市场整体表现 - 2026年第9周（02.28–03.06）共发生166起融资事件，较前一周增加52起，但融资金额总计约128.91亿元人民币，较前一周减少32.58亿元[1] - 本周亿元及以上大额融资事件有33起，较前一周增加8起，同时公开退出案例16个，较前一周增加7个，其中IPO案例2个[1] - 本周有259家机构参与一级市场投资，较前一周增加61家，机构活跃度提升[1] 融资结构与行业分布 - 从融资轮次看，早期融资（A轮及以前）事件数合计占比68.07%，B轮融资金额占比最高，达38.73%[13][14] - 按融资事件数量统计，前五行业（信息技术、装备制造、医药健康、电子、汽车）合计130起，占总数78.31%[17] - 按融资金额统计，前五行业（装备制造、信息技术、医药健康、汽车、电力设备与新能源）合计123.96亿元，占融资总额96.16%[18] 重点赛道与巨额融资 - 人形机器人/具身智能赛道出现多笔巨额融资，包括银河通用机器人25亿元D轮、松延动力近10亿元B轮、星动纪元10亿元B轮[8][9][10] - AI大模型赛道同样获得大额投资，例如极佳视界完成近10亿元Pre-B轮融资[11] - 政府工作报告明确支持具身智能、脑机接口等未来产业，为硬科技领域提供长期资金预期与政策指引[21] 地域与机构分析 - 融资事件数量前五地区（江苏、北京、广东、浙江、上海）合计133起，占总数80.12%[25] - 融资金额高度集中，北京地区以77.60亿元独占鳌头，占比60.20%，主要受前述巨额融资影响[25] - 北京国管（出手6次）、元禾控股（5次）等机构在本周创投市场中最为活跃[28] 退出市场动态 - 本周退出案例以股权转让（8个）和新三板挂牌（6个）为主，IPO项目有2个[32] - 退出案例行业分布前三为材料、装备制造、电子，合计8个，占总案例数50.0%[34]

业绩总结 - 2025年营业收入24.73亿元，较2024年减少8.33%[24] - 2025年利润总额2.39亿元，较2024年减少48.68%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润2.51亿元，较2024年减少40.30%[24] - 2025年经营活动产生的现金流量净额4.91亿元，较2024年减少24.30%[24] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产54.22亿元，较2024年末减少2.75%[24] - 2025年末总资产67.20亿元，较2024年末减少5.64%[24] - 2025年基本每股收益1.08元/股，较2024年减少40.00%[25] - 2025年加权平均净资产收益率4.53%，较2024年减少2.89个百分点[25] - 2025年研发投入占营业收入的比例为8.00%，较2024年减少0.86个百分点[25] 用户数据 - 2024年公司外用人表皮生长因子产品中国市场份额为26.96%，居第2位[54] - 2024年公司眼科粘弹剂产品市场份额从2023年的46.98%增长至51.42%，连续十八年居中国市场份额首位[54] - 2024年公司骨科关节腔粘弹补充剂产品中国市场份额跃升至44.43%，连续11年居市场首位[55] - 2024年公司手术防粘连产品中国市场份额为25.87%，连续18年居市场首位[55] 未来展望 - 公司将继续专注医疗美容及创面护理、眼科、骨科及外科四大领域，通过多种方式提升竞争力[87] - 眼科亲水非球面多焦点和疏水模注非球面三焦点人工晶状体预计年内获批上市[90] 新产品和新技术研发 - 2025年12月，公司第一款无痛交联注射用交联透明质酸钠凝胶产品和Ⅱ类医疗器械皮肤护理用胶原蛋白复合溶液获批[112] - 