中国国际金融股份有限公司 关于杭州萤石网络股份有限公司 全资子公司拟与关联方签订智能化工程二期建设施工合同 暨关联交易的核查意见 （一）关联关系说明 海康系统系公司控股股东杭州海康威视数字技术股份有限公司的全资子公司，根据 1 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"、"保荐机构"）作为杭州萤石 网络股份有限公司（以下简称"萤石网络"或"公司"）首次公开发行股票并在科创板 上市项目的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创 板股票上市规则》《科创板上市公司持续监管办法（试行）》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对公司 全资子公司拟与关联方签订智能化工程二期建设施工合同暨关联交易事项进行了核查， 具体核查情况及核查意见如下： 一、关联交易概述 为满足萤石智能制造重庆基地项目的智能化需求，公司全资子公司重庆萤石电子有 限公司（以下简称"重庆萤石"）拟向杭州海康威视系统技术有限公司（以下简称"海 康系统"）采购智能化工程二期建设服务，预计采购金额不超过 3,500 万元。 海康系统系公司控股股东杭州海康威视数字技术股份 ...

2024 年第一次临时股东大会之 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关于 杭州萤石网络股份有限公司 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二〇二四年十二月 国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关 于 杭州萤石网络股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会之 法律意见书 致：杭州萤石网络股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受杭州萤石网络股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，指派律师列席公司 2024 年第一次临时股东 大会（以下简称"本次股东大 ...

证券代码：688475 证券简称：萤石网络 公告编号：2024-043 杭州萤石网络股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 12 月 9 日 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 147 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 147 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 653,671,078 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 653,671,078 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 83.0058 | | （%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 83.0058 | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，董事长蒋海青先生主持，会议采用现场投 票和网络投票相结合的表决方式。本次股东 ...

公司信息 - 证券代码：688475，证券简称：萤石网络 [1] - 投资者关系活动记录表编号：2024-11-29 [1] 投资者关系活动 - 活动类别：特定对象调研、券商策略会、媒体采访、业绩说明会 [1] - 参与单位及人员：多家投资机构和证券公司，共计约50家机构，包括HSZ(Hong Kong) Limited、IGWT Investment、安信证券股份有限公司等 [1][2][4][6][8] AI技术应用 - 公司聚焦于打造具身级AI及空间级具身智能，自主研发的面向垂直物联场景的具身智能大模型--"蓝海大模型"已于2024年9月24日完成备案 [8] - "蓝海大模型"可实现边缘计算和云计算协同，具备开发开放、基础交互及具身代理三大能力，覆盖从设备感知到设备执行全链路，接入的设备多种多样，能够感知世界空间 [8] 经销商支持 - 公司采用丰富的形式持续为国内外经销商提供扶持和赋能，如定期对经销商进行运营、新品培训等 [11] - 鼓励和引导线下经销商客户积极向新零售转型变革 [11] 未来展望 - 公司将保持研发投入，不断丰富物联场景、提高端云协同能力，为公司最终打造与物理世界交互的具身AI建立坚实的基础 [10]

杭州萤石网络股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议材料 证券简称：萤石网络 证券代码：688475 2024 年第一次临时股东大会会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证 大会的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》等相关规定，特制定杭州萤石 网络股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第一次临时股东大会须知。 一、全体参会人员应以维护全体股东的合法权益、保障会议的正常秩序和议 事效率为原则，自觉履行法定义务。 二、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，除出席会议的股东（含股东代理 人，下同）、董事、监事、高级管理人员、公司聘请的律师及公司董事会要求的 人员以外，公司有权依法拒绝其他人士入场。为确认出席股东大会的股东或其他 出席者的出席资格，会议工作人员将对出席会议者的身份进行必要的核对工作， 请被核对者予以配合。 三、出席会议的股东须在会议召开前 15 分钟到会议现场办理签到手续，并 请按规定出示证券账户卡、身份证明文件或法人单位证明、授权委托书等，上述 登记材料均需提供复印件一份，个人登记材料复印件须个人签字，法定代表人证 明文件复印件须加盖公司公章，经验证后 ...

