行业投资评级 - 基础化工行业评级为中性（维持评级）[6] 核心观点 - 国家发改委修订《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》，将碳排放评价和煤炭消费管理纳入节能审查制度，自2025年9月1日起施行[1] - 本周WTI油价下跌5.1%至63.88美元/桶，聚合MDI/纯MDI价格分别上涨2.5%/1.7%，液体蛋氨酸/电石法PVC/轻质纯碱等产品价格下跌[2] - 草酸价格上涨6.2%，主要受缅甸需求增量影响，出口管控放松；代森锰锌价格上涨4%，市场货源供应紧张[3] - 基础化工板块本周上涨2.44%，跑赢沪深300指数1.2个百分点，涨幅居所有板块第11位[4] 重点子行业表现 - 基础化工子行业周涨幅较大的包括：其他橡胶制品（+10.06%）、改性塑料（+8.55%）、胶黏剂及胶带（+7.77%）[19] - 个股方面，科创新源（+53.05%）、安利股份（+51.6%）、新瀚新材（+45.88%）涨幅居前[21] 产品价格与供需 - 液氮（山东杭氧）价格上涨10%，液氧（山东杭氧）上涨9.1%，尿素（波罗的海）上涨4.5%[29] - 草酸市场偏强运行，缅甸开关后稀土开采需求释放，厂商担忧封关加紧备货[3] - 代森锰锌国内市场价格强势上行，出口订单支撑良好，市场货源供应紧张[3] 投资建议 - 周期相对底部或已至，建议关注供需边际变化行业，如三氯蔗糖、农药、MDI、氨基酸等[5] - 自主可控领域建议关注OLED材料、催化材料、合成生物学等方向[6] 政策与行业动态 - 农业农村部修改《农药登记管理办法》等规章，将于2026年1月1日起施行[13] - 海南省提出到2027年石化新材料产业产值突破1600亿元的目标[14] - 英威达宣布未来五年追加超过5亿美元投资尼龙纤维业务[15]

行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为"看好"（维持）[1] 核心观点 - 草甘膦市场供应减少，价格重心小幅上移，95%草甘膦原粉市场均价为26399元/吨，较上周价格上涨98元/吨，涨幅0.37%[4] - 草铵膦市场现货偏紧，价格小幅上涨，95%草铵膦原粉主流成交参考4.45万元/吨，较8月5日上涨0.03万元/吨，涨幅0.68%[4] - 橡胶助剂行业倡议抵制"内卷式"竞争，实现行业良性发展[5] - 美国对印度加征关税或利好国内纺服出口及化纤行业[4] 化工行情跟踪 - 本周化工行业指数报3814.15点，较上周五上涨2.33%，跑赢沪深300指数1.1%[17] - CCPI（中国化工产品价格指数）报4059点，较上周五下跌0.69%[17] - 本周化工板块的545只个股中，有418只周度上涨（占比76.7%）[17] 产品价格变化 - 近7日跟踪的226种化工产品中，有54种产品价格较上周上涨，有104种下跌[18] - 7日涨幅前十名的产品：液氯（14.98%）、焦炭（4.57%）、代森锰锌（4.00%）、炼焦煤（3.55%）、苯胺（2.82%）[75] - 7日跌幅前十名的产品：布伦特（-8.41%）、WTI（-7.77%）、叶酸（-6.00%）、丙烯酸（-5.51%）、维生素D3（-5.41%）[76] 重点产品跟踪 - 涤纶长丝POY市场均价为6739.29元/吨，较上周均价上涨25元/吨[35] - 粘胶短纤市场均价为12,850元/吨，较上周同期价格持平[39] - 国内尿素市场均价1780元/吨，较上周四上涨11元/吨，涨幅0.62%[52] - 氯化钾市场均价3277元/吨，环比上周上涨42元/吨，涨幅1.3%[56] 推荐及受益标的 - 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化等[6] - 氟化工：金石资源、巨化股份、三美股份等[6] - 化纤行业：新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等[6] - 农化&磷化工：兴发集团、利民股份、云图控股等[6]

