证券代码：688486 证券简称：龙迅股份 公告编号：2025-021 龙迅半导体（合肥）股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 新增无限售条件流 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | | | | 通股份上市日 | | | 2025/4/24 | 2025/4/25 | 2025/4/25 | 2025/4/25 | 一、 通过分配、转增股本方案的股东大会届次和日期 本次利润分配及转增股本方案经公司2025年3月21日的2024年年度股东大会审议 通过。 二、 分配、转增股本方案 1. 发放年度：2024年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号— 1 公司存在首发战略配售股份，首发 ...

根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》规定， 上市公司回购专用账户中的股份，不享有股东大会表决权、利润分配、公积金转 1 中国国际金融股份有限公司 关于龙迅半导体（合肥）股份有限公司 差异化权益分派事项的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"或"中金公司"）为龙 迅半导体（合肥）股份有限公司（以下简称"公司"、"龙迅股份"）持续督导的 保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股 票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》及 《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号——业务办理》等有关规定，就 龙迅股份差异化权益分派事项进行了审慎核查，发表核查意见如下： 一、本次差异化分红的原因 2024 年 2 月 6 日，公司第三届董事会第十七次会议审议通过了《关于以集 中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价 交易方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票，回购资金总额不低于人 民币 3,000 万元（含），不超过人民币 6,000 万元（含），回购期限为自公司董事 会审议通过本次 ...

报告公司投资评级 - 报告对龙迅股份的投资评级为买入，原评级也是买入，板块评级为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 龙迅股份2024年营收及归母净利润大幅增长，年内推出数款高频高分辨率桥接芯片新品，汽车电子业务发展加速，积极布局HPC、高速通信传输芯片等方向，因车载SerDes进展略低于预期小幅下调盈利预测，维持买入评级 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 市场价格为人民币113.16元，发行股数10228万股，流通股5694万股，总市值115.74亿元，3个月日均交易额1.75亿元，主要股东FENG CHEN持股37.64% [1][3] 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月的绝对涨幅分别为44.2%、-7.7%、45.0%、27.3%，相对上证综指涨幅分别为41.5%、-8.5%、45.1%、18.5% [2] 盈利预测 - 预计2025/2026/2027年归母净利润2.08/2.90/4.06亿元，实现每股收益2.04/2.83/3.96元，对应市盈率55.5/39.9/28.5倍 [6] 财务数据 - 2023 - 2027E主营收入分别为3.23/4.66/6.72/9.49/13.44亿元，增长率分别为34.1%、44.2%、44.2%、41.3%、41.6%；EBITDA分别为0.82/1.33/2.02/2.87/4.08亿元；归母净利润分别为1.03/1.44/2.08/2.90/4.06亿元，增长率分别为48.4%、40.6%、44.3%、39.1%、39.9% [8] 2024年经营情况 - 全年营收4.7亿元，同比+44.2%；归母净利润1.4亿元，同比+40.6%；扣非归母净利润1.1亿元，同比+66.8%；毛利率55.5%，同比+1.5pcts；净利润率31.0%，同比-0.8pct。剔除股份支付和所得税影响后，归母净利润为1.6亿元，较上年同期增长49.8% [9] - 2024Q4单季度营收1.3亿元，同比+31.0%，环比+18.5%；归母净利润0.50亿元，同比+56.2%，环比+58.2%；扣非归母净利润0.4亿元，同比+101.9%，环比+41.3%。单季毛利率54.2%，同比-0.20pct，环比-4.4pcts；净利润率38.1%，同比+6.1pcts，环比+9.6pcts [9] 研发情况 - 2024年全年研发费用近1亿元，同比+34.1%，占营业收入比重达21.5%。推出高版本DP1.4/Type - C MultiMedia HUB系列芯片等多款新品，积极研发面向HPC、新一代通讯等领域的高速数据传输芯片，与PCIe和USB协议相关研发项目有序推进 [9] 车载业务情况 - 2024年桥接类芯片在HUD和车载信息娱乐系统的市场份额明显提升，用于ADAS SOC模组和座舱域控SOC间视频信号的桥接方案已在油电混动和燃油车型上出货，车载SerDes芯片组已成功流片进入试产阶段，年底有9颗芯片通过AEC - Q100测试并量产 [9] - 2024年底成立汽车芯片和系统解决方案事业部，2025年车载SerDes业务有望加速，车载业务有望成为未来重要增长极 [9]