报告投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级[4] 报告核心观点 - 2024Q1-Q3公司营收39.63亿元，同比增长12.93%，归母净利润3.75亿元，同比下降6.69%；扣非归母净利润3.68亿元，同比下降5.45%；2024Q3公司营收13.79亿元，同比增长12.70%，归母净利润0.93亿元，同比下降34.87%，扣非归母净利润0.91亿元，同比下降33.53%[4] - 收入稳健增长，智能入户业务占比提升。2024Q1-Q3公司营收39.63亿元，同比增长12.93%，维持稳健增长。2024Q1至今三个季度，公司单季度收入分别为12.37、13.47、13.79亿元，同比增速分别为14.61%、11.64%、12.70%。智能入户作为公司的明星业务，产品受到广泛认可、品牌影响力不断提升，前三季度保持了不错的增速，收入占比进一步提升[4] - 期间费用率小幅提升，毛利率小幅下降。2024Q1-Q3销售、管理、研发费用率分别为15.46%、3.56%、15.61%，分别同比变动+1.17、+0.15、+0.06pcts。销售毛/净利率分别为42.88%、9.46%，分别同比变动-0.55、-1.98pcts。因产品结构调整、竞争加剧等因素导毛利率有所下降；同时积极布局清洁机器人等新品市场，拓展电商和新零售渠道，费用投入有所增加[4] - AI大模型赋能主业，在研项目推进顺利。2023年公司自研大模型等前沿技术，深耕“智能家居+物联网云平台”双主业，当前公司已正进入“AI+”阶段，AI技术与各类智能设备、服务机器人、物联网云服务的融合已成为未来重要发展方向。2024Q1-Q3公司研发费用6.19亿元，同比增长13.45%。目前在研项目进展顺利，未来公司将持续升级、拓展家居产品类型、应用场景[5] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 市场数据日期为2024-11-20，收盘价为32.80元，总股本为787.50百万股，流通股本为404.78百万股，净资产为5365.75百万元，总资产为8156.58百万元，每股净资产为6.81元[2] 主要财务指标 - 2023-2026E营业收入分别为4840、5534、6321、7211百万元，同比增长分别为12.4%、14.3%、14.2%、14.1%；归母净利润分别为563、573、698、856百万元，同比增长分别为68.8%、1.8%、21.8%、22.7%；毛利率分别为42.9%、42.9%、44.0%、45.1%；ROE分别为10.7%、10.3%、11.5%、12.8%；每股收益分别为0.71、0.73、0.89、1.09元；市盈率分别为45.9、45.1、37.0、30.2[3] 资产负债表及利润表预测 - 2023-2026E流动资产分别为6384、6489、7177、7893百万元；货币资金分别为4656、4622、4960、5389百万元；交易性金融资产均为0；应收票据及应收账款分别为866、926、1100、1220百万元；预付款项分别为33、38、43、47百万元；存货分别为695、767、928、1082百万元；其他分别为134、136、146、154百万元；非流动资产分别为1808、2323、2314、2289百万元；长期股权投资均为0；固定资产分别为157 1218、1476 371、1444 343、1329 343百万元；在建工程未提及；无形资产分别为229、259、295、368百万元；商誉均为0；长期待摊费用分别为6 200、5 213、4 228、3 247百万元；其他未提及；资产总计分别为8193、8812、9490、10182百万元；流动负债分别为2367、2574、2770、2887百万元；短期借款均为0；应付票据及应付账款未提及；其他分别为880、969、1064、1157百万元；非流动负债分别为560、677、661、623百万元；长期借款分别为319、419、399、349百万元；其他分别为241、258、262、274百万元；负债合计分别为2928、3251、3432、3511百万元；股本分别为563、788、788、788百万元；资本公积分别为3347、3122、3122、3122百万元；未分配利润分别为1257、1503、1945、2488百万元；少数股东权益均为0；股东权益合计分别为5265、5561、6059、6671百万元；负债及权益合计分别为8193、8812、9490、10182百万元；利润表中营业收入分别为4840、5534、6321、7211百万元；营业成本分别为2766、3162、3542、3957百万元；税金及附加分别为30、33、41、47百万元；销售费用分别为697、852、980、1146百万元；管理费用分别为161、194、221、252百万元；研发费用分别为731、841、961、1096百万元；财务费用分别为-61、-88、-90、-112百万元；其他收益分别为68、70、75、80百万元；投资收益均为0；公允价值变动收益分别为0 -3、0 -3、0 -3、0 -3百万元；信用减值损失未提及；资产减值损失分别为-11、-15、-18、-20百万元；资产处置收益均为0；营业外收入未提及；营业外支出均为5百万元；利润总额分别为568、588、716、878百万元；所得税分别为5、15、18、22百万元；净利润分别为563、573、698、856百万元；少数股东损益均为0；归属母公司净利润分别为563、573、698、856百万元；主要财务比率中营业收入增长率分别为12.4%、14.3%、14.2%、14.1%；营业利润增长率分别为72.8%、3.5%、21.6%、22.5%；归母净利润增长率分别为68.8%、1.8%、21.8%、22.7%；盈利能力毛利率分别为42.9%、42.9%、44.0%、45.1%；归母净利率分别为11.6%、10.4%、11.0%、11.9%；ROE分别为10.7%、10.3%、11.5%、12.8%；偿债能力资产负债率分别为35.7%、36.9%、36.2%、34.5%；流动比率分别为2.70、2.52、2.59、2.73；速动比率分别为2.40、2.22、2.26、2.36；营运能力资产周转率分别为63.0%、65.1%、69.1%、73.3%；应收账款周转率分别为600.6%、597.4%、603.4%、601.0%；存货周转率分别为412.4%、419.0%、405.5%、381.9%；每股资料(元)未提及；每股收益分别为0.71、0.73、0.89、1.09元；每股经营现金分别为1.23、0.92、1.00、1.23元；每股净资产分别为6.69、7.06、7.69、8.47元；估值比率(倍)未提及；PE分别为45.9、45.1、37.0、30.2；PB分别为4.9、4.6、4.3、3.9[8]