股价表现 - 截至2025年7月30日收盘，奥来德报收于18.08元，下跌1.04% [1] - 换手率2.46%，成交量5.92万手，成交金额1.07亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1652.42万元，占比成交额15.43% [1] - 超大单净流入34.70万元、占成交额0.32%，大单净流出1687.12万元、占成交额15.76% [1] - 中单净流出953.58万元、占成交额8.91%，小单净流入698.84万元、占成交额6.53% [1] 财务表现 - 2025年一季度营业总收入1.53亿元、同比减少40.71% [1] - 归属净利润2543.60万元，同比减少73.23%，扣非净利润1330.02万元，同比减少82.12% [1] - 流动比率3.868、速动比率2.792、资产负债率21.38% [1] 公司基本信息 - 吉林奥来德光电材料股份有限公司成立于2005年，位于长春市 [1] - 公司从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本20814.8221万人民币，实缴资本3100万人民币 [1] - 法定代表人为轩景泉 [1] 公司投资与知识产权 - 共对外投资15家企业，参与招投标项目19次 [2] - 拥有商标信息3条，专利信息795条，行政许可20个 [2]

公司发展历程与定位 - 公司是OLED产业链上游代表性民营企业 构建材料+设备双轮驱动发展业态 [1] - 公司成立于2005年 2020年成为国内OLED材料设备第一股及吉林省首家科创板上市企业 [1] - 公司累计投入超5000万元进行初期研发 2010年后通过技术考察明确发展路径 [4] - 公司已跻身国内少数既掌握OLED材料自主研发核心技术又具备量产能力的企业 [1] 技术突破与产业地位 - 2012年组建专项团队研发蒸发源 2017年实现6代线蒸发源量产 次年收入突破1.5亿元 [7] - 公司是蒸发源唯一国内生产商 推动国内6代AMOLED产线技术破局 [7] - 攻克红光 绿光等材料量产技术 打破国外企业对OLED核心材料的绝对控制 [8] - 累计申请专利超1000项 其中发明专利占比超90% 实现国内面板企业全覆盖 [9] 产品与研发布局 - 围绕OLED有机发光材料及蒸发源设备两大核心业务 前瞻布局PSPI材料 封装材料 钙钛矿材料等 [3] - 材料具备高量子效率 高亮度 长寿命等优势 生产流程复杂且纯度要求高 [8] - 形成材料-设备协同迭代机制 通过工艺倒逼材料升级 [8] - 提前布局高世代蒸发源技术开发 进入钙钛矿电池设备和材料领域 [10] 市场表现与产业影响 - 2024年中国企业在全球OLED市场份额突破40% 实现历史性跨越 [5] - 材料业务连续五年保持营收稳健增长 [5] - 2024年首季国产OLED屏幕产量首次反超韩国 跻身全球产量领先行列 [9] - 与面板厂商从业务合作迈向深度融合 组建联合研发团队攻关 [9] 产能扩张与战略规划 - 2024年7月长春北湖OLED材料新工厂开工 开展关键功能材料研发及产业化建设项目 [11] - 新工厂被列为长春新区2025年重点护航一号工程 助力全产业链安全可控 [11] - 推动显示产业从材料进口向材料国产转变 [11] - 目标成为OLED材料与设备领域国际知名的研发制造企业 [5]

市场表现 - 本周A股市场普涨，中小盘表现优于大盘，上证综指、深证成指、创业板指、万得全A指数均上涨，中小盘代表指数涨幅高于上证50和沪深300等大盘指数[15][17] - 水利水电建设指数涨幅最大，本周涨幅18.45%，2025年初至今稀土指数涨幅居首，上涨81.86%[18] 重大事项 - 2家公司在A股上市，1家公司在港股上市，3家公司获证监会注册，1家公司过会[30][31][32] - 新增竞价预案公告6例，融资规模43.58亿元，发行2例竞价案例，募资金额14.85亿元，竞价项目平均折价率18.9%，收益率40.7%[34][37] - 2家公司首披重大资产重组，9家公司涉及实控人变更，14家公司披露股权激励预案，25家公司推出回购预案[40][49][51] 行业前景 - 预计2026年全球膳食营养补充产品销售规模将达2230亿美元，HMB、氨糖、硫酸软骨素等细分市场前景广阔[5][60] - 预计2030年全球HMB产量可达3571.69吨，2027年全球氨糖原料市场规模达到24568吨，2030年全球硫酸软骨素市场规模达到16.5亿美元[71][79] 重点推荐 - 智能汽车主题推荐沪光股份、瑞鹄模具等个股，高端制造主题推荐凌云光、奥普特等个股，户外用品主题推荐三夫户外[6] - 多家公司业绩表现良好，如沪光股份人形机器人项目首套样线下线，芯动联科2025年半年度业绩预增，晶晨股份二季度营收创新高[85][93][96]

