会议安排 - 公司将于2025年3月21日召开董事会会议[3] - 会议将审议及通过2024年度业绩及发布[3] - 会议将考虑建议派发末期股息（如有）[3] 人员信息 - 截至公告日期，公司执行董事有侯永泰博士等4人[4] - 非执行董事为游捷女士及黄明先生[4] - 独立非执行董事有沈红波先生等5人[4]

股份数据 - 2025年3月5日，A股已发行股份（不含库存）191,220,664，库存2,831,191，总数194,051,855[3] - 2025年3月6日收盘，A股已发行股份（不含库存）191,209,474，库存2,842,381，总数194,051,855[3] - 2025年3月5日，H股已发行股份（不含库存）39,141,840，库存0，总数39,141,840[4] - 2025年3月6日收盘，H股已发行股份（不含库存）39,141,840，库存0，总数39,141,840[4] 股份回购 - 2025年3月6日，A股回购11,190股，占比0.0049%，每股60.43元[3] - 2024年12月有多笔H股回购，涉及数量和价格不同[4] - 2025年3月6日，公司于上交所购回11,190股，最高60.74元，最低60.1元，总额676,221.17元[14] 其他规定 - 期终结存日期为最后一宗披露相关事件的日期[13] - 未经交易所批准，公司购回股份后30天内不得发行新股等[17]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 上海昊海生物科技股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | | 說明 | A 股（上海證券交易所科創板，股份代號：688366） | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 上海昊海生物科技股份有限公司（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | | 說明 | A 股（上海證券交易所科創板，股份代號：688366） | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份 ...

股本情况 - 截至2025年2月底，公司法定/注册股本总额为233,193,695元[4] - A股法定/注册股份194,051,855股，股本194,051,855元[2] - H股法定/注册股份39,141,840股，股本39,141,840元[3] 股份发行 - 截至2025年2月底，A股已发行股份194,051,855股[7] - 截至2025年2月底，H股已发行股份39,141,840股[7] 激励计划 - 2021年A股限制性股票激励计划首次授予1,440,000股，预留授予360,000股[12] - 经调整，授予价格为每股A股65.96元[13] 股份购回 - 2024年5月29日公司购回312,900股H股拟注销，截至2025年2月28日未注销[15]

证券代码：688366 证券简称：昊海生科 公告编号：2025-005 上海昊海生物科技股份有限公司 关于第二期以集中竞价交易方式回购公司 A 股股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/8/17 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 自第五届董事会第二十五次会议审议通过后 12 个 | | | 月 | | 预计回购金额 | 10,000.00 万元~20,000.00 万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 662,517 股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.28% | | 累计已回购金额 | 4,053.64 万元 | | 实际回购价格区间 | 56.78 元/股~63.58 元/股 | 一、 回购股份的基本情况 上海昊海生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 ...

