公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [27] 报告的核心观点 公司发展历史 - 萤石网络成立于2013年,业务条线持续丰富,以智能家居摄像头起家,并以智能家居为核心脉络,不断丰富产品矩阵,同时在算法层面持续发力,打造双轮驱动的业务体系 [9][10][11] - 近年来营收保持稳健增长,归母净利润实现强劲复苏 [10][11] 公司业务布局 - 公司建立"1+4+N"产品生态体系,以萤石云服务为核心,以智能家居摄像机、智能入户、智能家居机器人和智能控制为主要产品线,并通过生态合作等方式拓展至更多品类,实现全屋智能的业务布局 [16][17] - 公司推出家用扫地机器人和商用扫地机器人,布局C端和B端市场;持续优化C端增值服务,关注老年群体居家安全和健康场景,推出无感睡眠伴侣、视频健康咨询服务等算法产品;B端推出萤石AI数字人服务 [20][21] 行业发展情况 - 全球和中国家用摄像头行业保持稳定增长,公司有望充分受益 [17][18][19] - 国内智能门锁行业规模稳定增长,竞争格局相对分散为公司提供入局机会 [19][20] 财务预测 - 预计公司2024-2026年分别实现归母净利润7.2/8.7/10.6亿元,同比+28%/22%/22% [26] - 公司毛利率和期间费用率预计将保持稳中有升 [22][23][24][25] 根据目录分别总结 公司发展历史 - 萤石网络成立于2013年,以智能家居摄像头起家,并以智能家居为核心脉络,不断丰富产品矩阵,同时在算法层面持续发力,打造双轮驱动的业务体系 [9][10][11] - 近年来营收保持稳健增长,归母净利润实现强劲复苏 [10][11] 公司业务布局 - 公司建立"1+4+N"产品生态体系,以萤石云服务为核心,以智能家居摄像机、智能入户、智能家居机器人和智能控制为主要产品线,并通过生态合作等方式拓展至更多品类,实现全屋智能的业务布局 [16][17] - 公司推出家用扫地机器人和商用扫地机器人,布局C端和B端市场;持续优化C端增值服务,关注老年群体居家安全和健康场景,推出无感睡眠伴侣、视频健康咨询服务等算法产品;B端推出萤石AI数字人服务 [20][21] 行业发展情况 - 全球和中国家用摄像头行业保持稳定增长,公司有望充分受益 [17][18][19] - 国内智能门锁行业规模稳定增长,竞争格局相对分散为公司提供入局机会 [19][20] 财务预测 - 预计公司2024-2026年分别实现归母净利润7.2/8.7/10.6亿元,同比+28%/22%/22% [26] - 公司毛利率和期间费用率预计将保持稳中有升 [22][23][24][25]

公司概况 - 杭州萤石网络股份有限公司是一家专注于智能家居和商用机器人领域的高科技公司 [1] - 公司主要产品包括家用和商用扫地机器人 [1] - 公司正在大力发展机器人技术,重点在智能传感、VSLAM、智能避障、智能识别与分类、智能清洁等方面 [4] - 公司正在推出更多基于视频视觉与AI结合的产品 [4] 营销策略 - 公司将持续完善国内和国际市场并举,线上和线下渠道协同的多元化、多层次的营销渠道 [5] - 公司将持续围绕"暖科技"和"年轻化"两大关键词,在内容传播、市场活动、品牌视觉、公关媒介等方面持续推进品牌建设,不断完善数字化内容营销体系 [5] 技术路线 - 公司在商用扫地机器人已率先实现纯视觉定位导航,替代主流的激光雷达方案 [4] - 公司正在大力发展机器人技术,重点在智能传感、VSLAM、智能避障、智能识别与分类、智能清洁等方面 [4] - 公司未来会推出更多基于视频视觉与AI结合的产品 [4]

重要内容提示： 一、 新增无限售流通股上市情况 （一） 权益分派方案简述： 本次利润分配及转增股本以方案实施前的公司总股本 562,500,000 股为基数， 每股派发现金红利 0.5 元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增 0.4 股，共 计派发现金红利 281,250,000 元，转增 225,000,000 股，本次分配后总股本为 787,500,000 股。 （二） 股权登记日、除权日 证券代码：688475 证券简称：萤石网络 公告编号：2024-025 杭州萤石网络股份有限公司 2023 年年度权益分派实施结果暨股份上市公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 联系部门：萤石网络董事会办公室 联系电话：0571-86612086 特此公告。 本次权益分派的除权日为：2024 年 5 月 28 日。 （三） 上市数量 本次上市无限售股份数量为：115,650,000 股 （四） 上市时间 本次上市流通日期为：2024 年 5 月 28 日 二、 有关咨询办法 本次权益分派的股权登记日为：2024 年 ...