公司注册资本变更 - 公司2024年年度权益分派已实施完毕，向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税）[1] - 向全体股东每10股以资本公积转增2股，共计转增41,131,036股[1] - 转增后公司总股本由208,148,221股变更为249,279,257股[1] 公司章程修订 - 结合公司变更注册资本的实际情况，对《公司章程》中的有关条款进行修订[1] - 修订内容包括第六条公司注册资本及第二十条公司已发行的股份数[1] - 除上述条款修订外，原《公司章程》中的其他条款保持不变[1] 公司治理 - 公司于2025年7月25日召开第五届董事会第十四次会议审议通过了相关议案[1] - 根据2024年年度股东大会授权，董事会具体执行利润分配方案及资本公积转增股本方案[1] - 本次变更注册资本暨修订《公司章程》并办理工商登记的事项无需提交公司股东会审议[1]

上市与股本结构 - 公司于2020年9月3日在上海证券交易所上市，首次发行普通股18,284,200股[8] - 公司注册资本为249,279,257元[9] - 轩景泉认购1,751.70万股，持股比例56.506%[19] - 吉林大学科技园发展中心认购741.00万股，持股比例23.902%[19] 股份交易与限制 - 连续二十个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达20%符合回购股份条件之一[26] - 公司收购本公司股份不得超已发行股份总数的10%，并应在三年内转让或注销[26] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超其所持同一类别股份总数的25%[30] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证[37] - 股东每次要求查阅的账簿、会计凭证的期间不得超一个工作日[38] - 股东会、董事会决议内容违法，股东可请求法院认定无效；程序或内容违反章程，股东可在决议作出之日起60日内请求法院撤销[40] 融资与资产交易 - 年度股东会授权董事会向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[52] - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%的事项[52] 担保规定 - 公司及控股子公司对外担保总额超公司最近一期经审计净资产50%后提供的任何担保需股东会审议[54] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保需股东会审议[55] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保需股东会审议[55] 股东会相关 - 年度股东会每年召开一次，应于上一个会计年度结束后六个月内举行[56] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司需在事实发生之日起两个月内召开临时股东会[57] - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告通知股东[66] 董事与董事会 - 董事每届任期三年，任期届满可连选连任[99] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名[108] - 董事会设董事长一名，由董事会以全体董事的过半数选举产生[108] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[154] - 公司当年利润分配方案需经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过[165] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年合并报表口径下实现的归属于母公司股东的可供分配利润的10%[168] 会计师事务所与清算 - 公司聘用会计师事务所聘期一年，可续聘，聘用、解聘由股东会决定[179] - 公司出现解散事由应在十日内公示[198] - 公司解散清算时董事应在十五日内组成清算组[198]

业绩分配 - 2024年年度权益分派以205,655,181股为基数[1] - 每10股派发现金红利2.5元（含税）[1] - 每10股以资本公积转增2股，共转增41,131,036股[1] 公司变更 - 2025年7月25日审议通过变更注册资本、修订《公司章程》议案[1] - 转增后总股本由208,148,221股变为249,279,257股[1] - 《公司章程》中注册资本和已发行股份数修订为249,279,257元/股[2]