上海昊海生物科技股份有限公司 股东减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 证券代码：688366 证券简称：昊海生科 公告编号：2025-006 重要内容提示： 股东持股的基本情况 上海昊海生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）股东楼国梁先生于本 次减持计划实施前持有公司无限售条件流通股股份为 8,611,661 股，占减持计划 披露时公司总股本 234,190,295 股的 3.68%。其中，首次公开发行前股份已于 2020 年 10 月 30 日解除限售并上市流通，资本公积金转增股本取得的股份于 2024 年 6 月 20 日上市流通。 减持计划的实施结果情况 公司于 2024 年 11 月 30 日披露了《上海昊海生物科技股份有限公司股东减 持股份计划公告》（公告编号：2024-068），楼国梁先生因自身资金需要，计划自 该公告披露之日起 3 个交易日后 3 个月内，通过集中竞价和大宗交易方式合计减 持不超过 800,000 股的公司股份，占减持计划披露时公司总股本 234,1 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“推荐”评级 [1][7][58] 报告的核心观点 - 昊海生科是生物医用材料创新型领导者，产品覆盖四大治疗领域，两大核心产品为玻尿酸和人工晶体 [7][10] - 医美赛道是公司第二成长曲线，国产玻尿酸市占率超30%且前景向好，公司产品矩阵丰富 [25][28][29] - 人工晶体市场潜力大，高端产品存在进口替代空间，集采加速这一进程，公司旗下4家人工晶体公司产品中标集采 [35][45][48] - 骨科关节腔注射产品市占率高，防粘连及止血产品受政策影响营收下降 [49][51] - 预计公司2024 - 2026年业绩增长，给予28倍PE和“推荐”评级 [56][58] 根据相关目录分别进行总结 昊海生科：生物医用材料创新型领导者 - 公司成立于2007年，是高科技生物医药创新性领军企业，产品覆盖四大治疗领域，是国内人工晶状体主要供应商 [10] - 股权集中稳定，蒋伟和游捷合计持股45.82% [12] - 主营业务包括四大类产品，2023年各业务收入及占比明确，核心产品销量提升，业绩稳定增长，2024Q1 - Q3收入和归母净利润同比增长，盈利能力方面毛利率受影响，费用率持续管控 [15][17][23] 医美赛道为公司第二成长曲线 国产玻尿酸市占率超30%，仍有提升空间 - 2021年我国医美类玻尿酸注射产品市场CR5为67.6%，国产玻尿酸注射产品市占率超30%，市场发展前景向好 [25][28] 昊海生科玻尿酸产品矩阵丰富 - 公司玻尿酸产品四次迭代更新，具备自主研发实力，2023年玻尿酸业务收入增长，占比高 [29] - 产品布局覆盖高、中、低端，功效互补，海魅带动其他产品销售增长，还布局肉毒毒素产品完善布局 [33][34] 人工晶体市场潜力大，高端产品存在进口替代空间 白内障手术需求增长迅速，驱动人工晶体市场持续扩容 - 手术植入人工晶体是白内障治疗有效手段，老龄化加剧使白内障手术需求长期增长，我国人工晶体市场规模有提升空间 [36][38][41] 高端人工晶体市场仍以进口品牌为主 - 人工晶体高端市场由国外品牌主导，存在进口替代空间，软性人工晶体是主要盈利和竞争领域，高端产品国产化率低 [43][44] 人工晶体集采加速进口替代 - 国家政策重视白内障治疗和人工晶体集采，利好国产制造商，加速进口替代，昊海生科旗下4家公司产品中标集采 [45][48] 骨科和防粘连及止血产品 骨科关节腔注射产品市占率高 - 公司是国内第一大骨科关节腔粘弹补充剂生产商，玻璃酸钠注射液和医用几丁糖带动骨科板块业务增长，2022年骨关节腔注射产品市占率首位 [49] 防粘连及止血产品 - 公司是国内第一大手术防粘连剂生产商等，2022年防粘连产品市场份额居首，2023年受政策影响营收下降 [51] 盈利预测和估值评级 盈利预测 - 对医美、眼科、骨科、防粘连及止血板块分别做出假设，预测2024 - 2026年分业务收入成本 [54][55][56] 相对估值和评级 - 选取爱博医疗、爱美客、华熙生物为可比公司，2025年可比公司平均估值28倍，给予公司28倍PE和“推荐”评级 [58]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年经营稳健，Q4业绩增速放缓推测系人工晶体集采降价影响；公司持续打磨医美营销团队，高端玻尿酸海魅月白放量可期，有望支撑医美板块长期发展；肉毒毒素、羟基磷灰石等特色产品进展顺利，产品矩阵日趋完善 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入26.98亿元（同比增长1.64%），归母净利润4.20亿元（同比增长0.97%），扣非后归母净利润3.81亿元（同比下滑0.57%） [1] - 2024Q4实现营业收入6.23亿元（同比下滑7.35%），归母净利润7927万元（同比下滑11.26%），扣非后归母净利润5979万元（同比下滑24.15%） [1] 经营分析 - 2024年公司经营稳健，Q4收入同比下滑推测系人工晶体集采降价影响；未来眼科产品线结构优化有望促进盈利能力改善 [2] - 公司不断打磨医美营销团队，2024H1欧华美科旗下射频和激光设备投入约200人，玻尿酸产品团队规模150 - 200人，未来将继续扩大；玻尿酸业务已形成差异化产品组合，高端产品“海魅”市场占有率提升，“姣兰”“海薇”保持增长；2024年7月“海魅月白”获批，有望打造爆款产品 [2] 产品研发 - 公司医美产品线涵盖肉毒毒素、玻尿酸、羟基磷灰石等重点产品；截至2024H1，肉毒毒素通过投资美国Eirion获得ET - 01，已在美国完成Ⅱb临床试验；玻尿酸计划拓展氨基酸交联产品多适应症、多国家使用；羟基磷灰石正在展开多方面适应症开发 [3] 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年公司营收分别为26.98、31.31、36.37亿元，分别同比增长1.6%、16.1%、16.2%；归母净利润分别为4.20、5.21、6.60亿元，分别同比增长0.8%、24.1%、26.7%，对应PE分别为33X、27X、21X [3] 财务指标 |财务指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|2,130|2,654|2,698|3,131|3,637| |增长率yoy（%）|20.6|24.6|1.6|16.1|16.2| |归母净利润（百万元）|180|416|420|521|660| |增长率yoy（%）|-48.8|130.6|0.8|24.1|26.7| |EPS最新摊薄（元/股）|0.77|1.78|1.80|2.23|2.83| |净资产收益率（%）|3.2|6.9|6.7|7.9|9.4| |P/E（倍）|76.4|33.1|32.8|26.5|20.9| |P/B（倍）|2.5|2.4|2.3|2.2|2.0| [4] 股票信息 - 行业为医疗器械，前次评级买入，2025年02月20日收盘价59.10元，总市值13,781.75百万元，总股本233.19百万股，自由流通股占比100.00%，30日日均成交量0.54百万股 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年经营稳健，Q4业绩增速放缓推测系人工晶体集采降价影响；公司持续打磨医美营销团队，高端玻尿酸海魅月白放量可期，有望支撑医美板块长期发展；肉毒毒素、羟基磷灰石等特色产品进展顺利，产品矩阵日趋完善 [1] 报告各部分总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入26.98亿元（同比增长1.64%），归母净利润4.20亿元（同比增长0.97%），扣非后归母净利润3.81亿元（同比下滑0.57%） [1] - 2024Q4实现营业收入6.23亿元（同比下滑7.35%），归母净利润7927万元（同比下滑11.26%），扣非后归母净利润5979万元（同比下滑24.15%） [1] 经营分析 - 2024年公司经营稳健，Q4收入同比下滑推测系人工晶体集采降价影响；未来眼科产品线结构优化有望促进盈利能力改善 [2] - 公司不断打磨医美营销团队，2024H1欧华美科旗下射频和激光设备投入约200人，玻尿酸产品团队规模150 - 200人，未来将继续扩大；玻尿酸业务已形成差异化产品组合，高端产品“海魅”市场占有率提升，“姣兰”“海薇”保持增长；2024年7月“海魅月白”获批，有望打造爆款产品 [2] 产品研发 - 公司医美产品线涵盖肉毒毒素、玻尿酸、羟基磷灰石等重点产品 [3] - 截至2024H1，肉毒毒素通过投资美国Eirion获得创新外用涂抹型A型肉毒毒素产品ET - 01，已在美国完成Ⅱb临床试验；玻尿酸计划拓展氨基酸交联产品多适应症、多国家使用；羟基磷灰石正在展开多方面适应症开发 [3] 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年公司营收分别为26.98、31.31、36.37亿元，分别同比增长1.6%、16.1%、16.2%；归母净利润分别为4.20、5.21、6.60亿元，分别同比增长0.8%、24.1%、26.7%，对应PE分别为33X、27X、21X [3] 财务指标 |财务指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2130|2654|2698|3131|3637| |增长率yoy（%）|20.6|24.6|1.6|16.1|16.2| |归母净利润（百万元）|180|416|420|521|660| |增长率yoy（%）|-48.8|130.6|0.8|24.1|26.7| |EPS最新摊薄（元/股）|0.77|1.78|1.80|2.23|2.83| |净资产收益率（%）|3.2|6.9|6.7|7.9|9.4| |P/E（倍）|76.4|33.1|32.8|26.5|20.9| |P/B（倍）|2.5|2.4|2.3|2.2|2.0| [4] 股票信息 - 行业为医疗器械，前次评级为买入，2025年02月20日收盘价59.10元，总市值13781.75百万元，总股本233.19百万股，自由流通股占比100.00%，30日日均成交量0.54百万股 [5]