2025年1月及2月，疏水模注散光矫正非球面人工晶状体、预装式疏水模注散光矫正非球面人工晶状体分别获得国家药监局颁发的三类医疗器械产品证书[113] - 2025年6月，长效交联玻璃酸钠注射液产品启动临床试验[114] - 2025年8月，第二代房水通透型PRL产品进入注册申报阶段[113] - 2025年10月和12月，LBM801骨关节腔注射液分别获得关节软骨损伤适应症和骨关节炎适应症的临床批件[114] - 2025年11月，高透氧巩膜镜产品进入注册申报阶段[113] - 2026年3月，公司国际创新的眼内填充用生物凝胶产品获批[113] 市场扩张和并购 - 2025年2月公司完成对EndyMed的私有化退市，使其成为全资子公司[69] 其他新策略 - 医美领域深化“海薇 - 姣兰 - 海魅 - 海魅月白”四代玻尿酸差异化定位，推广“海魅系列”高端形象[91] - 眼科人工晶状体营销整合，发挥多品牌全产品线、渠道与成本优势调整策略[91] - 关注眼科人工晶状体第二轮国家集采及骨科、外科产品省及省级联盟集采动向，积极应标[92] - 利用“康瑞胶”入选上海“新优药械”目录红利，加速全国市场准入与医保对接[92]

上市进程与中介机构 - 公司于2026年1月21日顺利通过北京证券交易所上市委员会2026年第6次审议会议 [1] - 本次发行的保荐机构为中国国际金融股份有限公司，会计师事务所为容诚会计师事务所，律师事务所为上海市锦天城律师事务所，评估机构为厦门嘉学资产评估房地产估价有限公司 [3] 公司基本情况 - 公司成立于2008年4月，是一家主要从事生物医用材料等产品研发、生产和销售的高新技术企业 [3] - 公司致力于通过自主创新打造技术领先的生物模拟组织修复和再生材料研发平台 [3] - 公司被认定为第五批国家级专精特新“小巨人”企业 [10] 市场覆盖与销售网络 - 截至2025年6月30日，公司主要产品在国内已准入约2,100家医院，其中三甲医院覆盖约600家 [4] - 覆盖医院包括复旦大学发布的2023年中国医院专科排行榜中排名前10的妇产科医院，如北京协和医院、华西第二医院等 [4] - 公司产品已成功销售至美国、德国、英国、法国、澳大利亚等发达国家 [4] 历史与预计财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为1.51亿元、1.98亿元、2.31亿元，净利润分别为0.31亿元、0.50亿元、0.52亿元 [5][6] - 2025年1-6月，公司营业收入为1.41亿元，净利润为0.41亿元 [5][6] - 根据招股书披露，公司预计2025年全年实现营业收入约2.92亿元，较2024年增长26.16%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约0.70亿元，较2024年增长34.59% [7][8] - 2025年业绩增长主要由于下游需求提升和公司防粘连产品手术渗透率提升，规模效应带来净利润更快增长 [8] 核心技术优势与知识产权 - 公司在生物医用材料领域通过自主研发形成了一系列拥有多项自主知识产权的行业领先核心技术 [10] - 截至2025年6月30日，公司已获得境内授权发明专利19项，中国台湾地区授权发明专利1项，国外授权PCT发明专利32项 [10] 募投项目与未来规划 - 公司本次拟募集资金35,000.00万元，主要用于可吸收可降解生物医用材料产业基地及研发中心建设项目 [9] - 项目计划在江苏省常州市新北区购置土地新建生产基地，占地面积10,200.00m²，建筑面积14,500.00m²，投资总额为17,118.12万元，建设期为36个月 [9] - 项目建设旨在扩大核心产品产能，满足日益增长的市场需求，通过自建总部基地解决现有场地不足问题，提升经营稳定性和综合竞争力 [9] 行业前景与公司展望 - 随着全球人口老龄化进程加快和医疗健康需求持续增长，再生医学与生物材料市场前景广阔 [10] - 公司凭借在生物医用材料领域的技术积淀与前瞻布局，有望在市场竞争中进一步巩固优势地位，并在提升临床治疗效果、改善患者生活质量方面持续创造社会价值 [10] - 借助资本市场赋能，公司有望进一步加速创新、拓展市场，在全球生物医用材料领域展现中国智造的实力 [10]

上周IPO审核与注册进展总结 - 上周共有6家企业首发上会，其中5家过会，1家暂缓审议 [1] - 过会企业包括高特电子、联讯仪器、天海电子、瑞尔竞达、中科仪 [1] - 暂缓审议企业为信胜科技，上市委要求其进一步核查涉及“具有跨境外汇支付能力的第三方付款”的全部销售客户，以确认销售收入真实性 [1] - 信胜科技2025年前三季度营收10.44亿元，同比增长44.48%，归母净利润1.5亿元，同比增长105.18%，拟募集资金约4.49亿元 [1] - 上市委会议核心聚焦企业业绩稳定性、核心竞争力、应收账款管控及行业周期风险等问题 [2] 上周过会企业关键问询点 - **高特电子**：上市委要求结合储能BMS产品市场竞争格局、原材料价格趋势，说明毛利率下降、应收账款回收周期延长、经营活动净现金流持续较低对经营业绩的影响 [2] - **联讯仪器**：上市委问询涉及细分领域行业周期及技术迭代、新产品技术水平及下游需求、核心零部件采购等问题 [2] - **天海电子**：上市委主要问及经营业绩可持续性、经营性现金流量变动的原因及合理性，公司拟募资24.6亿元，为上周过会企业中募资规模最大 [3] - **瑞尔竞达**：上市委重点关注业绩真实性，要求说明直销模式毛利率高于吨铁结算模式的原因，以及主要原材料价格下降但单位成本中直接材料费用比例基本稳定且略有增加的原因 [3] - **中科仪**：上市委问询主要关于收入确认准确性，要求说明收入确认时点是否存在异常及跨期确认收入情形，公司2025年前三季度营收8.45亿元，归母净利润5.49亿元 [3] 本周IPO上会企业情况 - 本周暂有6家企业上会，分别为埃泰克、理奇智能、惠康科技、百瑞吉、弥富科技、拓普泰克 [4] - 拟募资额最高的是惠康科技，预计募集17.97亿元，其次是埃泰克（15亿元）和理奇智能（10亿元） [5] - **惠康科技**：主营制冷设备，报告期内营收从2022年19.3亿元增至2024年32.04亿元，归母净利润从1.97亿元增至4.51亿元，审核问询涉及行业与业务模式、合规性、营业收入等问题 [5] - **埃泰克**：汽车电子解决方案提供商，报告期内对第一大客户奇瑞汽车的销售收入占比分别为27.60%、35.21%、53.89%和50.26%，奇瑞股份发行前持有公司14.99%股份 [6] - **理奇智能**：物料智能处理系统提供商，报告期内业绩翻倍增长，2022年至2024年及2025年前三季度营收分别为6.19亿元、17.21亿元、21.73亿元、17.18亿元，归母净利润分别为1.07亿元、2.39亿元、2.7亿元、1.83亿元，但主营业务毛利率呈下降趋势 [6] - **百瑞吉**：主营生物医用材料，2025年前三季度营收2亿元，同比增长26.38%，归母净利润0.57亿元，同比增长63.38% [7] - **弥富科技**：主营汽车流体管路系统零部件，2025年前三季度营收2.37亿元，同比增长32.43%，归母净利润0.65亿元，同比增长36.09% [7] - **拓普泰克**：主营智能控制器及产品，2025年前三季度营收8.23亿元，同比增长10.16%，归母净利润0.85亿元，同比增长5.2% [7] 