会议主要讨论的核心内容 公司业绩表现优异 - 公司2023年以来业绩表现非常优异,尤其是利润端呈现高速增长态势,23年和24年一季度利润同比增速分别高达68.8%和37.38% [1] 收入结构持续优化 - 公司家居产品贡献主要收入和毛利,占比超80% [1] - 云平台服务作为高毛利业务保持快速增长,营收占比上升 [1] - 公司精细化供应链管理和渠道结构、产品结构优化,盈利能力持续提升 [1] 智能家居业务发展 - 国内智能家居市场快速发展,预计2026年出货量将达5.4亿台,市场规模突破8000亿元 [2] - 公司智能家居产品线围绕视觉技术打造,包括智能家具摄像机、智能门锁、智能控制和智能服务机器人等 [2][3] - 智能家居摄像机是公司第一增长曲线,国内市场份额持续领先 [3] - 智能入户产品如智能门锁等销量领先,有望抓住行业红利 [4] - 智能服务机器人和智能控制产品处于培育阶段,为未来发展打开想象空间 [4] 云服务业务发展 - 公司云平台可面向C端提供增值服务,面向B端提供PaaS云平台服务 [5] - 公司云平台订阅模式带来业务韧性,APP和云平台在国内市场占据领先地位 [5] - 公司云平台国内视觉类设备连接量占比约34% [5] - 云服务业务收入2023年同比增27.79%,未来收入占比有望持续提升 [5] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 银石网络是脱胎于海康的安全智能生活品牌公司,主营智能家居和物联网云平台两大业务 [1] - 公司2023年以来业绩表现优异,利润高速增长,23年和24年一季度利润同比增速分别达68.8%和37.38% [1] - 公司收入结构持续优化,智能家居业务占比超80%,云平台服务高毛利率业务快速增长 [1] - 公司凭借精细化的供应链管理、渠道结构和产品结构优化,盈利能力持续提升 [1] 智能家居业务 - 国内智能家居市场快速发展,预计2026年出货量将达5.4亿台,市场规模突破8000亿元 [2] - 公司智能家居产品线主要包括智能摄像机、智能门锁、智能控制和智能服务机器人等 [2][3] - 智能摄像机是公司第一增长曲线,国内市场份额持续领先,2022年一季度占比27% [3] - 智能入户产品如智能门锁等销量领先,满足复合功能需求,行业渗透率仍较低 [4] - 智能服务机器人和智能控制产品目前处于培育阶段,为公司未来发展打开想象空间 [4] 云服务业务 - 公司物联网云平台面向C端和B端提供增值服务和PaaS云平台服务 [5] - 公司云平台订阅模式带来业务韧性,C端APP月活和视觉设备连接数在国内领先 [5] - 公司云服务2023年收入8.56亿元,同比增27.79%,未来收入占比有望持续提升 [5] 投资建议 - 公司凭借视觉技术优势构建智能家居和云平台双主业,核心竞争力突出 [6] - 智能家居和云平台业务均保持高增长,为公司未来发展提供有力支撑 [6] - 预计2024-2026年营收和利润将保持20%左右的高增速 [6] - 当前股价对应PE为44.9-28倍,估值合理 [6]

证券代码：688475 证券简称：萤石网络 公告编号：2024-024 杭州萤石网络股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 新增无限售条件 流通股份上市日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | | 2024/5/27 | 2024/5/28 | 2024/5/28 | 2024/5/28 | 一、 通过分配、转增股本方案的股东大会届次和日期 本次利润分配及转增股本方案经公司 2024 年 5 月 9 日的 2023 年年度股东大 会审议通过。 二、 分配、转增股本方案 公司存在首发战略配售股份，首发战略配售股份未全部上市流通 是否涉及差异化分红送转：否 每股分配比例，每股转增比例 每股现金红利 0.5 元 每股转增 0.4 股 相关日期 3. 分配方案： 本次利润分配及转增股本以方案实施前的公司总股本 562,500,000 股为基数， 每股派发现金红利 0.5 元（含税），以资 ...

