财务业绩概览 - 公司前三季度实现营业收入42.93亿元，同比增长8.33% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.22亿元，同比增长12.68% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为3.91亿元，同比增长6.22% [1]

公司2025年第三季度财务表现 - 营业收入为14.65亿元，同比增长6.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元，同比增长28.73% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9301.19万元，同比增长1.78% [1]

业绩说明会信息 - 2025年10月24日16:00 - 17:00举行2025年第三季度业绩说明会[3] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为上证路演中心网络互动[6] - 参加人员有董事长、总经理蒋海青，董事会秘书曹静文等[7] 投资者参与 - 2025年10月20日至10月23日16:00前可提问，24日参与说明会[3][7] - 联系人陈菁婧，电话0571 - 86612086，邮箱ir@ezviz.com[8]

会议相关 - 公司第二届董事会第十次会议2025年10月15日发通知，10月17日召开[2] - 会议应出席董事8名，实际出席8名[2] - 会议8票赞成通过《2025年第三季度报告》[3] 报告披露 - 《2025年第三季度报告》2025年10月18日在上海证券交易所网站披露[3]

公司运营 - 公司于2025年10月17日召开第二届第十次董事会会议 [1] - 会议以通讯表决方式召开并审议了《2025年第三季度报告》等文件 [1]

财务表现 - 公司第三季度营收为14.65亿元，同比增长6.25% [1] - 公司第三季度净利润为1.2亿元，同比增长28.73% [1] - 公司前三季度累计营收为42.93亿元，同比增长8.33% [1] - 公司前三季度累计净利润为4.22亿元，同比增长12.68% [1]

抽查概况与整体合格率 - 本次抽查摄像头产品共20批次，其中1批次不合格，整体合格率为95% [1] - 实体销售渠道抽查3批次产品，全部合格；电商销售渠道抽查17批次产品，发现1批次不合格 [1] - 抽查样品产地覆盖上海市、北京市、天津市、广东省、浙江省5个省市 [1] 不合格产品详情 - 唯一不合格产品为“小白智能户外摄像机”，标称生产者是上海创米数联智能科技发展股份有限公司，生产日期为2025年3月 [1] - 该不合格产品通过小红书电商平台销售，不合格项目为“1GHz以下辐射发射” [1] - 抽查中标称上海市生产企业的产品共6批次，其中1批次不合格；标称外省市生产企业的14批次产品全部合格 [1] 合格产品与市场参与者 - 本次抽查有19批次产品合格，涉及多个知名品牌，包括海康威视(HIKVISION)、大华股份(dahua)、TP-LINK、罗技(logi)、小米(MI)等 [1][2] - 合格产品销售渠道多样，覆盖京东、拼多多、天猫、苏宁易购、得物等主流电商平台以及实体门店 [1][2] - 抽查依据为SHSSXZ0166-2025《摄像头产品上海市产品质量监督抽查实施细则》 [1]

股价与交易表现 - 10月10日公司股价下跌2.08%，成交额为2.84亿元 [1] - 当日融资买入3444.49万元，融资偿还3155.10万元，融资净买入289.39万元 [1] - 截至10月10日，融资融券余额合计1.93亿元，其中融资余额1.91亿元，占流通市值的1.33% [1] 融资融券情况 - 当前融资余额超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] - 融券余量为5.56万股，融券余额为195.71万元，超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] - 10月10日融券偿还1037股，融券卖出0股 [1] 公司基本概况 - 公司成立于2015年3月25日，于2022年12月28日上市，总部位于浙江省杭州市 [2] - 主营业务为提供以视觉交互为主的智能生活解决方案和物联网云平台服务 [2] - 智能家居摄像机是核心产品，占主营业务收入的54.75% [2] 主营业务收入构成 - 物联网云平台服务收入占比19.63%，智能入户产品收入占比15.43% [2] - 配件产品收入占比6.36%，智能服务机器人收入占比2.12% [2] - 其他智能家居产品及其他（补充）收入分别占比1.13%和0.59% [2] 股东与财务表现 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.15万户，较上期增加23.35% [2] - 人均流通股为35,593股，较上期减少18.93% [2] - 2025年1-6月公司实现营业收入28.27亿元，同比增长9.45%；归母净利润3.02亿元，同比增长7.38% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现7.26亿元 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第二大流通股东，持股870.49万股，较上期减少16.44万股 [4] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第三大流通股东，持股652.20万股，较上期增加18.88万股；富国新兴产业股票A/B（001048）为第五大流通股东，持股538.98万股，较上期减少106.80万股 [4]