上周新股上市表现 - 上周2只新股上市 [9] - 至信股份于1月15日登陆沪市主板，发行价21.88元/股，收盘报68.58元，涨幅213.44%，中一签浮盈2.34万元 [9] - 科马材料于1月16日在北交所上市，发行价11.66元/股，收盘报54.95元，涨幅371.27%，中一签浮盈4329元 [9] 本周新股申购与上市安排 - 本周暂有1只新股上市：爱舍伦将于1月21日登陆北交所，发行价15.98元/股，预计2025年全年营收8.89亿元至9.39亿元，同比增长28.65%-35.89%，预计归母净利润8929.26-9847.74万元，同比增长10.63%-22.01% [8] - 本周暂有3只新股安排申购 [10] - 振石股份于1月19日申购，拟登陆沪市主板，发行价11.18元/股，预计2025年全年营收70亿元至75亿元，同比增长57.70%-68.69%，预计归母净利润7.3亿元至8.6亿元，同比增长20.53%-42.00% [10] - 农大科技于1月19日申购，拟登陆北交所，发行价25元/股，预计2025年营收22亿元至24亿元，同比变动-6.91%至1.56%，预计净利润1.4亿元至1.6亿元，同比变动-3.64%至10.13% [10] - 世盟股份将于1月23日申购，拟登陆深市主板，预计2025年营收9.25亿元，同比下降10.08%，预计归母净利润1.48亿元，同比下降12.70% [11]

公司业务澄清 - 力合科创通过互动平台回应投资者 其参股企业兰度生物主营业务为高端生物医用材料 产品应用于创面、口腔、消化道、神经肌腱等领域 [2] - 力合科创另一家相关企业力合云记的主营业务为自消杀抗病毒功能材料及相关解决方案 [2] - 公司明确声明 兰度生物与力合云记的业务与技术均未涉及脑机接口概念 [2]

核心事件概述 - 上海昊海生物科技股份有限公司实际控制人之一蒋伟收到中国证监会《行政处罚决定书》[1][4] - 处罚认定蒋伟存在内幕交易及建议他人买卖证券的行为[1][4] - 事件自收到立案告知书至处罚决定下达历时数月现已告一段落[1][4] 公司官方回应与影响评估 - 公司强调处罚针对蒋伟个人属于个人行为与上市公司运营无关联[1][4] - 蒋伟未参与公司日常经营与管理预计此事不会对公司日常经营、业务及财务状况构成重大影响[1][4] - 公司目前各项生产经营活动均保持正常有序状态[1][4] 市场关注与公司治理 - 事件促使市场关注公司治理结构与未来发展[2][5] - 作为国内生物医用材料知名企业及首家“港股+科创板”两地上市医药公司其治理透明度和规范性本就受投资者瞩目[2][5] - 实际控制人此类事件短期内会成为投资者评估公司治理风险的考量因素之一尽管公司基本面运营未受直接影响[2][5] 行业背景与公司长期前景 - 公司所处医疗美容、眼科等赛道长期发展前景受市场认可[2][5] - 行业同时面临竞争、市场需求波动等多重挑战[2][5] - 企业长期价值取决于核心业务发展潜力与市场竞争力[2][5] - 公司管理层需在确保业务稳定运行的同时持续推动技术创新、巩固市场地位并赢得资本市场长期信任[2][6] - 公司未来走向需观察其经营业绩与战略布局的实质性进展[2][6]