核心观点 - 预计龙迅股份2025 - 2027年营收分别为7.05/11.19/14.50亿元，归母净利润2.09/3.48/4.34亿元，给予2025年65倍PE估值，对应目标市值135.54亿元，维持“买入”评级 [1] 汽车业务 - 2025年有望开启全民智驾时代，预计中国大陆车载SerDes市场规模达10.88亿美元，对应单车价值量44.35美元/辆，目前市场被国外厂商垄断，公司车载SerDes芯片组进入全面市场推广，部分领域已量产，有望25年批量出货并持续放量 [2] - 2024年公司桥接类芯片在车载相关系统市场份额明显提升，解决视频信号桥接方案已在部分车型批量出货，截至24Q3末汽车电子营收占比提升至20%左右，随着车载事业部成立，未来在汽车领域大有可为 [2] 高清视频桥接芯片 - AR/VR等领域拉动市场规模上行，2020 - 2025年全球、中国大陆市场规模CAGR约20.02%、22.33%，2020年龙迅股份全球市占率4.2%排名第6，在国内厂商中处于优势地位，有望受益于需求增长趋势 [3]

文章核心观点 龙迅股份股东红土创投减持计划期限届满，期间通过集中竞价减持715,135股，减持比例0.70%，未完成原计划减持数量，当前持股比例降至4.30% [1][2] 股东持股基本情况 - 减持计划实施前红土创投持有龙迅股份5,114,029股，占总股本4.9999% [1] - 其中3,455,425股为首次公开发行前取得，2024年2月21日起上市流通；1,658,604股为资本公积转增股本取得，2024年6月3日起上市流通 [1] 减持计划情况 - 红土创投因自身资金需求，计划2024年12月30日至2025年3月29日通过集中竞价或大宗交易减持不超1,534,200股，减持比例不超1.5000% [1] - 若公司发生股本除权、除息事项，减持股份数量及比例相应调整 [1] 减持计划实施结果 - 减持期间为2025年2月20日至2025年3月6日，通过集中竞价减持715,135股，减持比例0.70% [2] - 减持价格区间120.08 - 125.63元/股，减持总金额87,671,922.26元 [2] - 未完成减持数量819,065股，原计划减持比例不超1.5000% [2] - 当前红土创投持股数量4,398,894股，持股比例4.30% [2] 其他情况说明 - 本次实际减持情况与此前披露的减持计划、承诺一致 [3] - 减持时间区间届满已实施减持 [3] - 实际减持已达到减持计划最低减持数量（比例） [3] - 未提前终止减持计划 [3]

减持计划 - 减持前红土创投持股5,114,029股，占总股本4.9999%[2] - 计划2024年12月30日至2025年3月29日减持不超1,534,200股，比例不超1.5000%[2] 实际减持 - 2025年2月20日至3月6日累计减持715,135股，占总股本0.70%[3][8] - 减持方式为集中竞价，价格区间120.08 - 125.63元/股[8] - 减持总金额87,671,922.26元[8] 减持结果 - 减持后持股4,398,894股，持股比例4.30%[8] - 未完成数量819,065股[8] - 实际减持与计划、承诺一致[9]

会议信息 - 股东大会于2025年3月21日在安徽省合肥市召开[2] - 出席会议股东和代理人151人，所持表决权72,854,879，占比71.8397%[2] - 公司在任董事、监事全部出席，董事会秘书出席，高管列席[5] 议案表决 - 多项2024年度报告相关议案同意票比例超99.999%[6][7] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意票比例99.9991%[7] - 5%以下股东对利润分配预案同意票比例99.9969%[8]

会议时间 - 2025年2月28日刊登会议通知，距股东大会20日[6] - 现场会议3月21日14:00召开，网络投票9:15至15:00[7] 参会情况 - 参会股东及代理人代表股份72,854,879股，占比71.8397%[9] 会议内容 - 审议2024年度董事会等6项报告[13] - 议案表决通过，无特别决议，符合规定[13][15]