公司概况 - 公司脱胎于海康威视旗下的安全智能生活品牌，发展了“智能家居+物联网云平台”双主业，构建了核心竞争力[1] - 公司股权结构清晰，海康威视是直接控股股东，持有48%股权，青荷投资持股比例为32%[14] - 公司高管团队多来自海康威视，具有扎实的技术背景和行业管理经验，为公司的可持续发展提供支撑[16] 业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入48.40亿元，同比增长12.39%[22] - 公司2023年实现归母净利润5.63亿元，同比增长68.80%[22] - 公司2023年毛利率42.85%，较上年提升6.43个百分点[25] - 公司2023年实现归母净利润率11.63%，较上年提升3.9个百分点[25] 智能家居业务 - 公司智能家居业务总体保持快速增长态势，毛利率持续提升，为未来稳定发展奠定基础[2] - 公司智能家居产品收入从2018年的12.88亿元增长至2023年的39.60亿元，年均复合增长率为25.19%[23] - 公司智能家居业务的营收占比从2021年的86.38%下降至2023年的81.82%[23] - 公司智能家居摄像机为公司贡献了61.77%的收入[23] 市场展望 - 2021年中国智能家居设备市场出货量已超过2.2亿台，同比增长9.2%[26] - 预计2026年我国智能家居设备市场出货量有望达到5.4亿台左右，市场规模有望达到8000亿元[27] - 我国智能家居行业发展受到政策支持，政府出台多项政策促进智能硬件普及和应用[28]

证券代码：688475 证券简称：萤石网络 公告编号：2024-023 杭州萤石网络股份有限公司 关于董事会、监事会换届完成及聘任高级管理人 员、证券事务代表的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 杭州萤石网络股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 9 日召开 2023 年年度股东大会，选举产生了第二届董事会董事、第二届监事会股东代表 监事，与公司 2024 年 4 月 19 日召开的职工代表大会选举产生的职工代表监事共 同组成第二届董事会、监事会，任期自本次股东大会通过之日起三年。 2024 年 5 月 14 日，公司召开了第二届董事会第一次会议、第二届监事会第 一次会议，分别审议通过了《关于选举第二届董事会董事长的议案》《关于选举 第二届董事会专门委员会委员的议案》《关于聘任总经理的议案》《关于聘任其他 高级管理人员的议案》《关于聘任董事会秘书的议案》《关于聘任证券事务代表的 议案》及《关于选举第二届监事会主席的议案》。现将公司董事会、监事会换届 选举及聘任高级管理人员、证券事务代表的 ...

证券代码：688475 证券简称：萤石网络 公告编号：2024-022 杭州萤石网络股份有限公司 第二届监事会第一次会议决议公告 杭州萤石网络股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第一次会议， 于2024年5月10日以电子邮件及专人送达方式向全体监事发出书面通知，于2024 年5月14日以现场会议的方式召开。会议由监事会主席王丹女士召集并主持。会 议应出席监事3名，实际出席监事3名。会议召开符合有关法律、法规、规章和公 司章程的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）以3票赞成、0票反对、0票弃权，审议通过《关于选举第二届监事会 主席的议案》 本公司监事会、全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 公司监事会选举王丹女士为公司第二届监事会主席，任期自第二届监事会第 一次会议审议通过之日起至第二届监事会任期届满之日止。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2024 年 5 月 15 日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）上披露的《关于董事会、监事会换届完成及聘任高级管 ...

证券代码：688475 证券简称：萤石网络 公告编号：2024-021 杭州萤石网络股份有限公司 第二届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会、全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （二）以7票赞成、0票反对、0票弃权，审议通过《关于选举第二届董事会 专门委员会委员的议案》 公司董事会选举第二届董事会专门委员会委员及召集人如下： 战略委员会：蒋海青（召集人），方刚、郭旭东； 审计委员会：陈俊（召集人）、葛伟军、金艳； 提名委员会：葛伟军（召集人）、方刚、浦世亮； 薪酬和考核委员会：方刚（召集人）、陈俊、金艳； 一、董事会会议召开情况 杭州萤石网络股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第一次会议， 于2024年5月10日以电子邮件及专人送达方式向全体董事发出书面通知，于2024 年5月14日以现场结合通讯方式召开。会议由董事长蒋海青先生召集并主持。会 议应出席董事7名，实际出席董事7名。会议召开符合有关法律、法规、规章和公 司章程的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）以7票赞成、0票反对、0票弃权，审议通过《关于选举第二 ...