合规情况 - 公司内部控制和治理良好，制度有效执行[7] - 严格按要求信息披露，无应披露未披露事宜[8] - 资产完整，人员等独立，无关联方违规占用资金[9] 资金管理 - 执行募集资金管理制度，资金存专户，无违规[10] 经营状况 - 经营环境未重大不利变化，生产经营正常[13] 检查与建议 - 现场检查时间为2024年12月17日至20日[5] - 保荐机构提请合理安排募资，推进募投项目[16]

文章核心观点 奥来德全资持股的奥来德（合肥）光电材料有限责任公司近日成立 [1][2] 分组1 - 奥来德（合肥）光电材料有限责任公司法定代表人为刘成凯 [1] - 奥来德（合肥）光电材料有限责任公司注册资本1000万元 [1] - 奥来德（合肥）光电材料有限责任公司经营范围包含电子专用材料制造、研发、销售 [1] 分组2 - 奥来德（合肥）光电材料有限责任公司由奥来德全资持股 [2]

投资者关系活动基本信息 - 股票简称奥来德，代码 688378，12 月投资者关系活动为特定对象调研（线上会议） [1] - 活动时间为 2024 年 12 月 2 日 15:00 - 16:00，地点在奥来德（上海）会议室，接待人员为董事会秘书郑宇和证券专员张涵淇 [1][2] 叠层 OLED 技术影响 - 叠层 OLED 又称 Tandem OLED，在单层基础上增加发光层，性能优势明显，如荣耀 Magic6 RSR 屏幕寿命提升 600%，HDR 峰值亮度提升至 5000nits，全局峰值亮度达 1800nits，功耗收益最大提升 40% [2][3] - 该技术应用场景增多，搭载产品包括华为、苹果等多款设备，会使有机发光材料用量近 2 倍提升，蒸发源设备数量增加，公司材料和设备业务有望受益 [3] 光刻胶材料业务 - 公司在半导体显示用光刻胶领域布局 PSPI 和 PR 材料，PSPI 已量产出货，上半年营收 1100.5 万元，正推动在头部面板企业测试 [4] - PR 材料为低温彩色光刻胶，是 COE 技术核心材料，Omdia 预测 2030 年近 90%可折叠手机和近 20%智能手机（约 10 亿部）将采用 COE 技术，研发进展顺利 [4] - 未来公司将推进 PSPI、PR 国产化替代，延伸布局 PFAS - Free、PSPI、黑色光刻胶等材料 [4][5] 蒸镀设备布局 - 公司 6 代线性蒸发源设备打破国外垄断，基于底层核心技术，在硅基 OLED、钙钛矿电池等领域有布局，硅基 OLED 蒸镀机推进研发和推广，钙钛矿蒸镀机完成设计加工，正进行样机调试 [5] 高世代蒸发源进展 - 公司在 OLED 线性蒸发源设备领域有领先技术优势，6 代蒸发源实现进口替代，市场占有率长期居首，已中标绵阳京东方、武汉天马海外蒸发源改造项目 [6] - 已完成 8.6 代线性蒸发源设备样机制作，正进行测试和市场推广，高世代产线建设将使 OLED 材料和蒸发源设备用量增长，公司业务有望受益 [6] OLED 行业趋势及公司机遇 - Omdia 预计 2024 年 OLED 份额达 56%，成为主导智能手机市场的显示技术，8.6 代 AMOLED 生产线满足中尺寸市场需求 [7] - CINNO Research 统计 2024 年二季度主流国产品牌柔性 OLED 国产化率增至 98.2%，但上游核心材料及设备国产化率低，公司将把握机遇提升竞争力 [7][8] 与京东方合作展望 - 材料业务上，有机发光材料 Green Prime 首次导入京东方，封装材料、PSPI 材料正推广测试，有望贡献新增量 [8] - 设备业务上，已向多家京东方提供 6 代 AMOLED 线性蒸发源设备，正推进 8.6 代蒸发源市场推广 [8]

限制性股票激励计划授予情况 - 2021年4月8日授予25名激励对象96.37万股，授予价25.01元/股[14] - 2022年5月17日首次授予86名激励对象86.64万股，授予价25元/股[21] 限制性股票激励计划调整情况 - 2022年4月20日，2021年激励计划授予价调为24.01元/股[15] - 2022年激励计划授予价由11.28元/股调为7.49元/股[28] 限制性股票激励计划作废情况 - 2021年第三个归属期因业绩不达标作废933,673股[30] - 2022年因离职和业绩不达标合计作废1,028,394股[31] 权益分派情况 - 2023年年度权益分派以148,677,301股为基数，每股派现0.8元，转增0.4股[25]