行业概述 - 真空镀膜技术通过物理或化学手段在真空环境下将材料沉积于基材表面形成薄膜，广泛应用于消费电子、半导体、光伏等领域 [2] - 真空镀膜机按原理可分为真空离子镀膜机、蒸发镀膜机、溅射镀膜机和化学气相沉积CVD镀膜机 [3] - 行业经营模式以"以销定产"为主，企业需根据客户需求提供定制化设备及工艺解决方案，销售模式以直销为主 [5] 市场规模与需求 - 2024年中国真空镀膜机需求量达11.10万台，市场规模522.4亿元，其中大型设备占比22.50%，中小型设备占比77.50% [9] - 智能手机轻薄化、半导体制程微缩、光伏效率提升三大需求驱动行业增长 [1][9] - 环保法规趋严推动真空镀膜技术替代传统高污染工艺，市场需求持续扩大 [1][9] 产业链结构 - 上游包括镀膜材料、溅射靶材及真空泵等配件供应商，下游覆盖消费电子、半导体、光伏、医疗器械等十多个领域 [7] - 产业链协同性强，上游提供定制化原材料，设备商完成研发生产后直接交付终端客户 [5][7] 竞争格局 - 国际高端市场被应用材料、爱发科、德国莱宝等跨国企业垄断，国内企业主要集中在中低端市场 [11] - 代表国产企业： - 汇成真空2024年营收5.20亿元，消费电子领域收入占比26.02%，业务覆盖智能手机、光学镜头等 [13] - 凯旋真空2024年营收2.29亿元，真空设备业务占比96.09%，产品线涵盖磁控溅射、CVD系统等 [15] - 钙钛矿设备成为新增长点，捷佳伟创、奥来德等企业已获相关订单 [12] 技术发展趋势 - 工艺优化方向：提升膜层质量/附着力/均匀性，适应半导体/新能源领域苛刻需求 [18] - 技术融合趋势：纳米技术、激光技术推动多层膜镀膜、磁控溅射等技术升级 [18] - 绿色转型：设备节能降耗，开发环保镀膜材料与工艺 [18]

公司发展历程 - 公司董事长轩景泉从大学讲台走向创业舞台，带领公司持续突破OLED材料与设备核心技术，实现从技术依赖到自主可控的跨越 [3] - 创业初期公司投入数千万元未产出可产业化的技术成果，经历彷徨与迷茫 [4] - 2010年公司敏锐捕捉到韩国三星发布OLED手机的机遇，带队前往韩国学习，为公司发展指明方向 [5] - 2014年公司实现高纯度有机发光终端材料的量产，成为国内首批OLED发光材料供应商 [5] - 2017年公司自主研发的6代AMOLED线性蒸发源设备正式投产，打破国外垄断 [6] - 2020年公司登陆科创板，成为国内OLED材料与设备领域的第一股 [6] 产能与技术突破 - 公司总占地面积13.6万平方米的OLED显示用关键功能材料研发及产业化建设项目在长春新区开工，达产后将显著扩大产品产能 [3] - 2024年公司研发投入达1.5亿元，占营业收入的28.15%，支撑技术创新 [8] - 2024年2月公司以6.55亿元中标国内首条8.6代AMOLED生产线项目的蒸发源订单 [8] - 公司已完成OLED终端发光材料全体系布局，产品覆盖国内主流显示面板企业 [8] - 新开工的产业基地规划了1000吨/年的光敏聚酰亚胺材料（PSPI）产能，以及薄膜封装材料、低温彩色光刻胶材料等关键品类 [9] 行业现状与机遇 - 2024年我国OLED显示面板及模组产值规模超千亿元，同比增长38%，国际市场占比达52% [8] - 全球OLED显示行业正迎来技术迭代与市场扩容的双重机遇，柔性显示、Micro LED等前沿领域技术突破不断 [8] - 我国OLED产业仍面临关键设备和核心材料'卡脖子'的挑战，蒸镀机、光刻设备等关键高端装备仍依赖进口 [8] 公司战略与理念 - 公司坚定走"专精特新"发展道路，坚持解决行业"卡脖子"难题 [3] - 公司秉持"厚道是最好的通行证"理念，与多家核心客户建立长期稳定合作关系 [6] - 公司将厚道理念延伸到人才建设，通过股权激励绑定核心团队，引进国际人才，培养内部团队 [7] - 截至2024年末公司累计申请发明专利达913件，已获授权发明专利392件 [7] - 公司正牵头推进材料及蒸发源设备等关键环节的多项国家标准制定 [9]