行业或公司 * 影视网络 [2] 核心观点和论据 * **收入增速**： 影视网络Q3收入增速相对不错，但利润端存在压力，主要由于去年利润基数较高，成本红利消退，新品结构变化和渠道切换等因素 [2]。 * **费用端压力**： 新年后面两个季度，费用端仍存在压力，包括一次性费用如管理费用提升和新大楼搬迁摊销等 [3]。 * **渠道转型**： 公司坚定进行渠道切换，包括C端营销化、中专化转型，以匹配品类拓展和未来布局 [3]。 * **双十一表现**： 双十一期间，公司产品表现良好，市占率有所提升，但具体数据未公开 [4][5]。 * **海外业务**： 美国业务受海康威视制裁影响，推进困难，资源收缩；欧洲业务风险可控，但推进难度较大 [7][8]。 * **核心品类发展**： 摄像头增速受运营商采购量收缩影响，但零售化渠道增速较快；智能锁和扫地机等新品类线上出货量占比超过40% [12][15]。 * **AI应用**： 公司发布蓝海大模型，AI能力逐步落地，应用于产品和服务中，提升用户体验 [17][18]。 * **竞争差异化**： 与小米等公司相比，公司拥有核心自研技术竞争力，产品力强，供应链完善 [21][23]。 * **智能入户业务**： 智能入户业务保持快速增长，智能锁占比最大，海外市场拓展顺利 [25][28]。 * **机器人业务**： 机器人业务处于孵化阶段，毛利较低，但未来有望提升 [27][28]。 * **云平台业务**： 云平台业务B端开发者客户收入增速快于C端，未来占比将更高 [32][33]。 其他重要内容 * 公司对未来发展充满信心，坚定进行品类拓展和渠道转型 [3][37]。 * 公司注重用户体验，将AI技术应用于产品和服务中 [18]。 * 公司积极拓展海外市场，应对竞争压力 [28]。 * 公司关注云平台业务发展，未来占比将更高 [33]。

证券代码：688475 证券简称：萤石网络 公告编号：2024-039 杭州萤石网络股份有限公司 第二届董事会第五次会议决议公告 本公司董事会、全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 股东大会会议通知详见公司于2024年11月22日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）上披露的《杭州萤石网络股份有限公司关于召开2024年第一 次临时股东大会的通知》。 特此公告。 一、董事会会议召开情况 杭州萤石网络股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第五次会议， 于2024年11月18日以电子邮件及专人送达方式向全体董事发出书面通知，于2024 年11月21日以通讯表决方式召开。会议由董事长蒋海青先生召集并主持。会议应 出席董事7名，实际出席董事7名。会议召开符合有关法律、法规、规章和公司章 程的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）以7票赞成、0票反对、0票弃权，审议通过《关于修订<公司章程>及 部分治理制度的议案》 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上海证券交易 所科创板股票上市规则》《上市公司章 ...

杭州萤石网络股份有限公司 监事会议事规则 杭州萤石网络股份有限公司 监事会议事规则 第一章 总 则 第一条 为了进一步规范杭州萤石网络股份有限公司（以下简称"公司"） 监事会的运作，保障监事会依法履行职责，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公司章程指引》《上 市公司治理准则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《杭州萤石网络股 份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，制订本规则。 第二条 监事会为公司法定的内设监督机构，是公司的重要组成部分，对股 东大会负责。 第三条 监事会依法对公司的董事、高级管理人员及公司的经营活动实施监 督，维护公司和股东的合法权益。 杭州萤石网络股份有限公司 监事会议事规则 监事会定期会议每 6 个月至少召开一次，由监事会主席负责召集。 第二章 监事会的组成 第四条 监事会由 3 名监事组成，设监事会主席 1 人。 监事会包括股东代表监事、公司职工代表监事，其中公司职工代表监事至少 占监事会成员的 1/3。 监事会设监事会办公室，处理监事会日常事务。监事会主席兼任监事会办公 室负责人，保管监事会印章。监事会主席可 ...

一、监事会会议召开情况 杭州萤石网络股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第五次会议， 于2024年11月18日以电子邮件及专人送达方式向全体监事发出书面通知，于2024 年11月21日以通讯表决的方式召开。会议由监事会主席王丹女士召集并主持。会 议应出席监事3名，实际出席监事3名。会议召开符合有关法律、法规、规章和公 司章程的规定。 二、监事会会议审议情况 证券代码：688475 证券简称：萤石网络 公告编号：2024-040 杭州萤石网络股份有限公司 第二届监事会第五次会议决议公告 本公司监事会、全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 杭州萤石网络股份有限公司 监 事 会 2024 年 11 月 22 日 （一）以3票赞成、0票反对、0票弃权，审议通过《关于修订<监事会议事规 则>的议案》 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上海证券交易 所科创板股票上市规则》《上市公司章程指引》等规定，公司拟对《杭州萤石网 络股份有限公司监事会议事规则》进行修订。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2024 年 ...