激励计划会议 - 2024年11月22日审议通过调整2022年限制性股票激励计划及作废处理2021、2022年部分限制性股票议案[1][4][8] - 2021年3月14日审议通过2021年限制性股票激励计划相关议案[1] - 2022年3月25日审议通过2022年限制性股票激励计划相关议案[5] 权益分派 - 2023年年度权益分派以总股本148,677,301股为基数，每股派现0.8元，转增0.4股[9] 激励计划调整 - 2022年限制性股票激励计划授予价格由11.28元/股调整为7.49元/股[10] - 2022年首次已授予未归属、作废股票调整后数量为1,653,617股[10] - 2022年预留部分已授予未归属、作废股票调整后数量为548,800股[10] 激励计划作废 - 2021年限制性股票激励计划因业绩考核未达标，作废933,673股，计划终止[11] - 2022年限制性股票激励计划本次合计作废1,028,394股[12]

会议信息 - 公司第五届监事会第五次会议于2024年11月22日召开[2] - 会议通知于2024年11月18日发出[2] - 应参加监事5名，实际参加5名[2] 审议议案 - 审议通过调整2022年限制性股票激励计划相关事项议案，5票同意[3] - 审议通过作废处理2021、2022年部分限制性股票议案，5票同意[3][4]

会议相关 - 公司第五届董事会第七次会议于2024年11月22日召开，9位董事全出席[2] 激励计划调整 - 因2023年权益分派实施完毕，调整2022年限制性股票激励计划授予价格和数量[3] 股票作废 - 2021年激励计划第三个归属期业绩未达标，作废933,673股并终止[4] - 2022年4名激励对象离职，作废79,641股[4] - 2022年激励计划部分归属期业绩未达标，作废948,753股[4] - 2022年激励计划本次合计作废1,028,394股[5] 议案表决 - 《关于调整2022年限制性股票激励计划相关事项的议案》全票通过[3] - 《关于作废处理2021年、2022年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》全票通过[5]

报告与会议时间 - 公司于2024年10月25日发布《2024年第三季度报告》[3] - 2024年第三季度业绩说明会时间为2024年11月21日13:00 - 14:00[3][5][6][7] 投资者互动 - 投资者可在2024年11月14 - 20日16:00前提问[3] - 投资者可在业绩说明会时在线参与[7] 会议信息 - 业绩说明会地点为上证路演中心[6] - 召开方式为上证路演中心网络互动[4][6][7] 参会人员 - 董事长轩景泉等参加业绩说明会[7] 联系方式 - 联系人证券部，电话0431 - 85800703，邮箱zhengyu@jl - oled.com[8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 材料业务收入同环比双增 - 公司材料业务收入同环比实现双增长,其中GreenPrime、RedPrime及BluePrime材料完成产线导入并实现稳定供货,红绿主体材料及掺杂材料研发进展顺利 [4][5] - 公司PSPI材料已实现量产出货并在头部厂商进行验证,封装材料也实现了产线供货 [5] - 公司针对黑色PDL、PFASFree PSPI等产品进行布局,后续有望成为公司材料业务增长的动力 [5] - 公司已成功实现了包括京东方、华星、天马、维信诺、和辉、信利在内的六大面板厂全覆盖 [5] 8.6代线建设周期来临有望带来设备增量 - 在6代线设备方面,公司产品性能指标领跑市场,在国内面板厂商的6代AMOLED线性蒸发源招标中,公司是唯一的国内供应商,市场占有率长期位居第一 [5] - 公司相继获得绵阳京东方蒸发源改造项目订单并顺利供货,并成功中标武汉天马蒸发源改造项目 [5] - 在8代线设备方面,公司已经完成8.6代线性蒸发源样机制作,正在有序进行测试及市场推广 [5] - 国内面板企业迎来了8.6代AMOLED产线全新扩产周期,公司蒸发源具有技术和市场份额双重优势,有潜力获得国内8.6代线蒸发源设备订单 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营业收入预计分别为6.71亿元、9.44亿元、13.91亿元,同比增长分别为29.6%、40.8%、47.2% [6] - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为1.83亿元、2.49亿元、3.83亿元,同比增长分别为49.8%、35.7%、54.2% [6] - 公司2024-2026年预计市盈率分别为24.35倍、17.94倍、11.63倍 [6]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 材料业务持续增长 - 2024Q3公司材料业务收入9122万元，同比、环比实现双增长 [3] - 中尺寸IT产品以及部分高端手机会搭载叠层OLED结构，该结构对OLED材料的需求量大幅提升，利好公司材料业务 [4] G8.6产线推动OLED往中尺寸拓展 - 国内京东方、维信诺先后公告投建G8.6高世代OLED产线，公司传统蒸发源业务有望受益 [4] - 公司G8.6蒸发源已完成样机制作，且竞争格局优异，未来将为公司设备业务注入新活力 [4] - 叠层结构制造需要更多的蒸镀工艺次数，对现有G6产线的改造也会产生更多的蒸发源需求 [4] 高研发投入保障公司长期发展 - 2024Q3公司研发投入4146万元，同比增长29.36%，虽短期影响利润表现，但为公司技术产品持续迭代提供了保障 [3] 财务数据总结 - 2024Q3公司实现营业收入1.22亿元，同比增长40.25% [2] - 2024Q3公司实现归母净利润944万元，同比增长3579.79% [2] - 2024Q3公司毛利率为50.43%，同比增长1.64个百分点 [3] - 预计2024-2026年公司净利润分别为1.32亿元、2.12亿元、3.16亿元 [5]