业绩数据 - 2024年公司营业收入466,002,733.23元，较2023年增长44.21%[31] - 2024年归属于上市公司股东的净利润144,411,417.58元，较2023年增长40.62%[31] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润111,425,364.58元，较2023年增长66.80%[31] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额116,888,052.59元，较2023年增长13.03%[32] - 2024年末公司总资产为1,502,359,846.45元，较期初增长1.06%[32] - 2024年末归属于母公司的所有者权益为1,431,799,478.55元，较期初增长0.16%[32] 研发情况 - 2024年公司研发投入9,996.86万元，较上年同期增加34.14%，占营业收入比重为21.45%[36] - 公司拥有超过140款不同型号的芯片产品[37] - 截至报告期末，公司共拥有176名研发人员，占员工总数比例为72.73%[41] - 截至报告期末，公司已获得境内专利114项（其中发明专利为92项），境外专利43项（全部为发明专利），集成电路布图设计专有权131项，软件著作权130项[42] - 截至2024年12月31日，累计申请专利212项，发明专利189项，占比89.15%；授权专利157项，发明专利135项，占比85.99%；2024年度申请专利4项，发明专利4项；授权专利15项，发明专利15项[47] 募集资金 - 截至2024年12月31日，募集资金专户余额为265352735.52元[49] - 募集资金总额1121301008.16元，净额1030280987.25元，累计直接投资募投项目160933898.49元，本年度直接投资募投项目92369112.32元[50] - 置换前期投入募投项目27501569.83元，使用超募资金永久补充流动资金43000000元，本年度使用21500000元[50] - 报告期末现金管理余额570000000元，累计收到募集资金利息收入扣减手续费净额36507216.59元，本年度28389117.19元[50] - 2024年8月同意使用部分超募资金2150万元永久补充流动资金，占超募资金总额7233.03万元的比例为29.72%[52] 股权情况 - 董事长FENG CHEN期末持股38495035股，较期初增加12547151股[55] - 董事苏进期末持股340992股，较期初增加116592股[55] - 截至报告期末，控股股东、实际控制人及现任董监高持有的股份均不存在质押、冻结及减持情形[57] 风险提示 - 公司面临技术迭代风险，若技术迭代未达预期将影响竞争力[7] - 公司境外销售比例较高，晶圆制造及封装测试境外采购比例高[12] - 公司向前五名供应商采购金额占同期采购总额的比例相对较高，供应商整体集中度较高[13] - 公司前五大客户的销售收入占营业收入的比例较高，客户集中度较高[14] - 公司业务规模增长受下游需求增长影响较大，产品和技术升级迭代及市场竞争格局变化也将对公司业绩产生影响[15] - 公司产品毛利率受下游需求、产品售价等多种因素影响，若因素不利变动，可能导致毛利率下降[16] - 公司存货的账面价值金额较大，若下游市场需求下降或原材料价格大幅下跌，将面临大幅计提存货跌价准备的风险[17] - 公司存在境外采购和销售，通过美元进行结算，人民币与美元汇率大幅波动可能导致较大汇兑损益[22] - 公司经营规模持续扩大，对管理层和内部管理水平提出更高要求，存在管理风险[25] - 公司在2024年年报中所涉预测性陈述有较大不确定性[28] 其他 - 报告期为2024年1月1日至2024年12月31日[2] - 保荐机构已建立并有效执行持续督导制度，制定相应工作计划[3] - 保荐机构与龙迅股份签订《保荐协议》，明确双方权利义务并报上交所备案[3] - 持续督导期间龙迅股份未发生需保荐机构公开发表声明的违法违规情况[3] - 持续督导期间龙迅股份未发生违法违规或违背承诺等事项[3] - 保荐机构督促龙迅股份健全完善并严格执行公司治理制度[4] - 龙迅股份的内控制度符合相关法规要求并有效执行[4] - 保荐机构对龙迅股份信息披露文件审阅，无应向上交所报告情况[4] - 持续督导期间，龙迅股份及其相关人员未受处罚、处分或被出具监管关注函[4] - 公司作为高新技术企业及国家鼓励的重点集成电路设计企业，享受10%的企业所得税优惠税率[20]

业绩说明会安排 - 2025年3月19日至3月25日16:00前可征集问题[3] - 2025年3月26日上午09:00 - 10:00举行2024年度业绩说明会[3] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[4] - 召开方式为上证路演中心网络互动[4] 参与人员及方式 - 参加人员包括董事长、总经理FENG CHEN先生等[6] - 投资者可于2025年3月26日上午在线参与[6] 联系人信息 - 联系人是赵彧，电话0551 - 68114688 - 8100 [9] - 联系人传真为0551 - 68114699 [9] - 联系人邮箱为yzhao@lontium.com [9] 会后查看 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[9]