行业投资评级与核心观点 - 报告维持对计算机行业的积极看法，预计2025年第三季度“剪刀差”现象将持续 [3] - 行业盈利自2025年第一季度起连续修复，25Q1和25Q2净利润同比增速分别达到82%和17% [19] - 行业通过裁员和缩减非刚性成本实现降本增效，低效人员退出后整体人效提升，对应盈利弹性 [3][19] 2025年第三季度业绩前瞻 - 对50家重点计算机公司2025年第三季度净利润预测显示，增速超过50%的公司有11家，占比22% [3][4] - 增速在30%-50%的公司有9家，占比18%；增速在0%-30%的公司有18家，占比36% [3][4][5] - 增速为负的公司中，-30%-0%的有11家，占比22%；低于-30%的有1家（联想集团-99%），占比2% [3][5][6] - 高增长公司包括深信服（1528%）、卡莱特（998%）、新国都（235%）、华大九天（190%）等 [3][4] 2025年第一至第三季度累计业绩前瞻 - 累计净利润增速超过50%的公司有9家，占比18%，包括太极股份（594%）、指南针（230%）、深信服（95%）等 [11] - 增速在30%-50%的公司有8家，占比16%；增速在0%-30%的公司有19家，占比38% [11][12] - 累计净利润增速为负的公司中，-30%-0%的有8家，占比16%；低于-30%的有6家，占比12% [12] 行业“剪刀差”趋势分析 - 行业在24Q4触底后，25Q1和25Q2收入同比增速分别为21%和13%，盈利连续修复 [19] - 24Q2行业薪酬成本首次出现负值，员工总数增速首次为负，反映通过裁员和成本控制实现增效 [19] - AI相关岗位需求旺盛，25Q1和25Q2预收款同比增速分别为20%和31%，佐证需求端景气 [19] - 传统业务承压背景下，计算机公司运营支出呈现审慎结构性增长，支撑“剪刀差”延续 [19] 重点投资标的梳理 - AIGC相关标的包括金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技等 [3] - 数字经济领军企业包括海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术等 [3] - 信创&数据领域关注海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件等 [3] - AIGC算力环节涉及浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等公司 [3]

险资调研总体情况 - 今年前三季度险资机构共计调研A股上市公司14128次 [1] - 调研活动显示险资权益资产配置具有持股分散、策略多元的特征 [1] - 电子元件、医疗设备等科技板块上市公司获得险资机构高度关注 [1] 险资资金规模与分类机构调研 - 截至今年二季度末保险资金运用余额已突破36万亿元，其中股票投资余额约3.07万亿元，较去年底净增6406亿元 [2] - 保险公司总计调研上市公司6498次，平安养老调研494次最多，长江养老424次次之，太平养老和国寿养老均超300次 [2] - 保险资产管理公司调研共计7630次，泰康资产调研853次最多，华泰资产、大家资产、人保资产调研次数均超500次 [2] 险资调研行为动因 - 养老险公司与保险资管公司调研积极因其资金久期长、对稳定性要求高，需通过深入调研布局长期盈利核心资产 [3] - 低利率环境下险资在巩固固收资产基础上，进一步发挥权益资产作用，对个股建仓前和持仓期均进行深入调研 [3] - 通过高频调研挖掘机会可提升投资组合竞争力，投研实力已成为险资机构参与市场化竞争的主要抓手 [3] 科技板块受关注详情 - 前三季度险资超1.4万次调研中科技板块最受关注，调研前十公司至少获43家险资调研，汇川技术获97家调研最多 [4] - 前十被调研公司中有3家属于电子元件行业、3家属于高端设备行业 [4] - 同期沪深300指数累计涨幅约18%，而机器人指数、人工智能指数累计涨幅分别约为41%、38% [4] 科技板块受关注动因 - 国家将科技创新和产业升级作为经济发展核心动力，国内资本市场AI投资热情高涨 [5] - 低利率环境下险资增加权益资产配置采用哑铃策略，既配高股息资产又配科技成长资产获取风险回报 [5] - 险资密集调研科技板块是政策引导、低利率环境及双主线配置策略共同作用的结果，旨在挖掘科技企业长期竞争力 [5]