根据市场公开信息及7月11日披露的机构调研信息，知名私募睿扬投资近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 公司成立于2017年1月，目前主要开展投资于二级市场的私募证券投资基金业务，公司的管理人登记编 码：P1062872，观察会员编码：GC190030259，具有"3+3"投顾资格。目前资产管理规模约100亿，基金 经理平均从业年限超过10年。 彭砚于2021年9月荣获"第12届中国私募金牛奖--三年期金牛私募投资经理（股票策略）"，2020年8月荣 获"第11届中国私募金牛奖--一年期金牛私募投资经理（股票策略）"，2020年1月获得"金长江奖2019年 度优秀私募基金经理"；睿扬精选2号于2020年10月，荣获"中国基金业私募英华奖一年期股票策略 奖"（2019收益106.99%，月度最大回撤2.37%，2020收益64.42%，近一年最大回撤6.26%，2021收益 32.10% ）；睿扬专享1号于2021年4月荣膺证券时报"金长江奖2020年度绝对回报基金产品（三年 期）"，并于2020年1月荣膺证券时报"金长江奖2019年度绝对回报基金产品（一年期）"；（2019收益 85.69%，月度净值 ...

报告行业投资评级 - 国防军工行业评级为推荐 [1] 报告的核心观点 - 美军签署《释放美国军用无人机优势》备忘录，核心为放手放权放开造，重视低成本、可消耗、分布式无人机作战体系，未来战场规则已改写 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 美军松绑相关政策，全面拥抱无人机 - 激发美国本土无人机制造业创新活力，政府部门将提供融资方案，各军兵种组建专门采办办公室，优先采购美国公司无人机 [3] - 打破军用小型无人机采办桎梏，撤销相关政策文件，重新定义小型无人机为消耗品，下放采办权，确定替代现役武器项目，组建实验性无人机编队 [3] - 建设国家级无人机试验靶场，各军兵种需在90天内协商敲定至少三个具备多样地形的靶场并提供资源 [4] 无人机重新定位与权限下放 - 美军要采购数百种不同型号无人机，建立完整体系，将其当消耗品用，给基层指挥官直接放权 [5] - 0 - 6级指挥官可直接授权无人机操作、采购及训练，采购范围广泛，强调快速购买和迭代 [5] - 美军各军种要建立现役实验编队，快速扩展小型无人机系统，优先部署太平洋司令部部队，陆军征求年产10000架小型无人机方案，海军陆战队提出新口号 [6] 无人机本质上是AI + 硬件的电子产品 - AI技术嵌入提升了无人机环境感知、自主决策和适应能力，降低对人工飞手依赖 [7] - AI通过多模态数据融合提升导航和目标检测准确性，算法可分析传感器数据实现全面感知和动态响应，优化飞行路径 [7] 中国实现无人机全产业链自主化 - 中国在商用无人机生产领域占主导，占全球供应量70% - 80%，供应链群聚效应使成本低、效率高 [8] - 2024年9月至2025年4月，中国红外成像设备等无人机零部件出口量和单价有不同变化 [8] - 深圳华强北赛格电子市场打造无人机全产业链基地，形成产业生态 [8] 投资建议 - 睿创微纳是多维感知龙头，全产业链布局，可为无人机等提供多种产品，业务规模逐步提升，在微波和激光方向有进展和交付 [9] - 复旦微电是国内FPGA龙头，FPGA在无人机有应用潜力，公司推进FPGA融合自研AI引擎与加速器，多款新产品完成样片测试并小批量销售 [11] - 航天彩虹是军用无人机龙头，研发中高端无人装备，推出多款尖端产品，在军贸市场有突破，产品交付即作战，部分产品获出口立项批复 [11]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海复旦微电子集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 20 日在上海证券交易所网站披露《上海复旦微电子集团股份有限公司关于向不特 定对象发行可转换公司债券申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的 公告》（公告编号：2024-042），公司收到中国证券监督管理委员会出具的《关 于同意上海复旦微电子集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注 册的批复》（证监许可〔2024〕1047 号）（以下简称"批复"），同意公司向不特 定对象发行可转换公司债券的注册申请，批复自同意注册之日（2024 年 7 月 10 日）起 12 个月内有效。 | 股证券代码：688385 | A | 证券简称：复旦微电 | 公告编号：2025-028 | | --- | --- | --- | --- | | 港股证券代码：01385 | | 证券简称：上海复旦 | | 公司在取得批复后持续推进本次向不特定对象发行可转换公司债券的相关 工作。由于截至批复有效期届满前，公司本 ...

