][162][176][177][191] - 2025年3月和12月分别作废214,008股和225,002股限制性股票[139][154][166][182][195]