文章核心观点 威海市工信局通过构建“点线面”结合的产业创新推进体系，以创新驱动引领产业升级，推动工业经济高质量发展，新质生产力培育加速，2025年1-9月规上工业营业收入利润率达6.9%，高于全省平均水平3.8个百分点，稳居全省首位 [1] 企业创新与主体培育 - 强化企业梯次培育，建成国家级技术创新示范企业9家、省级40家，培育省级“一企一技术”研发中心144家，市级415家 [2] - “十四五”期间累计实施省级企业技术创新项目1021项，一批“卡脖子”技术实现重大突破 [2] - 光威复材突破M65J级高强高模碳纤维制备技术，实现T1100级碳纤维产业化 [2] - 华菱光电承担工信部产业基础再造专项，实现高速CIS图像传感器核心技术自主可控 [2] - 未来机器人成长为国内民企中唯一研发生产深海作业级机器人的专精特新“小巨人”企业 [2] - “十四五”期间全市171个核心产品入选首台(套)装备、首批次材料、首版次软件示范应用 [2] - 威高骨科等企业10个项目入选工信部生物医用材料创新任务 [2] - 三角轮胎等3家企业获“省长杯”工业设计大赛金奖，威力工具、光威复材跻身国家级工业设计中心行列 [2] 行业创新与平台建设 - “十四五”期间全市工业和信息化领域建成省级及以上科技创新平台229家，实现10条标志性产业链“全覆盖” [3] - 新增省级制造业创新中心3家，总数达6家，位列全省第3 [3] - 工信部威海电子信息技术综合研究中心成功入选国家级产业技术基础公共服务平台，实现国家级产业技术基础平台零的突破 [3] - 支持园区和龙头企业共建中试平台，碳纤维及复合材料中试平台入选全省首批制造业中试平台（全省仅9个） [3] 区域协同与创新生态 - 以“政产学研金服用”七位一体体系为核心纽带，深化产学研协同，建立常态化对接机制 [4] - 举办中国海洋电子信息与智能装备发展大会、国际高性能纤维及复合材料科技会议等重大活动，引进一批延链补链强链企业 [4] - 在全省率先成立专精特新企业加速中心，整合60余家技术服务、金融投资等专业机构，提供全链条协同服务 [4] - 临港区高性能纤维及复合材料产业园成功入选山东省首批未来产业加速园 [4]

核心观点 - 威海市通过构建点线面结合的产业创新推进体系 推动工业经济高质量发展 新质生产力培育加速 2025年1—9月规上工业营业收入利润率达6.9% 高于全省平均水平3.8个百分点 稳居全省首位 [1] 企业创新与关键突破 - 强化企业梯次培育 建成国家级技术创新示范企业9家 省级40家 培育省级“一企一技术”研发中心144家 市级415家 [2] - 加强关键技术攻关 “十四五”期间累计实施省级企业技术创新项目1021项 一批“卡脖子”技术实现重大突破 [2] - 光威复材突破M65J级高强高模碳纤维制备技术 实现T1100级碳纤维产业化 [2] - 华菱光电承担工信部产业基础再造专项 实现高速CIS图像传感器核心技术自主可控 [2] - 未来机器人成长为国内民企中唯一研发生产深海作业级机器人的专精特新“小巨人”企业 [2] - 打造标杆产品 “十四五”期间全市171个核心产品入选首台（套）装备、首批次材料、首版次软件示范应用 [2] - 威高骨科等企业10个项目入选工信部生物医用材料创新任务 [2] - 三角轮胎等3家企业获“省长杯”工业设计大赛金奖 威力工具、光威复材跻身国家级工业设计中心行列 [2] 行业创新平台与成果转化 - 建强平台体系 “十四五”期间全市工业和信息化领域建成省级及以上科技创新平台229家 实现10条标志性产业链“全覆盖” [3] - 新增省级制造业创新中心3家 总数达6家 位列全省第3 [3] - 工信部威海电子信息技术综合研究中心成功入选国家级产业技术基础公共服务平台 实现国家级产业技术基础平台零的突破 [3] - 支持园区和龙头企业共建中试平台 碳纤维及复合材料中试平台入选全省首批制造业中试平台（全省仅9个） [3] 区域协同创新生态 - 深化产学研协同 建立与高等院校、科研院所的常态化对接机制 以“企业出题、高校院所解题、政府搭台保障”模式推动合作 [4] - 强化跨区域协同 举办中国海洋电子信息与智能装备发展大会、国际高性能纤维及复合材料科技会议等重大活动 成功引进一批延链补链强链企业 [4] - 夯实要素协同保障 在全省率先成立专精特新企业加速中心 整合60余家技术服务、金融投资等专业机构 提供全链条协同服务 [4] - 临港区高性能纤维及复合材料产业园 凭借协同优势 成功入选山东省首批未来产业加速园 [4]