复旦微电可转债发行批复失效 - 公司于2024年7月20日披露了关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得中国证监会同意注册批复的公告 [1] - 由于在批复有效期届满前，公司未能通过类别股东大会审议有效期续期事项，也未能实施发行，导致该批复到期自动失效 [1] - 公司表示本次可转债发行批复到期失效不会对生产经营活动产生重大影响 [1]

人事变动 - 原职工代表监事张艳丰于2025年6月17日提交辞呈[2] - 2025年6月27日补选王晓燕为第九届监事会职工代表监事[2] 人员信息 - 王晓燕1979年7月出生，2020年加入公司，任总经理助理兼人力总监[6] - 王晓燕持有公司A股16,258股[6] 后续工作 - 第九届监事会与董事会将尽快完成治理架构调整[3]

公司信息 - 公司A股证券代码为688385，港股证券代码为01385[1] 监事会会议 - 第九届监事会第十九次会议于2025年6月27日通讯召开[2] - 审议通过选举王晓燕任监事会主席，表决3同意0反对0弃权[2] - 全体监事同意豁免本次会议通知时限[3]

公司概况 - 复旦微电子专注于关键芯片技术的自主突破与产业化落地，深耕安全加密芯片、FPGA、高可靠模拟器件等核心领域，形成了安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务等产品线 [2] - 公司从实验室走向市场，逐步构建起清晰的产品体系与稳定的客户基础，历时二十余年 [2] 管理层换届 - 新任董事长兼总经理张卫在公开信中表示，此次换届是在组织架构持续优化、战略方向日益清晰的背景下作出的关键决策 [3] - 原执行董事兼总经理施雷及两位原独立董事对换届方案提出异议，主要涉及股东席位安排不合理、经营层领导班子波动大等问题 [3] - 6月18日股东大会上，新一届董事会成员选举等议案获通过，张卫当选董事长并兼任总经理，同时聘任了新的副总经理和财务总监 [4] - 原董事长蒋国兴、原总经理施雷、原副总经理俞军均未获得新一届董事或高管提名，其中蒋国兴和俞军曾对换选方案投赞成票，施雷反对 [4] 股权结构 - 截至5月31日，复旦大学通过复芯凡高间接持有公司12.99%股份，百联集团和上海市商业投资集团通过复旦复控间接持有12.38%股份 [5] - 原管理层中，蒋国兴和施雷各持有721万股（0.88%），俞军持有52.25万股 [4] 新任管理层背景 - 新一届董事会中，张卫、沈磊、闫娜均来自复旦大学，在半导体学术研究及产业领域具备经验且不直接持股 [5] - 张卫现任复旦大学微电子学院院长，长期从事半导体器件、集成电路工艺和材料研究，兼任多个行业重要职务 [5] 财务表现 - 2024年公司营收35.9亿元（+1.51%），归母净利润5.73亿元（-20.43%），毛利率下降5.26个百分点 [6] - 2025年一季度营收8.88亿元（-0.54%），归母净利润1.36亿元（-15.55%） [6] 战略方向 - 公司将锚定高自主性、高可靠性、高技术壁垒的关键芯片赛道，推进产品平台化建设，增强系统解决方案能力 [7] - 未来将加快打通校企协同、产融结合的关键通道，构建更具韧性的发展格局 [7] - FPGA芯片在AI、边缘计算等领域展现出巨大应用潜力，公司计划把握相关行业机遇 [6]