公司核心技术与产品 - 公司核心技术为可控电化学组装技术，该技术能通过电信号引导胶原蛋白分子定向迁移与组装，并精准调控生成材料的微观结构[2] - 利用该技术，公司研制出具有一面松散、一面紧致结构的口腔骨组织引导膜，能分别促进成骨细胞生长并阻挡无关细胞长入，且为一次制作完成[3] - 公司利用该技术研制的人工角膜，通过调控胶原蛋白分子排列，将材料透光度提升至95%以上[3] - EDP技术的制膜效率为传统技术的10倍以上，且全程无有毒溶剂使用[3] - 公司已申请15项专利，其中10项已获得授权[7] 公司研发与生产进展 - 公司胶原人工角膜的临床研究已在复旦大学附属眼耳鼻喉科医院启动受试者招募[1] - 公司已完成实验室建设、设备采购调试及GMP车间认证，研发场地1400平方米，GMP洁净厂房2100平方米[4] - 公司于去年7月成功试生产I型新生高活性胶原原料，纯度提升至99%以上，解决了热稳定性差等问题，并已实现医用级高纯度胶原蛋白的批量化制备[5][6] - 公司“双交联仿生人工角膜基质/透镜制备技术研发”项目入选2025年苏州市关键核心技术攻关项目[7] - 公司与华东理工大学教育部医用生物材料工程研究中心共建“眼科生物材料联合实验室”，以推动眼科生物材料的前沿研究与产业化[7] 公司融资与发展历程 - 公司自2022年6月成立以来，在3年半内已完成3轮融资[1] - 2023年完成两次天使轮融资，去年底完成数千万元Pre-A轮融资，目前即将达成新一轮融资[4] - Pre-A轮融资由杭州华方资本领投，苏州工业园区科创基金等机构跟进[4] - 公司获评高新技术企业和“科创未来之星”企业[1] 行业与市场定位 - 胶原蛋白占人体所有蛋白质的25%-30%，因其良好的生物相容性、可降解性及生物活性，可用于创伤修复、医疗美容等领域的生物医用材料[2] - 国产生物材料医疗器械产品不断增加，市场呈现“国际巨头深耕+国内企业突围”的格局[7] - 公司瞄准高端胶原蛋白原料依赖进口、人工角膜传统工艺缺陷等产业痛点进行创新[7] - 公司医用级高纯度胶原蛋白已进入《苏州市重点新材料首批次应用示范指导目录》[7] - 公司从口腔科、眼科生物医用材料切入，针对牙槽骨修复和病变角膜修复两大市场需求，并计划解锁更多科室的应用场景[8]

项目概况 - 工业和信息化部与国家药品监督管理局联合公布第二批生物医用材料创新任务揭榜挂帅入围单位名单[1][2] - 名单围绕35类攻关材料，共计86家单位入围[2] - 山东省共有5家企业入围[2] 入围企业及攻关方向 - 威海威高采血耗材有限公司对应聚对苯二甲酸乙二酯攻关方向[2] - 青岛海尔生物医疗股份有限公司对应非邻苯类增塑剂攻关方向[2] - 山东谷雨春生物科技有限公司对应聚酯-聚乙二醇共聚物攻关方向[2] - 山东威高集团医用高分子制品股份有限公司对应高端聚丙烯攻关方向[2] - 山东国瓷功能材料股份有限公司对应3D打印氧化锆陶瓷墨水攻关方向[2] 政策支持与后续安排 - 各地工业和信息化主管部门与药品监督管理部门将加强对入围单位和项目的跟踪服务[2] - 相关部门将结合区域产业优势和临床资源，加大对入围项目的支持，优先配置项目用地、用能、排污等指标资源[2] - 将出台鼓励应用推广的配套政策[2] - 入围单位需在名单公布之日起3年内完成攻关任务[2] - 任务完成后，两部委将委托专业机构测评，择优确定揭榜优胜单位，每个揭榜产品原则上不超过2家[2]