利润分配 - 以总股本821,427,300股为基数，每股派现金红利0.08元，共派65,714,184元[8] - A股派42,967,784元，H股派22,746,400元[8] 时间安排 - 股权登记日2025/7/2，除权（息）日和发放日2025/7/3[4][10] 税收政策 - 不同持股情况股息红利税负不同[13][14][15] 方案审议 - 利润分配方案经2025年6月18日股东周年大会通过[5] 咨询方式 - A股权益分派事宜可联系证券部，电话021 - 65659109[16]

高管团队变动 - 董事长张卫兼任总经理职务，张卫现任复旦大学微电子学院院长，教授、博士生导师，长期从事半导体器件、集成电路工艺和半导体材料的研究，目前兼任国家集成电路创新中心董事长、总经理等职务 [2][3] - 聘任沈磊为常务副总经理，沈磊于1995年进入复旦大学专用集成电路与系统国家重点实验室，2001年加入复旦微电，现任执行董事、副总经理，为公司核心技术人员 [3] - 聘任刁林山为副总经理，刁林山于1999年1月加入复旦微电 [5] - 聘任金建卫为财务总监，金建卫自2014年起在公司财务部工作，现任财务总监，持有复旦微电港股6000股 [6] - 聘任郑克振为董事会秘书，郑克振于2021年6月加入公司，持有复旦微电A股2000股，为2021年第二类限制性股票激励对象，已授予未归属股票7500股 [6] 董事会成员选举 - 非独立董事包括张卫、沈磊、闫娜、庄启飞、张睿、宋加勒 [2] - 独立非执行董事包括石艳玲、王美娟、胡雪 [2] - 石艳玲为上海市科协集成电路专业委员会委员，国家科技部重大科技专项项目专员、评审专家，曾任华东师范大学信息科学技术学院副院长 [4] - 王美娟现任上海国家会计学院兼职教师 [5] - 胡雪于2000年6月至今任上海市联合律师事务所律师、合伙人 [5] 股东权益结构 - 复旦大学通过上海复芯凡高集成电路技术有限公司间接持有公司106,730,000股权益，占公司总股本的12.99% [3] - 百联集团有限公司通过上海复旦复控科技产业控股有限公司间接持有公司101,732,384股权益，占公司总股本的12.38% [4] - 上海市商业投资（集团）有限公司通过上海复旦复控科技产业控股有限公司间接持有公司101,732,384股权益，占公司总股本的12.38% [4] 高管及董事背景 - 闫娜自2007年至今历任复旦大学微电子系讲师，微电子学院副教授、教授、副院长，2011年至2012年为美国加州大学洛杉矶分校访问学者 [3] - 庄启飞现任百联集团有限公司首席投资与金融官，兼任上海证券有限责任公司监事会主席、上海市商业投资（集团）有限公司董事长等职务 [4] - 张睿于2023年8月至今任上海市商业投资（集团）有限公司总经理 [4] - 宋加勒于2023年9月至今任上海市商业投资（集团）有限公司副总经理 [4]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年6月18日在上海国泰路127号复旦国家大学科技园4号楼会议室召开，采取现场投票和网络投票相结合的表决方式，符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 [1] - 出席会议的普通股股东共423人（A股419人，境外上市外资股4人），合计持有表决权数量418,301,331股，占公司总表决权的50.9237% [1] - 董事长蒋国兴主持会议，公司董事、监事及高管列席会议，表决程序合法有效 [1] 议案审议结果 - 全部非累积投票议案均获通过，普通股股东整体同意率超99.77%，其中A股股东同意率均高于99.71%，境外上市外资股股东同意率达100% [2][3] - 累积投票议案中，第十届董事会非独立董事议案通过率超96.97%，独立董事议案通过率为58.56%-58.67% [4][5] - 现金分红分段表决显示，持股50万以下普通股股东同意率达96.18%，反对票占比2.10% [4] 股东表决特征 - 境外上市外资股股东对所有议案无反对票，而A股股东对部分议案出现0.01%-0.27%的反对或弃权票 [2][3] - 涉及重大事项的议案中，5%以下股东对高级管理人员责任保险议案支持率达99.16%，反对票仅0.04% [4] 法律意见 - 律师楼春晗、钟杭确认会议召集、召开程序及表决结果符合中国法律法规和公司章程要求 [6]